X Layer của OKX tiết lộ trọng tâm hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi trong bối cảnh nâng cấp chiến lược và cải tổ tokenomics OKB

Chi tiết sự kiện

CEO OKX Star đã chỉ ra rằng X Layer, mạng công cộng dựa trên zkEVM của sàn giao dịch, sẽ tập trung vào việc giải quyết các hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi. Thông báo này là một phần của bản nâng cấp chiến lược rộng lớn hơn cho X Layer, được phát triển với sự hợp tác của Polygon, đã hoàn thành "nâng cấp PP" vào ngày 5 tháng 8 năm 2025, tích hợp phiên bản mới nhất của Polygon CDK.

Các cải tiến kỹ thuật từ bản nâng cấp này bao gồm tăng thông lượng lên 5.000 giao dịch mỗi giây (TPS), đảm bảo hỗ trợ các kịch bản đồng thời cao. Chi phí gas đã giảm xuống mức không đáng kể, nhằm cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng. Bản nâng cấp cũng tăng cường bảo mật và khả năng tương thích với mạng chính Ethereum, cung cấp một môi trường blockchain mạnh mẽ hơn và thân thiện hơn với nhà phát triển.

Chiến lược xây dựng hệ sinh thái của X Layer sẽ đặc biệt nhắm mục tiêu vào DeFi, thanh toán toàn cầu, và việc phát hành và lưu thông Tài sản trong thế giới thực (RWA). Để thu hút các nhà phát triển và đội ngũ dự án, OKX có kế hoạch thành lập quỹ hệ sinh thái và cung cấp các ưu đãi thanh khoản. Các cải tiến cơ sở hạ tầng cũng đang được tiến hành cho các cầu nối xuyên chuỗi, oracle và dịch vụ tuân thủ để đẩy nhanh việc triển khai các ứng dụng hệ sinh thái.

Sự tích hợp sâu rộng trên toàn hệ sinh thái OKX là trọng tâm của chiến lược. OKX Wallet sẽ hoàn toàn hỗ trợ mạng X Layer, cung cấp một hệ sinh thái trên chuỗi toàn cầu với phí gas thấp. OKX Exchange sẽ giới thiệu rút tiền nhanh 0 gas, cho phép chuyển USDT và các tài sản chính khác bằng một cú nhấp chuột, không phí gas qua X Layer. Hơn nữa, X Layer sẽ đóng vai trò là mạng công cộng mặc định của OKX Pay.

Một yếu tố quan trọng của sự thay đổi chiến lược này liên quan đến việc nâng cấp mô hình kinh tế của token OKB. OKB sẽ tiếp tục là gas và token gốc duy nhất cho X Layer. Phiên bản Ethereum L1 của OKB đang dần bị loại bỏ, người nắm giữ được khuyên nên gửi OKB vào OKX Exchange để chuyển đổi sang phiên bản X Layer. Vào ngày 15 tháng 8 năm 2025, một lần đốt 65.256.712.097 token OKB, tích lũy từ các đợt mua lại lịch sử và dự trữ kho bạc, đã được thực hiện. Hành động này cố định tổng cung OKB ở mức 21 triệu, giống như nguồn cung cố định của Bitcoin. Sau đó, hợp đồng thông minh OKB đã được nâng cấp vào ngày 18 tháng 8 năm 2025, để loại bỏ các chức năng đúc và đốt. OKTChain cũng đang dần bị loại bỏ, với token OKT tự động chuyển đổi thành OKB trên OKX Exchange.

Thông báo này đã thúc đẩy một phản ứng thị trường đáng chú ý đối với OKB. Giá của nó tăng vọt khoảng 208% trong vòng hai giờ, từ khoảng 46 đô la lên 142 đô la, với định giá pha loãng hoàn toàn của nó trong thời gian ngắn đạt 7,45 tỷ đô la. Tính đến ngày 14 tháng 8 năm 2025, khối lượng giao dịch 24 giờ của OKB đạt khoảng 1,44 tỷ đô la, với riêng OKX chiếm 275 triệu đô la trong số đó. Tính đến ngày 18 tháng 8 năm 2025, X Layer đã xử lý 13,06 triệu giao dịch, với tổng khối lượng giao dịch là 1,33 triệu OKB (khoảng 150 triệu đô la) và Tổng giá trị cầu nối (TVB) là 378.000 OKB (khoảng 43,09 triệu đô la). Địa chỉ mạng đã vượt quá 1,85 triệu, với mức tăng hàng ngày là 50.000, và tài sản của nó tăng 103% trong bảy ngày, đạt 84,89 triệu đô la. Vào ngày 16 tháng 8 năm 2025, X Layer đã xử lý 2,05 triệu giao dịch, lần đầu tiên vượt qua Ethereum, một phần được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của meme coin. OKX Pay, được xây dựng trên X Layer, tạo điều kiện chuyển USDT/USDC toàn cầu tức thì, an toàn với phí bằng không và cung cấp 5% APY trên USDT.

