Nghiên cứu lượng tử đoạt giải Nobel làm sáng tỏ mối đe dọa hiện hữu đối với an ninh tài sản kỹ thuật số

Tóm tắt điều hành

Ba nhà khoa học đã được trao giải Nobel Vật lý năm 2025 cho công trình nền tảng của họ trong cơ học lượng tử, vốn đã tạo điều kiện cho sự phát triển của máy tính lượng tử hiện đại. Tiến bộ khoa học này đã làm tăng thêm lo ngại trong lĩnh vực tài chính về an ninh dài hạn của các tiêu chuẩn mật mã hiện tại, vốn đang hỗ trợ các tài sản kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin và Ethereum, trước các cuộc tấn công lượng tử tiềm tàng.

Chi tiết sự kiện

John Clarke thuộc Đại học California, Berkeley, Michel Devoret thuộc Đại học Yale, và John Martinis, cựu thành viên phòng thí nghiệm AI lượng tử của Google, đã nhận giải Nobel Vật lý năm 2025. Các thí nghiệm tiên phong của họ vào cuối những năm 1970 và 1980 đã chứng minh rằng các nguyên tắc cơ học lượng tử có thể điều khiển các mạch điện thông thường. Cụ thể, công trình của họ về đường hầm cơ học lượng tử vĩ mô và lượng tử hóa năng lượng trong mạch điện đã đặt nền móng cho qubit siêu dẫn, các thành phần cơ bản của máy tính lượng tử ngày nay được phát triển bởi các tổ chức như Google và IBM.

Những tiến bộ trong điện toán lượng tử này đặt ra mối đe dọa trực tiếp đối với các thuật toán mật mã được sử dụng rộng rãi, bao gồm Mật mã đường cong Elliptic (ECC), RSA, ECDSA, và SHA-256. Các thuật toán này là không thể thiếu để bảo mật chữ ký số, khóa riêng và lịch sử giao dịch trên các mạng blockchain. Các thuật toán lượng tử như thuật toán Shor và thuật toán Grover về mặt lý thuyết có khả năng phá vỡ các biện pháp bảo vệ mật mã hiện tại này, điều này sẽ khiến hàng tỷ tài sản kỹ thuật số có nguy cơ bị đánh cắp hoặc thao túng.

Ảnh hưởng thị trường

Một rủi ro đáng kể được nêu bật trong một nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang là mối đe dọa “Thu hoạch ngay, giải mã sau” (HNDL). Điều này liên quan đến việc những kẻ tấn công thu thập dữ liệu được mã hóa ngày nay, lưu trữ chúng, và sau đó sử dụng các máy tính lượng tử đủ mạnh trong tương lai để giải mã nội dung của chúng. Các sổ cái phân tán, chẳng hạn như Bitcoin, đặc biệt dễ bị tổn thương vì toàn bộ lịch sử giao dịch của chúng là công khai, vĩnh viễn và được bảo mật bằng các phương pháp mật mã mà máy tính lượng tử dự kiến sẽ đánh bại. Báo cáo chỉ ra rằng ngay cả khi cộng đồng Bitcoin di chuyển sang mật mã an toàn lượng tử trong những năm tới, các giao dịch đã xảy ra sẽ vẫn dễ bị tổn thương bởi HNDL.

Ước tính cho thấy khoảng 25% đến 30% số lượng Bitcoin hiện có, đặc biệt là những Bitcoin trong ví cũ hơn, đã dễ bị giải mã lượng tử. Sự xuất hiện của “Ngày Q” — thời điểm máy tính lượng tử có thể thường xuyên phá vỡ mã hóa hiện có — đang được tranh luận nhưng một số chuyên gia dự đoán sẽ xảy ra trong vòng 5 đến 10 năm tới, có thể sớm nhất là 2028-2035. Một đột phá lượng tử bất ngờ có thể dẫn đến rủi ro hệ thống, tổn thất thảm khốc cho nhà đầu tư, và sự xói mòn hoàn toàn niềm tin thị trường trên toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, ảnh hưởng đến các nhà lưu ký và bộ xử lý thanh toán.

