Crypto.com hợp tác với Morpho cho vay DeFi trên Cronos, phản ánh sự mở rộng của Coinbase

Tóm tắt điều hành

Crypto.com đã công bố một sự tích hợp chiến lược của Morpho, một giao thức cho vay tài chính phi tập trung (DeFi) nổi bật, vào blockchain Cronos của mình. Sự hợp tác này nhằm mục đích tăng cường khả năng tiếp cận cho vay DeFi cho cơ sở người dùng rộng lớn của Crypto.com, cho phép họ gửi Ether được gói (CDCETH) và Bitcoin được gói (CDCBTC) vào các kho tiền Morpho để vay stablecoin và tạo ra lợi nhuận. Sáng kiến này, dự kiến vào quý 4 năm 2025, định vị Crypto.com là sàn giao dịch tập trung lớn thứ hai, sau Coinbase, triển khai khả năng cho vay DeFi của Morpho, báo hiệu một xu hướng rộng lớn hơn trong việc kết hợp các giao diện tài chính tập trung với các phụ trợ phi tập trung, thường được gọi là chiến lược "DeFi mullet". Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh các cuộc tranh luận pháp lý ngày càng gay gắt liên quan đến lợi suất stablecoin và tác động tiềm tàng đến các tổ chức tài chính truyền thống.

Chi tiết sự kiện

Việc Crypto.com tích hợp Morpho sẽ giới thiệu Morpho Vaults vào blockchain Cronos vào quý 4 năm 2025. Điều này sẽ cho phép người dùng cung cấp các tài sản tiền điện tử được gói, đặc biệt là CDCETH và CDCBTC, để kiếm lãi hoặc vay stablecoin dựa trên các khoản nắm giữ này. Lãi suất trong hệ thống sẽ điều chỉnh động, đáp ứng nhu cầu thị trường và nguồn cung tài sản theo thời gian thực. Cronos đã trải qua các nâng cấp cơ sở hạ tầng đáng kể, bao gồm giảm mười lần chi phí gas và thời gian khối dưới một giây, dẫn đến tăng 400% giao dịch hàng ngày. Những cải tiến này định vị blockchain để hỗ trợ các thị trường cho vay quy mô lớn và có thể là các tài sản thế giới thực được token hóa. Morpho, được công nhận là giao thức cho vay DeFi lớn thứ hai với khoảng 7,7 tỷ đô la Tổng giá trị bị khóa (TVL), cung cấp một mô hình cho vay hiệu quả về vốn, không giám sát, sẽ được tích hợp trực tiếp vào ứng dụng và nền tảng trao đổi của Crypto.com.

Hàm ý thị trường

Sự tích hợp này được dự báo sẽ tăng đáng kể việc áp dụng cho vay DeFi bằng cách làm cho nó có thể tiếp cận được với hàng triệu người dùng Crypto.com trên toàn cầu. Bằng cách đơn giản hóa quyền truy cập vào cho vay phi tập trung trong một giao diện ứng dụng tập trung, quan hệ đối tác nhằm mục đích giảm rào cản gia nhập cho cả người dùng bán lẻ và có thể là tổ chức. Động thái này tăng cường cảnh quan cạnh tranh giữa các nền tảng tiền điện tử và các tổ chức tài chính truyền thống liên quan đến các sản phẩm sinh lời. Các tổ chức ngân hàng truyền thống, chẳng hạn như Viện Chính sách Ngân hàng (BPI), đã bày tỏ lo ngại với Quốc hội Hoa Kỳ, cảnh báo rằng các sản phẩm lợi suất stablecoin có thể dẫn đến một dòng tiền gửi đáng kể – ước tính 6,6 nghìn tỷ đô la – từ hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, viện dẫn các rủi ro tiềm tàng đối với việc tạo tín dụng và nền kinh tế rộng lớn hơn. Điều này nêu bật sự khác biệt ngày càng tăng trong các dịch vụ tài chính và quan điểm pháp lý.

Bình luận của chuyên gia

Merlin Egalite, đồng sáng lập của Morpho, đã mô tả chiến lược này là cung cấp "trải nghiệm người dùng đáng tin cậy ở phía trước, với cơ sở hạ tầng DeFi ở phía sau." Quan điểm này nhấn mạnh sự kết hợp có chủ ý giữa các giao diện tập trung thân thiện với người dùng với những lợi ích cơ bản của các giao thức phi tập trung, không giám sát. Về các khía cạnh pháp lý, Egalite đã làm rõ rằng mặc dù Đạo luật GENIUS cấm các nhà phát hành stablecoin trực tiếp trả lợi suất dự trữ cho người nắm giữ, nhưng "cho vay một stablecoin và kiếm lợi suất là một hoạt động riêng biệt, độc lập với nhà phát hành," ngụ ý khả năng tiếp cận liên tục cho người dùng Hoa Kỳ. Ngược lại, Viện Chính sách Ngân hàng (BPI) lập luận rằng luật stablecoin hiện hành chứa các "lỗ hổng" cho phép các doanh nghiệp liên kết cung cấp lợi suất, lách tinh thần của luật và gây ra rủi ro hệ thống cho ngân hàng truyền thống.

Bối cảnh rộng hơn

Sự hợp tác của Crypto.com với Morpho theo sau một tiền lệ thành công do Coinbase thiết lập, vốn đã tích hợp Morpho trong một sáng kiến tương tự vào đầu năm nay. Việc tích hợp Coinbase đã chứng kiến hơn 1 tỷ đô la khoản vay được tạo ra thông qua Morpho, chứng tỏ nhu cầu đáng kể đối với các giải pháp cho vay được hỗ trợ bởi DeFi từ người dùng sàn giao dịch tập trung. Xu hướng này cho thấy một sự thay đổi chiến lược giữa các sàn giao dịch tiền điện tử lớn để tận dụng cơ sở người dùng rộng lớn của họ bằng cách cung cấp quyền truy cập vào các công cụ DeFi tiên tiến. Việc khám phá các tài sản thế giới thực được gói (RWA) làm tài sản thế chấp trong Morpho Vaults tiếp tục báo hiệu một tầm nhìn chung để kết nối tài chính truyền thống với các thị trường on-chain, mở rộng phạm vi tài sản được token hóa và thúc đẩy việc áp dụng của tổ chức. Sự phát triển này cho thấy sự hội tụ liên tục của các hệ thống tài chính truyền thống và phi tập trung, mặc dù dưới sự giám sát quy định và áp lực cạnh tranh đang diễn ra.