Euler Finance Báo cáo Tăng trưởng TVL Hơn 51% trong Q3 2025, Vượt 2 Tỷ Đô La Vay Mượn Giữa Đẩy Mạnh DeFi Tổ Chức

Tóm tắt điều hành

Euler Finance, một giao thức cho vay phi tập trung, đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ và những tiến bộ chiến lược trong quý 3 năm 2025. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của giao thức đã tăng hơn 51%, vượt mốc 2 tỷ USD và củng cố vị trí của nó trong số 10 giao thức cho vay lớn nhất. Sự tăng trưởng này đi kèm với tổng số tiền gửi vượt quá 4,18 tỷ USD và tổng số tiền vay đạt hơn 2 tỷ USD, với 871 triệu USD chỉ riêng trên Ethereum.

Chi tiết sự kiện

Quý 3 năm 2025 đánh dấu một giai đoạn mở rộng nhanh chóng và đổi mới sản phẩm cho Euler Finance. Giao thức đã ra mắt Euler Frontier, Euler Swap và Euler Earn, với sản phẩm sau đã tích lũy hơn 620 triệu USD TVL trong vòng một tháng kể từ khi ra mắt. Mở rộng đa chuỗi là một trọng tâm chính, với Plasma nhanh chóng trở thành thị trường lớn thứ hai của Euler. Một Thị trường lợi suất Arbitrum mới đã thu hút 50 triệu USD tiền gửi trong vòng 37 ngày, tiếp tục đa dạng hóa phạm vi tiếp cận của giao thức. Ngoài ra, Euler đã mở rộng sang Base, Linea và Avalanche, góp phần vào sự tăng vọt 575% TVL lên 671 triệu USD trên các chuỗi mới này.

Một sự phát triển đáng kể trong quý 3 là việc ra mắt Thị trường Sentora RLUSD, được hỗ trợ bởi stablecoin RLUSD của Ripple và tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Thị trường này đã vượt quá 225 triệu USD tiền gửi trong vòng vài ngày, nhấn mạnh sự tích hợp thành công Tài sản Thế giới Thực (RWA) và sự quan tâm mạnh mẽ của tổ chức. Sự tái xuất hiện của Euler V2 đã diễn ra sau 31 cuộc kiểm toán bảo mật toàn diện và quá trình phát triển tỉ mỉ sau một cuộc tấn công vay nhanh vào năm 2023, định vị nó là một "giao thức cho vay siêu cấp" được thiết kế cho các kho cho vay và đi vay có thể tùy chỉnh cao thông qua Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC).

Cơ chế tài chính

Euler Finance đã chuyển sang giai đoạn hợp nhất kinh tế trong quý 3 năm 2025, với phí giao thức tăng hơn gấp đôi lên 26 triệu USD. Sự tăng trưởng này biểu thị việc tạo ra doanh thu tăng lên và sự củng cố nền kinh tế nội bộ của giao thức, dự kiến sẽ được tăng cường hơn nữa bởi một mô hình phí thống nhất. Giao thức cũng có kế hoạch giới thiệu một loại tiền tệ USD tổng hợp trong vòng vài tuần, nhằm mục đích giữ lại giá trị trong hệ sinh thái của nó và tăng cường tiện ích cho những người nắm giữ mã thông báo EUL. Stablecoin độc quyền này có thể giảm sự phụ thuộc vào các stablecoin bên ngoài như USDC và có khả năng tăng cường tiện ích EUL thông qua đấu giá phí hoặc quản trị.

Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường

Thiết kế mô-đun của Euler V2 cho phép các nhà phát triển xây dựng các kho cho vay và đi vay có thể tùy chỉnh, tạo điều kiện thuận lợi cho các thị trường đa dạng như Resolv (để giao dịch USR), Euler Yield (để lặp stablecoin) và Apostro BTC (để staking BTC có đòn bẩy). Tính mô-đun này, kết hợp với khả năng của các kho để nhận diện tiền gửi trong các kho hiện có làm tài sản thế chấp, nhằm mục đích giải quyết sự phân mảnh và kém hiệu quả vốn trong các thị trường cho vay bị cô lập. Quan hệ đối tác chiến lược bao gồm hợp tác với Gauntlet để quản lý rủi ro của Euler Prime, thị trường cho vay hàng đầu của Euler dành cho tài sản DeFi blue-chip và RWA. Các dự án như Khoản vay ổn định của Usual (USL) đang tận dụng Euler Vault Kit để vay cố định lãi suất, tích lũy hơn 170 triệu USD tiền gửi trong vòng ba tuần.

Michael Bentley, CEO của Euler Labs, nhấn mạnh sự tập trung của giao thức vào việc áp dụng của tổ chức, bình thường hóa quy định và sự gia tăng của token hóa/RWA. Ông hình dung Euler là một lớp thanh khoản nền tảng cho tài chính truyền thống.

"Việc áp dụng DeFi trên Euler đã tăng vọt từ con số không lên 3 tỷ USD chỉ trong chín tháng," Bentley tuyên bố, trích dẫn các ví dụ như BlackRock và Apollo token hóa quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi và sử dụng các tài sản này làm tài sản thế chấp trên Euler. Ông còn lưu ý, "Ngành công nghiệp đang đứng trước ngưỡng cửa chuyển toàn bộ tài chính lên chuỗi."

Ảnh hưởng thị trường rộng lớn hơn

Những tiến bộ chiến lược của Euler Finance phù hợp và góp phần vào các xu hướng rộng lớn hơn về áp dụng DeFi của tổ chức và token hóa RWA. Tổng quy mô thị trường cho các tài sản thế giới thực được token hóa đã vượt 30 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, tăng gấp mười lần so với mức năm 2022, được thúc đẩy bởi nhu cầu của tổ chức đối với thu nhập cố định trên chuỗi và tín dụng tư nhân. Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ, chiếm khoảng 7,3 tỷ USD trong tổng số này, vẫn là một loại tài sản nền tảng. Việc Euler tích hợp RWA, chẳng hạn như Thị trường Sentora RLUSD, định vị nó như một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho bối cảnh đang phát triển này.

Michael Bentley dự đoán "tăng trưởng bùng nổ" nếu một phần nhỏ của tài chính truyền thống chuyển lên chuỗi, cho thấy khả năng "tăng trưởng gấp 10 lần về số lượng TVL, hoặc tổng số tiền gửi trong DeFi trong vòng vài năm." Điều này cho thấy rằng việc Euler tập trung vào việc tạo ra các đường ray DeFi có khả năng kết hợp, hiệu quả và minh bạch có thể xúc tác những thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư và việc áp dụng của doanh nghiệp trên toàn hệ sinh thái Web3 và tài chính truyền thống.

Bình luận của chuyên gia

CEO Michael Bentley đã nhấn mạnh một số yếu tố thúc đẩy tương lai của tài chính trên chuỗi, bao gồm việc áp dụng của tổ chức ngày càng tăng và bình thường hóa quy định, đề cập đến các luật như 'Đạo luật Genius' ở Hoa Kỳ và 'Micer' ở EU. Ông cũng chỉ ra sự tăng trưởng bùng nổ trong việc áp dụng stablecoin, với nhiều stablecoin chảy vào DeFi để tìm kiếm cơ hội lợi suất. Bentley đã trình bày tầm nhìn của mình về Euler như một lớp thanh khoản nền tảng, nói rằng các công ty fintech truyền thống đang bắt đầu sử dụng các đường ray DeFi làm cơ sở hạ tầng phụ trợ. Ông nhấn mạnh rằng sự thay đổi từ tiền điện tử như một hiện tượng bán lẻ sang một hiện tượng tổ chức được thúc đẩy bởi sự quan tâm chờ đợi các động thái quy định tích cực, định vị DeFi là một cơ sở hạ tầng vượt trội so với tài chính truyền thống do tính khả năng kết hợp, hiệu quả và minh bạch của nó.