Bình luận của chuyên gia

Các chuyên gia có các mốc thời gian khác nhau cho việc nhận ra mối đe dọa lượng tử thực tế. David Carvalho, CEO của Naoris Protocol, vào tháng 6 năm 2025, đã gợi ý rằng các biện pháp bảo vệ mật mã của Bitcoin có thể bị xâm phạm trong vòng 5 năm hoặc ít hơn. Ông ước tính gần 30% BTC được lưu trữ trong các địa chỉ dễ bị tổn thương bởi lượng tử. Ngược lại, Adam Back, CEO của Blockstream, duy trì rằng một mối đe dọa lượng tử đáng kể vẫn còn ít nhất hai thập kỷ nữa. Nhà nghiên cứu lượng tử của Google, Craig Gidney, vào tháng 5 năm 2025, đã cảnh báo rằng các tài nguyên lượng tử cần thiết để phá vỡ mã hóa RSA đã bị đánh giá thấp đáng kể, thu hẹp cửa sổ mối đe dọa tiềm tàng cho các hệ thống mật mã xuống còn từ 2030 đến 2035. Nhà đầu tư tỷ phú Chamath Palihapitiya cũng tuyên bố vào cuối năm 2024 rằng SHA-256 có thể bị phá vỡ trong vòng hai đến năm năm nếu tốc độ mở rộng chip lượng tử tiếp tục ở mức hiện tại.

Bối cảnh rộng hơn

Ngành tài chính và hệ sinh thái Web3 đang tích cực tìm kiếm giải pháp thông qua Mật mã hậu lượng tử (PQC), còn được gọi là mật mã kháng lượng tử hoặc an toàn lượng tử. Các thuật toán này được thiết kế để chống lại các cuộc tấn công từ máy tính lượng tử tiên tiến. Viện Tiêu chuẩn và Công nghệ Quốc gia Hoa Kỳ (NIST) đã chuẩn hóa một số lược đồ PQC, bao gồm CRYSTALS-Kyber cho mã hóa và CRYSTALS-Dilithium và SPHINCS+ cho chữ ký số, với HQC được thêm vào làm phương pháp mã hóa dự phòng vào tháng 3 năm 2025. Các cơ quan liên bang được chỉ đạo bắt đầu di chuyển vào năm 2035.

Các dự án Blockchain đang khởi động các lộ trình di chuyển. Chẳng hạn, Quỹ Ethereum hỗ trợ nhóm nghiên cứu ZKnox trong việc phát triển các giải pháp PQC cho mạng Ethereum. Các chiến lược di chuyển được đề xuất bao gồm các giao thức chuyển đổi soft-fork để nâng cấp ít gián đoạn và các phương pháp lai kết hợp để bảo mật các thành phần khác nhau như ví, hợp đồng thông minh và cơ chế đồng thuận trong các blockchain lớn. Tuy nhiên, báo cáo của Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng PQC không thể giải quyết hồi tố vấn đề HNDL đối với dữ liệu được mã hóa công khai, hiện có. Quá trình chuyển đổi sang một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số có khả năng phục hồi lượng tử đòi hỏi sự linh hoạt về mật mã, thử nghiệm thí điểm, lập kế hoạch di chuyển toàn diện và sự phối hợp rộng rãi của các bên liên quan, một quá trình dự kiến sẽ kéo dài vài năm.

nguồn:

[1] Các nhà khoa học mang tính kỳ lạ của lượng tử vào thế giới thực giành giải Nobel Vật lý - Decrypt (https://decrypt.co/343237/scientists-quantum- ...)[2] Các nhà khoa học mang tính kỳ lạ của lượng tử vào thế giới thực giành giải Nobel Vật lý (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo: Máy tính lượng tử có thể phơi bày lịch sử ẩn của Bitcoin (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 08 2025, 01:38

Fight Fight Fight LLC tìm kiếm 200 triệu - 1 tỷ USD để mua lại quỹ dự trữ đồng meme TRUMP