Tác động thị trường

Sự thay đổi chiến lược của OKX đối với X Layer và trọng tâm mới của nó vào hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi báo hiệu sự gia tăng cạnh tranh trong các hệ sinh thái phái sinh phi tập trung và Layer-2. Việc nền tảng này gia nhập lĩnh vực hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi định vị nó trực tiếp chống lại các đối thủ đã thành lập như Hyperliquid, tính đến tháng 8 năm 2025, đã chiếm 70–80% thị phần thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, xử lý hơn 100 triệu đô la doanh thu hàng tháng. Việc tích hợp giao dịch vĩnh cửu trong các nền tảng như MetaMask càng nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp giao dịch trên chuỗi liền mạch. Thông lượng nâng cao 5.000 TPS và phí gas gần như bằng không của X Layer là những lợi thế cạnh tranh quan trọng trong việc thu hút các nhà giao dịch tần suất cao và nhà phát triển trong lĩnh vực này.

Trong "cuộc chiến hệ sinh thái trên chuỗi" rộng lớn hơn giữa các sàn giao dịch lớn, chiến lược "một chuỗi, một token" của OKX, được tích hợp sâu sắc với các dịch vụ cốt lõi của nó — sàn giao dịch, ví và thanh toán — mang đến một cách tiếp cận khác biệt. Điều này trái ngược với BNB Chain của Binance, báo cáo 11,8 triệu địa chỉ hoạt động và hơn 3 triệu người dùng hoạt động hàng ngày vào tháng 6 năm 2025, và Base của Coinbase, tính đến ngày 15 tháng 8 năm 2025, nắm giữ Tổng giá trị bị khóa (TVL) là 16,1 tỷ đô la trên 229 triệu địa chỉ và 1,2 triệu người dùng hoạt động hàng ngày. Các chỉ số tăng trưởng nhanh chóng của X Layer, bao gồm việc vượt qua Ethereum về giao dịch hàng ngày vào ngày 16 tháng 8 năm 2025, cho thấy việc theo đuổi tích cực thị phần và việc áp dụng của người dùng.

Việc tái cấu trúc có chủ ý của tokenomics OKB, đặc biệt là việc đốt hơn 65 triệu token để cố định tổng cung của nó ở mức 21 triệu, nhằm mục đích tạo ra một mô hình tài sản giảm phát giống như sự khan hiếm của Bitcoin. Động thái này, kết hợp với vai trò độc quyền của OKB là token gas cho X Layer, được thiết kế để nâng cao giá trị lâu dài của nó. Sự tăng giá 208% ngay lập tức sau thông báo cho thấy phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với sự khan hiếm và tiện ích được nhận thức của OKB, có khả năng thu hút thêm đầu tư và thanh khoản vào hệ sinh thái OKX.

Bối cảnh rộng hơn

Bản nâng cấp chiến lược của X Layer và trọng tâm mới của nó vào DeFi, thanh toán toàn cầu và các ứng dụng RWA nhấn mạnh một xu hướng ngành rộng lớn hơn hướng tới các giải pháp Layer-2 chuyên biệt, hiệu suất cao có thể cạnh tranh hoặc vượt trội so với khả năng của các mạng blockchain hiện có. "Cuộc chiến hệ sinh thái trên chuỗi" ngày càng gay gắt giữa các sàn giao dịch lớn phản ánh một sự thay đổi cơ bản trong các chiến lược cạnh tranh của họ, vượt ra ngoài giao dịch tập trung để hướng tới cơ sở hạ tầng trên chuỗi tích hợp, có khả năng mở rộng và hiệu quả về chi phí.

