Hồng Kông thúc đẩy luật cấp phép tài sản ảo sau tham vấn công chúng

Tóm tắt điều hành

Hồng Kông Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (FSTB) đã hoàn tất tham vấn công chúng về các đề xuất lập pháp đối với các dịch vụ giao dịch và lưu ký tài sản ảo, xem xét hơn 80 hồ sơ. Sáng kiến này nhấn mạnh cam kết của khu vực trong việc thiết lập một khuôn khổ pháp lý toàn diện, với luật pháp dự kiến sẽ được trình lên Hội đồng Lập pháp vào nửa đầu năm 2026. Động thái này báo hiệu ý định chiến lược của Hồng Kông nhằm thúc đẩy một hệ sinh thái tài sản ảo được quản lý nhưng đổi mới, nhằm tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài sản kỹ thuật số hàng đầu ở châu Á.

Chi tiết sự kiện

Cuộc tham vấn về các chế độ cấp phép cho dịch vụ giao dịch tài sản ảo (VA) và dịch vụ lưu ký VA đã kết thúc vào ngày 29 tháng 8 năm 2025. Quá trình này có sự tham gia của Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (FSTB) và Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC), những người đã nhận được hơn 80 ý kiến từ các bên liên quan khác nhau. Phản hồi toàn diện hiện đang được phân tích, tạo tiền đề cho việc soạn thảo luật mới. Các luật được đề xuất dự kiến sẽ được trình lên Hội đồng Lập pháp Hồng Kông vào giữa năm 2026.

Các chế độ mới này được thiết kế để mở rộng sự giám sát pháp lý hiện có của Hồng Kông, hiện bao gồm các nền tảng giao dịch VA (VATP) và các nhà phát hành stablecoin. SFC sẽ đặt ra các yêu cầu pháp lý cho các thực thể được cấp phép, trong khi Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) sẽ đóng vai trò là cơ quan quản lý tuyến đầu cho các ngân hàng và các nhà cấp phép Cơ sở Giá trị Lưu trữ (SVF) cung cấp các dịch vụ này. Phạm vi của các quy định được đề xuất sẽ bao gồm giao dịch giao ngay, dịch vụ giao dịch ngoài quầy (OTC) và lưu ký VA, với việc áp dụng ngoài lãnh thổ cho các hoạt động nhắm mục tiêu vào các nhà đầu tư Hồng Kông.

HKMA đã xác nhận riêng rằng, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, các quy tắc vốn ngân hàng mới cho tài sản tiền điện tử, dựa trên các tiêu chuẩn của Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng, sẽ được thực hiện đầy đủ. Các quy tắc này áp đặt trọng số rủi ro tối đa 1250% đối với các rủi ro tiền điện tử trên các chuỗi khối công khai không cần cấp phép, yêu cầu các ngân hàng phải nắm giữ vốn tương đương với giá trị đầy đủ của các tài sản này. Tuy nhiên, các tài sản tiền điện tử được nắm giữ thay mặt khách hàng thường không kích hoạt các yêu cầu về vốn nếu được tách biệt khỏi bảng cân đối kế toán của ngân hàng, khuyến khích các dịch vụ lưu ký.

Tác động thị trường

Sự tiến bộ của các khuôn khổ pháp lý này có những tác động đáng kể đối với thị trường tài sản ảo của Hồng Kông và vị thế toàn cầu của nó. Khung cấp phép rõ ràng và thống nhất, một khi được ban hành, dự kiến sẽ thu hút nhiều doanh nghiệp hợp pháp và nhà đầu tư tổ chức hơn đang tìm kiếm sự rõ ràng về quy định. Động thái này củng cố chiến lược của Hồng Kông để trở thành một trung tâm tiền điện tử được quản lý hàng đầu ở châu Á, cân bằng đổi mới với bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ.