Tóm tắt điều hành Fight Fight Fight LLC, một thực thể liên kết với Bill Zanker, đang khởi xướng một đợt huy động vốn mục tiêu từ 200 triệu đến 1 tỷ USD. Mục tiêu chính của đợt gây quỹ này là thành lập một công ty quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số chuyên biệt. Thực thể mới này sẽ tập trung vào việc mua lại đồng meme TRUMP, hiện đang được mô tả là "gặp khó khăn." Động thái chiến lược này nhằm củng cố và có khả năng ổn định thị trường cho tài sản kỹ thuật số mang chủ đề chính trị này. Chi tiết sự kiện Fight Fight Fight LLC, với các nhân vật chủ chốt bao gồm Bill Zanker, đang dẫn đầu các nỗ lực để đảm bảo nguồn vốn 200 triệu đến 1 tỷ USD. Khoản tài trợ này được dành cho việc thành lập một công ty quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số sẽ tích lũy một cách chiến lược đồng meme TRUMP. Quyết định tích lũy các tài sản này được đưa ra trong bối cảnh các token được mô tả là "gặp khó khăn." Công ty, cùng với CIC Digital LLC, trước đây đã giữ lại 80% nguồn cung token TRUMP sau khi ra mắt, tạo ra hơn 300 triệu USD phí cho các chủ sở hữu. Tổng giá trị của các đồng meme này do các chi nhánh nắm giữ đạt khoảng 1,7 tỷ USD. Sáng kiến gây quỹ này diễn ra sau các tranh chấp nội bộ gần đây, bao gồm một lá thư ngừng và chấm dứt hoạt động được gửi bởi World Liberty Financial, một công ty có sự tham gia đáng kể của gia đình Trump, gửi cho Fight Fight Fight LLC liên quan đến việc phát triển một "$TRUMP Wallet." Cơ chế tài chính và chiến lược Đợt gây quỹ được đề xuất bởi Fight Fight Fight LLC nhằm mục đích mua lại trực tiếp đồng meme TRUMP cho một quỹ dự trữ của công ty. Không giống như các hình thức tài chính có cấu trúc được quan sát trong các liên doanh tiền điện tử khác, chẳng hạn như vòng SAFT 200 triệu USD của Flying Tulip với "quyền chuộc trên chuỗi" hoặc cơ sở trái phiếu chuyển đổi 20 triệu USD của Freight Technologies Inc. để mua token TRUMP, đây dường như là một đợt huy động vốn cho một chiến lược mua trực tiếp. Mục tiêu đã nêu là mua lại một tài sản kỹ thuật số được mô tả là "gặp khó khăn," ngụ ý một nỗ lực để cung cấp thanh khoản hoặc hỗ trợ giá. Chiến lược tích lũy một loại tiền điện tử cụ thể làm tài sản quỹ dự trữ phản ánh cách tiếp cận của các công ty như MicroStrategy, nổi tiếng với việc chấp nhận Bitcoin (BTC) làm dự trữ quỹ dự trữ chính của mình. Tương tự, Freight Technologies Inc. (Nasdaq: FRGT) gần đây đã đa dạng hóa quỹ dự trữ tiền điện tử của mình bằng cách mua lại token TRUMP chính thức thông qua một thỏa thuận trái phiếu chuyển đổi, với lý do có ý định ủng hộ thương mại công bằng. Tuy nhiên, sáng kiến của Fight Fight Fight LLC nổi bật nhờ vai trò nền tảng của nó trong hệ sinh thái đồng meme TRUMP, đã góp phần quan trọng vào việc ra mắt và giữ lại một phần đáng kể nguồn cung ban