Thị trường vốn Internet xuất hiện, định hình lại việc hình thành vốn bằng sự phù hợp với quy định

Tóm tắt điều hành

Thị trường vốn Internet (ICM) đang phát triển như các hệ thống bản địa blockchain cho phép phát hành và giao dịch tài sản được mã hóa mà không cần các trung gian truyền thống, hứa hẹn sẽ dân chủ hóa việc tiếp cận vốn. Sự phát triển này đang phù hợp với các phát triển quy định như Dự án Crypto của SEC, cho thấy một khả năng định nghĩa lại việc hình thành vốn. Bất chấp tâm lý thị trường không chắc chắn và đầu cơ, sự hội tụ của công nghệ và chính sách cho thấy một điểm uốn tích cực cho các thị trường tuân thủ, trên chuỗi.

Chi tiết sự kiện

ICM tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo và trao đổi tài sản kỹ thuật số trực tiếp trên chuỗi, hợp nhất vốn xã hội, tài chính và sáng tạo. Các nền tảng này cho phép các cá nhân và tổ chức phát hành và giao dịch tài sản được mã hóa, đơn giản hóa quá trình chuyển đổi ý tưởng thành tài sản kỹ thuật số trên blockchain. Không giống như các phương pháp vốn mạo hiểm hoặc ngân hàng truyền thống, ICM cho phép ra mắt mã thông báo ngay lập tức, thường với các mô hình định giá động dựa trên nhu cầu, và phân phối mã thông báo cho những người tham gia sớm. Cơ chế này nhằm mục đích cung cấp cơ hội gây quỹ và đầu tư toàn cầu 24/7, bỏ qua các trung gian và cung cấp một cơ sở hạ tầng tài chính dễ tiếp cận hơn. Mã thông báo ICM cấp quyền tham gia vào các dự án ngay từ đầu, có thể cung cấp quyền biểu quyết, quyền truy cập sớm vào tính năng hoặc một phần lợi nhuận trong tương lai, mặc dù chúng không trao quyền sở hữu hợp pháp hoặc vốn chủ sở hữu trong một công ty.

Hàm ý thị trường

Sự xuất hiện của ICM mang theo những hàm ý thị trường đáng kể. Mặc dù chúng hứa hẹn hiệu quả và khả năng tiếp cận, nhưng các rủi ro hiện tại bao gồm đầu cơ dựa trên sự cường điệu, thiếu quy định toàn diện và cơ sở hạ tầng thị trường mong manh. Tuy nhiên, sự trưởng thành của các blockchain nhanh hơn, chẳng hạn như Solana, và việc điều chỉnh các khung pháp lý đang đẩy ICMs đến một điểm uốn. Hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn đang đứng trước bờ vực của sự gián đoạn, với tiềm năng các thị trường trên chuỗi định hình lại kiến trúc tài chính, thu hút dòng vốn đáng kể và giảm thời gian thanh toán. Xu hướng này còn được hỗ trợ bởi một xu hướng tăng mạnh mẽ nói chung trên thị trường tiền điện tử, được đặc trưng bởi sự rõ ràng về quy định tại Hoa Kỳ và sự chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức. Ví dụ, XRP đạt mức đóng cửa quý lịch sử khoảng 2,90 USD, Solana giao dịch quanh mức 230-235 USD vào đầu tháng 10 năm 2025, và Ethereum phá vỡ các rào cản tâm lý quan trọng, cho thấy sự trưởng thành của cảnh quan tài sản kỹ thuật số.

Khung pháp lý và thách thức

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tích cực tham gia vào không gian tài sản kỹ thuật số thông qua các sáng kiến như Dự án Crypto, được giới thiệu vào ngày 31 tháng 7 năm 2025. Sáng kiến này nhằm mục đích hiện đại hóa các quy tắc chứng khoán để cho phép các thị trường tài chính chuyển sang "trên chuỗi", tập trung vào sự rõ ràng cho phân loại tài sản tiền điện tử, tích hợp chứng khoán được mã hóa và DeFi, và hiện đại hóa các quy tắc lưu ký. Cụ thể, SEC đang phát triển các kế hoạch cho phép các phiên bản cổ phiếu dựa trên blockchain, hoặc cổ phiếu được mã hóa, giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử được phê duyệt, báo hiệu sự hội tụ của tài chính truyền thống (TradFi) và tài sản kỹ thuật số. Động thái này dự kiến sẽ nâng cao hiệu quả thị trường, dân chủ hóa quyền truy cập và có khả năng định hình lại vai trò của các bên tham gia chính, mặc dù nó đưa ra những thách thức quy định phức tạp và những lo ngại về sự phân mảnh thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Sự rõ ràng về quy định đã được trích dẫn là một yếu tố quan trọng trong đà tăng giá gần đây trên các tài sản kỹ thuật số lớn.