Đối với những người tham gia thị trường hiện có, luật pháp sẽ đòi hỏi một đánh giá kỹ lưỡng về các hoạt động hiện tại của họ để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu mới. Chính phủ đã chỉ ra rằng các sắp xếp sẽ được thực hiện để tạo điều kiện chuyển đổi cho các thực thể này. Việc HKMA thực hiện các tiêu chuẩn Basel tiếp tục nhấn mạnh cam kết ổn định tài chính, buộc các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào tài sản kỹ thuật số phải duy trì đủ vốn để chống lại các rủi ro tiềm ẩn. Cách tiếp cận kép này của việc cấp phép toàn diện và các yêu cầu vốn nghiêm ngặt nhằm mục đích thúc đẩy một hệ sinh thái Web3 bền vững và an toàn trong khu vực.

Bối cảnh rộng hơn

Động lực pháp lý này phù hợp với cách tiếp cận rộng hơn của Hồng Kông đối với tài sản kỹ thuật số "được quản lý nhưng thân thiện với đổi mới", được trình bày trong Tuyên bố Chính sách 2.0 của FSTB và SFC và Lộ trình "A-S-P-I-Re" của SFC. Khuôn khổ "LEAP" hướng dẫn lộ trình của Hồng Kông trở thành một trung tâm VA nhấn mạnh việc hợp lý hóa pháp lý và quy định.

Ngoài giao dịch và lưu ký VA, Hồng Kông đã thiết lập một chế độ cấp phép cho các sàn giao dịch VA và các nền tảng giao dịch dưới quyền SFC. Hơn nữa, Sắc lệnh Stablecoin (Chương 656), có hiệu lực vào tháng 8 năm 2025, giới thiệu một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định, yêu cầu giấy phép của HKMA cho các nhà phát hành và tiếp thị. Các stablecoin này phải được hỗ trợ hoàn toàn bằng các tài sản thanh khoản, chất lượng cao, được tách biệt khỏi các quỹ hoạt động và yêu cầu vốn góp tối thiểu 25 triệu HKD. Hồng Kông cũng duy trì mức thuế suất 0% đối với lợi tức vốn, tăng cường sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức. Việc không tuân thủ bối cảnh pháp lý đang phát triển sẽ phải chịu các hình phạt nghiêm khắc, bao gồm tiền phạt đáng kể, bỏ tù và cấm thị trường.

nguồn:

[1] Thư ký Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc Hồng Kông: Nhận hơn 80 ý kiến về Hệ thống cấp phép nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch tài sản ảo (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Tham vấn về các chế độ cấp phép mới cho dịch vụ giao dịch và lưu ký tài sản ảo kết thúc | Quan điểm | Reed Smith LLP (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Hồng Kông sẽ áp dụng Quy tắc tài sản tiền điện tử Basel vào năm 2026 - Altcoin Buzz (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 06 2025, 14:59

Pantera Capital ra mắt Quỹ V trị giá 1 tỷ USD sau lợi nhuận từ Solana, thúc đẩy xu hướng Kho bạc tài sản kỹ thuật số