Việc hiệu chỉnh lại có chủ ý tokenomics của OKB, bao gồm việc đốt đáng kể và thiết lập nguồn cung cố định, minh họa sự nhấn mạnh ngày càng tăng vào các mô hình kinh tế bền vững và cơ chế tích lũy giá trị trong bối cảnh tiền điện tử cạnh tranh. Cách tiếp cận này nhằm mục đích xây dựng một hệ sinh thái mạnh mẽ, tự cung tự cấp có khả năng hỗ trợ các ứng dụng Web3 tiên tiến và thu hút một lượng lớn người dùng, từ đó góp phần vào sự trưởng thành và áp dụng rộng rãi các công nghệ phi tập trung.

nguồn:

[1] OKX Star: Về Hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi, X Layer sẽ đưa ra câu trả lời của riêng mình[2] Thông báo về nâng cấp PP của X Layer và tối ưu hóa mô hình kinh tế token Gas OKB | OKX[3] Uquid tích hợp Krak để nâng cao trải nghiệm mua sắm trong Web3 - Blockchain Reporter

Related News

Sep 22 2025, 00:43

Khối lượng hợp đồng ASTER và AVNT trên Binance vượt Bitcoin giữa lúc Altcoin hồi sinh

Tóm tắt điều hành Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong hoạt động giao dịch trên sàn Binance, với khối lượng giao dịch hợp đồng 24 giờ của các loại tiền điện tử mới nổi ASTER và AVNT đã vượt qua Bitcoin (BTC). Sự phát triển này cho thấy sự quan tâm đầu cơ ngày càng tăng đối với các altcoin, có khả năng ảnh hưởng đến động lực thị trường ngắn hạn và tâm lý nhà đầu tư. Chi tiết sự kiện Theo dữ liệu được Coinglass tổng hợp, ASTER đã ghi nhận khối lượng hợp đồng 24 giờ khoảng 4,318 tỷ USD trên Binance. Trong cùng thời gian, khối lượng hợp đồng 24 giờ của AVNT đạt khoảng 3,505 tỷ USD. So với đó, khối lượng giao dịch hợp đồng của Bitcoin trên Binance là 3,410 tỷ USD. Những con số này nhấn mạnh một trường hợp đáng chú ý khi hoạt động giao dịch của hai altcoin đã vượt qua tiền điện tử hàng đầu trên một trong những sàn giao dịch lớn nhất thế giới. Để biết bối cảnh, ASTER đã ghi nhận giá trực tiếp là 1,414568 USD mỗi ASTER/USD với vốn hóa thị trường là 2,34 tỷ USD và khối lượng giao dịch 24 giờ chung của nó là khoảng 2,55 tỷ USD. Avantis (AVNT), một token sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được xây dựng trên mạng lưới Base Layer 2 để giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, có giá trực tiếp là 2,319925 USD mỗi AVNT/USD, vốn hóa thị trường là 599,02 triệu USD và khối lượng giao dịch 24 giờ chung của nó đã được ghi nhận ở mức 6,19 tỷ USD. Cơ chế tài chính Hiệu suất mạnh mẽ của AVNT một phần được cho là do tiện ích của nó trong hệ sinh thái Avantis. Token AVNT, với nguồn cung tối đa 1 tỷ, phục vụ các chức năng quản trị, cho phép người nắm giữ bỏ phiếu về các quyết định giao thức. Nó cũng cung cấp các khoản chiết khấu phí cho người stake và cung cấp các lợi ích trung thành, chẳng hạn