Edgen Crypto·Nov 21 2025, 04:08
[1] Hội nghị thượng đỉnh Pantera 2025 - Pantera Capital (https://summit.panteracapital.com/ ...)[2] Pantera Capital thảo luận về sự kết thúc kỷ nguyên đen tối thông tin của Crypto (https://blockchain.news/news/pantera-capital- ...)[3] Pantera, Blockchange dẫn đầu tài trợ cho Zama tập trung vào quyền riêng tư... (https://www.theblock.co/post/359729/pantera-b ...)
Related News
Nov 21 2025, 04:13
Ray Dalio cảnh báo về bong bóng thị trường ngày càng lớn do chênh lệch giàu nghèo và tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách tiền tệ
## Tóm tắt điều hành Ray Dalio, người sáng lập **Bridgewater Associates**, đã trình bày một rủi ro thị trường đáng kể, chỉ ra một bong bóng đang phát triển trong tài sản tài chính. Phát biểu tại **hội nghị thượng đỉnh Future Investment Institute 2025**, Dalio lập luận rằng sự kết hợp giữa khoảng cách giàu nghèo lớn, sự giàu có giấy tờ quá mức so với cung tiền thực tế và bức tranh kinh tế phân kỳ đã tạo ra một môi trường bấp bênh. Ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ truyền thống có thể không đủ khả năng xử lý tình hình, vì các biện pháp hỗ trợ một nền kinh tế suy yếu có thể đồng thời thổi phồng bong bóng đầu cơ, làm tăng khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh thị trường nghiêm trọng. ## Chi tiết sự kiện Phân tích của Dalio tập trung vào cái mà ông gọi là "vấn đề cân bằng" cơ bản: có quá nhiều tài sản tài chính mà nếu được chuyển đổi thành tiền chi tiêu được, sẽ gây ra một cuộc suy thoái đáng kể. Ông chỉ ra một "chỉ số bong bóng" cao, lưu ý rằng khi tài sản tài chính được đẩy giá lên, lợi suất thực giảm và chênh lệch rủi ro bị nén. Một điểm dữ liệu chính hỗ trợ quan điểm này là kỷ lục **1,2 nghìn tỷ đô la nợ ký quỹ**, cho thấy mức độ đòn bẩy đầu cơ cao trên thị trường. Theo Dalio, nguy hiểm trở nên cấp tính khi làn sóng bán các tài sản này bắt đầu, một động thái được phóng đại trong môi trường có khoảng cách giàu nghèo lớn, nơi hành động của một vài thực thể giàu có có thể tác động không cân xứng đến thị trường. ## Hàm ý thị trường Hàm ý chính từ cảnh báo của Dalio là rủi ro tăng cao về một cuộc khủng hoảng thị trường nghiêm trọng. Quy mô tiềm năng của một sự kiện như vậy được ước tính sẽ lớn hơn nhiều so với các đợt điều chỉnh trước đây, với một phân tích cho thấy khả năng phá hủy **35 nghìn tỷ đô la tài sản toàn cầu**. Phản ứng thị trường ngay lập tức đối với bình luận của Dalio bao gồm sự sụt giảm tạm thời của các cổ phiếu tăng trưởng cao như **Nvidia**, minh họa sự nhạy cảm của thị trường đối với phân tích thể chế như vậy. Vấn đề cốt lõi là nghịch lý chính sách tiền tệ: ngân hàng trung ương đối mặt với lựa chọn giữa việc hỗ trợ một nền kinh tế suy yếu bằng cách cắt giảm lãi suất, điều này có thể thổi phồng bong bóng hơn