Related News

Ant Group xem xét gia hạn thời hạn mua lại Yatcai Securities giữa các rào cản pháp lý
## Tóm tắt điều hành Ant Group được cho là đang xem xét gia hạn việc mua lại **Yatcai Securities**, một cổ phiếu khái niệm stablecoin có trụ sở tại Hồng Kông, vì các phê duyệt quy định từ **Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC)** và **Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC)** vẫn chưa được đảm bảo, ảnh hưởng đến thời hạn ban đầu là ngày 25 tháng 11 năm 2025. ## Chi tiết sự kiện Ant Group đang đánh giá khả năng gia hạn việc mua lại **Yatcai Securities**, một công ty môi giới ở Hồng Kông được xác định là một cổ phiếu khái niệm stablecoin. Thời hạn ban đầu để hoàn tất giao dịch này là ngày 25 tháng 11 năm 2025. Sự chậm trễ chủ yếu là do các phê duyệt quy định đang chờ xử lý. Mặc dù **Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC)** được cho là đã phê duyệt việc Ant Group mua lại một công ty môi giới địa phương ở Hồng Kông và một sàn giao dịch cổ phiếu khái niệm stablecoin, nhưng phê duyệt cuối cùng từ **Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC)** vẫn đang chờ. Nút thắt quy định này cho thấy thỏa thuận có thể không đáp ứng tất cả các điều kiện kết thúc vào thời hạn quy định. Vào tháng 4, Ant Group đã công bố đề nghị mua lại 50,55% cổ phần của **Yatcai Securities**. Tâm lý thị trường vào thời điểm đó cho thấy lợi ích chiến lược của Ant Group là nộp đơn xin giấy phép nền tảng giao dịch tài sản ảo. ## Phân tích cơ chế tài chính Việc mua lại liên quan đến một đề nghị mua lại của Ant Group đối với 50,55% cổ phần của **Yatcai Securities**. Các cơ chế tài chính của thỏa thuận hiện đang phụ thuộc vào việc đáp ứng các điều kiện quy định cụ thể. Việc thiếu đèn xanh quy định hoàn chỉnh, đặc biệt là từ **NDRC**, cho thấy một yếu tố rủi ro chính ảnh hưởng đến thời gian và việc hoàn tất cuối cùng của thỏa thuận. Quá trình phê duyệt quy định này đóng vai trò là một điều kiện tiên quyết quan trọng, ảnh hưởng đến dòng giao dịch và sự chắc chắn về việc đóng tài chính của thỏa thuận. ## Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Động thái chiến lược của Ant Group để mua lại **Yatcai Securities** được giải thích rộng rãi như một nỗ lực để củng cố sự hiện diện của mình trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đặc biệt thông qua việc có thể nộp đơn xin giấy phép nền tảng giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông. Chiến lược này phù hợp với lập trường đang phát triển của Hồng Kông về quy định tiền điện tử. Chế độ **Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP)** của **SFC** và **Quy định Stablecoin mới của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA)**, có hiệu lực vào tháng 8 năm 2025, yêu cầu cấp phép cho các sàn giao dịch tiền điện tử, người giám sát và nhà phát hành stablecoin. Các quy định này yêu cầu các hệ thống chống rửa tiền/biết khách hàng (AML/KYC) mạnh mẽ và quản trị chặt chẽ. Hơn nữa, **SFC** đã ban hành một thông tư vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, cho phép các **VATP** được cấp phép tích hợp sổ lệnh với các chi nhánh toàn cầu, thúc đẩy thanh khoản. Môi trường quy định này tạo ra một động lực chiến lược cho các thực thể như Ant Group để mua lại các nền tảng được cấp phép hoặc có thể được cấp phép để gia nhập thị trường. Tình hình này trái ngược với các hoạt động M&A khác trong không gian tiền điện tử, chẳng hạn như việc **Coinbase** hủy bỏ việc mua lại **BVNK**, làm nổi bật sự phức tạp và các rào cản quy định cố hữu trong việc hợp nhất thị trường tài sản kỹ thuật số. ## Ảnh hưởng thị trường rộng hơn Sự chậm trễ tiềm ẩn trong việc Ant Group mua lại **Yatcai Securities** tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường, đặc biệt đối với các nhà đầu tư vào **Yatcai Securities** và hệ sinh thái stablecoin rộng lớn hơn ở Hồng Kông. Mặc dù phê duyệt của **SFC** báo hiệu một bước tiến tích cực từ cơ quan quản lý địa phương, nhưng phê duyệt **NDRC** còn tồn đọng cho thấy sự phức tạp giữa các khu vực pháp lý đối với các giao dịch tài chính xuyên biên giới liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Kết quả của việc mua lại này có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào sự phát triển thị trường stablecoin của Hồng Kông và các xu hướng chấp nhận doanh nghiệp rộng lớn hơn đối với các sáng kiến Web3. Các tiến bộ quy định của Hồng Kông, chẳng hạn như cho phép **VATP** chia sẻ thanh khoản, được thiết kế để tích hợp thành phố với các thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Một vụ mua lại thành công và kịp thời sẽ càng củng cố cam kết của thành phố như một trung tâm tài sản ảo, trong khi sự chậm trễ kéo dài có thể báo hiệu những thách thức đang diễn ra trong việc điều hướng bối cảnh quy định phức tạp cho các doanh nghiệp lớn tham gia vào không gian tiền điện tử.

