Tóm tắt điều hành

Dự luật Hạ viện Michigan 4087, đề xuất bang đầu tư tới 10% quỹ vào tiền điện tử, đã tiến tới phiên đọc thứ hai, cho thấy sự quan tâm lập pháp ngày càng tăng đối với việc chấp nhận tài sản kỹ thuật số ở cấp bang.

Sự kiện chi tiết

Dự luật Hạ viện Michigan 4087, được giới thiệu bởi các Đại biểu Bryan Posthumus và Ron Robinson, đã tiến tới phiên đọc thứ hai tại Hạ viện. Dự luật, nhằm sửa đổi Đạo luật Quản lý và Ngân sách của bang, đã được chuyển đến Ủy ban Hoạt động Chính phủ để xem xét thêm. Cốt lõi của HB 4087 là ủy quyền cho thủ quỹ bang đầu tư một phần của quỹ chung và quỹ ổn định kinh tế của bang vào tiền điện tử, với giới hạn 10% của các quỹ này. Đây là bước tiến đáng kể đầu tiên của dự luật kể từ khi được giới thiệu vào tháng Hai.

Đại biểu Posthumus đã tuyên bố trên X: "> Michigan có thể và nên cùng Texas dẫn đầu về chính sách tiền điện tử bằng cách ký ban hành dự luật của tôi tạo ra Quỹ Dự trữ Chiến lược Tiền điện tử Michigan." Dự luật cũng bao gồm các điều khoản cho vay tiền điện tử nếu các hoạt động đó có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn mà không làm tăng rủi ro tài chính cho bang. Tài sản sẽ được giữ trực tiếp thông qua các giải pháp lưu ký an toàn hoặc thông qua các sản phẩm giao dịch hối đoái từ các công ty đầu tư đã đăng ký. Luật pháp hiện không quy định giới hạn hoặc hướng dẫn về các loại tiền điện tử đủ điều kiện mua ngoài giới hạn chung.

Cơ chế tài chính và so sánh lập pháp

Khung tài chính của HB 4087 cho phép phân bổ đáng kể các quỹ bang, lên tới 10%, vào tài sản kỹ thuật số. Cách tiếp cận này cung cấp sự linh hoạt bằng cách không giới hạn các loại tiền điện tử cụ thể. Để làm rõ, New Hampshire, bang đầu tiên của Hoa Kỳ cho phép các quỹ công đầu tư vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác thông qua Dự luật Hạ viện 302, đặt ra một tiêu chí nghiêm ngặt hơn: tài sản kỹ thuật số phải có vốn hóa thị trường trên 500 tỷ USD, hiện chỉ có Bitcoin đáp ứng. Luật của New Hampshire cũng cho phép đầu tư tới 10% quỹ chung và các quỹ được phê duyệt khác của bang, nhấn mạnh sự giám sát của bang hoặc các nhà lưu ký được quản lý và các sản phẩm giao dịch hối đoái. Quỹ hưu trí bang Michigan đã tiếp xúc với các quỹ giao dịch hối đoái Bitcoin và Ether, với 110.000 cổ phiếu của ARK 21Shares Bitcoin ETF trị giá khoảng 6,6 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6, theo hồ sơ 13F. Điều khoản cho vay tiền điện tử trong HB 4087 nhấn mạnh nỗ lực tối đa hóa lợi suất từ các tài sản này, tùy thuộc vào đánh giá rủi ro.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Động thái của Michigan phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn trong số các bang của Hoa Kỳ đang khám phá hoặc thực hiện luật pháp về dự trữ tiền điện tử chiến lược. Hiện tại, 20 bang của Hoa Kỳ đang xem xét các biện pháp như vậy. Hoạt động lập pháp này nhấn mạnh sự quan tâm chiến lược ngày càng tăng đối với tài sản kỹ thuật số vì một số lý do: như một hàng rào chống lạm phát, do tiền điện tử hoạt động độc lập với thị trường tài chính truyền thống để đa dạng hóa, và vì tiềm năng tăng trưởng. Mục đích chiến lược là đa dạng hóa tài sản của bang và có khả năng tạo ra lợi nhuận dài hạn. Công ty quản lý đầu tư VanEck ước tính rằng nếu tất cả các dự luật này được ban hành, các bang có thể cùng nhau mua lại khoảng 247.000 BTC, trị giá khoảng 23,7 tỷ USD theo giá thị trường hiện hành. Điều này biểu thị một sự thay đổi trong quản lý quỹ công, phản ánh các chiến lược doanh nghiệp trước đây được thấy ở các thực thể như MicroStrategy, đã đầu tư đáng kể vào Bitcoin như một tài sản dự trữ kho bạc.

Tác động thị trường rộng lớn hơn

Sự tiến bộ của Dự luật HB 4087 của Michigan góp phần hợp pháp hóa và chấp nhận thể chế của tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, trong các danh mục đầu tư của khu vực công. Nếu dự luật được thông qua, nó sẽ tạo tiền lệ, có khả năng khuyến khích các bang khác đẩy nhanh các sáng kiến dự trữ tiền điện tử của riêng họ. Sự quan tâm ngày càng tăng của chính phủ này có thể đổ một lượng lớn vốn vào thị trường tiền điện tử, mở rộng tổng vốn hóa thị trường và sự ổn định của tài sản kỹ thuật số. Xu hướng này cũng báo hiệu tâm lý nhà đầu tư đang phát triển và sự công nhận của chính phủ về tài sản kỹ thuật số như các thành phần khả thi của chiến lược tài chính dài hạn. Ở cấp liên bang, các nỗ lực lập pháp đang diễn ra, chẳng hạn như Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số và Đạo luật GENIUS năm 2025 tập trung vào quy định về stablecoin, cho thấy một bối cảnh pháp lý đang trưởng thành. Các hành động cấp bang như của Michigan củng cố câu chuyện về một môi trường ngày càng chấp nhận các công nghệ Web3 và tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy một hệ sinh thái sẵn sàng cho sự tích hợp rộng rãi hơn vào tài chính truyền thống.