Nền tảng công nghệ

Những tiến bộ công nghệ là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho ICM. Solana, ví dụ, đã tự định vị mình là một đối thủ đáng gờm trong bối cảnh Web3. Đến quý 3 năm 2025, các công ty đại chúng nắm giữ khoảng 5,9 triệu SOL, chiếm 1% tổng cung lưu hành, trong kho bạc doanh nghiệp, tận dụng lợi suất staking 7–8% và phí giao dịch dưới một xu của mạng lưới. Nâng cấp đồng thuận Alpenglow đã giảm thời gian hoàn tất giao dịch và cải thiện hiệu quả mạng lưới, củng cố danh tiếng của Solana. Với thông lượng 65.000 giao dịch mỗi giây (TPS) và thời gian hoàn tất dưới 150ms sau Alpenglow, Solana cung cấp cơ sở hạ tầng có thể so sánh với các hệ thống tài chính truyền thống. Điều này đã cho phép các công ty như Upexi Inc. triển khai 320 triệu USD vào các kho bạc tạo lợi nhuận. Tuy nhiên, những lo ngại về hệ sinh thái validator của Solana vẫn tồn tại, với hơn 70% validator hoạt động dưới mức có lãi và 38% SOL được staking được kiểm soát bởi 10 validator hàng đầu, cho thấy rủi ro tập trung hóa. Các giải pháp tương tác blockchain cũng rất quan trọng, cho phép truyền dữ liệu và tài sản liền mạch qua các mạng, điều này có thể tăng cường tuân thủ quy định thông qua trao đổi dữ liệu có thể truy xuất nguồn gốc, có thể kiểm toán.

Bối cảnh rộng hơn

Sự bất ổn kinh tế vĩ mô, bao gồm việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và những lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, đã đóng góp vào kỷ lục 5,95 tỷ USD dòng vốn ròng hàng tuần vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số, đẩy tổng tài sản được quản lý lên 245 tỷ USD. Trong khi các xu hướng chấp nhận của tổ chức đang mạnh lên, các nhà phân tích lưu ý một khoảng cách ngày càng rộng giữa giá thị trường của Bitcoin và hoạt động trên chuỗi của nó, cùng với số lượng ví hoạt động ít hơn và lượng nắm giữ tập trung, cho thấy một thiết lập ngắn hạn có khả năng quá nóng. Điều này có thể dẫn đến các điều chỉnh về phạm vi 120.000 USD đến 115.000 USD. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa cũng đã trì hoãn các biện pháp quy định quan trọng cho hệ sinh thái Web3, bao gồm các đánh giá cho các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana và Ethereum, điều này có thể kéo dài sự biến động thị trường. Bất chấp những biến động này, quỹ đạo tổng thể chỉ ra một vai trò tích hợp hơn cho tiền điện tử trong các hệ thống tài chính toàn cầu, được thúc đẩy bởi sự quan tâm bền vững của tổ chức và các khung quy định đang phát triển.

nguồn:

[1] Từ VC đến ICM: Huy động vốn bằng mã thông báo có thể thay đổi cách tiếp cận vốn như thế nào (https://www.prestolabs.io/research/from-vc-to ...)[2] Thị trường vốn Internet (ICM) là gì? - Binance (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 5 tín hiệu lớn từ Consensus 2025 mà mọi nhà đầu tư nên biết - 21Shares (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 09 2025, 13:13

Khảo sát của State Street tiết lộ các tổ chức dự kiến tăng gấp đôi mức độ tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vào năm 2028