Phán quyết bản quyền ChatGPT thiết lập tiền lệ châu Âu cho dữ liệu đào tạo AI
## Phán quyết của Tòa án Munich về Vi phạm Bản quyền AI Một tổ chức quyền âm nhạc quốc gia Đức đã giành được phán quyết một phần chống lại **OpenAI** tại một tòa án Munich, tòa án này đã phát hiện rằng các mô hình cơ bản của **ChatGPT** đã sao chép bất hợp pháp lời bài hát tiếng Đức có bản quyền. Tòa án đặc biệt tuyên bố rằng **GPT-4** và **GPT-4o** đã "ghi nhớ" lời bài hát, cấu thành hành vi sao chép theo quy tắc bản quyền của Liên minh Châu Âu. Quyết định này đánh dấu lần đầu tiên một tòa án Châu Âu xác định rằng một mô hình ngôn ngữ lớn đã vi phạm bản quyền bằng cách ghi nhớ các tác phẩm được bảo vệ. Phán quyết yêu cầu OpenAI ngừng sao chép tài liệu có bản quyền đã được xác định, tiết lộ chi tiết đào tạo liên quan và bồi thường cho các chủ sở hữu quyền bị ảnh hưởng. Mặc dù chưa phải là cuối cùng và có thể bị OpenAI kháng cáo, nhưng phán quyết của tòa án đã thiết lập một tiền lệ pháp lý quan trọng liên quan đến việc sử dụng nội dung có bản quyền trong đào tạo mô hình AI ở Châu Âu. ## Ý nghĩa tài chính và thị trường đối với Phát triển AI Phán quyết này dự kiến sẽ gây áp lực ngày càng tăng lên các công ty AI để đảm bảo giấy phép cho nội dung được sử dụng trong tập dữ liệu đào tạo của họ. Sự thay đổi này có thể dẫn đến chi phí phát triển mô hình AI cao hơn và cần thiết lập các khuôn khổ thương mại mới để thu thập nội dung, bao gồm quyền hạn rõ ràng, ghi nhận và bồi thường cho chủ sở hữu quyền. Tuân thủ sở hữu trí tuệ (IP) ngày càng trở thành một mối quan tâm vật chất trong các đánh giá đầu tư, mua lại và quy định trong lĩnh vực AI. Tiền lệ từ đầu năm 2025, khi một thẩm phán liên bang bác bỏ lập luận bào chữa về sử dụng hợp lý trong bối cảnh đào tạo AI, càng nhấn mạnh bối cảnh pháp lý đang phát triển, nơi luật bản quyền được khẳng định là áp dụng cho phát triển AI. Các công ty dựa vào việc thu thập dữ liệu quy mô lớn hiện buộc phải đánh giá tính bền vững và hợp pháp của các thực hành dữ liệu của họ. ## Bối cảnh Quy định Rộng hơn và Tâm lý Nhà đầu tư Quyết định của tòa án Munich đặt ra một tiền lệ lớn của Châu Âu đối với dữ liệu đào tạo AI, góp phần vào một môi trường pháp lý vốn đã phức tạp và đang phát triển đối với trí tuệ nhân tạo. Sự phát triển này song song với các sáng kiến của Ủy ban Châu Âu nhằm nới lỏng một số quy định **GDPR** để thúc đẩy đổi mới AI, làm nổi bật một cách tiếp cận quy định sắc thái nhằm cân bằng quyền riêng tư dữ liệu và đổi mới với bảo vệ sở hữu trí tuệ. Sự giám sát quy định như vậy, bao gồm cả các vấn đề về bản quyền và quyền riêng tư—như được minh họa bằng các cuộc thảo luận gần đây liên quan đến **CISO** của **OpenAI** về quyền riêng tư của người dùng—có thể ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch trong các tài sản liên quan đến AI. Điều này bao gồm các loại tiền điện tử chuyên biệt như **Fetch.ai (FET)** và **SingularityNET (AGIX)**, cũng như cổ phiếu trong lĩnh vực AI rộng lớn hơn như **NVIDIA (NVDA)** và **Microsoft (MSFT)**. Nhu cầu phân loại rõ ràng các hệ thống AI theo các quy định như **Đạo luật AI**, đặc biệt đối với các dự án kết hợp cơ sở hạ tầng blockchain, vẫn là tối quan trọng để điều hướng bối cảnh pháp lý và thị trường phức tạp này.