như phân bổ lớn hơn trong các đợt airdrop tương lai. Binance gần đây đã giới thiệu AVNT là dự án thứ 40 trong chương trình Airdrops của HODLer, phân bổ 10 triệu token AVNT (1% tổng nguồn cung), tiếp tục thúc đẩy sự hiện diện trên thị trường của nó. Token này đã được niêm yết với Thẻ Seed, cho phép giao dịch với các cặp USDT, USDC, BNB, FDUSD và TRY. Ảnh hưởng thị trường Sự gia tăng khối lượng giao dịch hợp đồng cho ASTER và AVNT có thể dẫn đến biến động giá tăng đối với các tài sản này trong ngắn hạn. Sự thay đổi trọng tâm giao dịch này sang các token mới hơn hoặc mới nổi cho thấy một sự luân chuyển vốn và lợi ích đầu cơ tiềm năng ra khỏi Bitcoin. Nếu xu hướng này được chứng minh là bền vững, nó có thể thu hút sự tham gia của người dùng và phát triển nhiều hơn cho các dự án đằng sau ASTER và AVNT. Tuy nhiên, môi trường lợi ích đầu cơ cao này phù hợp với những cảnh báo từ một số nhà phân tích tài chính. Chiến lược gia vĩ mô cấp cao của Bloomberg Intelligence, Mike McGlone đã cảnh báo rằng các nhà đầu tư có thể bị phơi nhiễm quá mức với các tài sản rủi ro như tiền điện tử. McGlone gợi ý rằng các định giá hiện tại có nguy cơ điều chỉnh đau đớn, đặc biệt là trong các phân khúc đầu cơ, và sự mở rộng nhanh chóng của tiền điện tử báo hiệu các "điều kiện giống như bong bóng" tiềm năng. Ông nhấn mạnh rằng mối tương quan giữa Bitcoin, các thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn và thị trường chứng khoán cho thấy tài sản kỹ thuật số vẫn gắn liền với khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Bối cảnh rộng hơn Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh các cuộc thảo luận thị trường rộng hơn về một "mùa altcoin" tiềm năng vào năm 2025, một giai đoạn mà các altcoin hoạt động tốt hơn đáng kể so với Bitcoin. Sự thống trị thị trường của Bitcoin gần đây đã giảm xuống dưới 58%, một mức độ trong lịch sử liên quan đến hiệu suất altcoin tăng lên. Khối lượng hợp đồng tương lai altcoin hiện chiếm 83% tổng giao dịch hợp đồng tương lai, vượt qua 17% của Bitcoin, cho thấy một sự luân chuyển vốn rõ ràng. Ethereum, một altcoin lớn khác, đã chứng kiến sự tăng vọt 170% và các khoản nắm giữ tổ chức đáng kể. Các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm liên tục trong sự thống trị của Bitcoin dưới 55,70% có thể kích hoạt một sự luân chuyển rộng hơn sang các altcoin, trong khi sự phục hồi trên 62,50% có thể trì hoãn xu hướng. Mặc dù mùa altcoin 2025 được dự đoán, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự trưởng thành của thị trường hiện tại, sự rõ ràng về quy định và hiệu suất không đồng đều trên các lĩnh vực như AI, DePIN và memecoin có thể dẫn đến các động lực khác so với các chu kỳ trước.

