Các quỹ có trụ sở tại Hồng Kông, có quan hệ với các doanh nghiệp nhà nước, đang tìm cách đầu tư vào cổ phiếu của các công ty nắm giữ Bitcoin để vượt qua các hạn chế về tiền mã hóa của Trung Quốc, báo hiệu dòng vốn tổ chức gián tiếp tiềm năng.

Tóm tắt điều hành

Các quỹ ở Hồng Kông, được hậu thuẫn bởi các doanh nghiệp nhà nước (SOE) Trung Quốc, được cho là đang phát triển các chiến lược đầu tư vào thị trường chứng khoán bằng cách nhắm mục tiêu vào các công ty nắm giữ lượng lớn dự trữ Bitcoin (BTC). Cách tiếp cận này đóng vai trò là một cách giải quyết lệnh cấm trực tiếp của Trung Quốc đối với các khoản đầu tư tiền điện tử, có khả năng gián tiếp đưa vốn tổ chức vào thị trường tiền điện tử.

Chi tiết sự kiện

Một số quỹ có trụ sở tại Hồng Kông với sự hỗ trợ của SOE đang tích cực lên kế hoạch cho các dự án liên kết cổ phiếu tiền điện tử. Các quỹ này được cấu trúc để đầu tư vào vốn chủ sở hữu của các công ty duy trì lượng lớn Bitcoin nắm giữ. Chiến lược đầu tư gián tiếp này khai thác một kẽ hở quy định, vì đầu tư trực tiếp vào tài sản tiền điện tử bị cấm đối với SOE, trong khi đầu tư vào cổ phiếu của các công ty nắm giữ Bitcoin hiện đang được phép. Mục tiêu là cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp xúc với tài sản tiền điện tử mà không trực tiếp vi phạm các quy định của Trung Quốc.

Tác động thị trường

Sự phát triển này có thể dẫn đến nhu cầu tăng lên đối với các công ty niêm yết công khai có lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể, phản ánh chiến lược được các công ty như MicroStrategy (MSTR) áp dụng. Sự quan tâm gia tăng đối với các cổ phiếu này có thể đẩy giá của chúng lên cao, cung cấp vốn cho các công ty có lượng Bitcoin dự trữ đáng kể. Dòng vốn này có thể ổn định và hợp pháp hóa thị trường Bitcoin hơn nữa, chứng minh các cách tiếp cận sáng tạo để vượt qua các rào cản quy định. Tuy nhiên, các chiến lược như vậy cũng có thể thu hút sự giám sát quy định tăng lên từ cả các cơ quan quản lý Trung Quốc và quốc tế.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích tài chính cho rằng động thái này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức tài chính truyền thống trong việc khám phá tài sản kỹ thuật số. Mặc dù đầu tư trực tiếp vẫn bị hạn chế, cách tiếp cận gián tiếp cho phép SOE tham gia vào tiềm năng tăng giá của thị trường tiền điện tử. Chiến lược này cũng phản ánh giai đoạn chấp nhận sớm hơn do MicroStrategy dẫn đầu, công ty đã tích lũy Bitcoin một cách chiến lược trên bảng cân đối kế toán của mình, thu hút sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo rằng những khoản đầu tư này tiềm ẩn rủi ro đáng kể, đặc biệt là trong các thị trường tiền điện tử giảm giá.

Bối cảnh rộng hơn

Sáng kiến này phù hợp với tham vọng của Hồng Kông nhằm định vị mình là một trung tâm đổi mới tài chính và tích hợp Web3, như đã được nhấn mạnh bởi những phát triển gần đây như việc phát hành trái phiếu Tài sản Thế giới Thực (RWA) công khai đầu tiên trên thế giới trên chuỗi khối Ethereum bởi Futian Investment Holding, một SOE Trung Quốc. Bối cảnh này được minh họa thêm bởi các công ty như Fosun International đưa các công cụ tài chính truyền thống lên cơ sở hạ tầng chuỗi khối. Xu hướng này cho thấy sự chấp nhận rộng rãi hơn các tài sản kỹ thuật số giữa các thực thể tài chính truyền thống bảo thủ, sử dụng môi trường quy định của Hồng Kông để làm lợi thế của họ. Số lượng các công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin ngày càng tăng, đã tăng gấp đôi kể từ năm 2024, nhấn mạnh xu hướng ngày càng tăng của việc các công ty chấp nhận tài sản tiền điện tử làm tài sản dự trữ, với các công ty nắm giữ chung hơn 103 tỷ đô la Bitcoin tính đến năm 2025.