Edgen Crypto·Nov 21 2025, 07:45
[1] 美联储在经济放缓中应对数据真空 (https://markets.financialcontent.com/wral/art ...)[2] 联邦公开市场委员会：美联储对经济不确定性的反应 | 汇丰私人银行 (https://www.privatebanking.hsbc.com/wih/inves ...)[3] 金融和经济讨论系列（FEDS）- 2025 (https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2 ...)
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Nov 21 2025, 09:35
中国法律框架对刑事案件中外国加密货币交易所数据的使用提出质疑
## 执行摘要 中国日益增长的法律模糊性正在对国内刑事诉讼中使用从境外加密货币交易所获取的证据带来不确定性。尽管中国公安机关已寻求并使用此类数据，但在国家日益严格的数据主权和网络安全法律下，其法律地位值得商榷。这为涉及数字资产的犯罪起诉创造了一个复杂且不可预测的环境，可能影响案件结果和交易所的法律风险。 ## 事件详情 问题的核心在于中国当局从总部设在中国大陆以外的加密货币交易所获取电子数据的方法。法律分析表明，这一过程在中国法律中缺乏坚实的基础，从一开始就引发了对证据合法性的质疑。在司法实践中，法院已表现出愿意考虑来自这些交易所的数据，但前提是数据来源的客观性能够得到明确证明。这为检察官设定了很高的举证门槛。例如，交易所提供的简单交易数据Excel表格通常被认为证据力较弱，单独可能不足以定罪，需要大量佐证证据。 ## 解构法律机制 中国已为跨境数据传输建立了复杂且限制性的法律框架，这与通常向交易所提出的非正式数据请求形成对比。根据现行规定，跨境传输个人信息有四种主要的法律机制： 1. **由国家主管部门进行的正式安全评估。** 2. **备案标准合同（SC）**用于跨境传输。 3. **个人信息保护认证。** 4. **特定豁免场景。** 目前用于从加密货币交易所获取证据的方法似乎与这些正式渠道不符。这种法律摩擦因修订后的《**网络安全法**》而加剧，该法对数据相关违法行为施加了更严厉的处罚，以及更新的反间谍法，这两者都使外国实体的数据共享复杂化。 ## 更广泛的背景和市场影响 这一法律挑战并非孤立事件，而是中国加强数据控制和维护数字主权更广泛战略的一部分。包括严格的数据本地化和跨境数据传输法律在内的立法环境，对包括在全球运营的加密货币交易所在内的外国公司构成了重大挑战。围绕其数据在法律案件中可采纳性的不确定性增加了运营风险，并可能阻止这些平台与中国执法部门合作。对于更广泛的数字资产市场而言，这种情况引入了一个重要变量，可能阻碍刑事调查，并为涉及中国用户或实体的任何加密相关活动创造一个更复杂的监管环境。
Nov 21 2025, 09:32
火币HTX通过USDD推广和高收益产品强化稳定币布局
## 执行摘要 火币HTX已推出**USDD**稳定币推广活动的第三次迭代，部署了**50,000美元**的奖金池和高收益金融产品，以提高该代币在其平台上的采用率和交易量。该活动提供其“余币宝”储蓄产品高达10%的年化收益率（APY），并为首次交易**USDD**保证金合约的用户提供额外福利。这一举措与HTX利用巨额奖金池和诱人收益来驱动用户参与并在竞争激烈的加密货币交易所和稳定币市场中抢占市场份额的更广泛业务战略保持一致。 ## 活动详情 该推广活动旨在激励**USDD**的持有和交易。主要特点包括： - 参与者可获得的**50,000美元**总奖金池。 - 平台余币宝储蓄功能中**USDD**的增强利率，提供高达10%的APY。 - 旨在为其**USDD**保证金衍生品市场吸引新用户的独家福利。 此次活动与HTX的其他高收益产品并行，例如另一项为灵活的**USDD**存款提供12%APY的促销活动。这些金融机制旨在通过提供与DeFi和中心化金融领域其他稳定币策略相当或更高的回报来吸引流动性。 ## 更广泛的背景和业务策略 这项以**USDD**为重点的活动并非孤立策略，而是火币HTX更大规模、持续营销战略的一部分。该交易所经常推出大规模促销活动以刺激平台活动。例如，它最近举办了“双11狂欢月”，为**$TRX**、**$SUN**和**$JST**等交易代币提供了**280,000 USDT**的奖金池。其他活动包括为交易者提供的**200,000 USDT**“巅峰竞赛”和交易**$TRUMP**的**20,000美元**奖金池。