Các nhà giao dịch đặt cược 59% vào việc Ethereum mất vị trí tiền điện tử số 2
Tâm lý nhà đầu tư đang chuyển dịch ngược lại vị thế lâu đời của Ethereum với tư cách là tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai trên thị trường. Trên nền tảng dự đoán Polymarket, khả năng ETH mất vị trí số 2 vào năm 2026 đã tăng vọt từ chỉ 17% vào đầu năm lên hơn 59%. Sự bi quan ngày càng tăng này không phải do một nền tảng hợp đồng thông minh cạnh tranh thúc đẩy, mà bởi sự mở rộng không ngừng của các stablecoin, đặc biệt là Tether (USDT).
Trong năm năm qua, vốn hóa thị trường của Ethereum đã tăng 11.75% lên khoảng 240 tỷ USD. Ngược lại, vốn hóa thị trường của Tether đã tăng 622.50% lên hơn 184 tỷ USD, nhanh chóng thu hẹp khoảng cách. Sự khác biệt này làm nổi bật một động lực thị trường cơ bản: các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng sự ổn định và thanh khoản của các tài sản neo vào đô la hơn là các loại tiền điện tử biến động hơn như ETH.
Nhu cầu của tổ chức suy yếu khi tài sản ETF giảm 65%
Sự sụt giảm nhu cầu của tổ chức càng làm tăng thêm áp lực lên Ethereum. Tài sản được quản lý trong các quỹ ETF Ethereum giao ngay của Hoa Kỳ đã giảm khoảng 65%, từ 31.86 tỷ USD vào tháng 10 năm ngoái xuống còn 11.76 tỷ USD vào tháng 3. Sự rút vốn này nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn khi vốn tìm kiếm sự an toàn. Giá trị thị trường của Ethereum chủ yếu phụ thuộc vào sự tăng giá của ETH, điều này đòi hỏi một tâm lý thị trường chấp nhận rủi ro mạnh mẽ.
Tuy nhiên, Tether lại phát triển mạnh khi các nhà đầu tư chuyển sang phòng thủ. Vốn hóa thị trường của nó tăng lên khi vốn chảy vào stablecoin, tạo ra "nguồn lực dự phòng" cho các nhà giao dịch chờ đợi các điểm vào tốt hơn. Với tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện đạt 310 tỷ USD, tăng từ chỉ 5 tỷ USD vào năm 2020, vai trò của Tether như một nhà cung cấp thanh khoản cốt lõi đã được củng cố, cho phép sự tăng trưởng của nó tăng tốc ngay cả khi ETH gặp phải những trở ngại vĩ mô.
Mô hình Cờ gấu báo hiệu khả năng giảm xuống 1.250 USD
Triển vọng kỹ thuật về giá Ether củng cố câu chuyện giảm giá. Tính đến cuối tháng 3, ETH đang giao dịch trong mô hình "cờ gấu", một hình thái kỹ thuật thường dẫn đến sự giảm giá. Nếu giá phá vỡ bền vững dưới đường xu hướng dưới của mô hình, có thể xác nhận sự suy yếu hơn nữa cho tài sản.
Nếu sự phá vỡ này xảy ra, mục tiêu đo lường của mô hình cờ gấu dự kiến giá có thể giảm xuống khoảng 1.250 USD vào tháng 6. Rủi ro kỹ thuật này, kết hợp với các yếu tố cơ bản suy yếu so với stablecoin, gây ra một trở ngại đáng kể cho các nhà đầu tư Ethereum và cho thấy câu chuyện "lật đổ" đã chuyển từ thách thức Bitcoin sang bảo vệ chống lại Tether.
Edgen Crypto·Mar 29 2026, 12:51