Sep 21 2025, 22:55

Làn sóng tài trợ kho bạc tài sản kỹ thuật số đạt đỉnh 20 tỷ đô la trong bối cảnh các ưu tiên của VC thay đổi

Tóm tắt điều hành Các công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) đã huy động được tổng cộng hơn 20 tỷ đô la vốn đầu tư mạo hiểm vào năm 2025, dẫn đầu các nỗ lực gây quỹ tiền điện tử bất chấp thị trường trầm lắng đối với các công ty khởi nghiệp tiền điện tử nói chung. Sự gia tăng này đã thúc đẩy các cuộc thảo luận giữa các nhà đầu tư về tính bền vững của xu hướng này, với nhiều người cho rằng làn sóng các vòng gọi vốn DAT lớn hiện tại có thể đã đạt đỉnh. Sự kiện chi tiết Theo báo cáo của The Block, vào năm 2025, các khoản đầu tư vào Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) nổi lên như là lực lượng hàng đầu trong phân bổ vốn tiền điện tử, với các công ty huy động được hơn 15 tỷ đô la tính đến tháng 8. Các tổ chức niêm yết công khai này đã thiết lập các quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số một cách chiến lược bằng cách mua và nắm giữ tiền điện tử làm tài sản kho bạc, khác với các khoản tương đương tiền truyền thống. Xu hướng này có liên quan đến sự tăng giá cổ phiếu đáng kể của các công ty công bố chiến lược DAT. Khoản tài trợ DAT hàng tháng cao nhất xảy ra vào tháng 7 năm 2025, đạt khoảng 6,2 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi các giao dịch lớn chủ yếu bằng Bitcoin (BTC) và các altcoin lớn khác. Ngược lại, các vòng đầu tư mạo hiểm (VC) của các công ty khởi nghiệp tiền điện tử truyền thống đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Chỉ có 856 giao dịch được ghi nhận vào năm 2025 tính đến tháng 8, giảm 56% so với 1.933 giao dịch trong cùng kỳ năm ngoái. Các VC tiền điện tử lâu đời, bao gồm DCG, Paradigm và Galaxy, đã phân bổ lại vốn cho các khoản đầu tư DAT, coi chúng là một con đường tức thời để tiếp xúc với tiền điện tử kết hợp với tính thanh khoản của thị trường công khai. Mặc dù Bitcoin vẫn là tài sản chính được nắm giữ bởi các kho bạc này, mã thông báo HYPE của Hyperliquid đã nổi lên đáng kể như là lựa chọn thứ hai quan trọng, với gần 1,5 tỷ đô la được đảm bảo bằng mã thông báo HYPE và tiền mặt bổ sung được dành cho các giao dịch mua trong tương lai. Các altcoin khác như Solana (SOL), Ethereum (ETH) và TON cũng đang thu hút một phần ngày càng tăng của tài trợ DAT. Cơ chế tài chính và Định vị thị trường Cổ phiếu Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DAT) thường có sự khác biệt so với giá trị tài sản ròng (NAV) của các khoản nắm giữ tiền điện tử cơ bản của chúng, tương tự như các quỹ đóng. Tính đến tháng 8 năm 2025, nhiều DAT hoạt động đang giao dịch ở mức cao hơn NAV, với MicroStrategy (MSTR) nắm giữ +10–15% mức cao hơn so với tài sản Bitcoin của mình. Tương tự, các phương tiện Ethereum như SharpLink giao dịch ở mức khoảng +18% so với NAV, và BitMine Immersion ở mức +14%. Tuy nhiên, các chuyên gia từ các công ty như Pantera và Hypersphere dự đoán rằng hầu hết các DAT cuối cùng sẽ giao dịch ở mức bằng hoặc dưới NAV vào năm 2026, với chỉ những người chơi thống trị trong Bitcoin và Ethereum có thể duy trì mức cao hơn nhỏ. Dự báo này được hỗ trợ bởi tiền lệ của GBTC, đã chuyển từ mức +40% cao hơn sang –40% chiết khấu. Không giống như Quỹ giao dịch trao đổi (ETF), DAT thiếu cơ chế mua lại, nghĩa là chênh lệch chủ yếu thu hẹp thông qua việc phát hành cổ phiếu, mua lại hoặc chênh lệch giá. Các công ty như MicroStrategy phát hành cổ phiếu với giá cao hơn để tăng NAV, mặc dù