La Russie mène l'adoption des cryptomonnaies en Europe sous les sanctions, portée par la DeFi institutionnelle et l'A7A5 adossée au rouble

Résumé

Le volume des transactions cryptographiques de la Russie a atteint 376,3 milliards de dollars entre juillet 2024 et juin 2025, la positionnant comme le plus grand marché cryptographique d'Europe. Cette croissance est principalement alimentée par une augmentation de 86 % des transferts institutionnels importants et une multiplication par huit de l'activité de la finance décentralisée (DeFi). Le stablecoin A7A5, adossé au rouble, est devenu le plus grand stablecoin non lié au dollar américain, soutenant davantage cette expansion au milieu des sanctions internationales.

L'événement en détail

Le volume de cryptomonnaies reçu par la Russie a totalisé 376,3 milliards de dollars entre juillet 2024 et juin 2025, dépassant les 273,2 milliards de dollars du Royaume-Uni. Cela représente une augmentation de 48 % d'une année sur l'autre par rapport aux 256,5 milliards de dollars. La croissance est particulièrement prononcée dans les transferts importants, définis comme ceux dépassant 10 millions de dollars, qui ont connu une augmentation de 86 % d'une période à l'autre. Ce chiffre est presque le double de la croissance de 44 % observée dans le reste de l'Europe. L'activité de détail mineure au sein de l'écosystème cryptographique russe a également montré des taux de croissance qui ont modérément dépassé les moyennes européennes.

Les modèles d'adoption de la finance décentralisée (DeFi) illustrent un changement significatif. Début 2025, l'activité DeFi a bondi à huit fois ses niveaux précédents, pour ensuite se stabiliser à environ 3,5 fois le niveau de référence de la mi-2023. Cette expansion rapide de la DeFi, associée à l'augmentation des transferts de grande valeur, indique une adoption croissante des cryptomonnaies pour les services financiers, l'activité de prêt ayant atteint son apogée en mai 2025.

Le stablecoin A7A5, adossé au rouble et émis au Kirghizistan, est devenu le plus grand stablecoin non lié au dollar américain au monde, atteignant une capitalisation boursière d'environ 500 millions de dollars. Il représente désormais 43 % du marché des stablecoins non liés au dollar de 1,2 milliard de dollars. A7A5 est lié à 1:1 au rouble russe et facilite les paiements transfrontaliers pour les utilisateurs institutionnels et professionnels. Son ascension rapide a inclus une augmentation de 250 % le 25 septembre 2025, le positionnant devant l'EURC libellé en euros de Circle. Le stablecoin a été lié à Grinex, une bourse de cryptomonnaies décrite comme un successeur de la bourse russe sanctionnée Garantex, et son émetteur, Promsvyazbank (PSB), est associé à un oligarque moldave déjà sous sanctions américaines. Les bourses occidentales ont largement évité de lister A7A5, limitant son commerce principalement aux marchés de gré à gré asiatiques.

Implications du marché

L'utilisation accrue de stablecoins tels que l'A7A5 par des entités de régimes sanctionnés pour des transactions financières intensifie la surveillance réglementaire. Des cadres tels que la loi GENIUS des États-Unis et le MiCA de l'UE sont en cours d'élaboration pour traiter ces activités. L'Office of Foreign Assets Control (OFAC) a ciblé des entités basées au Kirghizistan, reclassant les stablecoins de simples outils de paiement en vecteurs potentiels de financement illicite.

L'adoption croissante des cryptomonnaies par la Russie, en particulier avec les stablecoins non liés au dollar américain, signale une accélération potentielle du développement et de l'adoption des stablecoins souverains ou non liés au dollar américain à l'échelle mondiale. Cette tendance pourrait contribuer à la décentralisation des systèmes financiers mondiaux et remettre en question la domination traditionnelle du dollar américain dans le commerce des cryptomonnaies. La fragmentation géopolitique exige que les investisseurs naviguent dans des environnements réglementaires de plus en plus complexes et souvent contradictoires.