đầu. Động thái hiện tại của họ để huy động vốn mua thêm token có thể được hiểu là một chiến lược phòng thủ để hỗ trợ giá trị tài sản trong bối cảnh thách thức thị trường. Token TRUMP được giao dịch ở mức 13,15 USD vào ngày 2 tháng 5 năm 2025, sau khi tăng 2,4% trong 24 giờ và tăng 69,5% trong hai tuần, nhưng vẫn thấp hơn 82,2% so với mức cao nhất mọi thời đại là 73,43 USD. Đến ngày 7 tháng 10 năm 2025, giá đã giảm xuống còn 7,53 USD, cho thấy sự biến động liên tục và "khó khăn" được đề cập trong bối cảnh gây quỹ. Hàm ý và tiền lệ thị trường Nỗ lực gây quỹ này có thể tạo ra áp lực mua đáng kể vào thị trường đồng meme TRUMP, có khả năng ảnh hưởng đến động lực giá và sự biến động của nó. Nếu sáng kiến này thành công trong việc tích lũy một lượng đáng kể token, nó có thể cung cấp một mức độ ổn định cho một tài sản đã trải qua những biến động đáng kể, bao gồm mức giảm 83% từ mức cao nhất theo phân tích thị trường. Chiến lược tạo ra một quỹ dự trữ chuyên biệt cho một đồng meme theo chủ đề chính trị có thể tạo ra một tiền lệ, có khả năng ảnh hưởng đến các thực thể khác để theo đuổi các khoản đầu tư có cấu trúc vào các tài sản kỹ thuật số ngách tương tự. Điều này làm nổi bật sự giao thoa đang phát triển giữa sự tham gia chính trị và thị trường tiền điện tử, thu hút một nhóm người dùng mới. Thị trường đồng meme rộng lớn hơn đã cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, với đợt tăng giá do tổ chức của Bitcoin (BTC) làm lu mờ các đồng meme nặng về bán lẻ vào năm 2025. Các đồng meme lớn như Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) và Pepe (PEPE) đã trải qua sự sụt giảm đáng kể từ đầu năm đến nay, với TRUMP cũng giảm đáng kể so với đỉnh của nó. Mặc dù một số nhà phân tích đã đề xuất khả năng phục hồi giai đoạn cuối vào quý 4 năm 2025 cho TRUMP nếu nó phá vỡ các mức kháng cự gần 8,30–8,35 USD, nhưng tâm lý thị trường chung đối với đồng meme đã chuyển từ sự hưng phấn đầu cơ sang một cách tiếp cận thận trọng hơn. Bối cảnh rộng hơn và môi trường pháp lý Đồng meme TRUMP hoạt động trong một môi trường pháp lý mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chỉ ra rằng đồng meme thường nằm ngoài phạm vi trực tiếp của mình. SEC coi đồng meme giống như đồ sưu tầm, thừa nhận bản chất đầu cơ của chúng, sự biến động giá cao và thường thiếu tiện ích ngoài mục đích giải trí. Lập trường pháp lý này cho thấy rằng các cá nhân hoặc công ty cung cấp hoặc bán đồng meme có thể không cần đăng ký giao dịch với SEC, có khả năng góp phần vào rủi ro cao hơn và ít bảo vệ nhà đầu tư hơn so với các công cụ tài chính được quản lý. Do đó, sáng kiến gây quỹ này diễn ra trong một môi trường mà sự rõ ràng về quy định đối với các tài sản kỹ thuật số cụ thể như vậy vẫn còn hạn chế, góp phần vào cả tiềm năng đổi mới và rủi ro thị trường cố hữu.

