Ngành công nghiệp kêu gọi Quốc hội áp dụng luật chứng khoán hiện hành cho tài sản mã hóa

Ngành công nghiệp lập luận rằng luật hiện hành bao gồm chứng khoán mã hóa

Các giám đốc điều hành ngành tiền mã hóa và tài chính truyền thống đã thúc giục Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ áp dụng luật chứng khoán hiện hành cho tài sản mã hóa. Trong phiên điều trần về dự thảo Đạo luật Hiện đại hóa Công nghệ Thị trường Vốn năm 2026, các nhân chứng từ Nasdaq, Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Bù trừ (DTCC) và Hiệp hội Blockchain đều lập luận rằng tài sản cơ sở, chứ không phải công nghệ, nên là yếu tố quyết định khung pháp lý. Summer Mersinger, CEO của Hiệp hội Blockchain, tuyên bố rằng việc mã hóa giúp giảm chi phí và định hình lại thị trường tài chính Hoa Kỳ bằng cách thay thế việc ghi chép thủ công lỗi thời bằng các bản ghi kỹ thuật số minh bạch, có dấu thời gian. Hội đồng chuyên gia đồng ý rằng việc sử dụng blockchain để ghi lại các giao dịch không làm thay đổi về cơ bản nhu cầu bảo vệ nhà đầu tư đã được thiết lập.

Các nhà lập pháp thăm dò việc tuân thủ AML và các lệnh trừng phạt

Những lo ngại chính của các nhà lập pháp tập trung vào việc thực thi tuân thủ và ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp. Hạ nghị sĩ Bill Foster đã đặt câu hỏi về cách các công ty có thể quản lý các kiểm tra Xác minh khách hàng (KYC) và Chống rửa tiền (AML), đặc biệt trên các blockchain công khai cho phép tham gia ẩn danh thông qua ví tự lưu trữ. Để đáp lại, John Zecca của Nasdaq giải thích rằng hệ thống của họ chạy trên một blockchain có cấp phép, cho phép thu thập thông tin KYC ở cấp độ giao thức. Christian Sabella của DTCC nói thêm rằng thông tin nhận dạng bất biến có thể được nhúng trực tiếp ở cấp độ token, đảm bảo khả năng truy vết trên bất kỳ mạng nào. Tuy nhiên, Salman Banaei của Plume Network thừa nhận rằng mặc dù blockchain tập trung vào RWA của họ có thể đóng băng token, nhưng các cơ quan quản lý vẫn chưa có một giải pháp công nghệ nào để xác định thao túng thị trường như giao dịch rửa (wash trading) với độ tin cậy 100%.

Các nhà phê bình lưu ý rằng cuộc tranh luận bị giới hạn bởi hội đồng gồm nhiều thành viên lâu năm

Việc phiên điều trần tập trung vào việc tích hợp mã hóa vào các khuôn khổ hiện có đã bị một số nhà quan sát chỉ trích vì phạm vi hẹp của nó. Danh sách nhân chứng bị chi phối bởi các tổ chức tài chính lớn, lâu đời và các nhóm thương mại, không có đại diện từ các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) nguyên bản tiền mã hóa hoặc những người ủng hộ người tiêu dùng độc lập. Thành phần này đã dẫn đến một cuộc thảo luận phần lớn bỏ qua các câu hỏi pháp lý phức tạp hơn, chẳng hạn như Bài kiểm tra Howey đã có từ hàng thập kỷ nên được áp dụng như thế nào đối với tài sản kỹ thuật số có thể vừa là một khoản đầu tư vừa là một công cụ có thể chuyển nhượng. Trong khi Quốc hội tranh luận về một lộ trình phía trước, thị trường RWA rộng lớn hơn, bao gồm stablecoin và trái phiếu kho bạc được mã hóa, đã mở rộng vượt quá mức định giá 300 tỷ đô la, làm gia tăng nhu cầu về hướng dẫn quy định rõ ràng.