Stablecoin USDe của Ethena đã vượt 12 tỷ đô la vốn hóa thị trường, khi giao thức này có kế hoạch ra mắt blockchain Converge vào quý 2 năm 2025 để tiếp tục kết nối tài chính truyền thống và DeFi.

USDe của Ethena vươn lên trở thành tài sản neo giá USD lớn thứ ba

Stablecoin tổng hợp USDe của Ethena đã vượt qua DAIUSDS, đạt vốn hóa thị trường hơn 12 tỷ đô la và trở thành tài sản neo giá USD lớn thứ ba trong DeFi. [1] Sự tăng trưởng này phản ánh mức tăng 42% về nguồn cung lưu hành trong khoảng một tháng. [1]

Blockchain Converge: Cầu nối giữa DeFi và tài chính tổ chức

Ethena đang phát triển Converge, một blockchain tương thích EVM hợp tác với Securitize, dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025. Sáng kiến này nhằm mục đích tạo ra một "lớp thanh toán giữa tài chính truyền thống và đô la kỹ thuật số", tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp hợp đồng thông minh Ethereum trong khi đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ của tổ chức. Converge sẽ hỗ trợ cả các ứng dụng DeFi không cần cấp phép và các sản phẩm tuân thủ cho các tổ chức tài chính truyền thống. Mạng sẽ sử dụng các nút xác thực được cấp phép, yêu cầu người xác thực phải stake token ENA để duy trì bảo mật mạng. USDeUSDTb sẽ hoạt động như các token GAS gốc, giảm chi phí giao dịch.

Ethena có kế hoạch di chuyển hệ sinh thái gần 6 tỷ đô la của mình sang blockchain mới này và phát hành các stablecoin gốc USDe, USDtb (được hỗ trợ bởi quỹ BlackRock BUIDL) và iUSDe dành riêng cho các công ty quản lý tài sản.

Ý nghĩa chiến lược và định vị thị trường

Sự tăng trưởng của Ethena được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của tổ chức và các cơ chế lợi suất cao, với các đối tác như Anchorage DigitalTransak giúp tăng cường khả năng tiếp cận. Việc đưa XRPBNB làm tài sản thế chấp đã đa dạng hóa hồ sơ rủi ro của USDe và thu hút 1,2 tỷ đô la dòng vốn tổ chức. Converge dự kiến sẽ mở khóa các trường hợp sử dụng mới cho USDe, chẳng hạn như cho vay chuỗi chéo và tài sản thế giới thực được mã hóa, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào phí gas của Ethereum.

Mức độ tiếp xúc của Aave với Ethena: Rủi ro tiềm ẩn

Theo Chaos Labs, một trong những cố vấn rủi ro của Aave, mức độ tiếp xúc của Aave với Ethena tiềm ẩn rủi ro, gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Cố vấn này cho rằng vai trò kép của Ethena là hỗ trợ tài sản dưới dạng vốn mua lại và thanh khoản trên Aave có thể khuếch đại căng thẳng trong một sự kiện giảm đòn bẩy. Ethena đã gửi 580 triệu đô la tài sản hỗ trợ USDe vào Aave, với 55% tài sản được hỗ trợ bởi USDe, tương đương 4,7 tỷ đô la, được gửi vào Aave.