Oct 08 2025, 00:53

Chính phủ Mỹ đóng cửa trì hoãn luật tiền điện tử quan trọng, cản trở sự rõ ràng về quy định

Tóm tắt điều hành Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa liên tục đã làm đình trệ tiến độ lập pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử quan trọng, làm gián đoạn nỗ lực của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nhằm xác định quyền hạn quản lý tài sản kỹ thuật số cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Sự chậm trễ này được cho là do việc cho nghỉ phép các nhân viên cơ quan, những người rất quan trọng trong việc cố vấn cho các nhà lập pháp trong quá trình soạn thảo. Trở ngại lập pháp này gây ra sự bất ổn về quy định gia tăng, có khả năng ảnh hưởng đến đầu tư tổ chức và vị thế cạnh tranh của Hoa Kỳ trong hệ sinh thái Web3 toàn cầu. Chi tiết sự kiện Trong tuần thứ hai liên tiếp, việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã tác động trực tiếp đến các nỗ lực lập pháp nhằm điều tiết ngành công nghiệp tiền điện tử. Các nhà lập pháp trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã tích cực soạn thảo một dự luật toàn diện nhằm phân định trách nhiệm quản lý của CFTC và SEC đối với tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, sự vắng mặt của các nhân sự chủ chốt của cơ quan, bị cho nghỉ phép do bế tắc về tài chính, đã trở thành một trở ngại đáng kể cho việc thúc đẩy dự luật. Kristin Smith, chủ tịch Viện Chính sách Solana, lưu ý rằng tình trạng thiếu nhân sự này đại diện cho "có lẽ là trở ngại lớn nhất vào thời điểm này." Trong khi Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, cơ quan có thẩm quyền đối với CFTC, vẫn chưa công bố phiên bản dự luật của riêng mình, việc thiếu sự phối hợp giữa các cơ quan do việc đóng cửa càng làm phức tạp thêm tiến độ lập pháp. Các nỗ lực lập pháp trước đây, chẳng hạn như Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS Act), đã được cả Hạ viện và Thượng viện thông qua thành công, thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang cho stablecoin. Thành công trong quá khứ này nhấn mạnh thách thức hiện tại do việc chính phủ đóng cửa gây ra, khi động lực lưỡng đảng tương tự cho luật cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng hơn đang phải đối mặt với sự gián đoạn trực tiếp. Ảnh hưởng thị trường Sự chậm trễ kéo dài trong việc thiết lập các khuôn khổ quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số tạo ra sự bất ổn đáng kể trong thị trường tiền điện tử. Môi trường này có thể gây ra sự do dự cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp tổ chức, có khả năng dẫn đến sự trì trệ hoặc thận trọng trong việc tham gia thị trường. Năng lực hoạt động giảm của SEC trong thời gian đóng cửa, với chỉ các hoạt động "thiết yếu" như thực thi và hoạt động thị trường khẩn cấp tiếp tục, đã làm đóng băng các đơn đăng ký đang chờ xử lý khác. Điều này bao gồm các quyết định về Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay, dự kiến vào quý 4 năm 2025 và hiện đang phải đối mặt với sự chậm trễ hơn nữa, có khả năng đẩy thời gian biểu