L'institutionnalisation de la DeFi devient une réalité, comme en témoigne une augmentation de 60 milliards de dollars de l'activité signalée par Fireblocks depuis le début de l2025. Cette demande d'actifs tokenisés et de pools de liquidité autorisés indique un « changement tectonique » où la DeFi passe d'un actif spéculatif à un composant fondamental des portefeuilles institutionnels.

Commentaires d'experts

Les analystes indiquent que l'expansion du secteur DeFi en Russie et le volume des transferts importants soulignent l'adoption croissante des cryptomonnaies comme un outil légitime de services financiers. L'émergence de l'A7A5 démontre comment les stablecoins peuvent opérer dans les lacunes réglementaires, fournissant des liquidités aux économies sanctionnées et défiant les limites de l'application financière mondiale. L'équipe du projet a positionné l'A7A5 comme une « monnaie numérique nationale » capable de générer un « changement mondial ».

Contexte plus large

L'approche de la Russie en matière d'extraction de cryptomonnaies a subi une transformation significative, passant d'une ambiguïté réglementaire à un cadre stratégique d'adoption contrôlée. La légalisation de l'extraction de cryptomonnaies le 1er novembre 2024, parallèlement à l'introduction d'un régime juridique expérimental (ELR) en mars 2025, qui permet aux investisseurs « hautement qualifiés » de s'engager dans le commerce de cryptomonnaies, reflète un effort calculé pour contrer les sanctions occidentales et affirmer la souveraineté financière. Ce pivot a favorisé un environnement propice à l'investissement institutionnel dans l'infrastructure cryptographique russe.

Ce changement de politique permet aux entreprises énergétiques d'utiliser des transactions cryptographiques transfrontalières légalisées, contournant ainsi les systèmes financiers occidentaux traditionnels et diversifiant les routes commerciales. Le marché russe de l'extraction de cryptomonnaies devrait dépasser 24 milliards de dollars d'ici 2026. De telles initiatives stratégiques, y compris des collaborations comme celle du Fonds d'investissement direct russe (RDIF) avec BitRiver pour étendre l'infrastructure d'extraction de Bitcoin, soulignent l'ambition de la Russie d'exploiter les actifs numériques pour la croissance économique et la capacité de calcul mondiale.

L'essor des stablecoins présente un paradoxe pour les investisseurs. Bien que leur conception vise à assurer la stabilité et l'utilité, leur adoption par des régimes sanctionnés introduit des risques réglementaires et de conformité sans précédent pour les portefeuilles d'investissement liés aux cryptomonnaies. Les investisseurs sont confrontés au défi d'équilibrer le potentiel transformateur des stablecoins avec les coûts géopolitiques et de conformité croissants associés à leur mauvaise utilisation.

source :

[1] La Russie devient le premier pays européen en matière d'adoption des cryptomonnaies - TechFlow (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] L'adoption des cryptomonnaies en Europe met en lumière un patchwork de convergence et de transformation (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] L'adoption institutionnelle de la DeFi : un nouveau catalyseur pour la croissance on-chain - AInvest (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 17 2025, 17:29

Les partisans asiatiques d'Ethereum prévoient un trésor ETH d'un milliard de dollars via une acquisition sur le Nasdaq

