Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng vọt lên mức cao nhất trong 4 năm, báo hiệu nền kinh tế suy yếu và nỗi lo lạm phát đình trệ, thúc đẩy kỳ vọng về sự xoay trục của Cục Dự trữ Liên bang, từ đó thúc đẩy đáng kể các altcoin như Solana, Dogecoin và XRP.

Tóm tắt điều hành

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ đã tăng lên 263.000 người, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm, báo hiệu tăng trưởng kinh tế suy yếu trong bối cảnh lo ngại lạm phát. Dữ liệu này đã làm tăng kỳ vọng thị trường về sự thay đổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của Cục Dự trữ Liên bang, dẫn đến mức tăng đáng kể về giá trị của các altcoin, bao gồm Solana, Dogecoin và XRP.

Chi tiết sự kiện

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ đã tăng lên 263.000 vào tuần trước, vượt đáng kể so với kỳ vọng 235.000 và đánh dấu con số cao nhất kể từ ngày 23 tháng 10 năm 2021. Sự gia tăng này, cùng với các sửa đổi trước đó của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ chỉ ra 911.000 việc làm được thêm vào ít hơn so với báo cáo ban đầu đến tháng 3 năm 2025, cho thấy thị trường lao động đang suy yếu. Mặc dù dữ liệu lạm phát CPI tháng 8 phù hợp với kỳ vọng ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước đối với CPI cốt lõi và dữ liệu PPI giảm xuống dưới kỳ vọng, nhưng số liệu việc làm xấu đi đã làm thay đổi tâm lý thị trường. Các nhà giao dịch hiện phần lớn đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ ưu tiên tăng trưởng kinh tế, với công cụ CME FedWatch cho thấy 90,9% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới, khiến việc cắt giảm 50 điểm cơ bản dường như không thể xảy ra. Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang hiện nằm trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%.

Tác động thị trường

Sau báo cáo về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, thị trường tiền điện tử, sau một đợt giảm ban đầu, đã phục hồi mạnh mẽ. Solana (SOL) tăng 11%, Dogecoin (DOGE) tăng 17%, và XRP tăng 6,6% so với tuần trước. Sự phục hồi này được cho là do tâm lý "ưa thích rủi ro" gia tăng và kỳ vọng về việc bơm thêm thanh khoản vào thị trường từ các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến. Dogecoin đặc biệt dẫn đầu đợt phục hồi thị trường rộng lớn hơn, với các nhà phân tích thị trường dự đoán khả năng tăng 100% lên 0,50 USD liên quan đến việc ra mắt Rex-Osprey DOGE ETF sắp tới. Tác động tức thời đến Bitcoin (BTC) cho thấy giá giảm xuống dưới 114.000 USD sau khi công bố CPI, nhưng sau đó đã phục hồi. Sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang được nhận thấy dự kiến sẽ duy trì đà tăng giá cho tiền điện tử. Phân tích thị trường gợi ý các triển vọng khác nhau dựa trên thời lượng:

  • Ngắn hạn (3-4 tuần tới): Dự kiến thị trường tiếp tục biến động và có khả năng điều chỉnh, với Bitcoin có thể kiểm tra lại các mức thấp gần đây và Ethereum cùng các altcoin khác có thể giảm 10-20%.
  • Trung hạn (Q4 2025 - Tháng 1 2026): Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ thúc đẩy thanh khoản, vay mượn và chi tiêu, có khả năng đẩy tiền điện tử lên mức cao mới và kích hoạt một cơn sốt altcoin khi các tổ chức thông qua ETF và quỹ thị trường tiền tệ đổ vào lĩnh vực này.
  • Dài hạn (từ Q1 2026): Rủi ro phát sinh từ khả năng lạm phát bùng phát trở lại kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp cao kéo dài, điều này có thể dẫn đến lạm phát đình trệ và một thị trường gấu tiền điện tử tiềm năng nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng hoặc đảo ngược việc cắt giảm lãi suất.

Bình luận chuyên gia

Chuyên gia thị trường Will Meade lưu ý rằng thị trường việc làm tiếp tục “xấu đi nhanh chóng”, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng vọt lên mức cao nhất trong bốn năm. Jamie Cox của Harris Financial Group lập luận rằng dữ liệu lao động yếu cung cấp một trường hợp thuyết phục cho việc cắt giảm lãi suất bổ sung và nhanh hơn. Kevin O'Neil của Brandywine Global nhấn mạnh rằng sự yếu kém của thị trường lao động đã trở nên quá đáng kể để Cục Dự trữ Liên bang có thể bỏ qua, ngay cả khi theo dõi xu hướng lạm phát.

Bối cảnh rộng hơn

Dữ liệu kinh tế gần đây đã khơi lại nỗi sợ hãi về lạm phát đình trệ, một kịch bản đặc trưng bởi lạm phát cao liên tục, tỷ lệ thất nghiệp cao và tăng trưởng kinh tế trì trệ, được coi là kết quả tồi tệ nhất cho các tài sản rủi ro. Bối cảnh kinh tế này trái ngược với sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng trong không gian tài sản kỹ thuật số. Việc phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã dẫn đến dòng tiền lớn, với các ETF niêm yết tại Mỹ lớn tích lũy hơn 86 tỷ USD tài sản và dòng tiền ròng đạt 54,75 tỷ USD vào giữa năm 2025. Tổng đầu tư tiền điện tử của tổ chức tăng vọt lên 21,6 tỷ USD trong Q1 2025, và tổng tài sản được quản lý (AUM) của Bitcoin từ ETF gần 219 tỷ USD vào đầu tháng 9 năm 2025. Nhu cầu này đã dẫn đến việc các ETF mua gần gấp ba lần lượng Bitcoin được khai thác vào tháng 12 năm 2024. Hơn 180 tập đoàn được cho là đã nắm giữ Bitcoin như một phần của dự trữ chiến lược của họ vào năm 2025. Hơn nữa, 73% các tổ chức được báo cáo là nắm giữ các altcoin khác, với 83% có kế hoạch tăng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử của họ vào năm 2025, báo hiệu một xu hướng đa dạng hóa rộng hơn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.