Jefferies: Tăng trưởng Stablecoin sẽ cắt giảm 3% thu nhập ngân hàng
Trong một báo cáo được công bố vào ngày 10 tháng 3, các nhà phân tích tại Jefferies đã cảnh báo rằng sự trỗi dậy của stablecoin đặt ra một rủi ro đáng kể, dài hạn đối với lợi nhuận của các ngân hàng truyền thống. Công ty ước tính rằng việc áp dụng ổn định đồng đô la kỹ thuật số có thể hút 3% đến 5% tiền gửi cốt lõi từ các ngân hàng Hoa Kỳ trong năm năm tới. Dòng tiền chảy ra này sẽ buộc các tổ chức cho vay phải tìm kiếm nguồn tài trợ đắt hơn, dẫn đến ước tính giảm 3% trong thu nhập trung bình của ngân hàng. Mặc dù các nhà phân tích, do David Chiaverini đứng đầu, không dự đoán một đợt rút tiền gửi đột ngột, mạnh mẽ, nhưng họ cảnh báo rằng "rủi ro trung hạn của việc tiền gửi dần dần rút đi từ các cơ hội sinh lời dựa trên hoạt động và các trường hợp sử dụng thanh toán mới nổi không nên bị bỏ qua."
Thị trường dự kiến đạt 1.15 nghìn tỷ USD
Dự báo này được củng cố bởi sự tăng trưởng bùng nổ trong lĩnh vực stablecoin. Tổng nguồn cung stablecoin đạt 305 tỷ USD vào cuối năm 2025, tăng 49% so với năm trước, trong khi khối lượng chuyển khoản điều chỉnh đã tăng lên 11.6 nghìn tỷ USD. Với vốn hóa thị trường hiện tại là 314 tỷ USD, tăng từ 184 tỷ USD vào năm 2022, Jefferies dự kiến nó có thể đạt từ 800 tỷ USD đến 1.15 nghìn tỷ USD trong năm năm. Sự mở rộng này được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng mới trong thanh toán, chuyển khoản xuyên biên giới và quản lý kho bạc. Mối lo ngại của ban lãnh đạo cấp cao này đã được CEO của Bank of America, Brian Moynihan, nhắc lại, người trước đây đã cảnh báo về khả năng chuyển dịch 6 nghìn tỷ USD tiền gửi sang các sản phẩm liên quan đến stablecoin.
Các ngân hàng tập trung vào bán lẻ đối mặt với rủi ro tiền gửi cao nhất
Rủi ro không được phân bổ đều trong toàn ngành ngân hàng. Theo Jefferies, các ngân hàng có tỷ lệ tiền gửi bán lẻ và tiền gửi có lãi cao là những ngân hàng dễ bị tổn thương nhất trước xu hướng này. Báo cáo đã xác định cụ thể WTFC, FLG, WBS, EGBN và AX là các tổ chức có mức độ dễ bị tổn thương cao hơn. Các hàng rào quy định, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 năm 2025, cấm trả lãi cho những người nắm giữ stablecoin thụ động, giảm thiểu rủi ro dòng vốn tháo chạy đột ngột. Tuy nhiên, các tổ chức tài chính lớn không đứng yên. Fidelity đã ra mắt stablecoin riêng của mình, Fidelity Digital Dollar (FIDD), trong khi các giám đốc điều hành tại Goldman Sachs và Bank of America đã báo hiệu ý định phát triển các giải pháp mã hóa và stablecoin để cạnh tranh trong bối cảnh tài chính đang phát triển.
Edgen Crypto·Mar 11 2026, 01:26