RÉSUMÉ EXÉCUTIF Un consortium d'éminents bailleurs de fonds asiatiques d'Ethereum, incluant les fondateurs de Huobi et de Fenbushi Capital, est en train d'établir une société de trésorerie d'actifs numériques ETH d'un milliard de dollars et cherche à acquérir une société cotée au Nasdaq pour faciliter cette initiative. L'ÉVÉNEMENT EN DÉTAIL Un groupe des premiers et des plus notables bailleurs de fonds asiatiques d'Ethereum prévoit de lancer une société de trésorerie d'actifs numériques (DAT) ETH d'un milliard de dollars. Ce consortium comprend Li Lin, fondateur de Huobi et président d'Avenir Capital ; Shen Bo, fondateur de Fenbushi Capital ; Xiao Feng, PDG de HashKey Group ; et Cai Wensheng, fondateur de Meitu Inc. L'initiative implique l'acquisition d'une société cotée au Nasdaq pour faciliter le lancement de l'ETH DAT. Des engagements totalisant des centaines de millions de dollars ont déjà été obtenus auprès d'investisseurs régionaux, Avenir Capital à elle seule ayant promis 200 millions de dollars. Les figures clés impliquées ont des liens historiques profonds avec Ethereum et l'industrie crypto au sens large. Vitalik Buterin, le créateur d'Ethereum, a co-fondé Fenbushi Capital en 2015. De plus, Feng de HashKey et Buterin ont récemment établi la Guilde des Applications Ethereum pour soutenir le développement d'applications on-chain. Meitu Inc., sous Cai Wensheng, a été l'une des premières entreprises à adopter les trésors de cryptomonnaies, initiant un achat de Bitcoin et d'ETH de 40 millions de dollars en 2021. Cai Wensheng est également connu pour avoir acquis plus de 10 000 BTC pendant le marché baissier de 2018. 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Cet examen supplémentaire a déjà entraîné une volatilité du marché, comme une chute de 3,5 % du cours de l'action de MicroStrategy suite à de telles annonces. Le mouvement de ces bailleurs de fonds asiatiques s'aligne sur une tendance plus large dans la gestion de trésorerie d'entreprise où les actifs numériques sont de plus en plus considérés comme une stratégie de réserve diversifiée. Bien que le secteur global des DAT ait été historiquement dominé par le Bitcoin, l'Ethereum a connu une augmentation notable de l'intérêt des entreprises. Des firmes comme BitMine et SharpLink ont considérablement augmenté leurs avoirs en ETH, BitMine Immersion Technologies devenant le plus grand trésor public en ETH, détenant environ 2,83 millions d'ETH. Le rythme des nouvelles allocations d'ETH a dépassé les nouvelles acquisitions de Bitcoin au cours des périodes récentes, poussé par une thèse de « réserves à rendement » qui valorise les récompenses de jalonnement d'ETH comme une compensation des coûts de détention. IMPLICATIONS SUR LE MARCHÉ L'établissement d'un ETH DAT d'un milliard de dollars par d'éminents investisseurs asiatiques a des implications significatives pour l'écosystème Ethereum et le marché Web3 plus large. À court terme, cette initiative pourrait renforcer la confiance dans l'attrait institutionnel d'Ethereum et potentiellement influencer positivement le prix de l'ETH en raison d'une demande accrue d'un si grand trésor. À long terme, elle établit un acteur institutionnel substantiel au sein de l'écosystème ETH, ouvrant potentiellement la voie à une adoption plus poussée par les entreprises et au développement de produits financiers sophistiqués construits autour d'Ethereum, en particulier en Asie. 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Cependant, le marché global des trésoreries cryptographiques d'entreprise a considérablement augmenté, avec plus de 228 sociétés cotées en bourse adoptant des stratégies DAT, injectant un total de 148 milliards de dollars dans la crypto, une augmentation de 628,3 % par rapport aux 15,38 milliards de dollars en un an. Ce changement sismique est motivé par des facteurs tels que l'inflation érodant la valeur fiduciaire et la crédibilité croissante des actifs numériques en tant que réserve de valeur. L'entrée de capitaux conservateurs comme les trésoreries d'entreprise dans la crypto approfondit la liquidité, élargit la base de détenteurs et établit une référence par les pairs, obligeant d'autres entreprises à évaluer des opportunités similaires. 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Oct 17 2025, 17:00

AEON étend les paiements mobiles Web3 en Géorgie, intégrant le paiement crypto basé sur QR