điều này mang rủi ro vượt quá. Việc mua lại ít phổ biến hơn do sự kiểm soát của người nội bộ. Cấu trúc tài chính này ngụ ý rằng DAT yêu cầu giao dịch ở mức cao hơn các khoản nắm giữ của họ để tiếp tục huy động vốn và tích lũy tài sản kỹ thuật số. Các nhà phân tích của Standard Chartered đã lưu ý rằng DAT đã nắm giữ các phần đáng kể của nguồn cung lưu hành: 4% của tất cả BTC, 3,1% của ETH và 0,8% của SOL, cho thấy ảnh hưởng thị trường đáng kể của họ. Tác động thị trường Việc các vòng gọi vốn DAT lớn được cho là đạt đỉnh dự kiến sẽ kích hoạt một giai đoạn phân hóa và hợp nhất trong thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực kho bạc Bitcoin. Các nhà phân tích như Kendrick từ Standard Chartered dự đoán rằng sự sụt giảm gần đây trong tỷ lệ thị trường trên NAV (mNAVs) của DAT sẽ buộc các công ty phải phân hóa, với kho bạc Ethereum (ETH) và Solana (SOL) có khả năng đạt được mNAVs cao hơn do khả năng tạo ra lợi suất đặt cược của chúng. Ethereum được coi là có vị thế tốt hơn Solana do kho bạc ETH đã được thiết lập tốt hơn. Sự thay đổi này ngụ ý sự chậm lại trong việc huy động vốn lớn cho DAT và sự tập trung ngày càng tăng vào việc thực hiện và mở rộng quy mô. Trong tương lai, lãi suất đầu tư mạo hiểm (VC) dự kiến sẽ chuyển hướng sang các lĩnh vực tiền điện tử trưởng thành hơn và có nền tảng vững chắc hơn. Điều này bao gồm tài chính phi tập trung (DeFi), đặc biệt là các sản phẩm Tài sản Thế giới Thực (RWA) có lợi suất cao, và stablecoin, được coi là cơ sở hạ tầng thiết yếu cho tài chính kỹ thuật số. Các ứng dụng tiêu dùng được xây dựng trên các hệ sinh thái cụ thể như Ethereum và Solana cũng dự kiến sẽ thu hút đầu tư chọn lọc. Sự thành công của DAT trong tương lai, được đo bằng mNAVs, sẽ ngày càng phụ thuộc vào ba yếu tố: khả năng huy động vốn hiệu quả, quy mô thị trường và khả năng tạo ra lợi suất. Việc định hướng lại vốn này có khả năng thúc đẩy tăng trưởng bền vững và đa dạng hơn trên các phân khúc tiền điện tử cụ thể. Bối cảnh rộng hơn và Triển vọng tương lai Sự thay đổi trong phân bổ vốn tiền điện tử phản ánh sự trưởng thành rộng lớn hơn của ngành Web3. Mặc dù các công ty khởi nghiệp Web3 đã huy động được 9,6 tỷ đô la vốn VC trong quý 2 năm 2025, số lượng giao dịch đã giảm xuống 306, mức thấp nhất trong nhiều năm, báo hiệu sự chọn lọc của nhà đầu tư ngày càng tăng. Sự tập trung vào "các khoản đặt cược mạnh hơn" này phù hợp với sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hơn và nhu cầu về các trường hợp sử dụng thực tế vượt ra ngoài sự đầu cơ đơn thuần. Sự chấp nhận của tổ chức, được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định sau khi phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ vào đầu năm 2025, đã là một chất xúc tác quan trọng. Các nhà phát hành ETF lớn đã tích lũy được khối tài sản quản lý đáng kể, và các khung pháp lý đang phát triển như MiCA ở EU đã giảm bớt sự mơ hồ về pháp lý, khuyến khích phân bổ vốn từ các tổ chức tài chính truyền thống. Dòng vốn tổ chức này cũng đã thúc đẩy kỷ lục 11,98 tỷ đô la trong các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) tiền điện tử từ đầu năm đến nay vào năm 2025, khi các tổ chức tài chính truyền thống mua lại các công ty bản địa tiền điện tử để mở rộng cơ sở hạ tầng và nhân tài. Làn sóng hợp nhất này nhấn mạnh sự tái định vị chiến lược của các tổ chức để đảm bảo sự thống trị trong một ngành công nghiệp đang trưởng thành nhanh chóng, với tài sản kỹ thuật số trở thành nền tảng của tài chính tổ chức.