nữa, hoặc thắt chặt chính sách để kiềm chế đầu cơ, điều này có thể đẩy nhanh sự chậm lại của kinh tế. Sự phân kỳ này có nghĩa là các hành động chính sách khó có thể hiệu quả cho cả hai mục tiêu, tạo ra sự không chắc chắn và rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư. ## Bình luận chuyên gia Dalio không phải là người duy nhất bày tỏ lo ngại về sự ổn định của thị trường. Các nhân vật tài chính nổi bật khác cũng đã đưa ra những cảnh báo tương tự. **Robert Kiyosaki**, tác giả của "Rich Dad Poor Dad," đã nhiều lần khuyên các nhà đầu tư nên tìm nơi trú ẩn an toàn trong các tài sản cứng để bảo vệ mình khỏi một cuộc khủng hoảng tiềm tàng. Các khuyến nghị của ông bao gồm các tài sản vật chất như **vàng** và **bạc** cũng như các tài sản kỹ thuật số như **Bitcoin (BTC)** và **Ethereum (ETH)**. Mặc dù không đưa ra dự đoán cụ thể, nhưng tâm lý chung trong số các nhà bình luận này chỉ ra một giai đoạn rủi ro cao và khả năng xảy ra một cú sốc kinh tế đáng kể. ## Bối cảnh rộng hơn Cảnh báo của Dalio đặt môi trường thị trường hiện tại trong bối cảnh lịch sử và kinh tế-xã hội. "Khoảng cách giàu nghèo lớn" mà ông đề cập là một thành phần quan trọng của rủi ro hệ thống. Không giống như bong bóng dot-com, sự tập trung của cải ngày nay có nghĩa là hệ thống tài chính dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc được khởi xướng bởi các mô hình bán của một số ít người chơi lớn. Động lực này liên kết cơ chế tài chính của bong bóng thị trường với căng thẳng chính trị-xã hội rộng lớn hơn phát sinh từ bất bình đẳng giàu nghèo. Một cuộc suy thoái thị trường đáng kể sẽ không chỉ có những hậu quả kinh tế nghiêm trọng mà còn có thể làm trầm trọng thêm các xung đột xã hội hiện có, dẫn đến sự bất ổn lớn hơn.
Nov 21 2025, 03:56
Cá voi đặt lệnh bán khống Bitcoin đòn bẩy 89,6 triệu USD trên Hyperliquid, báo hiệu quan điểm giảm giá
## Tóm tắt điều hành Một nhà giao dịch có khối lượng lớn không xác định, hay còn gọi là "cá voi", đã thực hiện một giao dịch giảm giá đáng kể đối với Bitcoin (BTC), gửi 2,24 triệu USDC vào nền tảng phái sinh phi tập trung **Hyperliquid**. Nhà giao dịch này đã sử dụng số tiền đó để mở một vị thế bán khống với đòn bẩy 40 lần, tạo ra tổng giá trị danh nghĩa khoảng 89,6 triệu USD. Động thái này báo hiệu niềm tin mạnh mẽ rằng giá Bitcoin sẽ giảm và nhấn mạnh sự phổ biến ngày càng tăng của các chiến lược đầu cơ, rủi ro cao trong thị trường phái sinh tiền điện tử. ## Chi tiết sự kiện Cốt lõi của động thái tài chính này liên quan đến việc gửi **2,24 triệu USDC**, một stablecoin neo giá USD, đóng vai trò là ký quỹ hoặc tài sản thế chấp cho giao dịch. Bằng cách áp dụng **đòn bẩy 40 lần**, nhà giao dịch khuếch đại mức độ tiếp xúc thị trường của họ lên 40 lần. Do đó, giá trị danh nghĩa của vị thế bán khống là khoảng **89,6 triệu USD** (2,24 triệu * 40). Vị thế bán khống là một chiến lược kiếm lời nếu giá của tài sản cơ sở—trong trường hợp này là Bitcoin—giảm. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy cao là một con dao hai lưỡi. Mặc dù nó làm tăng lợi nhuận tiềm năng, nhưng nó cũng làm tăng thua lỗ. Chỉ cần giá Bitcoin tăng 2,5% (100 / 40) là đủ để kích hoạt thanh lý, trong đó tài sản thế chấp ban đầu của nhà giao dịch sẽ bị mất hoàn toàn để bù đắp các khoản lỗ. ## Tác động thị trường Việc thiết lập một vị thế bán khống có đòn bẩy lớn như vậy có thể gây áp lực giảm giá trực tiếp lên giá Bitcoin, vì nó báo hiệu tâm lý giảm giá từ một người tham gia thị trường có vốn hóa tốt. Rủi ro chính liên quan đến vị thế này là khả năng xảy ra "short squeeze" (ép bán khống). Nếu giá Bitcoin tăng thay vì giảm, việc thanh lý bắt buộc vị thế này cuối cùng sẽ đòi hỏi phải mua lại một lượng lớn Bitcoin, tạo ra một chuỗi áp lực mua có thể làm tăng nhanh chóng đà tăng giá. Sự kiện này cũng làm nổi bật tính thanh khoản và năng lực đáng kể của các sàn giao dịch phi tập trung như **Hyperliquid**, vốn ngày càng được sử dụng để tạo điều kiện cho các giao dịch đòn bẩy cao, quy mô lớn mà trước đây chỉ dành riêng cho các sàn giao dịch tập trung. ## Bình luận của chuyên gia Phân tích trên chuỗi xác nhận rằng đây không phải là một sự cố đơn lẻ. Giám sát đã tiết lộ một mô hình cá voi sử dụng **Hyperliquid** cho các vị thế đòn bẩy đáng kể trên các tài sản tiền điện tử khác nhau, bao gồm **Bitcoin (BTC)**, **Ethereum (ETH)** và **Solana (SOL)**. Các giao dịch này bao gồm từ các vị thế mua có đòn bẩy cao đến vị thế bán khống đáng kể hiện đang được chú ý. Hoạt động này chỉ ra một xu hướng rộng lớn hơn của các nhà giao dịch phức tạp sử dụng các chiến lược phái sinh phức tạp trên chuỗi. Sự đồng thuận giữa các nhà phân tích thị trường là các hoạt động có đòn bẩy cao như vậy là các cược "rủi ro cao, lợi nhuận cao" làm nổi bật bản chất đầu cơ của môi trường thị trường hiện tại. ## Bối cảnh rộng hơn Hành động của cá voi này là biểu tượng cho sự trưởng thành và phức tạp ngày càng tăng của hệ ecosystems tài chính tiền điện tử. Việc sử dụng các nền tảng phái sinh phi tập trung cho các chiến lược giao dịch phức tạp đang trở nên phổ biến hơn, cho thấy sự chuyển dịch khỏi giao dịch giao ngay đơn giản. Sự phụ thuộc vào **USDC** làm tài sản thế chấp củng cố vai trò trung tâm của stablecoin trong cơ sở hạ tầng của nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Hơn nữa, sự sẵn lòng của các nhà giao dịch chấp nhận đòn bẩy 40 lần cho thấy thị trường đang dự đoán và định vị cho sự biến động giá đáng kể trong thời gian tới. Môi trường đầu cơ rủi ro cao này góp phần vào cả việc khám phá giá tiềm năng và rủi ro hệ thống trên thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.
