Edgen Crypto·Nov 25 2025, 13:10
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Nov 25 2025, 14:50
比特币价格在关键趋势线处受阻，进入9.4万美元至9.6万美元需求区
## 执行摘要 比特币（BTC）在未能收复此前持有的上升趋势线后，已进入94,000美元至96,000美元之间的关键支撑位。这一价格行为表明看涨动能正在减弱，并使这种数字资产处于关键时刻。市场目前在重要的链上支撑和看跌技术信号之间取得平衡，导致了一段盘整和不确定性加剧的时期。预计该区域的决定性走势将决定市场近期的方向。 ## 事件详情 近期下跌的主要催化剂是**比特币**跌破了一条长期上升趋势线，该趋势线此前曾作为结构性支撑位。在此次跌破之后，试图反弹至趋势线上方的尝试遭遇了巨大的抛售压力，从而确认该线成为新的阻力位。这次拒绝引发了价格直接跌入94,000美元至96,000美元需求区块。该区域被认为是重要的结构性支撑区，链上数据显示其与中期持有者的实现价格相符，这些持有者可能会在该水平充当买家。 ## 市场影响 市场对9.4万美元至9.6万美元区域的反应至关重要。如果该支撑位守住，它可能会形成价格盘整的新基础，潜在地吸收抛售压力并为复苏奠定基础。然而，明确跌破该需求区域将预示着显著的看跌延续。在这种情况下，分析师已确定下一个主要支撑结构在80,000美元至82,000美元左右。跌至该水平将意味着更深层次的修正，并考验更广泛市场周期的底部边界。 ## 专家评论 技术分析师根据不同的图表模式和指标提出了相互矛盾的展望。近期趋势线突破和较低高点的形成加剧了看跌情绪，这表明买盘压力正在减弱。一些分析师还指出，某些时间框架上出现了“死亡交叉”模式，这是一个经典的看跌信号。 相反，更看涨的长期视角强调了周线“杯柄形态”的潜在形成。这是一种经典的看涨盘整设置，通常预示着显著的向上突破。此外，链上分析显示，市场正处于高于当前价格的亏损持有投资者供应和低于当前价格的中期持有者强劲需求之间，这解释了当前的区间震荡活动。 ## 更广阔的背景 近期价格走势是更广泛市场盘整阶段的特征，该阶段已持续数周。市场正在经历不同投资者群体之间的拉锯战，短期持有者和一些ETF参与者正在 contributing 抛售压力，而长期持有者似乎正在积累。这种吸收动态使流动性稀薄，并阻止了任何方向上的激进价格走势。这种价格压缩的解决，无论是突破关键阻力位还是跌破当前的9.4万美元支撑位，都可能预示着市场下一个主要的方向性趋势。
Nov 25 2025, 14:18
比特币普埃尔倍数跌入折价区，预示价格抹去2025年涨幅后或将触底
## 执行摘要 **比特币**经历了显著的价格回调，抹去了2025年的所有涨幅，并一度跌至接近86,000美元的水平。这次急剧下跌引发了大量的市场清算。然而，链上数据呈现出相反的叙述，普埃尔倍数和净未实现利润（NUP）比率等关键指标进入了历史上曾预示市场底部的区域。这些指标表明，尽管价格走势负面，比特币可能处于积累阶段，矿工的抛售压力仍然较低，并且该资产相对于历史趋势可能被低估。 ## 事件详情 预示潜在市场转变的主要链上指标是**普埃尔倍数**。该指标通过将比特币每日发行美元价值除以该价值的365天移动平均线计算得出，已跌至0.5阈值以下的“绿色区域”。根据**CryptoQuant**的分析，上次出现这一水平是在2025年3月，并且历史上曾预示着重大的市场反转。 这一信号得到了**比特币净未实现利润（NUP）**比率的证实，该比率最近跌至0.476。NUP衡量网络中处于盈利状态的币的比例，并且在此水平上，历史上也标志着短期市场底部。尽管市场动荡，矿工的实际抛售压力仍然较低。**Coinbase**最近的一份研究报告指出： > 如果所有新发行的比特币每天都立即在市场上出售，其抛售压力仅相当于900 BTC，这仅占每日总交易量的1%-1.5%。 ## 市场影响 最近价格跌破90,000美元导致超过5亿美元的清算，抹去了大量杠杆头寸。这一事件加剧了市场普遍的恐慌情绪，关于潜在“加密寒冬”的讨论再次浮现。 然而，来自普埃尔倍数和NUP比率的信号表明，这次下跌可能是一个触底事件，形成周期性底部，而不是长期熊市的开始。普埃尔倍数低于0.5表明新币挖矿的盈利能力与年度平均水平相比处于低位，这种情况通常与低估期和长期投资者随后的积累期相吻合。如果历史模式成立，当前水平可能代表着新一轮上涨趋势之前的战略性切入点。 ## 更广阔的背景 当前的价格走势正在测试一些分析师认定为“最大痛苦”区域的关键支撑区域，估计在73,000美元至84,000美元之间。这个范围之所以重要，是因为它与主要机构持有者的平均成本基础相符。值得注意的头寸包括**贝莱德的IBIT ETF**，约84,000美元，以及**MicroStrategy**的企业资金购买，接近73,000美元。 如果价格持续跌破这一区域，可能会引发进一步的被迫抛售和ETF赎回，因为这些大规模头寸将陷入未实现亏损。相反，如果普埃尔倍数等指标的历史先例成立，这一区域可能成为坚实的支撑位，标志着调整的结束和复苏阶段的开始。机构成本基础与这些可靠的链上底部信号之间的相互作用，很可能将决定市场近期的走向。
Nov 25 2025, 13:44
美国零售销售增长放缓至0.2%，未达市场预期
## 事件详情 根据最新数据，9月份美国零售和食品服务销售额环比增长0.2%。这一数字较上月0.6%的增长显著放缓，也低于市场分析师预期的0.4%增幅的一半。当月销售总额为7333亿美元。 更令分析师担忧的是核心零售销售数据表现，该数据剔除了汽车、汽油、建筑材料和食品服务等波动性较大的组成部分。这一通常被视为衡量潜在消费者需求更可靠的指标，在9月份下降了0.1%。此次收缩表明消费者对非必需品的消费意愿正在减弱。 ## 市场影响 市场即时反应反映了对经济增长放缓的担忧。数据不及预期预计将对**美元**构成下行压力，因为它可能会抑制美联储未来加息的预期。风险资产对这一消息表现出敏感性，有报告指出，消息发布后，**以太坊 (ETH)** 价格跌破2,750美元关口。该报告也为股市带来了谨慎情绪，因为消费者支出持续疲软可能会对企业盈利和营收预测产生负面影响。 ## 更广泛的背景与经济展望 零售销售报告为宏观经济格局增添了一个复杂的变量。与此同时，数据显示生产者价格指数 (PPI) 整体上涨，表明即使消费者活动降温，通胀压力仍在持续。这种增长放缓和顽固通胀的结合，给美联储旨在实现经济“软着陆”带来了挑战。 消费者支出放缓是美国经济活动的重要组成部分，将成为中央银行未来政策决策的关键因素。观察人士将密切关注未来的消费者信心和就业数据，以评估9月份的报告是否标志着更持续趋势的开始。