Tóm tắt điều hành Các nhà đầu tư tổ chức đang báo hiệu một sự thay đổi quyết định trong cách tiếp cận của họ đối với tài sản kỹ thuật số, với một cuộc khảo sát của State Street tiết lộ rằng phần lớn dự kiến tăng gấp đôi phân bổ tài sản kỹ thuật số của họ vào năm 2028. Triển vọng này nhấn mạnh niềm tin ngày càng tăng vào tài sản kỹ thuật số như một chiến lược đầu tư dài hạn, đặc biệt với sự trỗi dậy của mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA). Chi tiết sự kiện Nghiên cứu toàn cầu năm 2025 của State Street về tài sản kỹ thuật số và các công nghệ mới nổi cho thấy một cam kết chiến lược giữa các nhà đầu tư tổ chức. Nghiên cứu này, dựa trên một cuộc khảo sát toàn cầu các giám đốc điều hành cấp cao, đã phát hiện ra rằng gần 60% có kế hoạch tăng phân bổ tài sản kỹ thuật số của họ trong năm tới. Mức độ tiếp xúc trung bình được dự kiến tăng gấp đôi trong vòng ba năm tới, với hơn một nửa các tổ chức được khảo sát dự kiến 10% đến 24% tổng danh mục đầu tư của họ sẽ được mã hóa vào năm 2030. Động lực chính cho làn sóng áp dụng blockchain ban đầu được xác định là thị trường tư nhân được mã hóa, cụ thể là vốn cổ phần tư nhân và thu nhập cố định tư nhân. Các lợi ích chính thúc đẩy việc áp dụng này bao gồm tăng tính minh bạch (52%), giao dịch nhanh hơn (39%) và chi phí tuân thủ thấp hơn (32%). State Street, quản lý 49 nghìn tỷ đô la tài sản, lưu ý rằng 40% các tổ chức hiện đang vận hành các đơn vị tài sản kỹ thuật số chuyên dụng, báo hiệu sự trưởng thành trong sự tham gia của tổ chức. Phân tích cơ chế tài chính và chiến lược kinh doanh Trọng tâm chiến lược vào việc mã hóa thị trường tư nhân nhằm mục đích mở khóa tính thanh khoản và hiệu quả trong các loại tài sản truyền thống kém thanh khoản. Động thái này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn, nơi các ngân hàng toàn cầu lớn đang thực hiện các giao dịch repo được mã hóa trị giá hàng tỷ đô la, giảm rủi ro đối tác và đẩy nhanh dòng vốn bằng cách cắt giảm thời gian thanh toán từ vài ngày xuống vài giờ. Các tài sản được mã hóa trên các blockchain công khai đã vượt quá 28 tỷ đô la, với riêng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ chiếm hơn 6,6 tỷ đô la giá trị. Sự thay đổi chiến lược này, được thúc đẩy bởi nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư và phòng ngừa rủi ro lạm phát kéo dài, phù hợp với một sự chuyển dịch được quan sát thấy trong toàn bộ lĩnh vực tài chính. Một cuộc khảo sát của Coinbase và EY-Parthenon chỉ ra rằng 76% các công ty có ý định đầu tư vào một số dạng tài sản được mã hóa vào năm 2026, với 59% có kế hoạch phân bổ hơn 5% tài sản được quản lý cho tài sản kỹ thuật số hoặc các sản phẩm liên quan. Sự mở rộng này bao gồm việc khám phá các tài sản thay thế được mã hóa và tận dụng stablecoin để thu lợi nhuận và thuận tiện giao dịch. Tác động thị trường rộng lớn hơn Việc áp dụng của tổ chức ngày càng nhanh này có khả năng bơm một lượng vốn đáng kể vào không gian tài sản kỹ thuật số, nâng cao tính thanh khoản, tính hợp pháp và sự đổi mới trong toàn bộ hệ sinh thái Web3. Sự tích hợp ngày càng tăng của các chiến lược tài sản kỹ thuật số bởi các tổ chức tài chính truyền thống có thể ảnh hưởng tích cực đến các cuộc thảo luận về quy định, đặc biệt khi việc áp dụng đại trà ngày càng tăng. Áp lực lạm phát đã đóng một vai trò trong sự quan tâm gia tăng này, với các tổ chức xem tài sản kỹ thuật số như một khoản đầu tư thay thế trong những thời kỳ các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ hoạt động kém hiệu quả. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tỷ lệ lạm phát năm 2024 vẫn cao hơn mục tiêu ở các nền kinh tế hàng đầu, góp phần vào sự thay đổi chiến lược này. Fidelity Digital Assets báo cáo rằng hơn 60% các nhà đầu tư tổ chức hiện đang nắm giữ tài sản kỹ thuật số, với nhiều người có kế hoạch tăng thêm. Tính bảo mật, minh bạch và hiệu quả vốn có của công nghệ blockchain là những yếu tố hấp dẫn quan trọng. Việc triển khai có thể dẫn đến giảm chi phí đáng kể: lên đến 15% chi phí tồn kho, hơn 50% trong việc giảm thiểu gian lận và lỗi, 20% trong chi phí hành chính và lên đến 40% trong thời gian giao dịch. Những hiệu quả này đang góp phần vào dự kiến các tổ chức sẽ nắm giữ 20% tổng nguồn cung Bitcoin vào năm 2026, củng cố vai trò của nó như một tài sản trú ẩn an toàn kỹ thuật số. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng vọt lên 4,3 nghìn tỷ đô la, đại diện cho mức tăng 91% so với cùng kỳ năm trước. Các khuôn khổ pháp lý cũng đang phát triển, với các đạo luật như Đạo luật GENIUS cho stablecoin và Đạo luật CLARITY giải quyết cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Các sáng kiến như Dự án Crypto của SEC và Crypto Sprint của CFTC nhằm mục đích cung cấp các hướng dẫn rõ ràng hơn, mặc dù SEC vẫn khẳng định rằng "chứng khoán được mã hóa vẫn là chứng khoán", tuân theo luật liên bang hiện hành. Bình luận của chuyên gia Joerg Ambrosius, Chủ tịch Dịch vụ Đầu tư tại State Street, đã bình luận về xu hướng này, nói rằng: > Sự tăng tốc trong việc áp dụng các công nghệ mới nổi là đáng chú ý. Các nhà đầu tư tổ chức đang vượt ra khỏi giai đoạn thử nghiệm, và tài sản kỹ thuật số giờ đây là một đòn bẩy chiến lược cho tăng trưởng, hiệu quả và đổi mới. Quan điểm này phản ánh sự đồng thuận rằng những người sớm áp dụng mã hóa, trí tuệ nhân tạo và điện toán lượng tử đang tích cực định hình tương lai của tài chính.

