Marathon Digital chấm dứt chiến lược 'HODL thuần túy', xem Bitcoin là công cụ thanh khoản

Edgen Crypto·Mar 03 2026, 16:44

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Marathon Digital Holdings đã thay đổi chiến lược "HODL thuần túy" đã duy trì từ lâu, theo tiết lộ trong hồ sơ thường niên mới nhất của họ. Công ty khai thác Bitcoin này giờ đây sẽ coi việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số của mình như một công cụ thanh khoản và quản lý kho bạc chủ động, báo hiệu một sự thay đổi lớn cho ngành.

Chính sách kho bạc mới: Marathon sẽ không còn độc quyền nắm giữ Bitcoin đã khai thác của mình, chuyển sang mô hình trong đó BTC có thể được bán cho các mục đích vận hành hoặc chiến lược.
Từ HODL sang Thanh khoản: Công ty hiện chính thức xem khối lượng Bitcoin nắm giữ của mình như một công cụ thanh khoản, một sự khác biệt so với việc chỉ xem nó như một tài sản dự trữ kho bạc dài hạn.
Tác động đến nhà đầu tư: Động thái này có thể làm nản lòng các nhà đầu tư tìm kiếm một đại diện Bitcoin thuần túy nhưng lại mang lại cho MARA sự linh hoạt hoạt động lớn hơn, có khả năng thiết lập một tiêu chuẩn mới cho các công ty khai thác công khai khác.

Marathon Từ Bỏ 'HODL Thuần Túy' Để Quản Lý Kho Bạc Chủ Động

Trong một bước chuyển chiến lược quan trọng, Marathon Digital Holdings (MARA) đã chính thức chấm dứt kỷ nguyên "HODL thuần túy" của mình. Theo hồ sơ thường niên mới nhất, công ty khai thác Bitcoin nổi bật này giờ đây sẽ quản lý lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể của mình như một công cụ thanh khoản thay vì chỉ là một tài sản kho bạc dài hạn. Sự thay đổi chính sách này đánh dấu một sự chuyển đổi cơ bản trong cách công ty tiếp cận bảng cân đối kế toán và tài sản kỹ thuật số của mình.

Chiến lược trước đây liên quan đến việc tích lũy và nắm giữ tất cả Bitcoin đã khai thác, định vị MARA như một đại diện cho đầu tư Bitcoin trực tiếp. Cách tiếp cận mới cho phép công ty bán Bitcoin để tài trợ chi phí hoạt động, đầu tư vào chi phí vốn, hoặc cho các mục đích doanh nghiệp chung khác. Điều này mang lại cho Marathon sự linh hoạt hơn trong việc quản lý dòng tiền và nhu cầu kinh doanh mà không phải phụ thuộc hoàn toàn vào thị trường vốn hoặc nợ.

Chiến Lược Mới Báo Hiệu Áp Lực Bán Bitcoin Tiềm Năng Tăng

Động thái này của một trong những công ty khai thác Bitcoin công khai lớn nhất có thể có những tác động thị trường rộng lớn hơn. Bằng cách chỉ định lượng nắm giữ của mình là một nguồn thanh khoản, Marathon đưa ra một luồng áp lực bán tiềm năng mới vào thị trường Bitcoin. Nếu công ty quyết định thanh lý một phần lượng nắm giữ của mình, nó có thể làm tăng nguồn cung BTC có sẵn, có khả năng ảnh hưởng đến động lực giá của nó.

Đối với các nhà đầu tư, sự thay đổi này định vị lại cổ phiếu của MARA. Nó chuyển từ một công ty gần như chỉ tập trung vào sự tăng giá của Bitcoin sang một công ty hoạt động truyền thống hơn sử dụng tài sản của mình để quản lý kinh doanh. Mặc dù điều này có thể thu hút các nhà đầu tư đánh giá cao sự ổn định hoạt động, nhưng nó có thể xa lánh những người đã mua cổ phiếu MARA đặc biệt vì sự tiếp xúc không đòn bẩy của nó với một kho Bitcoin đang phát triển. Quyết định này đặt ra một tiền lệ tiềm năng cho các công ty khai thác khác đang đánh giá các chiến lược kho bạc của riêng họ.