Deutsche Bank pronostica que los bancos centrales poseerán Bitcoin y oro como activos de reserva para 2030

Resumen ejecutivo

Deutsche Bank proyecta que los bancos centrales globales incluirán Bitcoin (BTC) y oro como activos de reserva primarios para 2030. Esta perspectiva se atribuye al aumento de la inversión institucional en activos digitales y a una disminución sostenida de la participación del dólar estadounidense en las reservas globales, que cayó del 60% en 2000 a un 41% anticipado para 2025. Los analistas sugieren que Bitcoin podría convertirse en una nueva "piedra angular de seguridad financiera" para los bancos centrales, análogo al papel histórico del oro. Los datos del mercado indican un sólido rendimiento para ambos activos, con los precios del oro superando los $4,000 y Bitcoin acercándose a su máximo histórico de $125,000 en 2025. Se espera que estos activos complementen las estrategias de reserva existentes en lugar de desplazar por completo al dólar estadounidense.

El evento en detalle

En un informe reciente titulado "El reinado del oro, el auge de Bitcoin", los analistas de Deutsche Bank, Marion Laboure y Camilla Siazon, postularon que los bancos centrales probablemente integrarían Bitcoin en sus reservas oficiales. Su investigación destaca la volatilidad decreciente de Bitcoin, su límite de suministro fijo de 21 millones de monedas, su creciente liquidez, su baja correlación con los activos tradicionales, sus costos de transacción mínimos y su alta portabilidad como factores que lo convierten en un activo de reserva viable. El informe traza paralelismos entre el papel potencial de Bitcoin en el siglo XXI y la función establecida del oro como activo de refugio seguro en el siglo XX. Las condiciones actuales del mercado reflejan este creciente interés, con Bitcoin alcanzando máximos superiores a $125,000 en 2025 y el oro superando los $4,000 por onza, habiendo ganado un 50% en 2025. Este impulso sigue a la creciente demanda de los bancos centrales y las corporaciones que buscan alternativas al dólar estadounidense y a los activos tradicionales. Por el contrario, el Banco Mundial ha señalado previamente que los criptoactivos plantean desafíos para las reservas de los bancos centrales debido a la volatilidad inherente, el panorama regulatorio en evolución y la prioridad de la seguridad y la liquidez sobre los rendimientos en la gestión de reservas.

Implicaciones para el mercado

La predicción de Deutsche Bank refuerza las expectativas de una demanda institucional y soberana a largo plazo de Bitcoin. Se considera que esta tendencia contribuye a la erosión gradual del dominio del dólar estadounidense a través de la diversificación de las reservas globales. El panorama financiero más amplio está experimentando una transformación significativa, marcada por un cambio de paradigma en la asignación de capital institucional. Más de 90 empresas públicas a nivel mundial ahora tienen Bitcoin en sus balances, y más de 200 empresas públicas estadounidenses han formalizado estrategias de tesorería de activos digitales para el tercer trimestre de 2025, manteniendo colectivamente más de $115 mil millones en criptomonedas. Productos como el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock han acumulado más de $65 mil millones en activos bajo gestión para el segundo trimestre de 2025, sirviendo como un vehículo crítico para la exposición institucional. Además, el establecimiento por parte del gobierno de EE. UU. de una Reserva Estratégica Nacional de Cripto señala una creciente aceptación gubernamental de los activos digitales.

Comentario de expertos

Los analistas de Deutsche Bank, Laboure y Siazon, afirman que la maduración del mercado de Bitcoin, evidenciada por su volatilidad decreciente, liquidez creciente y oferta fija, lo posiciona como un candidato adecuado para los balances de los bancos centrales. Escribieron que "una asignación estratégica de Bitcoin podría surgir como una piedra angular moderna de la seguridad financiera, haciendo eco del papel del oro en el siglo XX". Los analistas de VanEck, incluido Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales, han proyectado que Bitcoin podría alcanzar una valoración de $644,000 si captura la mitad de la capitalización de mercado del oro después del halving de 2028. Joe Consorti de Theya señaló que el precio mínimo de valor razonable de Bitcoin ha subido a $1.34 millones en correlación con la apreciación del oro. Sin embargo, el Banco Mundial sostiene que los bancos centrales priorizan los activos con un riesgo mínimo, y la naturaleza volátil de los criptoactivos, el entorno regulatorio en evolución y la estructura de mercado inmadura actualmente presentan obstáculos significativos para su inclusión como instrumentos de reserva extranjeros primarios, enfatizando que el rendimiento es secundario a la seguridad y la liquidez para la gestión de reservas.

Contexto más amplio

El impulso hacia Bitcoin y el oro como activos de reserva está impulsado por la inestabilidad macroeconómica general y la necesidad de carteras diversificadas. Los riesgos geopolíticos y la incertidumbre impulsada por los aranceles de EE. UU. están incitando a los inversores, incluidas las entidades institucionales, a buscar coberturas contra la inflación y la devaluación de la moneda. Las encuestas indican que las generaciones más jóvenes favorecen cada vez más a Bitcoin para la preservación de la riqueza. Este giro estratégico de los bancos centrales y las corporaciones se está desarrollando incluso cuando los mercados de valores tradicionales, como el S&P 500, experimentan máximos históricos, lo que demuestra un flujo concurrente paradójico de capital hacia activos de crecimiento y activos percibidos como "refugio seguro" como el oro y, cada vez más, **Bitcoin".