Tóm tắt điều hành Pantera Capital, một nhà quản lý tài sản tập trung vào tiền điện tử nổi bật, dự kiến sẽ ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm thứ năm của mình, Pantera Fund V, vào năm 2025, với mục tiêu huy động 1 tỷ USD. Sáng kiến này tiếp nối thành công đáng chú ý của quỹ tiền nhiệm, Quỹ IV, đã đạt được lợi nhuận 850% trên vị thế Solana (SOL) thông qua các thương vụ mua lại chiến lược với giá chiết khấu từ tài sản FTX. Việc ra mắt trùng hợp với xu hướng phát triển mạnh mẽ của Kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs) và một làn sóng đáng kể các đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) của các công ty blockchain, báo hiệu một thị trường tài sản kỹ thuật số đang trưởng thành và sự tích hợp ngày càng tăng của tổ chức. Chi tiết sự kiện Pantera Capital dự kiến sẽ hoàn thành đợt đóng quỹ đầu tiên cho Quỹ V vào quý 1 năm 2025. Quỹ mới này tiếp tục cách tiếp cận đầu tư hỗn hợp đã được Pantera thiết lập, kết hợp các chiến lược quỹ mạo hiểm và quỹ phòng hộ, một mô hình đã được áp dụng trong một thập kỷ trên tám quỹ trước đó. Quỹ V sẽ giới thiệu các cơ hội đồng đầu tư cho các đối tác hữu hạn (LP) cam kết từ 25 triệu USD trở lên, cho phép họ đồng đầu tư vào ít nhất 10% vốn chủ sở hữu mạo hiểm, token riêng tư và các giao dịch cơ hội đặc biệt vượt quá 10 triệu USD, mà không phải trả thêm phí cho các khoản đồng đầu tư này. Các nhà đầu tư có thể lựa chọn từ tùy chọn Mạo hiểm, Thanh khoản thấp hoặc tùy chọn đa dạng hóa All-in-One. Động lực chính cho hiệu suất gần đây của Pantera là việc mua lại các token Solana (SOL) từ tài sản FTX đã phá sản. Quỹ Pantera Solana đặt mục tiêu mua lại tới 250 triệu USD SOL với mức chiết khấu khoảng 39%, dựa trên giá trung bình 30 ngày khoảng 59,95 USD. Các nhà đầu tư vào quỹ này cam kết thời gian nắm giữ lên đến bốn năm, chịu phí quản lý 0,75% và phí hiệu suất 10%. Chiến lược này cho phép các thanh lý viên của FTX đảm bảo tiền trong khi giảm thiểu tác động thị trường ngay lập tức lên giá SOL. Tại thời điểm FTX sụp đổ, Solana chiếm 34,2% tài sản nắm giữ của quỹ. Solana đã chứng minh hiệu suất mạng mạnh mẽ, xử lý hơn 162 triệu giao dịch hàng ngày với phí trung bình dưới một xu và đạt được hơn 15 tháng hoạt động liên tục kể từ tháng 2 năm 2024. Trong năm 2024, Solana chiếm 81% tổng số giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), với khối lượng giao dịch DEX hơn 890 tỷ USD trong năm tháng đầu năm 2025. Nó cũng vượt qua Ethereum để trở thành hệ sinh thái hàng đầu cho các nhà phát triển mới vào năm 2024, với 7.625 nhà phát triển mới, đại diện cho mức tăng trưởng 83%. Tác động thị trường Sự xuất hiện của Pantera Fund V và trọng tâm chiến lược của nó vào các khoản đầu tư hỗn hợp và mua lại tài sản chiết khấu nhấn mạnh sự tinh vi ngày càng tăng trong các phương tiện đầu tư tiền điện tử. Cách tiếp cận này phản ánh các tiền lệ trong tài chính truyền thống, điều chỉnh chúng cho phù hợp với các đặc điểm độc đáo của tài sản kỹ thuật số. Thành công của việc đầu tư vào Solana của Pantera minh họa cách các thương vụ mua lại tài sản khó khăn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, tạo ra các con đường thanh khoản mới trong hệ sinh thái tiền điện tử. Sự gia tăng của Kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs) đại diện cho một sự