Edgen Crypto·Nov 22 2025, 13:06
[1] Monad、Coinbase初の公開トークンセールで1億8800万ドル調達へ (https://finance.yahoo.com/news/monad-raise-18 ...)[2] Monad、Coinbaseトークンセールを通じて1億8800万ドルの調達を計画 - CoinDCX (https://coindcx.com/blog/crypto-news-global/m ...)[3] Monadの公開資金調達は1億4000万ドルを超えました ... (https://www.chaincatcher.com/en/article/22220 ...)
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Nov 22 2025, 17:34
レポート：120億ドルのDeFi流動性が遊休状態、広範な非効率性を浮き彫りに
## エグゼクティブサマリー 分散型金融（DeFi）の現状に関する新しいレポートは、その中核インフラ内の重大な非効率性を露呈し、最大120億ドルのデジタル資産が流動性プールに遊休状態にあることを明らかにしました。分析によると、自動マーケットメーカー（AMM）に供給された全資本の83%から95%が、取引に積極的に利用されていません。この広範な資本非効率性は、個人参加者に不釣り合いな影響を与えており、データによると、すべての流動性プロバイダー（LP）の約半分が財務的損失を被っています。 ## イベント詳細 特定された中心的な問題は、**非永続的損失**の現象です。これは、預けられた資産の価格が、単に保有していた場合の価値と比較して変化するAMMで流動性を提供する際に固有のリスクです。調査結果によると、これらの潜在的な損失は、得られる取引手数料によって十分に補償されていません。この研究は、**Uniswap V3**などの主要プラットフォームのLPの約50%がマイナスのリターンを被り、集団で6000万ドルを超える赤字に寄与していることを強調しています。 この問題は、専門家が断片化された流動性と呼ぶものによって悪化しています。資本は数千の孤立したプールに薄く分散されており、その多くは significantな取引量を引き付けることができません。OECDのこの問題に関する報告書は、この高い集中を裏付けており、取引量の大部分が、主に**イーサリアム**ブロックチェーン上の利用可能な流動性プールの「ごく一部」で発生していると指摘しています。 ## 市場への影響 レポートの調査結果は、DeFiエコシステムの長期的な存続可能性と、主流投資家への魅力にとって重大な課題を提示しています。個人LPの間での高い損失率は、信頼を損ない、新たな資本がこの分野に流入するのを妨げ、それによって成長を制限する可能性があります。さらに、データは、現在のAMMモデルが革新的であるものの、構造的に欠陥があり、ユーザーベースの大部分に持続可能なリターンを提供できていないことを示唆しています。この非効率性は、多大な機会費用と、分散型経済全体の健全性に対する足かせとなります。 ## 専門家のコメント 金融アナリストとプロトコル開発者は、これらの数字を個人参加者にとって持続不可能なモデルの証拠として指摘しています。分散型取引プロトコルである**Bancor**が実施した調査は、以前にこれらの調査結果を裏付けており、Uniswap V3のLPの49.5%が非永続的損失によりマイナスのリターンを経験したと述べています。 これに対し、一部の業界専門家は、潜在的な解決策として**集中流動性**を提唱しています。このメカニズムにより、LPは、無限のスペクトルではなく、ほとんどの取引が発生する特定の価格範囲内に資本を割り当てることができます。流動性を集中させることで、プロバイダーは理論的に資本効率を向上させ、同額の資産からより高い手数料を得ることができ、リスクを管理し、非永続的損失を潜在的に軽減するためのより積極的な方法を提供します。 ## より広い文脈 この流動性危機は、DeFi内のより広範な構造的問題、すなわち市場の断片化の症状です。統合されたブロックチェーン上でも、流動性は孤立したプールにサイロ化されたままであり、資本が最も必要とされる場所に流れるのを妨げています。ごく一部のプロトコルとプールに活動が過度に集中していることは、市場がまだ成熟している段階にあることを示しています。DeFiセクターが進化するにつれて、これらの根本的な非効率性に対処することは、洗練された大容量取引をサポートできる、より安定した、効率的で信頼できる金融エコシステムを育成するために不可欠となるでしょう。
Nov 22 2025, 15:45
WLFIは戦略的買い戻しで19%以上急騰、STRKは広範な市場低迷の中で26%急落
## エグゼクティブサマリー デジタル資産市場は、**World Liberty Financial (WLFI)** が19.33%上昇して0.146ドルとなり、一方 **Starknet (STRK)** が26.19%下落して0.1701ドルとなるという、著しい乖離を示しました。WLFIの上昇モメンタムは、積極的な財務管理とエコシステムの拡大を含む特定の内部触媒に起因しています。対照的に、STRKの下落は、より広範な市場センチメントと、**ビットコイン (BTC)** のような主要資産との相関関係に関連しているようで、これは市場が体系的なトレンドに単に追従するトークンよりも、明確な価値創造戦略を持つトークンを選択的に評価していることを示しています。 ## 詳細なイベント ### WLFIの戦略的上昇 WLFIの価格急騰は、いくつかの基本的な行動に支えられています。トークンの背後にある主体である**World Liberty Financial**は、供給を減らし価値を高めるために4,700万WLFIのトークンバーンを実行しました。これは、最近の市場暴落後に40万以上のトークンを購入した大口保有者、または「クジラ」による大幅な蓄積によって補完されました。