sang đầu năm 2026. Những sự chậm trễ như vậy tác động trực tiếp đến tiềm năng chấp nhận rộng rãi tài sản kỹ thuật số của các tổ chức. Trong lịch sử, việc chính phủ đóng cửa đã có nhiều tác động khác nhau đến thị trường tiền điện tử, với một số trường hợp cho thấy Bitcoin tăng vọt như một tài sản trú ẩn an toàn được nhận thức, mặc dù thường theo sau là các đợt điều chỉnh. Tình hình hiện tại làm nổi bật các lỗ hổng trong cả khuôn khổ quy định và cơ sở hạ tầng thị trường, làm tăng biến động cho các tài sản như Bitcoin và Ethereum. Bình luận chuyên gia Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh tính chất quan trọng của hành động lập pháp kịp thời. Ron Hammond, trưởng bộ phận chính sách và vận động tại Wintermute, chỉ ra rằng khả năng một dự luật cấu trúc thị trường được ký thành luật trước cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11 năm 2026 là từ 80% đến 90% nếu Thượng viện sớm hoàn thành phiên bản của mình. Tuy nhiên, Hammond cảnh báo rằng nếu dự luật của Thượng viện không được hoàn tất cho đến mùa xuân, khả năng này có thể giảm xuống dưới 50%, nhấn mạnh rằng "thời gian là điều cốt yếu." Kristin Smith nhắc lại rằng mặc dù việc đóng cửa là "một trở ngại nhỏ", cấu trúc thị trường vẫn là "ưu tiên hàng đầu" cho cả Hạ viện và Thượng viện. Marta Belcher, chủ tịch Hiệp hội Blockchain và Quỹ Filecoin, đã nhấn mạnh nhu cầu cấp bách về sự rõ ràng trong lập pháp trước cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Bà cảnh báo rằng nếu không có nó, Hoa Kỳ có nguy cơ mất vị trí dẫn đầu trong không gian Web3. Quan điểm này được lặp lại bởi các nhân vật khác trong ngành, những người cho rằng mặc dù chưa quá muộn để Hoa Kỳ bắt kịp các khuôn khổ quy định như Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) ở Liên minh Châu Âu, nhưng cửa sổ cơ hội là "nhỏ." Bối cảnh rộng hơn Sự bế tắc lập pháp hiện tại xảy ra trong bối cảnh các phức tạp chính trị rộng lớn hơn, bao gồm lợi nhuận tài sản tiền điện tử được báo cáo của gia đình Trump, có thể ảnh hưởng đến chu kỳ bầu cử sắp tới. Việc thông qua Đạo luật GENIUS, đáng chú ý là loại trừ các lệnh cấm đối với tổng thống và gia đình của họ về việc kiếm lợi từ stablecoin, nhấn mạnh bối cảnh chính trị phức tạp xung quanh quy định tài sản kỹ thuật số. Dự luật đã cấm hiệu quả các thành viên Quốc hội và gia đình của họ khỏi các hoạt động như vậy, nhưng không cấm Tổng thống. Bối cảnh này bổ sung một lớp phức tạp khác cho các nỗ lực lưỡng đảng cần thiết cho luật tiền điện tử toàn diện. Nỗ lực thiết lập các đường ranh giới pháp lý rõ ràng giữa SEC và CFTC vẫn là một mục tiêu trung tâm, nhằm giảm bớt sự mơ hồ về quy định và cung cấp một môi trường pháp lý có thể dự đoán được cho ngành. Sự làm rõ này được coi là rất quan trọng để Hoa Kỳ duy trì lợi thế cạnh tranh trong đổi mới blockchain và ngăn chặn việc mất vị trí lãnh đạo toàn cầu cho các khu vực có khuôn khổ quy định rõ ràng hơn, chẳng hạn như EU và APAC. Sự đồng thuận giữa nhiều người trong ngành là Hoa Kỳ sẽ mất vị trí dẫn đầu toàn cầu nếu các quy định không được thông qua kịp thời.