thay đổi đáng kể trong quản lý kho bạc của công ty. Không giống như các quỹ truyền thống hoặc ETF, DATs là các công ty hoạt động rõ ràng huy động nguồn vốn mới để mua và nắm giữ các loại tiền điện tử như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và Solana (SOL) làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này nhằm mục đích tận dụng sự tăng giá và lợi suất trên chuỗi. Hơn 200 công ty đã áp dụng chiến lược DAT vào tháng 9 năm 2025, cùng nhau nắm giữ ước tính 115 tỷ USD tài sản kỹ thuật số. Vốn hóa thị trường của DATs đã tăng hơn gấp ba lần lên khoảng 150 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, từ 40 tỷ USD vào tháng 9 năm 2024. MicroStrategy, nắm giữ hơn 580.000 BTC, đóng vai trò là một ví dụ nổi bật, cho thấy cách DATs có thể cung cấp thanh khoản thị trường công khai và thường giao dịch ở mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của chúng, cho phép huy động thêm vốn để mua thêm tiền điện tử. Bình luận của chuyên gia Dan Morehead, Người sáng lập và Đối tác quản lý của Pantera Capital, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của DATs, phát biểu rằng: "DATs đang cung cấp quyền truy cập vào thị trường blockchain cho một loại nhà đầu tư mới. Solana Company được thiết lập tốt để trở thành SOL DAT nổi bật bằng cách giới thiệu Solana đến một lượng khán giả ngày càng tăng." Cosmo Jiang, Đối tác tổng hợp tại Pantera Capital, nói thêm rằng việc Helius Medical Technologies đổi tên thành "Solana Company" (HSDT) và hợp tác với Solana Foundation thể hiện "niềm tin dài hạn vào Solana" và "một sự ủng hộ và dấu hiệu của sức mạnh cho sứ mệnh của Solana Company." Những nhận định này phản ánh niềm tin của tổ chức vào khả năng tồn tại lâu dài và tiềm năng tăng trưởng của các tài sản kỹ thuật số cụ thể và các cấu trúc tài chính sáng tạo hỗ trợ việc áp dụng chúng. Bối cảnh rộng hơn Môi trường thị trường hiện tại được đặc trưng bởi sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng và sự bùng nổ trong việc áp dụng của tổ chức, mở đường cho một "làn sóng IPO tiền điện tử" vào năm 2025. Một số công ty blockchain, bao gồm các công ty trong danh mục đầu tư của Pantera như Circle và Amber, đã niêm yết công khai, với đợt IPO của Figure huy động được 787,5 triệu USD và mở cửa với mức định giá 7,6 tỷ USD. Xu hướng này báo hiệu sự giải phóng "sáu đến tám năm tồn đọng" của các công ty đang tìm kiếm niêm yết công khai, được thúc đẩy bởi một môi trường pháp lý thuận lợi hơn ở Hoa Kỳ. "Dự án Crypto" của SEC và việc đóng các vụ kiện chống lại các công ty tiền điện tử lớn, cùng với đề xuất của Nasdaq về chứng khoán token hóa, đang thúc đẩy niềm tin lớn hơn. Việc thành lập DATs, cùng với sự bùng nổ IPO, cho thấy sự tích hợp sâu hơn của tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống, mang đến những con đường mới để các nhà đầu tư tiếp cận hệ sinh thái Web3. Thời kỳ này được một số người, bao gồm Pantera Capital, coi là khởi đầu của một nhóm công ty tương tự trong Web3, giống như "Bảy ông lớn" của các công ty công nghệ Web2. Khả năng của các công ty như Solana Company thu hút vốn đáng kể, bao gồm khoản tài trợ PIPE 500 triệu USD gần đây, càng nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào các chiến lược kho bạc tài sản kỹ thuật số của họ và công nghệ blockchain cơ bản.

