Các nhóm giao dịch bên ngoài thống trị lợi nhuận COAI, làm dấy lên lo ngại về sự công bằng thị trường

Tóm tắt điều hành

Công ty phân tích blockchain Bubblemaps, được xác nhận bởi nhà phân tích Ember, đã xác định một mạng lưới phức tạp gồm các nhóm giao dịch định lượng và chênh lệch giá bên ngoài đang thống trị bối cảnh lợi nhuận của token ChainOpera (COAI). Các nhóm này, chứ không phải đội ngũ dự án, đã thực hiện hàng nghìn giao dịch tự động hàng ngày trên nhiều token Alpha, gây ra những lo ngại đáng kể về sự công bằng thị trường, tính phi tập trung và tính toàn vẹn của việc khám phá giá trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Chi tiết sự kiện

Cuộc điều tra của Bubblemaps về COAI, một token trên BNB Chain, đã tiết lộ hoạt động giao dịch phối hợp cao giữa 60 ví. Các ví này chiếm tổng cộng hơn 50% trong số 100 người nắm giữ COAI có lợi nhuận cao nhất. Mỗi ví được xác định này ban đầu được cấp 1 BNB từ Binance vào ngày 25 tháng 3. Sau đó, chúng đã thực hiện hàng nghìn giao dịch tự động thông qua nền tảng Binance Alpha, dẫn đến tổng lợi nhuận khoảng 13 triệu đô la.

Nhà phân tích Ember tiếp tục ủng hộ những phát hiện này, kết luận rằng các địa chỉ này thuộc về các nhóm giao dịch định lượng hoặc chênh lệch giá bên ngoài. Các quan sát cho thấy các mô hình rút BNB từ Binance rất giống nhau và thời gian tạo tài khoản giống hệt nhau vào ngày 25 tháng 3, cho thấy rõ ràng sự kiểm soát của một thực thể duy nhất hoặc một hoạt động phối hợp cao. Kể từ tháng 7, các thực thể này đã tích cực giao dịch hàng chục token Alpha hàng ngày, thực hiện hàng nghìn giao dịch. Mỗi địa chỉ đã giao dịch hơn 240 token và hoàn thành hơn 45.000 giao dịch trong 30 ngày qua, phù hợp với các hoạt động của bot tự động.

Bất chấp những lo ngại về quyền sở hữu tập trung và khả năng thao túng thị trường, COAI đã trải qua một đợt tăng giá 172% trong một tuần, đạt mức cao kỷ lục. Đợt tăng này sau đó là một đợt điều chỉnh gần 23%, minh họa bản chất biến động của các token mới hơn khi chịu hoạt động giao dịch cường độ cao.

Hàm ý thị trường

Sự hiện diện của các nhóm giao dịch tự động tinh vi trong các thị trường token Alpha cho thấy sự biến động gia tăng và biến động giá nhanh chóng. Hoạt động này làm nổi bật vai trò ngày càng tăng của bot trong việc khám phá giá và hiệu quả thị trường. Các cơ hội chênh lệch giá tiền điện tử hiện đại, mà trước đây thường có khoảng cách phần trăm hai chữ số trong thời kỳ biến động, đã thu hẹp xuống phạm vi điển hình từ 0,1% đến 2% vào năm 2025. Sự co lại này được thúc đẩy bởi sự cạnh tranh gia tăng từ các nhà đầu tư tổ chức sử dụng các thuật toán tinh vi khai thác cơ hội trong vòng mili giây. Các nhà giao dịch con người thường không thể cạnh tranh, khiến việc chênh lệch giá nhất quán phụ thuộc vào tự động hóa tiên tiến.

Xu hướng này đặt ra câu hỏi về sự công bằng thị trường đối với các nhà đầu tư bán lẻ và có thể ảnh hưởng đến cách các token mới được ra mắt và giao dịch. Mặc dù giao dịch tần số cao có thể góp phần vào tính thanh khoản của thị trường, nhưng sự thống trị của một số ít tập trung cũng có thể tạo ra một sân chơi không công bằng. Tình hình với COAI minh họa cách giao dịch tự động tập trung có thể dẫn đến biến động giá đáng kể, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn và có khả năng thay đổi xu hướng áp dụng công nghệ Web3 của doanh nghiệp.

Bình luận chuyên gia

Bubblemaps nhấn mạnh rằng trong khi các mô hình giao dịch được quan sát là bất thường và rất đáng ngờ, "không có bằng chứng trực tiếp nào liên kết các ví phối hợp với nhóm cốt lõi của ChainOpera" được tìm thấy. Phân tích tập trung vào quy mô và bản chất của hoạt động giao dịch chứ không phải ý định.

Sự đồng thuận rộng rãi của các chuyên gia thừa nhận rằng các hoạt động bot tinh vi phổ biến trên các mạng blockchain, với một số địa chỉ giao dịch hơn 250 token và hoàn thành hơn 40.000 giao dịch trong khoảng thời gian 30 ngày. Các bot này thường tham gia vào chênh lệch giá hoặc chạy trước, ảnh hưởng đến tính thanh khoản và khám phá giá của thị trường. Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh rằng các biện pháp như Flashbots, sơ đồ cam kết-tiết lộ và nhóm giao dịch là rất quan trọng để ngăn chặn chạy trước chỉ mục và các hoạt động khác khai thác mempool, đảm bảo sự tham gia thị trường công bằng hơn.

Bối cảnh rộng hơn

Sự gia tăng của giao dịch thuật toán tiên tiến trong thị trường tiền điện tử diễn ra trong bối cảnh sự quan tâm của tổ chức ngày càng tăng đối với các altcoin. Các nhà đầu tư tổ chức đang đa dạng hóa vào các tài sản kỹ thuật số cung cấp lợi suất cao hơn, các trường hợp sử dụng mạnh mẽ hơn và tiếp xúc với đổi mới blockchain, tìm kiếm "alpha" ngoài việc tiếp xúc với Bitcoin truyền thống. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi các yếu tố như sự trưởng thành của DeFi, lợi suất đặt cược có thể dự đoán được từ các mô hình Bằng chứng cổ phần và sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng.

Hơn nữa, việc tích hợp Trí tuệ nhân tạo (AI) vào giao dịch đang mở rộng, với các báo cáo chỉ ra rằng đến năm 2025, 36,6% nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ sẽ sử dụng các công cụ AI. Các hệ thống do AI điều khiển ước tính sẽ xử lý 89% khối lượng giao dịch toàn cầu, tận dụng việc thực hiện tần số cao và các nguồn dữ liệu thay thế. Sự phát triển công nghệ này nhấn mạnh cuộc chạy đua vũ trang đang diễn ra giữa các chiến lược giao dịch tự động và các cơ chế được thiết kế để đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường và ngăn chặn các hành vi thao túng như khai thác Giá trị tối đa có thể trích xuất (MEV). Sự kiện COAI đóng vai trò là một nghiên cứu điển hình về những thách thức trong việc duy trì tính phi tập trung và công bằng trong các thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.