Tòa án Dubai đóng băng 456 triệu USD tài sản liên quan đến thiếu hụt dự trữ TrueUSD và gói cứu trợ của Justin Sun
## Tóm tắt điều hành Tòa án Kinh tế Kỹ thuật số Dubai đã duy trì lệnh đóng băng trên toàn thế giới đối với **456 triệu USD** tài sản liên quan đến sự thiếu hụt dự trữ đã ảnh hưởng đến stablecoin **TrueUSD (TUSD)**. Hành động này xuất phát từ các cáo buộc của **Techteryx**, nhà phát hành stablecoin, rằng các quỹ dự định hỗ trợ **TUSD** đã bị chuyển hướng không đúng cách cho **Aria Commodities DMCC**, một công ty tài chính thương mại có trụ sở tại Dubai. Cuộc khủng hoảng thanh khoản sau đó đã buộc **Justin Sun** phải can thiệp để chi trả các khoản mua lại cho những người nắm giữ **TUSD**. ## Chi tiết sự kiện **Tòa án Kinh tế Kỹ thuật số Dubai**, trong một phán quyết được Thẩm phán Michael Black KC đưa ra vào ngày 17 tháng 10, đã duy trì lệnh đóng băng toàn cầu đối với **456 triệu USD** tài sản. Tòa án nhận thấy rằng **Techteryx** đã đưa ra "các vấn đề nghiêm trọng cần được xét xử" và một yêu cầu đáng tin cậy rằng các tài sản được giữ dưới một quỹ tín thác xây dựng. Tranh chấp xoay quanh các cáo buộc rằng từ năm 2021 đến 2022, quỹ dự trữ **TUSD** đã được chuyển qua các tài khoản do **First Digital Trust** ở Hồng Kông quản lý đến **Aria Commodities DMCC**. Các quỹ này được cho là đã được sử dụng để tài trợ cho các lô hàng hóa, các dự án khai thác và các liên doanh kém thanh khoản khác ở các thị trường mới nổi. **Techteryx** khẳng định rằng các khoản chuyển nhượng này đã vi phạm các điều khoản lưu ký của họ, chuyển đổi các khoản dự trữ tiền mặt thanh khoản, thiết yếu cho việc mua lại stablecoin, thành các khoản vay dài hạn và các khoản đầu tư tư nhân. Việc vi phạm bị cáo buộc này đã dẫn đến một cuộc khủng hoảng thanh khoản trong **TrueUSD**, tạo ra sự thiếu hụt **456 triệu USD** mà **Justin Sun** được cho là đã chi trả để đảm bảo việc mua lại liên tục của các nhà đầu tư bán lẻ. Thẩm phán Black lưu ý rằng **Aria Commodities DMCC** không cung cấp bằng chứng nào để giải thích các khoản chuyển nhượng hoặc việc kiểm soát các tài sản phát sinh, làm nổi bật "nguy cơ thực sự" rằng nhân vật kiểm soát của công ty, **Matthew William Brittain**, có thể tẩu tán hoặc tái cấu trúc các khoản nắm giữ để trốn tránh việc thực thi trong tương lai. ## Phân tích cơ chế tài chính Cơ chế tài chính của vụ án xoay quanh việc phân bổ sai bị cáo buộc đối với tài sản dự trữ của **TrueUSD**. Các stablecoin như **TUSD** được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo vào một loại tiền tệ fiat, bằng cách nắm giữ một lượng dự trữ thanh khoản tương đương. Yêu sách của **Techteryx** nêu chi tiết một sự vi phạm cơ bản của mô hình hoạt động này: các khoản dự trữ tiền mặt thanh khoản, vốn phải sẵn sàng để người dùng mua lại, đã bị cáo buộc chuyển đổi thành tài sản kém thanh khoản, bao gồm các lô hàng hóa và các thỏa thuận cho vay tư nhân. Sự chuyển đổi các khoản nợ ngắn hạn, thanh khoản (mua lại của người dùng) thành tài sản dài hạn, kém thanh khoản, mà không có sự tiết lộ hoặc ủy quyền thích hợp, trực tiếp mâu thuẫn với các nguyên tắc ổn định stablecoin và trách nhiệm của người giám sát. Sự thiếu hụt **456 triệu USD** định lượng mức độ của sự mất cân đối thanh khoản bị cáo buộc này, tiết lộ một rủi ro hệ thống đáng kể được đưa ra bởi các hành động được cho là. ## Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Chiến