Vốn đầu cơ đang đổ vào thị trường dự đoán ngày càng nhiều khi khả năng sinh lời của memecoin giảm, được thúc đẩy bởi những tiến bộ quy định gần đây và nguồn vốn đáng kể.

Tóm tắt điều hành

Thị trường tiền điện tử đang trải qua sự phân bổ lại đáng kể vốn đầu cơ, chuyển từ lĩnh vực memecoin từng bùng nổ sang cảnh quan thị trường dự đoán đang phát triển. Sự thay đổi này chủ yếu được thúc đẩy bởi lợi nhuận memecoin giảm và sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng cùng với việc bơm vốn đáng kể vào các nền tảng dự đoán.

Chi tiết sự kiện

Sự nhiệt tình xung quanh memecoin đã giảm rõ rệt, với dữ liệu cho thấy sự sụt giảm ổn định về số lượng địa chỉ memecoin duy nhất và số lượng nhà giao dịch hoạt động giảm xuống dưới 10% so với mức đỉnh năm ngoái. Sự sụt giảm này đã thúc đẩy các nhà đầu tư "Degen" và vốn đầu cơ tìm kiếm những con đường mới, tìm thấy một giải pháp thay thế hấp dẫn ở các thị trường dự đoán. Các thị trường này được cho là cung cấp tính minh bạch, công bằng và tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với không gian memecoin đầy biến động, nơi những lo ngại về các nhóm phát triển độc hại và thao túng thị trường phổ biến.

Một yếu tố quan trọng xúc tác cho sự thay đổi này là tiến bộ trong các khuôn khổ quy định. Kalshi đã đạt được một chiến thắng pháp lý đáng chú ý chống lại CFTC, đảm bảo khả năng niêm yết các hợp đồng về các sự kiện chính trị. Sau đó, Polymarket đã tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ sau khi giải quyết các rào cản quy định. Bộ phận Giám sát Thị trường và Bộ phận Thanh toán bù trừ và Rủi ro của CFTC đã ban hành "vị trí không hành động" liên quan đến báo cáo dữ liệu hoán đổi cho các hợp đồng sự kiện của Polymarket, ủy quyền hiệu quả các hoạt động của nó thông qua quan hệ đối tác QCX, được mua lại trong một thỏa thuận trị giá 112 triệu đô la. Sự rõ ràng về quy định này đang mở ra thị trường Hoa Kỳ cho các nền tảng này.

Đầu tư đáng kể đã theo sau tiến bộ quy định này. Kalshi gần đây đã kết thúc vòng tài trợ Series C trị giá 185 triệu đô la, nâng mức định giá lên 2 tỷ đô la. Polymarket cũng đã đảm bảo nguồn vốn đáng kể, với các báo cáo về việc 1789 Capital của Donald Trump Jr. đầu tư "hàng chục triệu đô la" và Trump Jr. tham gia ban cố vấn của nó. Kết hợp lại, gần 400 triệu đô la đã được đầu tư vào lĩnh vực thị trường dự đoán trong một thời gian ngắn.

Cơ chế tài chính và định vị thị trường

Lượng vốn đổ vào thị trường dự đoán cho thấy sự trưởng thành và chấp nhận ngày càng tăng của chúng như một công cụ tài chính hợp pháp trong hệ sinh thái Web3. Vòng tài trợ Series C trị giá 185 triệu đô la của Kalshi, được dẫn đầu bởi Paradigm và Sequoia, nhấn mạnh vị trí của nó như một thị trường dự đoán cấp tổ chức, được quản lý. Việc tích hợp với Solana cung cấp các giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao, cầu nối tài chính truyền thống với thị trường phi tập trung và cho phép các tổ chức tham gia phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô.

Việc Polymarket tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ thông qua việc mua lại QCX, một sàn giao dịch phái sinh được cấp phép bởi CFTC, đã mở ra những con đường mới cho sự tham gia của tổ chức. Polymarket đã báo cáo khối lượng giao dịch 6 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025, báo hiệu sự phát triển của ngành này như một công cụ dự báo cho cả bán lẻ và tổ chức. Các nền tảng này cung cấp nhiều loại tài sản có thể giao dịch, bao gồm chính trị, kinh tế, thể thao và giải trí, cho phép các hình thức tham gia đa dạng và điều mà một số nhà quan sát mô tả là tích hợp "văn hóa meme" vào giao dịch dự đoán. Không giống như memecoin, thường là nội bộ đối với cộng đồng tiền điện tử, thị trường dự đoán đặt cược vào các sự kiện trong thế giới thực, có khả năng mở rộng sức hấp dẫn của chúng.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Lượng vốn và người dùng ngày càng tăng trong các thị trường dự đoán có thể dẫn đến tăng trưởng và đổi mới nhanh chóng. Những người tham gia ngành gợi ý rằng các thị trường dự đoán có thể trở thành một thành phần quan trọng của cảnh quan Web3, thu hút cả vốn đầu cơ và vốn có thông tin. Chúng đang phát triển thành "thị trường thông tin" tổng hợp trí tuệ tập thể, cung cấp tín hiệu cho các sự kiện trong tương lai và thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư mạo hiểm và quan chức. Sự thay đổi này khỏi memecoin có thể cho thấy một bước chuyển sang các hành vi đầu tư bền vững hơn trong không gian tiền điện tử.

Sự hội tụ của vốn tổ chức, tiến bộ quy định và đổi mới công nghệ định vị các thị trường dự đoán là nền tảng của hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Như Matt Huang của Paradigm đã lưu ý, các thị trường dự đoán ngày nay gợi lên một cảm giác tương tự như "tiền điện tử 15 năm trước", cho thấy một loại tài sản non trẻ với tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la. Sự phát triển này định nghĩa lại cách các thị trường tổng hợp thông tin, mang đến cái nhìn thoáng qua về một tương lai nơi đầu cơ không chỉ đơn thuần là đầu cơ mà là chiến lược.