FTX mất 29 tỷ USD lợi nhuận tiềm năng từ việc bán cổ phần Anthropic
Thương vụ rút lui sớm đắt giá nhất trong lịch sử AI thuộc về quỹ phá sản FTX. Năm 2021, FTX đã đầu tư 500 triệu USD để mua 8% cổ phần trong công ty AI mới nổi Anthropic. Sau sự sụp đổ của sàn giao dịch, quỹ đã bán vị thế này vào tháng 2 năm 2024 với giá 1,3 tỷ USD. Đây là một kết quả hợp lý vào thời điểm đó nhưng hóa ra chỉ là một phần nhỏ so với tiềm năng của nó. Được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng bùng nổ của ngành AI, định giá của Anthropic kể từ đó đã tăng lên 380 tỷ USD, khiến 8% cổ phần đó ngày nay có giá trị ước tính 30,4 tỷ USD. Việc quỹ phá sản bán cổ phần đã khóa lại khoản lỗ hơn 29 tỷ USD giá trị tiềm năng, chỉ thu về chưa đến 5% giá trị cuối cùng của khoản nắm giữ này.
Danh mục đầu tư rộng lớn hơn cho thấy 47,8 tỷ USD lợi nhuận bị bỏ lỡ
Ngoài Anthropic, việc tái cấu trúc các khoản đầu tư mạo hiểm lớn của Sam Bankman-Fried cho thấy một danh mục đầu tư lẽ ra đã tăng giá 47,8 tỷ USD nếu được giữ nguyên. Tập hợp các tài sản, bao gồm AI, cơ sở hạ tầng blockchain và fintech, lẽ ra đã tăng từ cơ sở chi phí khoảng 4,7 tỷ USD lên giá trị danh nghĩa 52,5 tỷ USD. Ví dụ, quỹ đã bán từ 25 triệu đến 30 triệu mã thông báo Solana (SOL) với giá 64 USD mỗi mã thông báo vào tháng 4 năm 2024, thu về khoảng 1,9 tỷ USD. Các giao dịch bán này được thực hiện với mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường của SOL là 174 USD vào thời điểm đó. Tương tự, 7,6% cổ phần trong Robinhood, được mua vào tháng 5 năm 2022 với giá 648 triệu USD, lẽ ra sẽ có giá trị ước tính 5,7 tỷ USD vào ngày nay khi vốn hóa thị trường của công ty fintech này tiến gần tới 75 tỷ USD.
Một chiến lược thành công bị phá hủy bởi một cấu trúc thất bại
Sự kết thúc thảm khốc của FTX che mờ đi sự thành công đáng kể của chiến lược đầu tư cơ bản của nó. SBF đã xác định và đầu tư đúng vào một số tài sản công nghệ tư nhân hoạt động tốt nhất trong thập kỷ. Lỗi chết người của công ty là về cấu trúc: nó sử dụng các khoản tiền gửi ngắn hạn, thanh khoản của khách hàng để tài trợ cho các vị thế vốn mạo hiểm dài hạn, kém thanh khoản. Khi một làn sóng yêu cầu rút tiền lên tới 6 tỷ USD vào tháng 11 năm 2022, FTX không thể thanh lý các khoản đầu tư mạo hiểm của mình đủ nhanh để đáp ứng các nghĩa vụ, gây ra sự sụp đổ hoàn toàn. Mặc dù quỹ phá sản cuối cùng đã thu hồi được khoảng 18 tỷ USD và đang bồi thường cho các chủ nợ nhiều hơn so với các khoản yêu cầu năm 2022 của họ, nhưng toàn bộ giá trị tiềm năng của tài sản—ước tính 52,5 tỷ USD—chưa bao giờ được những người được nợ tiền hiện thực hóa.
Edgen Crypto·Mar 19 2026, 14:08