Oct 07 2025, 20:55

IREN công bố chào bán trái phiếu chuyển đổi 875 triệu USD, cổ phiếu giảm 4.2%

Tóm tắt điều hành Iris Energy (IREN), một nhà điều hành trung tâm dữ liệu khai thác Bitcoin và điện toán hiệu năng cao (HPC), đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4.2% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công bố chào bán riêng lẻ 875 triệu USD trái phiếu chuyển đổi cao cấp. Đợt chào bán này, có thể mở rộng lên 1 tỷ USD nếu các nhà mua ban đầu thực hiện quyền chọn mua thêm 125 triệu USD, nhằm mục đích tài trợ cho các hoạt động kinh doanh chung, bao gồm chi tiêu vốn, và giảm thiểu pha loãng cổ phiếu tiềm năng thông qua các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn. Chi tiết sự kiện IREN đã công bố chào bán riêng lẻ tổng cộng 875 triệu USD trái phiếu chuyển đổi cao cấp đáo hạn năm 2031. Các trái phiếu này là nghĩa vụ không bảo đảm và sẽ đáo hạn vào ngày 1 tháng 7 năm 2031, trừ khi được mua lại, chuộc lại hoặc chuyển đổi sớm hơn. Lãi suất sẽ được thanh toán bán niên. Các chủ sở hữu trái phiếu sẽ có quyền chuyển đổi theo các điều kiện cụ thể, cho phép IREN linh hoạt thanh toán việc chuyển đổi bằng tiền mặt, cổ phiếu phổ thông hoặc kết hợp cả hai. Tỷ lệ chuyển đổi ban đầu được đặt ở mức 73.3229 cổ phiếu phổ thông cho mỗi 1.000 USD mệnh giá trái phiếu, tương ứng với giá chuyển đổi ban đầu khoảng 13.64 USD mỗi cổ phiếu phổ thông. Giá chuyển đổi này đại diện cho mức phí bảo hiểm khoảng 30% so với giá bán cuối cùng được báo cáo là 10.49 USD mỗi cổ phiếu tính đến ngày 10 tháng 6 năm 2025. Công ty cũng đã tham gia vào các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn, dự kiến sẽ cung cấp biện pháp phòng ngừa rủi ro chống lại việc chuyển đổi lên đến giá giới hạn ban đầu là 20.98 USD mỗi cổ phiếu, đại diện cho mức phí bảo hiểm 100%. Hơn nữa, IREN đã tham gia vào giao dịch mua lại cổ phiếu trả trước để mua lại khoảng 92.5 triệu USD cổ phiếu phổ thông của mình, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch phái sinh cho các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro khoản đầu tư trái phiếu của họ. Hàm ý thị trường Phản ứng thị trường ngay lập tức đối với thông báo này là cổ phiếu của IREN giảm 4.2%. Tâm lý tiêu cực ngắn hạn này thường đi kèm với các đợt chào bán nợ chuyển đổi do lo ngại về pha loãng cổ phiếu tiềm năng trong tương lai. Tuy nhiên, việc phân bổ chiến lược số tiền thu được, đặc biệt là vào các giao dịch quyền chọn mua có giới hạn, nhằm mục đích rõ ràng là quản lý sự pha loãng này. Việc huy động vốn cũng rất quan trọng đối với việc mở rộng của IREN vào các lĩnh vực điện toán hiệu năng cao và trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty đã ký kết các hợp đồng dịch vụ đám mây nhiều năm mới cho việc triển khai NVIDIA Blackwell GPU, dự kiến doanh thu hàng năm từ khoảng 23.000 GPU sẽ vượt quá 500 triệu USD vào cuối năm 2025. Động thái này giúp IREN phù hợp với xu hướng ngày càng tăng trong số các thợ đào Bitcoin nhằm đa dạng hóa nguồn doanh thu ngoài việc khai thác tiền điện tử thuần túy, tận dụng cơ sở hạ tầng năng lượng hiện có cho các khối lượng công việc AI. Các công ty khác, chẳng hạn như Coinbase, cũng đã sử dụng trái phiếu chuyển đổi cao cấp, với việc Coinbase công bố chào bán riêng lẻ 2 tỷ USD các trái phiếu như vậy để hỗ trợ các mục đích của công ty bao gồm mua lại và giao dịch quyền chọn mua có giới hạn. Bối cảnh rộng hơn Chào bán trái phiếu chuyển đổi của IREN và sự chuyển hướng chiến lược sang AI/HPC phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong ngành khai thác Bitcoin. Sau sự kiện halving Bitcoin, làm giảm phần thưởng khối, nhiều nhà khai thác lớn đang tìm kiếm các nguồn doanh thu thay thế và sự ổn định tài chính. Cho thuê cơ sở hạ tầng năng lượng cho khách hàng AI và HPC đã nổi lên như một chiến lược quan trọng. Mô hình này được chứng minh bằng thỏa thuận 10 năm, 3 tỷ USD của Cipher Mining với Fluidstack, được tài trợ một phần bởi Google, và các thỏa thuận lưu trữ của TeraWulf cho hơn 200 megawatt dành cho khối lượng công việc AI, ước tính trị giá hơn 3.7 tỷ USD. Các hợp đồng dài hạn này đưa ra một hồ sơ rủi ro mới cho cổ phiếu của các thợ đào, cung cấp các khoản thanh toán ổn định, bằng đô la, có thể giảm sự tiếp xúc với sự biến động giá Bitcoin. Khả năng bảo đảm vốn thông qua các công cụ như trái phiếu chuyển đổi, được thế chấp bằng các hợp đồng AI nhiều năm, cho phép mở rộng cơ sở hạ tầng trong các điều kiện thị trường đa dạng, vượt ra ngoài sự phụ thuộc truyền thống vào tài chính thị trường tăng giá. Điều này cho thấy một tương lai nơi cổ phiếu của các thợ đào có thể phát triển thành các công ty lai, kết hợp thu nhập liên quan đến hàng hóa với doanh thu dịch vụ theo hợp đồng, thay vì chỉ là các đại diện beta cao cho giá Bitcoin. Sự thay đổi này cũng có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng của tổng tỷ lệ băm mạng Bitcoin nếu nhiều công suất hơn được chuyển hướng sang lưu trữ bên ngoài.