組織自体も、低迷期に1,000万ドル相当のWLFIを購入することで多額の投資を行いました。この戦略的な買いは、史上最低値である0.072ドルから100%以上の価格回復に貢献しました。約377,000人の保有者に拡大した関連の**USD1**ステーブルコインの成長も、エコシステムの有用性と長期的な存続可能性に対する投資家の信頼を後押ししました。 ### Starknetの市場主導型下落 対照的に、**Starknet (STRK)** は26%を超える深刻な価格下落を経験しました。市場観察者たちは、この急落を主に、**ビットコインETF**からの機関投資家による償還やナスダック総合指数が2%以上下落したことを含む、より広範な暗号通貨市場の暴落に起因していると見ています。STRKと**ビットコイン**の高い相関関係は、この市場全体にわたるボラティリティにさらされることになりました。トークンの価格下落にもかかわらず、ネットワークのファンダメンタルズは依然として著しく堅調であり、預かり資産総額（TVL）は3億4,000万ドル以上で安定しており、プラットフォーム上での開発者とユーザーの活動が継続していることを示しています。 ## 市場への影響 WLFIとSTRKの乖離したパフォーマンスは、現在の市場ダイナミクスに対する重要な洞察を提供します。投資家は、積極的で透明性のある価値蓄積メカニズムを持つ資産に対して明確な選好を示しています。WLFIによるトークンバーンと戦略的買い戻しの使用は、他の企業が自己資本を管理するために使用する戦略と同様のプレイブックとして、肯定的に受け入れられています。 逆に、STRKのパフォーマンスは、暗号通貨分野における高ベータ資産に関連するリスクのケーススタディとして機能します。堅固な基盤技術と健全なTVLを備えていても、その価格行動はマクロ要因と**ビットコイン**のような市場リーダーのパフォーマンスに大きく影響され続けています。これは、市場の不確実な時期には、明確で即座の触媒を持たない資産が、体系的な売却に対してより脆弱であることを示唆しています。 ## 広範な文脈 このイベントは、企業による暗号通貨採用と財務戦略における進化する物語を浮き彫りにしています。WLFIの行動は、トークノミクスを財務管理のための積極的なツールとして使用し、評価に直接影響を与えることを目指す動きを示唆しています。これは、分散型エコシステムで企業スタイルの財務戦略がどのように実装されているかのケーススタディとして、この資産を位置付けています。 一方、**Starknet**への圧力は、レイヤー2ソリューションやその他のアルトコインが**ビットコイン**から市場パフォーマンスを切り離すという持続的な課題を強調しています。ネットワークのユーティリティとTVLは重要な長期指標ですが、短期的な評価は広範な「暗号市場ベータ」と密接に結びついています。このダイナミクスは、投資家が基本的なプロジェクトの強さと体系的な市場リスクを比較検討することを強制し、これはデジタル資産クラスにおけるポートフォリオ構築の重要な考慮事項です。
Nov 22 2025, 10:58
ソロビットコインマイナーが1.2 TH/sのハッシュレートで266,000ドルの報酬を獲得、ネットワークの確率性を浮き彫りに
## イベントの詳細 独立したビットコインマイナーがブロック924,569の解決に成功し、イベント発生時で約266,000ドル相当の3.146 BTCという全ブロック報酬を獲得しました。このマイナーは、ネットワーク全体のハッシュレートに比べて非常に低い1.2 TH/sのハッシュレートでこの偉業を達成しました。これにより、ブロックの検証成功は統計的に稀な出来事となりました。 ## 金融メカニクスと確率 ビットコインマイニングは、マイナーが複雑な数学的問題を解決するために競争するプロセスであり、勝者は次のブロックをブロックチェーンに追加し、関連する報酬を請求する権利を得ます。成功は、マイナーのネットワーク全体のハッシュレートに占める割合に正比例します。現在のネットワーク全体のハッシュレートが毎秒数百エクサハッシュ（EH/s）で測定されることを考えると、毎秒1.2テラハッシュ（TH/s）の操作は、総電力のごく一部にすぎません。 オッズを説明するために、ネットワークの難易度が低かった4月の分析では、1.2 TH/sのマシンがブロックを正常にマイニングできる日次確率はわずか0.00068390%と推定されています。したがって、このイベントは宝くじに当たるのと同等です。使用された可能性が高いハードウェア、例えば**BM1370 ASIC**チップで動作する**Bitaxe Gamma 601**は、その低消費電力（15-17W）とアクセスしやすさで注目に値し、最小限のハードウェア設備投資でネットワークへの参加が可能であることを示しています。 ## 市場への影響 このイベントは**ビットコイン**の価格に直接的な影響は限定的ですが、ネットワークの分散化という物語にとって重要な意味を持ちます。これは、**ビットコイン**プロトコルが設計通りに機能し、規模に関係なくすべての参加者が報酬を獲得する機会があるという概念実証を提供します。今年、いくつかのソロマイナーが同様の成功を収めていますが、マイニングにおける支配的な力は、依然として上場大手マイニング企業や、数千の参加者からハッシュレートを集約して報酬の変動を平滑化するプライベートマイニングプールです。 ## より広範な文脈 個人にとっての勝利として祝われる一方で、このイベントはマイニング業界の経済的現実を根本的に変えるものではありません。プロのマイニング運用のビジネスモデルは、規模、効率、予測可能な収益源に基づいて構築されており、これがプールマイニングモデルが普及している理由です。ソロマイニングは、成功の確率が極めて低い高リスク・高リターンの試みです。しかし、これらの出来事は、**ビットコイン**ネットワークの根底にあるパーミッションレスな性質、すなわちその価値提案の中核的な信条を強く思い出させます。これらは、その基本層において、ネットワークがすべての参加者に開かれていることを強調しています。