lược của **Techteryx** đối với **TrueUSD** dựa vào sự hỗ trợ tài sản thanh khoản truyền thống để duy trì tỷ giá neo. Việc chuyển hướng bị cáo buộc của các khoản dự trữ **TUSD** cho **Aria Commodities DMCC** để tài trợ thương mại và các liên doanh khai thác đại diện cho một sự khác biệt quan trọng so với mô hình hoạt động stablecoin đã được thiết lập này. Mặc dù **Aria Commodities** được cho là đã lập luận rằng chiến lược của họ không nhằm mục đích dự trữ stablecoin, nhưng lập luận này nhấn mạnh sự sai lệch sâu sắc giữa việc triển khai tài sản của người giám sát và các yêu cầu thanh khoản của nhà phát hành stablecoin. Kịch bản này khác với các mô hình như phân bổ kho bạc trực tiếp của **MicroStrategy** cho **Bitcoin**, vì nhiệm vụ của **TUSD** là ổn định giá thông qua các khoản dự trữ thanh khoản, chứ không phải tăng vốn thông qua các khoản đầu tư đầu cơ. Việc vi phạm bị cáo buộc nêu bật sự thất bại trong quản trị và giám sát liên quan đến quản lý tài sản trong hệ sinh thái stablecoin, có khả năng làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào các thỏa thuận lưu ký đối với tài sản kỹ thuật số. ## Ảnh hưởng thị trường Lệnh đóng băng tài sản toàn cầu của tòa án Dubai đối với **456 triệu USD** liên quan đến sự thiếu hụt dự trữ của **TrueUSD** mang lại những tác động thị trường đáng kể. Nó có khả năng tăng cường sự giám sát đối với tính minh bạch của dự trữ stablecoin và các hoạt động của các bên lưu ký trên toàn cầu. Hành động pháp lý này tạo tiền lệ cho sự can thiệp tư pháp gia tăng trong không gian tài sản kỹ thuật số, đặc biệt liên quan đến các cáo buộc quản lý yếu kém hoặc chuyển hướng trái phép các quỹ hỗ trợ stablecoin. Đối với **hệ sinh thái Web3** rộng lớn hơn, sự kiện này nhấn mạnh tầm quan trọng tối cao của việc kiểm toán mạnh mẽ, các thỏa thuận lưu ký rõ ràng và sự giám sát quy định chặt chẽ để bảo vệ niềm tin của nhà đầu tư. Bất kỳ sự bất ổn hoặc thiếu minh bạch nào được nhận thấy trong các stablecoin lớn đều có thể gây ra sự lo ngại rộng rãi hơn trên thị trường và có khả năng làm chậm việc áp dụng tài sản kỹ thuật số của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm sự rõ ràng về quy định và bảo mật tài sản. ## Bối cảnh rộng hơn Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh xu hướng toàn cầu về việc gia tăng tập trung vào quy định đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, được coi là cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế kỹ thuật số. Các hành động của **Tòa án Kinh tế Kỹ thuật số Dubai** báo hiệu sự sẵn sàng ngày càng tăng của các cơ quan pháp lý quốc tế trong việc khẳng định quyền tài phán và thực thi sự liêm chính tài chính trong lĩnh vực tiền điện tử. Những lo ngại cụ thể được nêu ra về khả năng **Matthew William Brittain** tẩu tán tài sản làm nổi bật những thách thức trong việc thực thi các phán quyết pháp lý trên các biên giới quốc tế trong bản chất phi tập trung của tiền điện tử. Vụ án này củng cố sự cần thiết phải có các khuôn khổ pháp lý rõ ràng và cơ chế trách nhiệm giải trình để bảo vệ tài sản và duy trì sự ổn định trong bối cảnh tài chính kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng. Nó đóng vai trò là một lời nhắc nhở rõ ràng về những rủi ro liên quan đến các hoạt động lưu ký không minh bạch và nhu cầu cấp thiết về các khoản dự trữ thanh khoản, có thể xác minh được để củng cố tính toàn vẹn của stablecoin.