L'événement en détail AEON, un fournisseur de solutions de paiement mobile Web3 de premier plan, a étendu ses services AEON Pay en Géorgie. Cette expansion permet aux utilisateurs d'effectuer des paiements en cryptomonnaie basés sur QR auprès de plus de 20 000 commerçants locaux, AEON facilitant le règlement direct en Lari géorgien (GEL). Le système s'intègre au standard QR Keepz existant, déjà largement adopté en Géorgie et constituant la pierre angulaire de l'écosystème de paiement local. Keepz a également été la première entité en Géorgie à obtenir une licence bancaire ouverte et à être le pionnier des paiements en cryptomonnaie à des fins fiscales. Grâce à AEON Pay, les utilisateurs géorgiens se voient offrir plusieurs avenues de transaction, y compris les transferts cryptos directs, les paiements utilisant le solde de leur portefeuille AEON, ou via des partenaires intégrés tels que Bitget Wallet, KuCoin Pay et Bybit Pay. Pour les commerçants, AEON gère la conversion et le règlement directement en GEL, atténuant ainsi les risques potentiels de volatilité des cryptomonnaies. Cette expansion fait suite à la présence établie d'AEON sur d'autres marchés émergents, notamment l'Asie du Sud-Est, le Nigéria, le Brésil et le Mexique, où son réseau dessert déjà plus de 20 millions de commerçants et plus de 10 000 marques mondiales, dont McDonald’s, Pizza Hut et UNIQLO. Mécanismes financiers et intégration opérationnelle Le modèle opérationnel d'AEON Pay en Géorgie vise à combler le fossé entre les actifs numériques et le commerce traditionnel en agissant comme un facilitateur de rails de paiement. Le système traite les paiements en cryptomonnaie des consommateurs et garantit que les commerçants reçoivent des fonds dans leur monnaie fiduciaire locale, le GEL. Ce mécanisme de règlement direct en GEL est essentiel à l'adoption par les commerçants, car il isole les entreprises des fluctuations de prix inhérentes aux cryptomonnaies. L'intégration avec le standard QR Keepz prédominant minimise les perturbations des flux de paiement existants des commerçants et s'aligne sur les habitudes de paiement des consommateurs en Géorgie, où les transactions basées sur QR gagnent du terrain. Cette approche élimine les frictions pour les utilisateurs, qui peuvent utiliser la crypto de manière familière, et pour les commerçants, qui accèdent à un nouveau segment de clientèle sans encourir d'exposition aux cryptomonnaies. L'infrastructure d'AEON prend en charge la fonctionnalité omni-chaîne et intègre un système de paiement AI conçu pour des transactions intelligentes et automatisées. Ce cadre permet une gestion autonome des paiements, des abonnements et des virements, améliorant l'évolutivité et l'efficacité des paiements crypto dans des scénarios réels. Stratégie commerciale et positionnement sur le marché L'expansion d'AEON en Géorgie s'aligne sur son objectif stratégique plus large de stimuler l'adoption massive des cryptomonnaies, en particulier sur les marchés émergents caractérisés par un paysage de paiement numérique en évolution rapide. En tirant parti des infrastructures de paiement locales établies, telles que le standard QR Keepz, AEON se positionne pour une pénétration rapide du marché et l'acquisition d'utilisateurs. La logique commerciale de l'entreprise est axée sur la simplification des transactions cryptos complexes en expériences conviviales et réglées en monnaie fiduciaire, améliorant ainsi l'utilité des actifs numériques pour les achats quotidiens. AEON s'est imposé comme un acteur important dans les réseaux de règlement de paiements cryptos, utilisant les codes QR et les virements bancaires dans toutes ses régions opérationnelles. La feuille de route de l'entreprise décrit un plan ambitieux visant à atteindre une couverture mondiale de 80 % pour les scénarios de paiement crypto réels d'ici 2026, avec l'intention de s'intégrer aux principaux réseaux de cartes comme Visa et Mastercard pour des mécanismes de paiement crypto uniques et sans autorisation. Cette stratégie met l'accent sur la création d'un écosystème commercial sans frontières, basé sur l'IA, qui intègre la crypto dans les environnements de consommation grand public. Implications plus larges sur le marché L'introduction d'AEON Pay en Géorgie signifie une augmentation tangible de l'utilité réelle des cryptomonnaies au sein de l'économie du pays. En offrant une option de paiement crypto fluide et réglée en monnaie fiduciaire à un nombre substantiel de commerçants, l'initiative devrait favoriser une acceptation et une utilisation plus larges des actifs numériques parmi la population générale. Cette initiative pourrait servir de modèle pour d'autres marchés émergents cherchant à intégrer les solutions Web3 dans leurs infrastructures financières, accélérant potentiellement les tendances d'adoption des cryptomonnaies par les entreprises mondiales. Du point de vue de l'écosystème Web3, l'expansion d'AEON renforce le récit des actifs numériques passant d'instruments spéculatifs à des moyens d'échange pratiques. L'accent mis sur les applications natives de l'IA et les agents de paiement autonomes suggère un avenir où les transactions cryptos ne sont pas seulement courantes, mais aussi gérées intelligemment, intégrant davantage la finance décentralisée dans les activités économiques quotidiennes. Ce développement contribue à renforcer le sentiment des investisseurs concernant la viabilité à long terme et le potentiel grand public de la classe d'actifs numériques, démontrant des progrès concrets en matière d'utilisabilité et d'accessibilité. Le succès de telles initiatives peut inspirer les concurrents et les fournisseurs de paiement traditionnels à explorer des intégrations similaires, conduisant à un paysage de paiement mondial plus interconnecté et numériquement avancé. L'approche collaborative avec les fintech locales comme Keepz souligne également une voie viable pour l'innovation crypto au sein des cadres réglementaires et de marché existants.