Oct 09 2025, 13:06

Solowin Holdings đổi tên thành AXG, chuyển hướng sang Web3 với việc mua lại AlloyX và tập trung vào Stablecoin

Tóm tắt Điều hành Công ty dịch vụ tài chính Solowin Holdings (NASDAQ: SWIN) đã công bố chuyển đổi chiến lược sang mô hình kinh doanh tập trung vào Web3, với cổ phiếu phổ thông loại A của công ty bắt đầu giao dịch dưới mã NASDAQ mới AXG từ ngày 10 tháng 10 năm 2025. Bước ngoặt này được củng cố bởi việc mua lại AlloyX Limited, một công ty hàng đầu về công nghệ tài chính, và sự phát triển của các sáng kiến quan trọng bao gồm stablecoin AX Coin và nền tảng Tài sản Thế giới Thực (RWA) Ferion. Công ty đặt mục tiêu thiết lập cơ sở hạ tầng quan trọng cho việc mã hóa tài sản và thanh toán kỹ thuật số toàn cầu, tận dụng toàn bộ giấy phép tiền điện tử của công ty con Solomon JFZ (Asia) Holding Limited từ Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC). Tâm lý thị trường đang thận trọng lạc quan, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường chính thống đối với các ứng dụng Web3 được quản lý và sự chấp nhận của các tổ chức. Sự kiện chi tiết Có hiệu lực từ ngày 10 tháng 10 năm 2025, cổ phiếu phổ thông loại A của Solowin Holdings, trước đây giao dịch dưới mã SWIN, sẽ được niêm yết trên The Nasdaq Stock Market LLC dưới mã AXG. Việc đổi tên thương hiệu này biểu thị sự định hướng lại chiến lược của công ty đối với lĩnh vực Web3. Vào tháng 9 năm 2025, Solowin đã hoàn tất việc mua lại AlloyX Limited, một công ty công nghệ tài chính chuyên về cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Việc mua lại này là trọng tâm trong chiến lược Web3 của Solowin, kết hợp thế mạnh tài chính truyền thống của công ty với sự đổi mới công nghệ của AlloyX để bắc cầu giữa tài chính truyền thống (TradFi) và kinh tế tiền điện tử. Để định nghĩa rõ hơn cam kết Web3 của mình, Solowin đã tái cơ cấu AX Coin HK Limited để phát triển AX Coin, một stablecoin được thiết kế làm công cụ thanh toán thế hệ tiếp theo cho thương mại và thanh toán toàn cầu. Ngoài ra, công ty đã ra mắt Ferion, một nền tảng Tài sản Thế giới Thực (RWA) được phát triển độc lập, cung cấp các giải pháp tài sản kỹ thuật số từ mã hóa đến quản lý tuân thủ. Solomon JFZ (Asia) Holding Limited (Solomon), một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Solowin, đóng vai trò quan trọng với bộ giấy phép tiền điện tử được nâng cấp đầy đủ từ SFC Hồng Kông. Solomon cũng là đại lý tham gia vào các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay của Hồng Kông. Cơ chế tài chính và Sáng kiến chiến lược Việc mua lại AlloyX Limited tạo thành nền tảng chiến lược Web3 của Solowin, tích hợp các nền tảng mã hóa cấp tổ chức của AlloyX và các giải pháp fiat-to-stablecoin an toàn. Sự hợp nhất này nhằm mục đích thống nhất các dịch vụ tài sản truyền thống và kỹ thuật số dưới một hệ sinh thái tuân thủ. AX Coin đang được phát triển với một khuôn khổ bảo mật thống nhất, đa kiểm toán, được thiết kế để nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và thúc đẩy một hệ sinh thái minh bạch. Đồng thời, AlloyX có kế hoạch ra mắt AX Venture, một quỹ hệ sinh thái trị giá 100 triệu USD. Quỹ này sẽ tập trung vào việc đẩy nhanh đổi mới trong cơ sở hạ tầng stablecoin, công nghệ mã hóa và thanh khoản RWA, với mục tiêu củng cố tiền lập trình và các ứng dụng tài sản kỹ thuật số. Ferion cung cấp các giải pháp tài sản kỹ thuật số toàn