Thị trường tiền điện tử phục hồi khi các tổ chức chấp nhận tài sản kỹ thuật số; Đổi mới Stablecoin tăng cường giữa sự giám sát của cơ quan quản lý
Chi tiết sự kiện
Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt phục hồi đáng chú ý, với Bitcoin đạt 121.000 USD, trước đó đã đạt đỉnh 124.000 USD vào giữa tháng 8. Tài sản này ghi nhận mức tăng 1,3% trong 24 giờ. Ethereum thể hiện đà tăng mạnh hơn, leo lên mức cao nhất trong ba tuần là 4.500 USD, đại diện cho mức tăng 2,4% trong 24 giờ và mức tăng hàng tuần 13,5% so với mức tăng hàng tuần 2,5% của Bitcoin. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 1,4%, đạt 4,2 nghìn tỷ USD. Các altcoin cũng chứng kiến mức tăng đáng kể, với Zcash tăng vọt 148% và Dash tăng 64% so với tuần trước.
Các tổ chức tài chính lớn ngày càng tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các dịch vụ của họ. Vanguard đã bắt đầu đáp ứng nhu cầu của khách hàng bằng cách cung cấp các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF). Đồng thời, công ty con tài sản kỹ thuật số của Société Générale, SG-FORGE, đã triển khai các stablecoin euro và đô la của mình, EUR CoinVertible (EURCV) và USD CoinVertible (USDCV), trên các giao thức DeFi nổi bật dựa trên Ethereum, Uniswap và Morpho. Việc tích hợp này, có hiệu lực từ ngày 30 tháng 9 năm 2025, định vị các stablecoin được quản lý bởi MiCA, được hỗ trợ đầy đủ bằng tiền mặt trong các tài khoản riêng biệt (Société Générale cho EURCV và BNY Mellon cho USDCV), trực tiếp trong hệ sinh thái DeFi. EURCV, ra mắt vào tháng 4 năm 2023, và USDCV, ra mắt vào ngày 10 tháng 6 năm 2025, được phát hành trên các blockchain Ethereum (ERC20) và Solana công khai, với EURCV cũng được lên kế hoạch cho XRP Ledger vào năm 2025.
Đổi mới trong lĩnh vực stablecoin đang tăng tốc. Stripe đã ra mắt Open Issuance, một nền tảng cho phép các doanh nghiệp tạo, đúc, quản lý và đốt các stablecoin tùy chỉnh với mã hóa tối thiểu. Dịch vụ này, được cung cấp bởi Bridge (được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024), tích hợp quản lý kho bạc từ các đối tác bao gồm BlackRock và Fidelity Investments. Phantom, một ví tiền điện tử dựa trên Solana, đáng chú ý đã ra mắt CASH, một stablecoin được gắn với USD, là tài sản đầu tiên được phát hành thông qua Open Issuance. Điều này xảy ra khi thị trường stablecoin gần 300 tỷ USD, với Citi dự kiến quy mô thị trường tiềm năng là 1,9 nghìn tỷ USD vào năm 2030 trong trường hợp cơ sở và lên tới 4 nghìn tỷ USD trong kịch bản tăng giá. Plasma Layer 1 được hỗ trợ bởi Tether cũng đã đạt được sức hút đáng kể, tích lũy 5,69 tỷ USD Tổng giá trị bị khóa (TVL), định vị nó là mạng stablecoin lớn thứ sáu. Đợt huy động tiền gửi tháng 6 của Plasma đã thu về 1 tỷ USD trong 30 phút, và đợt bán công khai của nó đã được đăng ký vượt mức 323 triệu USD.
Trong cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung, Lighter, một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (perp-dex) ZK-rollup, đã ra mắt mạng chính công khai của mình. Được thiết kế cho các hợp đồng vĩnh viễn được thanh toán trên Ethereum, Lighter sử dụng một bộ tuần tự tập trung với các chuyển đổi trạng thái được xác minh bằng các mạch zero-knowledge tùy chỉnh, và các hợp đồng thông minh Ethereum giữ quỹ của người dùng. Các nhà giao dịch bán lẻ sử dụng giao diện người dùng không phải chịu phí giao dịch, trong khi API và các luồng giao dịch tần số cao bị tính phí. Phiên bản beta riêng tư của dự án đã ghi nhận khoảng 188.000 tài khoản duy nhất và 50.000 hoạt động hàng ngày.