Oct 17 2025, 14:51

Maelstrom d'Arthur Hayes vise un fonds de capital-investissement de 250 millions de dollars pour des acquisitions d'infrastructures cryptographiques

Résumé Le family office d'Arthur Hayes, Maelstrom, lève plus de 250 millions de dollars pour un nouveau fonds de capital-investissement ciblant les acquisitions d'infrastructures et de sociétés de données crypto, contribuant ainsi à une consolidation sectorielle plus large. Maelstrom Equity Fund I vise à acquérir quatre à six entreprises génératrices de trésorerie, avec des investissements individuels allant de 40 millions à 75 millions de dollars par transaction. Cette démarche souligne la maturation continue du secteur Web3, marquée par une activité de fusions-acquisitions stratégiques accrue et un afflux de capitaux institutionnels. L'événement en détail Maelstrom, le family office fondé par le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, cherche à lever au moins 250 millions de dollars pour son premier fonds de capital-investissement, Maelstrom Equity Fund I. Le fonds, dirigé par le co-fondateur Akshat Vaidya et le nouveau partenaire Adam Schlegel, est conçu pour acquérir des entreprises établies au sein de l'écosystème crypto, en se concentrant spécifiquement sur les entreprises "hors chaîne" telles que les fournisseurs d'infrastructures de trading et les plateformes d'analyse. La stratégie implique d'investir entre 40 millions et 75 millions de dollars par transaction, avec pour objectif d'acquérir quatre à six entreprises crypto de taille moyenne. Chaque acquisition sera structurée comme un véhicule de financement dédié (SPV), ciblant spécifiquement les entreprises génératrices de trésorerie. Maelstrom vise une première clôture d'ici mars 2026 et une clôture finale d'ici septembre 2026, recherchant des engagements auprès de bailleurs de fonds institutionnels, y compris des fonds de pension, des family offices et des investisseurs crypto. Lancé publiquement en 2023, Maelstrom combine des éléments de capital-risque et de capital-investissement, en mettant l'accent sur un portefeuille à long terme sur les marchés privés et publics. Décryptage des mécanismes financiers Le mécanisme financier central de Maelstrom Equity Fund I repose sur le déploiement de capitaux par le biais de véhicules de financement dédiés (SPV) pour chaque acquisition. Cette approche permet à Maelstrom d'agir en tant qu'investisseur principal, fournissant des capitaux ciblés pour des entreprises spécifiques. Le fonds cible explicitement les entités "hors chaîne" rentables au sein de l'espace d'infrastructure crypto, telles que les infrastructures de trading et les plateformes d'analyse, plutôt que les projets basés sur des tokens. Cette stratégie vise à acquérir des entreprises à des valorisations attractives, à améliorer leur efficacité opérationnelle et leur trésorerie, et à exécuter une sortie dans un délai de quatre à cinq ans. Cette méthode d'investissement structurée reflète une approche disciplinée de l'allocation de capital au sein du marché des actifs numériques souvent volatile, privilégiant les actifs tangibles générateurs de trésorerie. Stratégie commerciale et positionnement sur le marché