Oct 06 2025, 14:55

Brevis huy động thành công 7,5 triệu đô la vòng token, ra mắt Airdrop Bảng xếp hạng Yapper hỗ trợ ZK

Tóm tắt điều hành Brevis, một nền tảng chứng thực dữ liệu đa chuỗi được hỗ trợ bởi công nghệ không kiến thức (ZK), đã huy động thành công 7,5 triệu đô la trong vòng cấp vốn token hạt giống và ra mắt một chiến dịch airdrop đổi mới thông qua Bảng xếp hạng Yapper trên Kaito AI, báo hiệu một cách tiếp cận mới để phân phối token và tăng cường sự tham gia của Web3. Chi tiết sự kiện Brevis là một nền tảng chứng thực dữ liệu đa chuỗi ZK tiên tiến được thiết kế để cho phép các ứng dụng phi tập trung (dApps) truy cập và tính toán dữ liệu on-chain lịch sử toàn diện trên nhiều blockchain một cách không đáng tin cậy. Công ty, đã nhận được 7,5 triệu đô la trong vòng cấp vốn hạt giống vào tháng 11 năm 2024, do Polychain Capital và Binance Labs đồng dẫn đầu với sự tham gia của IOSG Ventures, Nomad Capital, Bankless Ventures và HashKey Global, hiện đang giới thiệu một chiến dịch airdrop token. Chiến dịch này, được tổ chức trên nền tảng Kaito AI thông qua Bảng xếp hạng Yapper, sẽ phân bổ một tỷ lệ đáng kể token Brevis sắp tới tại Sự kiện Phát hành Token (TGE) cho những người tham gia được xếp hạng cao nhất. Cơ chế airdrop có quy trình "hai giai đoạn". Giai đoạn một đánh giá sự tham gia của mạng xã hội và chất lượng nội dung bằng cách sử dụng thuật toán hiện có của Kaito AI để xếp hạng người tham gia dựa trên đóng góp "thị phần tư duy". Giai đoạn hai tích hợp một hệ thống thưởng tận dụng Bằng chứng Không Kiến thức (ZKPs). Điều này cho phép người tham gia chứng minh đủ điều kiện nhận điểm thưởng dựa trên các hành vi on-chain cụ thể – chẳng hạn như là một người chấp nhận tiền điện tử sớm, một chuyên gia DeFi hoặc một người nắm giữ token dài hạn – mà không cần công khai tiết lộ địa chỉ ví của họ hoặc liên kết chúng với các tài khoản mạng xã hội. Hệ thống xác minh bảo vệ quyền riêng tư này tạo ra ZKP để xác nhận quyền sở hữu ví, đủ điều kiện nhận thưởng và độ chính xác của tính toán, đảm bảo rằng Kaito AI, Brevis hoặc bất kỳ bên thứ ba nào không thể xác định các kết nối ví-mạng xã hội cụ thể. Cơ chế tài chính Mạng lưới Brevis đã huy động thành công 7,5 triệu đô la trong vòng cấp vốn hạt giống bắt đầu vào tháng 6 và kết thúc vào tháng 9 năm 2024. Vòng này được đồng dẫn đầu bởi các công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng Polychain Capital và Binance Labs, với sự đầu tư bổ sung từ IOSG Ventures, Nomad Capital, Bankless Ventures và HashKey Global. Đồng sáng lập Michael Dong xác nhận vòng này được cấu trúc như một đợt huy động token, mặc dù các chi tiết định giá cụ thể sau vòng không được tiết lộ. Nguồn vốn này nhấn mạnh niềm tin đáng kể của nhà đầu tư vào công nghệ bộ đồng xử lý ZK của Brevis và tiềm năng của nó trong việc tăng cường khả năng mở rộng blockchain và xác minh dữ liệu. Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Brevis định vị mình là một lớp cơ sở hạ tầng cơ bản cho tính toán có thể xác minh trong Web3. Mạng lưới bộ đồng xử lý zk của nó cho phép tính toán và xác minh dữ liệu không đáng tin cậy trên bất kỳ blockchain nào, cung cấp một lớp không phụ thuộc vào chuỗi, điều này làm cho nó khác biệt so với các zkEVM một chuỗi như zkSync hoặc Polygon zkEVM. Công nghệ này sử dụng Bằng chứng Không Kiến thức, tính toán ngoài chuỗi và chuỗi Brevis để cho phép các nhà phát triển xác minh logic phức tạp và trạng thái lịch sử mà không tiết lộ dữ liệu cơ bản. Với hơn 37,5 triệu bằng chứng được tạo, 52.420 yêu cầu API và 69.153 địa chỉ duy nhất, Brevis tự hào có một hệ sinh thái hoạt động hỗ trợ hơn 23 dApp, bao gồm PancakeSwap, Kernel, Kwenta, và các tích hợp với MetaMask và Linea Ignition cho các chương trình thưởng thẻ tín dụng và phân phối token. Các trường hợp sử dụng chính bao gồm xác minh danh tính và danh tiếng liên chuỗi, hệ thống thưởng động, tự động hóa DeFi an toàn, thanh lý và quản trị DAO trên chuỗi. Brevis cũng có Brevis Pico, một máy ảo không kiến thức để xây dựng các ứng dụng zk mô-đun. Michael Dong lưu ý rằng công nghệ của Brevis đã được triển khai tích cực, mang lại lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ như Axiom, RISC0's Steel và Vlayer, nhiều trong số đó vẫn đang trong giai đoạn phát triển. Tác động thị trường Việc ra mắt Brevis Yapper Leaderboard Airdrop dự kiến sẽ tạo ra sự tham gia đáng kể trên mạng xã hội và thúc đẩy hoạt động người dùng trong hệ sinh thái Kaito AI và các dApp tích hợp Brevis tiềm năng. Bằng cách tích hợp ZKP để xác minh hoạt động trên chuỗi, Brevis nhằm mục đích thiết lập một tiêu chuẩn mới cho các chiến dịch airdrop, thúc đẩy phân phối công bằng hơn, tăng cường quyền riêng tư và củng cố khả năng chống lại các cuộc tấn công Sybil. Cách tiếp cận này có thể ảnh hưởng đến cách các dự án Web3 trong tương lai tiến hành phân phối token, chuyển sang các phương pháp xác minh phức tạp hơn, bảo vệ quyền riêng tư. Nói rộng hơn, những tiến bộ của Brevis trong công nghệ ZK đóng góp vào những nỗ lực không ngừng nhằm giải quyết các hạn chế về khả năng mở rộng blockchain. Khả năng chuyển các phép tính chuyên sâu về dữ liệu ra khỏi chuỗi, đồng thời duy trì bảo mật tin cậy L1 thông qua ZKP, giảm đáng kể khối lượng công việc của