Ảnh hưởng thị trường
Sự gia tăng tham gia từ các tổ chức tài chính truyền thống báo hiệu một sự thay đổi quan trọng hướng tới việc áp dụng và tích hợp chính thống các tài sản kỹ thuật số. Việc Vanguard tham gia vào các quỹ ETF tiền điện tử và việc Société Générale triển khai các stablecoin được quản lý trên các giao thức DeFi đã tăng cường tính thanh khoản cấp tổ chức và xác thực tiềm năng của công nghệ blockchain trong các dịch vụ tài chính truyền thống. Động thái chiến lược này của Société Générale đặt ra một tiền lệ cho các nhà tài chính truyền thống khác, có khả năng thúc đẩy sự cạnh tranh và đổi mới gia tăng trong các chiến lược tài sản kỹ thuật số.
Nền tảng Open Issuance của Stripe và việc ra mắt stablecoin CASH của Phantom sau đó đã giới thiệu một động lực mới cho thị trường stablecoin, vốn từ trước đến nay bị thống trị bởi USDT và USDC. Bằng cách đơn giản hóa việc phát hành stablecoin và đảm bảo khả năng tương tác, Stripe có thể phá vỡ các mô hình thanh toán hiện có và giảm chi phí giao dịch cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin cho các giao dịch hàng ngày. Sự tăng trưởng đáng kể của TVL của Plasma càng nhấn mạnh hệ sinh thái mở rộng của các mạng tập trung vào stablecoin.
Việc ra mắt Lighter làm tăng cường sự cạnh tranh trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung đang phát triển mạnh mẽ, vốn đã ghi nhận hơn 1 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng vào tháng 9. Kiến trúc lai của nó, kết hợp hiệu suất tập trung với bảo mật phi tập trung được thanh toán trên Ethereum thông qua các ZK-rollup, định vị nó như một đối thủ cạnh tranh với các nền tảng hiện có như Hyperliquid và có thể thiết lập các tiêu chuẩn mới về hiệu quả và công bằng. Việc sử dụng chiến lược chương trình điểm, được dự đoán rộng rãi sẽ đi trước việc ra mắt token, nhằm mục đích khuyến khích hoạt động của người dùng và thúc đẩy việc áp dụng.
Bối cảnh rộng hơn
Những phát triển này phản ánh một xu hướng hội tụ rộng lớn hơn giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, báo hiệu sự trưởng thành của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Sự chấp nhận ngày càng tăng và sự tham gia tích cực của các tổ chức lớn như Vanguard và Société Générale nhấn mạnh một sự thay đổi cơ bản trong nhận thức, chuyển tài sản kỹ thuật số từ các khoản đầu tư ngách thành các yếu tố nền tảng của cơ sở hạ tầng tài chính tương lai. Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường stablecoin, được dự kiến sẽ đạt hàng nghìn tỷ, làm nổi bật tiện ích ngày càng tăng của chúng vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ, đặc biệt là trong các lĩnh vực như thanh toán và chuyển tiền.
Đồng thời, các cơ quan quản lý đang tăng cường giám sát các chiến lược tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) đang điều tra hơn 200 công ty niêm yết công khai đã công bố các chiến lược kho bạc tập trung vào tiền điện tử, theo mô hình được phổ biến bởi MicroStrategy. Các cuộc điều tra này xem xét các đợt tăng giá cổ phiếu bất thường – thường từ 20% đến 40% – và khối lượng giao dịch cao trước các thông báo này, tập trung vào khả năng giao dịch nội gián hoặc vi phạm Quy định Công bố Thông tin Công bằng (Reg FD). Các công ty đại chúng dự kiến sẽ huy động tổng cộng hơn 100 tỷ USD vào năm 2025 cho các sáng kiến kho bạc tiền điện tử này, cho thấy một xu hướng quan trọng, nhưng được theo dõi chặt chẽ, trong tài chính doanh nghiệp.