这种积极的、资本密集型促销模式表明，通过持续提供财务奖励来吸引和留住用户群是其明确的策略。 ## 市场影响 这一策略的主要影响是加密货币交易所之间竞争加剧。通过增加持有和使用**USDD**的财务吸引力，火币HTX旨在从竞争平台及其相关稳定币中吸引资金和用户。该推广活动特别鼓励现货（储蓄）和衍生品（合约）活动，表明其目标是深化其平台上的流动性。对于市场而言，这强化了交易所通过直接财务激励成为附属或合作稳定币采用主要驱动力的趋势。根据项目文档，**USDD**被定位为由**USDD**和**JUST DAO**管理的去中心化、超额抵押稳定币，这一特性旨在吸引那些优先考虑链上透明度和安全性的用户。
Nov 21 2025, 09:24
机构加密策略分化：Strategy 的比特币持仓显示盈利，而 Bitmine 和 Forward Industries 遭受主要山寨币损失
## 执行摘要 2025年11月21日，市场数据显示，企业加密货币金库策略的表现出现显著分化。主要的 **比特币** 企业持有者 **Strategy** 维持其持仓的浮动盈利。相比之下，**Bitmine Immersion Technologies (BMNR)** 和 **Forward Industries (FWDI)** 分别在其对 **以太坊 (ETH)** 和 **Solana (SOL)** 的重大投资上面临巨大的未实现亏损。这凸显了数字资产类别中可能出现的避险情绪，在市场低迷时期，**比特币** 比主要山寨币表现出更大的弹性。 ## 事件详情 根据 Lookonchain 的数据，**Strategy** 自2020年以来积累的庞大 **比特币** 金库目前显示12.72%的浮动利润。这一表现与该领域其他知名企业投资者的头寸形成鲜明对比。 **Bitmine (BMNR)** 持有约360万 **ETH**，正面临31.67%的浮动亏损。据报道，该公司加密货币和现金总持有量从10月底的142亿美元下降到2025年11月中旬的118亿美元，反映了 **以太坊** 市值的下降。 同样，**Forward Industries (FWDI)** 在其 **Solana** 金库上正经历44.85%的浮动亏损。该公司此前以平均每枚232美元的价格收购了价值约13.4亿美元的 **SOL**。其目前的持有量为690万枚 **SOL**。 ## 解构企业策略 这种分化凸显了这些公司不同的战略方法和风险敞口。 由执行主席 **Michael Saylor** 倡导的 **Strategy** 的方法，是对 **比特币** 作为主要金库储备资产的长期坚定投资。**Saylor** 公开表示，波动性是这种策略的预期组成部分。尽管整体头寸有利可图，但本月早些时候的报告指出，近期价格波动已导致该公司649,870枚 **BTC** 持有量中约40%进入未实现亏损状态，这说明了 **Saylor** 所指的波动性。 **Forward Industries** 采取了双管齐下的策略。除了大量积累 **SOL** 外，该公司还宣布了一项10亿美元的股票回购计划。这表明其对其自身股票 (**FWDI**) 的信心，并可被解释为在加密货币持仓高波动性中创造股东价值的防御性举措。这一行动表明该公司正在对冲市场进一步恶化。 **Bitmine** 在 **ETH** 上的巨大浮动亏损凸显了在当前市场环境下，以山寨币为中心的金库策略与以 **比特币** 为中心的方法相比，风险状况更高。 ## 市场影响 当前局势对更广泛的市场有几个潜在影响。如果像 **Bitmine** 和 **Forward Industries** 这样的公司决定降低其资产负债表的风险，**ETH** 和 **SOL** 上的重大亏损可能会引发更大的抛售压力。此外，这一事件为其他考虑将其数字资产纳入其金库的公司提供了重要的案例研究。与顶级山寨币的巨大亏损相比，**Strategy** 的 **比特币** 头寸的相对稳定性可能会鼓励一种更保守的、**比特币** 优先的企业采纳方法。 ## 更广泛的背景 这些企业金库策略的不同结果凸显了数字资产市场固有的风险和波动性。正如 **Forward Industries** 自己的文件中披露的那样，一家公司普通股的价格可能与其持有的数字资产价格高度相关。当前环境强化了企业加密投资的高风险、高回报性质。正如 **Michael Saylor** 在最近一次关于 **比特币** 价格走势的采访中评论的那样，“波动性是伴随而来的”，这一观点现在对整个行业起到了警示作用。