diện, bao gồm mã hóa, phát hành dựa trên blockchain, quản lý tuân thủ và quản lý vòng đời liên tục cho các tài sản thế giới thực. Peter Lok, Giám đốc điều hành của Solowin, tuyên bố rằng "AXG thể hiện tầm nhìn và định hướng chiến lược mới của chúng tôi", nhấn mạnh tầm quan trọng của "các giải pháp tuân thủ, dựa trên cơ sở hạ tầng" cho kỷ nguyên tài chính kỹ thuật số. Trên mặt tài chính, Solowin Holdings duy trì vốn hóa thị trường là 152,73 triệu USD và cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 110% trong sáu tháng qua. Công ty có tỷ lệ thanh toán hiện hành là 1,29 và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp là 0,23, cho thấy bảng cân đối kế toán tương đối lành mạnh. Tuy nhiên, dữ liệu của InvestingPro cũng tiết lộ những thách thức về lợi nhuận, báo cáo khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,53 USD trong mười hai tháng qua. Chiến lược kinh doanh và Định vị thị trường Bước ngoặt chiến lược của Solowin vào Web3 được thiết kế để tạo ra một hệ sinh thái toàn diện bắc cầu giữa tài chính truyền thống và phi tập trung. Công ty ưu tiên tính hợp pháp theo quy định, được chứng minh bằng các giấy phép tiền điện tử toàn diện của Solomon từ SFC Hồng Kông, bao gồm Loại 1 (Giao dịch Chứng khoán), Loại 4 (Tư vấn Chứng khoán), Loại 6 (Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp) và Loại 9 (Quản lý Tài sản). Điều này giúp Solowin vận hành các nền tảng giao dịch tiền điện tử được quản lý và cung cấp các giải pháp tài sản kỹ thuật số tuân thủ. Ngoài Hồng Kông, Solowin đang mở rộng dấu chân toàn cầu của mình, đáng chú ý thông qua việc nộp đơn xin giấy phép quản lý tài sản Hạng 3C theo Trung tâm Tài chính Quốc tế Dubai (DIFC). Việc đa dạng hóa địa lý và tập trung vào các môi trường được quản lý này phân biệt cách tiếp cận của Solowin đối với việc chấp nhận Web3 của tổ chức, đưa ra một mô hình tích hợp các dịch vụ tài chính với công nghệ blockchain trong các khuôn khổ quy định đã được thiết lập. Ý nghĩa thị trường rộng hơn Chuyển đổi chiến lược và đổi tên thương hiệu của Solowin Holdings thành AXG mang ý nghĩa quan trọng đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và các xu hướng chấp nhận của doanh nghiệp. Việc một công ty dịch vụ tài chính niêm yết trên NASDAQ, được trang bị đầy đủ giấy phép quản lý tại một trung tâm tài chính quan trọng như Hồng Kông, tham gia báo hiệu sự tích hợp sâu sắc hơn giữa tài chính truyền thống và công nghệ phi tập trung. Động thái này có thể đóng vai trò là tiền lệ cho các công ty niêm yết công khai khác tìm cách thiết lập các dòng kinh doanh Web3 được quản lý, có khả năng đẩy nhanh dòng vốn tổ chức vào mã hóa tài sản, stablecoin và các nền tảng RWA. Sự phát triển của AX Coin và nền tảng RWA Ferion, cùng với quỹ AX Venture, cho thấy cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho tiền lập trình và các giải pháp tài sản kỹ thuật số. Sự phát triển tập trung này trong các môi trường được quản lý giải quyết các mối quan tâm chính xung quanh việc tuân thủ và bảo mật, có khả năng củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào sự trưởng thành và khả thi của lĩnh vực Web3 cho sự tham gia của tổ chức. Tâm lý thị trường thận trọng lạc quan phản ánh tiềm năng chiến lược của Solowin để thúc đẩy sự chấp nhận của tổ chức hơn nữa và định hình lại tài chính toàn cầu thông qua các hệ sinh thái TradFi-Web3 tuân thủ.