Sep 21 2025, 22:53

Các bộ trưởng tài chính EU thúc đẩy lộ trình đồng euro kỹ thuật số, phác thảo việc phát hành và giới hạn nắm giữ

Tóm tắt điều hành Các bộ trưởng tài chính Liên minh Châu Âu đã tán thành một lộ trình chiến lược cho đồng euro kỹ thuật số, đạt được sự đồng thuận về các thủ tục để thiết lập giới hạn nắm giữ cá nhân và quy trình phát hành tổng thể. Sự phát triển này định vị đồng tiền kỹ thuật số tiềm năng như một thành phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính dài hạn của Châu Âu, nhằm mục đích phục vụ như một giải pháp thay thế chiến lược cho các hệ thống thanh toán do Hoa Kỳ thống trị và stablecoin được hỗ trợ bằng đô la. Sáng kiến này, trong khi đang được tiến hành, phải đối mặt với một khung thời gian kéo dài. Việc ra mắt thực tế dự kiến sẽ còn nhiều năm nữa, với các dự báo cho thấy khả năng phát hành vào khoảng năm 2029, tùy thuộc vào các phê duyệt lập pháp cần thiết từ Nghị viện Châu Âu, Ủy ban Châu Âu và Hội đồng Châu Âu, cũng như việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phát triển và thử nghiệm cơ sở hạ tầng mạnh mẽ sau đó. Chi tiết sự kiện Thỏa thuận đã được công bố trong một cuộc họp báo của Eurogroup sau cuộc họp của Hội đồng Kinh tế và Tài chính. Các quan chức đã xác nhận sự đồng thuận về "giới hạn trần đối với giới hạn nắm giữ và sau đó là quy trình phát hành cho đồng euro kỹ thuật số." Người ta làm rõ rằng các cuộc thảo luận này tập trung vào khuôn khổ thủ tục để đặt ra các giới hạn, chứ không phải các mức trần số cụ thể ở giai đoạn này. Các cuộc thảo luận trước đây của ECB đã đưa ra khái niệm giới hạn nắm giữ, với những ý tưởng ban đầu xung quanh €3.000 mỗi cá nhân. Một cuộc khảo sát tiếp theo do ngân hàng trung ương thực hiện vào năm 2024 đã cung cấp dữ liệu hỗ trợ phạm vi rộng hơn từ €1.000 đến €10.000 cho các khoản nắm giữ cá nhân tiềm năng. Các giới hạn này được coi là rất quan trọng để quản lý tác động tiềm tàng đến các ngân hàng thương mại. Con đường lập pháp cho đồng euro kỹ thuật số, đã được trình lên Nghị viện Châu Âu từ năm 2023, đã gặp phải sự chậm trễ. Thành viên hội đồng quản trị ECB Piero Cipollone đã chỉ ra một giả định rằng luật pháp về đồng euro kỹ thuật số có thể được ban hành vào quý 2 năm 2026. Sau khi luật pháp được thông qua, ước tính sẽ mất ba năm để ECB tạo và thử nghiệm cơ sở hạ tầng của đồng tiền kỹ thuật số, đặt ra khả năng ra mắt vào khoảng năm 2029, với giả định không có sự chậm trễ nào nữa. Cơ chế tài chính và định vị chiến lược Việc thực hiện các giới hạn nắm giữ đại diện cho một cơ chế tài chính quan trọng được thiết kế để giảm thiểu rủi ro rút tiền trung gian, nơi người tiêu dùng có thể chuyển các khoản tiền gửi đáng kể từ các ngân hàng thương mại sang đồng euro kỹ thuật số được hỗ trợ bởi ngân hàng trung ương. Cơ chế này nhằm mục đích bảo toàn khả năng của các ngân hàng thương mại trong việc cung cấp các khoản vay và duy trì sự ổn định tài chính. Bản thân quy trình phát hành, được giám sát bởi các cơ quan cấp bộ trưởng, được hình dung sẽ cung cấp một phương tiện thanh toán kỹ thuật số miễn phí, được chấp nhận phổ biến, đảm bảo khả năng phục hồi ngay cả trong thời kỳ gián đoạn lớn. Khả năng này được coi là rất quan trọng đối với quyền tự chủ chiến lược của EU về tài chính. Đồng euro kỹ thuật số được coi rõ ràng là một biện pháp đối phó chiến lược trực tiếp với sự thống trị sâu sắc của các hệ thống tài chính Hoa Kỳ, bao gồm các mạng thanh toán lớn như Visa và Mastercard, và việc sử dụng rộng rãi các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la. Mục tiêu là bảo tồn và tăng cường chủ quyền tiền tệ của Châu Âu và giảm sự phụ thuộc vào các cơ sở hạ tầng tài chính bên ngoài, không thuộc EU. Khuôn khổ Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCAR) của EU mở rộng sự giám sát giống như ngân hàng đối với stablecoin và tiền điện tử, củng cố hướng đi chiến lược này. Ngoài ra, ECB đang tích