Nov 21 2025, 03:40
Citi và Swift Hoàn tất Thử nghiệm Thí điểm Thanh toán Tiền pháp định sang Tiền kỹ thuật số
## Tóm tắt Điều hành **Citigroup** và **Swift** đã hoàn tất một chương trình thí điểm quan trọng, chứng minh thành công quy trình thanh toán đổi thanh toán (PvP) cho các giao dịch giữa tiền pháp định và tiền kỹ thuật số. Cuộc thử nghiệm đã xác nhận rằng cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hiện có có thể được tận dụng để điều phối các khoản thanh toán liên tài sản phức tạp một cách an toàn và hiệu quả. Sự phát triển này đánh dấu một bước ngoái quan trọng trong việc thu hẹp khoảng cách giữa hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số mới nổi, cung cấp một khung tiềm năng cho các hoạt động cấp tổ chức, có khả năng mở rộng. ## Chi tiết Sự kiện Chương trình thí điểm tập trung vào việc xác thực cách thức Tiền tệ Kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) và các tài sản được mã hóa có thể được thanh toán xuyên biên giới bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng tài chính hiện có mà không gây gián đoạn. Cốt lõi của giải pháp bao gồm việc tích hợp các bộ kết nối blockchain và công nghệ hợp đồng thông minh vào mạng lưới nhắn tin đã được thiết lập của Swift. Cách tiếp cận này tạo điều kiện thuận lợi cho quy trình làm việc PvP, đảm bảo rằng việc chuyển giao một tài sản chỉ xảy ra nếu việc chuyển giao tương ứng của tài sản kia cũng xảy ra. Cơ chế này rất quan trọng để giảm thiểu rủi ro thanh toán trong các giao dịch ngoại hối và liên tài sản. Cuộc thử nghiệm đặc biệt giải quyết một hạn chế đã biết trong đó các tiêu chuẩn nhắn tin FX hiện có, như MT30X, không được thiết kế để chỉ thị việc thanh toán đồng bộ cần thiết cho các cặp tiền pháp định-tiền kỹ thuật số. ## Hàm ý Thị trường Thử nghiệm thí điểm thành công cung cấp một bằng chứng khái niệm mạnh mẽ cho ngành tài chính, chứng minh một con đường khả thi hướng tới khả năng tương tác giữa các hệ thống kế thừa và tài sản dựa trên blockchain. Bằng cách chứng minh rằng mạng lưới rộng lớn của **Swift** có thể được điều chỉnh để thanh toán tài sản kỹ thuật số, sáng kiến này trực tiếp đối đầu với thách thức của "các đảo kỹ thuật số" – bối cảnh phân mảnh của các nền tảng blockchain không được kết nối cản trở việc áp dụng rộng rãi. Mô hình tích hợp này làm giảm rào cản gia nhập cho hàng nghìn tổ chức tài chính đã kết nối với mạng lưới Swift, có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng tiền kỹ thuật số và tài sản được mã hóa cho các khoản thanh toán và thanh toán xuyên biên giới. ## Bình luận của Chuyên gia Các nhà lãnh đạo ngành đã khẳng định tầm quan trọng chiến lược của cuộc thử nghiệm. Tony McLaughlin, Giám đốc điều hành Thanh toán Mới nổi và Phát triển Kinh doanh tại **Citi**, tuyên bố rằng cuộc thử nghiệm "cho thấy triển vọng cho các khoản thanh toán tiền kỹ thuật số xuyên biên giới trong tương lai", nhấn mạnh vai trò quan trọng của "khả năng tương tác trong một cảnh quan tài sản kỹ thuật số phân mảnh". Đại diện cho bộ phận Sản phẩm FX của **Citi**, Ayesa Latif mô tả cuộc thử nghiệm là một bước tiến trong việc "phát triển cơ sở hạ tầng cần thiết để hỗ trợ các giao dịch tiền kỹ thuật số". Swift lưu ý rằng sự hợp tác chứng minh rằng có thể "tận dụng phạm vi tiếp cận của mạng lưới hiện có của chúng tôi đồng thời giới thiệu các khả năng cần thiết để điều phối PvP tiền pháp định-tiền kỹ thuật số". ## Bối cảnh Rộng hơn Thử nghiệm thí điểm này là một cột mốc quan trọng trong tầm nhìn chiến lược rộng lớn hơn của **Swift** đối với tài sản kỹ thuật số. Tổ chức đã công bố kế hoạch cho phép các tổ chức tài chính sử dụng nền tảng của mình để thực hiện các giao dịch thí điểm liên quan đến tài sản kỹ thuật số bắt đầu vào năm 2025. Đây là một phần trong nỗ lực lớn hơn, bao gồm chương trình sandbox CBDC, nhằm tạo ra một điểm truy cập duy nhất cho các tổ chức giao dịch liền mạch trên nhiều loại tài sản kỹ thuật số và tiền tệ. Mục tiêu cuối cùng là phát triển cơ sở hạ tầng của mình để hỗ trợ tương lai của tài chính, đảm bảo rằng các tài sản kỹ thuật số mới có thể được quản lý với cùng mức độ bảo mật và độ tin cậy như các tài sản truyền thống.