L'orientation stratégique de Maelstrom sur l'acquisition d'entreprises d'infrastructure et de données crypto matures et génératrices de trésorerie la positionne au sein d'une tendance significative de consolidation dans l'industrie Web3. Cette stratégie reflète un changement plus large de l'industrie, passant d'une croissance spéculative et axée sur le battage médiatique à un développement plus stratégique et fondamental. L'approche de la firme est comparable à d'autres acquisitions notables visant à empiler les capacités et à construire des plateformes intégrées verticalement. Des exemples de cette tendance incluent l'acquisition de Bridge par Stripe pour 1,1 milliard de dollars, l'achat de Bitstamp par Robinhood pour 200 millions de dollars, l'acquisition de Hidden Road par Ripple pour 1,25 milliard de dollars, et son acquisition de GTreasury pour 1 milliard de dollars, ainsi que l'accord de 2,9 milliards de dollars de Coinbase avec Deribit. Ces transactions "Bridge", où les géants de la finance traditionnelle et du Web2 acquièrent des capacités Web3, aux côtés des leaders natifs de la crypto créant des "super applications", illustrent l'impératif stratégique de plateformes robustes et complètes. En ciblant les fournisseurs de services essentiels, Maelstrom cherche à capitaliser sur l'adoption institutionnelle croissante et la clarté réglementaire qui exigent une infrastructure sous-jacente fiable. Implications plus larges pour le marché Le lancement de Maelstrom Equity Fund I et son objectif d'acquisitions d'infrastructures crypto signalent une maturation continue du paysage des actifs numériques. Cette initiative devrait contribuer à une plus grande consolidation et au développement des secteurs des infrastructures et des données crypto, renforçant potentiellement la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance à long terme de l'écosystème, en particulier pour les fournisseurs de services sous-jacents. Cette activité de transactions renouvelée intervient au milieu d'un rebond significatif des volumes de fusions-acquisitions crypto, les fusions-acquisitions trimestrielles atteignant un record de 10 milliards de dollars au T3 2025, selon Architect Partners. Le marché est de plus en plus caractérisé par un passage à une "classe d'actifs disciplinée et de qualité institutionnelle", soutenue par de robustes flux de capitaux de capital-risque. En 2024, les capital-risqueurs ont investi environ 13,7 milliards de dollars dans des startups crypto et blockchain, soit une augmentation de 28 % par rapport aux 10,7 milliards de dollars déployés en 2023. Ce capital est principalement destiné à la construction d'infrastructures critiques plutôt qu'à des tokens spéculatifs. En outre, les cadres réglementaires tels que le U.S. GENIUS Act et le cadre MiCA de l'UE ont apporté une clarté accrue, légitimant l'émission de stablecoins et facilitant la participation au marché public, illustré par l'introduction en bourse de Circle Internet au NYSE en 2025 levant 2,3 milliards de dollars. Ces développements créent collectivement un terrain fertile pour les investissements stratégiques et la consolidation, reflétant une conviction institutionnelle croissante dans le secteur.