cực đánh giá cả các mô hình tập trung và phi tập trung cho cơ sở hạ tầng cơ bản của đồng euro kỹ thuật số. Việc xem xét các blockchain công khai, chẳng hạn như Ethereum (ETH) hoặc Solana (SOL), phản ánh một động thái chiến lược nhằm tăng cường khả năng tương tác và phạm vi tiếp cận toàn cầu của đồng euro, định vị nó chống lại cả ảnh hưởng của tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bằng đô la và các mô hình do nhà nước kiểm soát như e-CNY của Trung Quốc. Tác động thị trường Việc áp dụng tiềm năng một blockchain công khai cho đồng euro kỹ thuật số có thể tác động đáng kể đến hệ sinh thái Web3. Một quyết định như vậy, đặc biệt là lựa chọn cuối cùng của ECB dự kiến vào tháng 10 năm 2025, sẽ đóng vai trò là một sự xác nhận mạnh mẽ các mạng như Ethereum và Solana là cơ sở hạ tầng cấp tổ chức. Điều này có thể thúc đẩy nhu cầu gia tăng đối với việc stake, tham gia quản trị và các giải pháp doanh nghiệp được xây dựng trên các nền tảng này. Đối với ngành ngân hàng truyền thống, giới hạn nắm giữ, ngay cả khi bị giới hạn ở các mức như €3.000, đại diện cho một biện pháp bảo vệ quan trọng. Nếu không có các giới hạn như vậy, có nguy cơ dòng tiền gửi chảy ra đáng kể có thể làm suy yếu khả năng tài trợ cho vay của các ngân hàng thương mại và có khả năng gây bất ổn hệ thống tài chính. Nhu cầu thích ứng trong tài chính truyền thống, cũng như các cơ hội cho các nhà đổi mới fintech và Tài chính Phi tập trung (DeFi), sẽ là một chủ đề trọng tâm khi dự án tiến triển. Tâm lý nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các phát triển về quy định và công nghệ. Cách tiếp cận của ECB để cân bằng sự nghiêm ngặt về quy định với đổi mới công nghệ, đặc biệt liên quan đến bảo vệ quyền riêng tư và tuân thủ GDPR trên các blockchain công khai (ví dụ: thông qua bằng chứng không kiến thức), sẽ rất quan trọng đối với việc áp dụng rộng rãi hơn và niềm tin thị trường. Cuối cùng, đồng euro kỹ thuật số có tiềm năng đóng góp vào một hệ thống tài chính toàn cầu đa cực hơn, nơi các loại tiền kỹ thuật số đa dạng cùng tồn tại với tiền pháp định truyền thống, mỗi loại đều được hỗ trợ bởi các khuôn khổ công nghệ và tư tưởng riêng biệt. Bình luận của chuyên gia và bối cảnh rộng hơn Thành viên hội đồng quản trị ECB Piero Cipollone đã liên tục trình bày tầm nhìn về đồng euro kỹ thuật số, nói rằng nó "sẽ đảm bảo rằng tất cả người châu Âu có thể thanh toán mọi lúc bằng một phương tiện thanh toán kỹ thuật số miễn phí, được chấp nhận phổ biến, ngay cả trong trường hợp gián đoạn lớn." Ông cũng đã giải quyết các lo ngại về quyền riêng tư, khẳng định rằng ngân hàng trung ương "sẽ không biết bất cứ điều gì về người trả tiền và người nhận tiền" và rằng một giải pháp ngoại tuyến sẽ cung cấp quyền riêng tư tương đương với tiền mặt. Các quan chức ECB khác, bao gồm cố vấn Jürgen Schaaf và cựu quan chức Fabio Panetta, đã nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của đồng euro kỹ thuật số trong việc ứng phó với ảnh hưởng ngày càng tăng của stablecoin dựa trên đô la và việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi hơn. Panetta lập luận rằng chỉ dựa vào các quy tắc và hạn chế là không đủ để kiểm soát tài sản tiền điện tử, nhấn mạnh sự cần thiết của một giải pháp tiền tệ kỹ thuật số có chủ quyền thay thế. Sáng kiến này nhấn mạnh sự căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng trong tài chính kỹ thuật số. Trong khi EU ưu tiên CBDC như một công cụ cho quyền tự chủ chiến lược, Hoa Kỳ đã cho thấy một lập trường đa dạng hơn, với một số phe phái chính trị ủng hộ một vị trí ủng hộ blockchain, chống CBDC. Khuôn khổ MiCAR, bằng cách mở rộng giám sát quy định toàn diện, nhằm mục đích giảm sự độc quyền gần như hiện tại của các công ty tiền điện tử và trung gian Hoa Kỳ trên thị trường EU, nơi các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la chiếm hơn 90% vốn hóa thị trường và 70% khối lượng giao dịch.