Oct 09 2025, 13:02

Quỹ Ethereum công bố lộ trình Kohaku để tăng cường quyền riêng tư và bảo mật ví

Tóm tắt điều hành Quỹ Ethereum đã công bố lộ trình Kohaku, một sáng kiến nhằm tăng cường quyền riêng tư và bảo mật ví trên mạng Ethereum. Được điều phối bởi Nicolas Consigny, điều phối viên phát triển tại Quỹ Ethereum, dự án nhằm mục đích phát triển một khuôn khổ mô-đun cho các chức năng ví an toàn. Lộ trình này dự kiến sẽ củng cố niềm tin của người dùng và hợp lý hóa các tương tác với hệ sinh thái Ethereum. Chi tiết sự kiện Lộ trình Kohaku tập trung vào việc tạo ra Bộ công cụ phát triển phần mềm (SDK) được thiết kế để tạo điều kiện phát triển các tính năng ví an toàn và bảo vệ quyền riêng tư. Dự án có kế hoạch cung cấp các ví tham chiếu để minh họa ứng dụng thực tế của các công cụ này. Phiên bản đầu tiên của Kohaku sẽ dựa trên tiện ích mở rộng trình duyệt của ví Ambire, phục vụ những người dùng có kinh nghiệm yêu cầu các tính năng kiểm soát và quyền riêng tư nâng cao. Tiện ích mở rộng Ambire, ra mắt công khai vào ngày 8 tháng 5 năm 2025, sau gần một năm thử nghiệm riêng tư, tập trung vào việc cung cấp quyền tự quản lý Web3 an toàn và thân thiện với người dùng bằng cách hỗ trợ các tính năng như trừu tượng hóa chuỗi thực sự và khôi phục tài khoản nâng cao, phù hợp với sự hỗ trợ EIP-7702 của bản nâng cấp Pectra cho các chức năng tài khoản thông minh. Sự phát triển này là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn của Quỹ Ethereum để mở rộng các nỗ lực bảo mật của mình, được chứng minh bằng việc thành lập một Cụm Bảo mật gồm 47 thành viên. Cụm này nhằm mục đích biến quyền riêng tư thành một "thuộc tính hạng nhất" của Ethereum, tập trung vào đọc và ghi riêng tư, chứng minh riêng tư và danh tính riêng tư. SDK Kohaku được định vị là yếu tố hỗ trợ chính, giúp mật mã mạnh mẽ có thể tiếp cận được cho cả nhà phát triển và người dùng phổ thông. Cơ chế tài chính Lộ trình Kohaku thể hiện một sáng kiến phát triển công nghệ chiến lược của Quỹ Ethereum, hơn là một giao dịch tài chính trực tiếp liên quan đến các công cụ như trái phiếu chuyển đổi hoặc đợt chào bán nợ. Trọng tâm là cải thiện cơ sở hạ tầng và phát triển giao thức nhằm tăng cường tiện ích cốt lõi và bảo mật của mạng Ethereum. Không có dữ liệu tài chính cụ thể, lãi suất hoặc giá chuyển đổi liên quan đến huy động vốn hoặc phương tiện đầu tư bên ngoài nào được liên kết với thông báo này. Sáng kiến được tài trợ thông qua các nguồn lực của Quỹ Ethereum, nhấn mạnh cam kết lâu dài đối với sức khỏe hệ sinh thái hơn là lợi ích tài chính ngắn hạn từ việc bán sản phẩm trực tiếp. Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường Chiến lược của Quỹ Ethereum với Kohaku phù hợp với cam kết rộng lớn hơn về quyền riêng tư và bảo mật của người dùng, rất quan trọng cho việc áp dụng rộng rãi các công nghệ Web3. Sáng kiến này định vị Ethereum là một nhà lãnh đạo trong các giải pháp blockchain bảo vệ quyền riêng tư. Bằng cách phát triển một SDK mã nguồn mở và các ví tham chiếu, Quỹ tìm cách thúc đẩy một hệ sinh thái mạnh mẽ nơi các nhà phát triển có thể dễ dàng tích hợp các tính năng riêng tư nâng cao. Cách tiếp cận này phản ánh nỗ lực lâu dài của quỹ nhằm thúc đẩy đổi mới thông qua các tiêu chuẩn mở và phát triển dựa trên cộng đồng. Việc đưa ví Ambire vào giai đoạn ban đầu làm nổi bật một chiến lược tận dụng các công nghệ hiện có, đã được chứng minh để tăng tốc triển khai và thu thập phản hồi trong thế giới thực, trái ngược với các cách tiếp cận có thể liên quan đến các giải pháp độc quyền. Sự tập trung vào quyền riêng tư này rất quan trọng để Ethereum tránh trở thành "xương sống của giám sát toàn cầu chứ không phải tự do toàn cầu", như được cảnh báo bởi các Quản lý quyền riêng tư cho Ethereum. Tác động thị trường rộng lớn hơn Việc ra mắt lộ trình Kohaku mang lại những ý nghĩa quan trọng cho hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn. Bằng cách cải thiện bảo mật ví và quyền riêng tư của người dùng, sáng kiến này trực tiếp giải quyết hai rào cản lớn đối với việc áp dụng rộng rãi: rủi ro khai thác và thiếu kiểm soát dữ liệu. Các công cụ riêng tư nâng cao, chẳng hạn như những công cụ được Kohaku kích hoạt, có thể dẫn đến các khoản thanh toán, quản trị và quản lý danh tính an toàn hơn trên Ethereum, thúc đẩy niềm tin lớn hơn giữa cả người dùng cá nhân và các tổ chức. Sự phát triển chủ động này có thể giảm tần suất các vụ vi phạm bảo mật và tấn công, những thứ đã từng cản trở người dùng mới. Việc tập trung vào việc làm cho mật mã tiên tiến có thể tiếp cận được thông qua SDK dự kiến sẽ đẩy nhanh việc tích hợp các tính năng riêng tư trên nhiều ứng dụng phi tập trung khác nhau, có khả năng thiết lập các tiêu chuẩn ngành mới về bảo vệ người dùng trong mạng Ethereum và hơn thế nữa. Điều này củng cố vị thế cạnh tranh của Ethereum như một nền tảng an toàn và riêng tư cho tài chính phi tập trung và các ứng dụng Web3 khác, có khả năng khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn của doanh nghiệp và tổ chức bằng cách đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và vận hành nghiêm ngặt. Bình luận của chuyên gia Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, trước đây đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cải thiện quyền riêng tư tăng dần, thực tế mà không cần đại tu giao thức cốt lõi. Lộ trình Kohaku, được củng cố bởi sự ủng hộ công khai của Buterin, phù hợp với tầm nhìn của ông về quyền riêng tư dễ tiếp cận, tích hợp các tính năng như số dư được che chắn vào các ví chính thống để ẩn danh hoạt động của người dùng. Các chuyên gia cho rằng những sáng kiến như vậy là rất quan trọng cho khả năng mở rộng lâu dài và sự phát triển đạo đức của Ethereum, đảm bảo nó vẫn là một nền tảng cho sự tự do chứ không phải giám sát. Sáng kiến này thể hiện một bước quan trọng trong việc biến quyền riêng tư thành một tính năng mặc định thay vì tùy chọn, giải quyết một vấn đề thường được coi là thách thức chính đối với công nghệ blockchain.