blockchain, cải thiện tốc độ và cắt giảm chi phí. Như Wanli, người đứng đầu hệ sinh thái Brevis, đã tuyên bố, "Kỷ nguyên công nghệ bằng chứng ZK thời gian thực sẽ đến không phải trong một năm, mà trong vòng vài tháng," với các mục tiêu đầy tham vọng là xác minh các khối Ethereum trong vòng mười giây. Điều này có thể thay đổi cơ chế đồng thuận của Ethereum bằng cách cho phép các trình xác thực xác minh các bằng chứng ZK được sắp xếp hợp lý thay vì thực hiện lại mọi giao dịch, thúc đẩy sự phân cấp lớn hơn. Bình luận của chuyên gia Michael Dong, đồng sáng lập của Brevis, nhấn mạnh những hạn chế hiện tại của hợp đồng thông minh blockchain trong việc xử lý các phép tính phức tạp, dựa trên dữ liệu, ngay cả với các bản tổng hợp Layer 2. Ông đã viện dẫn chi phí và độ trễ cấm đoán liên quan đến các tác vụ như truy cập dữ liệu lịch sử của một nhà giao dịch sàn giao dịch phi tập trung, giải thích lý do tại sao các tính năng như cấp phí dựa trên khối lượng giao dịch không có trong DEX. Dong khẳng định rằng Brevis nhằm mục đích giải quyết vấn đề này bằng cách cho phép các hợp đồng thông minh chuyển các phép tính phức tạp sang một mạng lưới tính toán ngoài chuỗi có thể xác minh "hiệu quả chi phí cao". Wanli, từ hệ sinh thái Brevis, nhấn mạnh tiềm năng biến đổi của công nghệ ZK, nói rằng, "Chúng tôi không tin rằng sẽ mất 12 tháng." Ông đã chỉ ra mục tiêu đầy tham vọng là xác minh các khối Ethereum trong vòng chưa đầy mười giây bằng cách sử dụng phần cứng tiêu chuẩn, điều này sẽ giảm nhu cầu tính toán cho các trình xác thực và tăng cường phân cấp. Wanli cũng đặt ra câu hỏi quan trọng về cách thưởng cho những người đóng góp chân chính mà không ảnh hưởng đến phân cấp, định vị công nghệ ZK là một giải pháp thanh lịch cho việc nhắm mục tiêu dựa trên dữ liệu với xác minh không đáng tin cậy. Bối cảnh rộng hơn Brevis hoạt động trong một bối cảnh phát triển cơ sở hạ tầng ZK đang phát triển nhanh chóng. Cạnh tranh với các công ty như Axiom, RISC0's Steel và Vlayer, Brevis tự phân biệt bằng cách có công nghệ của mình đã được tích hợp và sử dụng bởi các đối tác. Ngành công nghiệp rộng lớn hơn đang chứng kiến tốc độ tăng tốc trong công nghệ ZK, với các đối thủ chính như Brevis, zkVerify và Delphinus Lab dự đoán rằng công nghệ bằng chứng ZK thời gian thực sẽ được áp dụng rộng rãi trong vòng vài tháng. Bước nhảy vọt công nghệ này, cho phép xác minh hoạt động trên chuỗi hiệu quả và riêng tư, là yếu tố then chốt cho việc mở rộng và phân cấp của Web3, hứa hẹn những cải tiến đáng kể về quyền riêng tư, phân phối công bằng và khả năng chống lại Sybil trên các mạng phi tập trung.

Oct 06 2025, 14:37

Uniswap Labs mua lại Guidestar để tăng cường công nghệ AMM và định tuyến

Tóm tắt điều hành Uniswap Labs đã mua lại Guidestar, một nhóm tập trung vào công nghệ tạo lập thị trường tự động (AMM) và định tuyến tiên tiến, nhằm tăng cường khả năng của Giao thức Uniswap và nâng cao việc thực hiện giao dịch trong toàn hệ sinh thái của nó. Động thái chiến lược này nhằm mục đích đẩy nhanh quá trình phát triển cho Uniswap v4 và cải thiện tính linh hoạt cho các thị trường tài sản được mã hóa đa dạng. Mặc dù tâm lý thị trường tức thời có thể vẫn không chắc chắn, việc mua lại báo hiệu một triển vọng dài hạn lạc quan cho hệ sinh thái Uniswap và cơ sở hạ tầng DeFi rộng lớn hơn. Chi tiết sự kiện Uniswap Labs đã công bố việc mua lại Guidestar, một nhóm chuyên biệt tận tâm phát triển các công nghệ AMM và định tuyến tiên tiến. Guidestar đã hoạt động trong chế độ ẩn danh trong hai năm, tập trung vào các đổi mới quan trọng cho thế hệ sàn giao dịch phi tập trung tiếp theo. Việc mua lại bao gồm việc tích hợp nhóm Guidestar, bao gồm Alex Nezlobin, vào Uniswap Labs. Công việc chung của họ sẽ tập trung vào nghiên cứu tiếp tục về thiết kế và thực hiện thị trường, nhằm mục đích tinh chỉnh hơn nữa hiệu quả và khả năng của Giao thức Uniswap. Cơ chế tài chính và sự liên kết chiến lược Các điều khoản tài chính cụ thể của việc mua lại Guidestar không được tiết lộ. Tuy nhiên, lý do chiến lược tập trung vào việc tăng cường cơ sở hạ tầng cốt lõi của Giao thức Uniswap. Động thái này liên kết sâu sắc với những tiến bộ kiến trúc được giới thiệu trong Uniswap v4, với các tính năng hooks, flash accounting và singleton architecture. Những đổi mới này được thiết kế để cải thiện cách tạo và quản lý các nhóm thanh khoản, hợp lý hóa quá trình xử lý giao dịch và cho phép các nhà phát triển tiền điện tử mở rộng chức năng cốt lõi của giao thức thông qua các hợp đồng thông minh bên ngoài. Nghiên cứu của Guidestar dự kiến sẽ xây dựng trên những nền tảng này, tiếp tục cho phép các chức năng như lệnh giới hạn trên chuỗi, oracle tùy chỉnh và quản lý thanh khoản động. Việc tích hợp chiến lược này dự kiến sẽ tạo ra các giao dịch hoán đổi hiệu quả hơn, các chiến lược phí hoặc thanh khoản động và các tùy chọn quản lý rủi ro tốt hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch, tương quan trực tiếp với việc tối ưu hóa tài chính của các hoạt động giao thức. Tác động thị trường và triển vọng tương lai Việc Uniswap Labs mua lại Guidestar mang lại những ý nghĩa quan trọng cho bối cảnh tài chính phi tập trung (DeFi). Nó được kỳ vọng sẽ cung cấp quyền truy cập nhanh hơn và đáng tin cậy hơn vào thanh khoản cạnh tranh thông qua định tuyến lệnh thông minh hơn trên các ứng dụng Uniswap. Sự cải tiến này đặc biệt phù hợp với các thị trường đa dạng, bao gồm stablecoins, liquid staking tokens và real-world assets, những thị trường đòi hỏi thiết kế AMM cực kỳ linh hoạt và hiệu quả. Bằng cách củng cố cơ sở hạ tầng công nghệ của mình, Uniswap Labs đặt mục tiêu củng cố vị thế của mình như một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng hàng đầu, cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng tài chính mới trên nền tảng của mình. Tiềm năng cho các thiết kế AMM hiệu quả và linh hoạt hơn, thực hiện giao dịch được cải thiện và tổng hợp thanh khoản nâng cao trên các sản phẩm Uniswap có khả năng củng cố niềm tin vào lộ trình công nghệ và định vị chiến lược của Uniswap. Đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn, việc mua lại này nhấn mạnh sự đổi mới và đầu tư liên tục vào cơ sở hạ tầng DeFi, báo hiệu một xu hướng tăng giá dài hạn cho lĩnh vực này. Bình luận chuyên gia Alexander Nezlobin, Giáo sư Kế toán với các lĩnh vực nghiên cứu về DeFi, tiền điện tử và thiết kế cơ chế, đã xuất bản rộng rãi về thiết kế AMM có độc tính thấp. Công việc của ông giải quyết các thách thức mà các nhà cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung phải đối mặt, đặc biệt đề cập đến Uniswap v3, với trọng tâm là thu hút khối lượng giao dịch không chênh lệch giá thông thường cao hơn. Nghiên cứu của Nezlobin nhấn mạnh việc tạo ra các AMM hiệu quả giúp tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch của các nhà đầu tư không chênh lệch giá lớn và tối đa hóa lợi nhuận cho các nhà cung cấp thanh khoản thụ động. Mặc dù thông báo chính thức chỉ ra ông đã gia nhập Uniswap Labs, nhưng việc xác nhận độc lập từ bên ngoài về vai trò cụ thể của ông trong tổ chức không thể được xác minh từ các tài liệu nghiên cứu công khai. Tuy nhiên, nền tảng học vấn của ông cung cấp một nền tảng lý thuyết vững chắc cho công nghệ AMM và định tuyến tiên tiến mà Guidestar đã phát triển, phù hợp với các mục tiêu đã nêu của Uniswap về việc tăng cường giao thức.