Tổng quan về cổ phiếu tiền điện tử: ABTC ra mắt, chi tiết IPO của Gemini xuất hiện, HOOD hoạt động tốt hơn COIN

Sep 18 2025, 01:43

SEC phê duyệt tiêu chuẩn ETP tiền điện tử chung, bật đèn xanh cho Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số Grayscale và các tùy chọn ETF Bitcoin

SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa và bật đèn xanh cho Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số Grayscale cùng các tùy chọn cho Chỉ số ETF Bitcoin Hoa Kỳ của Cboe, báo hiệu sự tiếp cận tiền điện tử rộng rãi hơn của các tổ chức. Tóm tắt điều hành Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa, một động thái nhằm hợp lý hóa quy trình phê duyệt các sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP). Đồng thời, SEC đã bật đèn xanh cho việc niêm yết và giao dịch Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số Grayscale (GDLC), một ETP kỹ thuật số đa tài sản, và các tùy chọn cho Chỉ số ETF Bitcoin Hoa Kỳ của Cboe và Chỉ số ETF Bitcoin Hoa Kỳ Mini của Cboe. Những hành động này được dự kiến sẽ tăng cường khả năng tiếp cận của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số và thúc đẩy sự trưởng thành của thị trường rộng lớn hơn. Chi tiết sự kiện Vào thứ Tư, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa theo Quy tắc 6c-11. Điều chỉnh quy định này cho phép các sản phẩm tài sản kỹ thuật số được niêm yết mà không yêu cầu SEC xem xét riêng lẻ từng ứng dụng, do đó hợp lý hóa một quy trình mà trước đây thường mất vài tháng, với các hồ sơ quy tắc 19(b) riêng lẻ có thể kéo dài tới 270 ngày. Chủ tịch SEC Paul Atkins lưu ý rằng việc phê duyệt này đảm bảo thị trường vốn vẫn là một trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số. Đồng thời, SEC đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số Grayscale (GDLC). Quỹ này được thiết kế để nắm giữ các tài sản kỹ thuật số giao ngay dựa trên Chỉ số CoinDesk 5 (CD5), đo lường hiệu suất trọng số theo vốn hóa thị trường của các tài sản kỹ thuật số chính. GDLC, với Tỷ lệ chi phí chung là 2.50%, đã theo dõi các thành phần của CD5 kể từ ngày 1 tháng 7 năm 2022. Thành phần của nó chủ yếu bao gồm Bitcoin (gần 80%) và Ethereum (khoảng 11%), với Solana, Cardano và XRP cũng chiếm tỷ lệ một chữ số. GDLC được công nhận là ETP đa tiền điện tử đầu tiên kết hợp năm tài sản kỹ thuật số này. Để mở rộng hơn nữa phạm vi các sản phẩm tài chính liên quan đến tiền điện tử được quy định, SEC cũng đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch các tùy chọn thanh toán vào buổi chiều trên Chỉ số ETF Bitcoin Hoa Kỳ của Cboe và Chỉ số ETF Bitcoin Hoa Kỳ Mini của Cboe. Các tùy chọn này được cấu trúc để bao gồm nhiều loại đáo hạn khác nhau, chẳng hạn như vào các ngày thứ Sáu thứ ba, ngày đáo hạn không tiêu chuẩn và ngày đáo hạn chỉ số hàng quý. Ý nghĩa thị trường Việc phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung và các sản phẩm cụ thể dự kiến sẽ tác động đáng kể đến thị trường tài sản kỹ thuật số. Bằng cách giảm rào cản tiếp cận các sản phẩm tài sản kỹ thuật số tại các thị trường Hoa Kỳ được quy định, SEC nhằm mục đích tối đa hóa sự lựa chọn của nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới. Động thái này được coi là một “thời khắc bước ngoặt” đối với thị trường phái sinh tiền điện tử, sẵn sàng thu hút khối lượng giao dịch đáng kể và báo hiệu sự thèm muốn mạnh mẽ của nhà đầu tư tổ chức đối với các công cụ tiền điện tử được quy định. Nhà phân tích nghiên cứu ETF của Bloomberg Intelligence, James Seyffart, chỉ ra rằng quyết định này có thể mở đường cho một “làn sóng ra mắt ETP tiền điện tử giao ngay” trong những tuần và tháng tới, có thể bao gồm cả ETF altcoin giao ngay. Kristin Smith, Chủ tịch Viện Chính sách Solana, bày tỏ sự khích lệ về việc SEC tiếp tục thúc đẩy tài sản kỹ thuật số. Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường Grayscale, một nhà quản lý tài sản kỹ thuật số nổi bật, mở rộng bộ sản phẩm của mình với sự phê duyệt GDLC. ETP đa tiền điện tử này bổ sung cho các quỹ tín thác tài sản đơn lẻ hiện có của Grayscale, chẳng hạn như Grayscale Solana Trust và Grayscale Chainlink Trust, và các dịch vụ đa dạng khác như Grayscale Decentralized Finance Fund. Bằng cách theo dõi Chỉ số CoinDesk 5, GDLC mang đến cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc đa dạng với một rổ các tài sản kỹ thuật số vốn hóa lớn trong một khuôn khổ được quy định. Quyết định rộng lớn hơn của SEC nhằm thực hiện các tiêu chuẩn niêm yết chung thiết lập một môi trường quy định dễ dự đoán hơn cho các nhà quản lý tài sản. Sự thay đổi này từ việc xem xét từng trường hợp cụ thể sang một quy trình chuẩn hóa có thể đẩy nhanh đổi mới sản phẩm và khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn từ các tổ chức tài chính truyền thống đang tìm cách tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các dịch vụ của họ, tương tự như cách các ETF Bitcoin trước đây đã mở ra những con đường mới cho sự tham gia của tổ chức với khả năng tiếp xúc tài sản đơn lẻ. Bối cảnh rộng hơn Sự rõ ràng về quy định và việc mở rộng sản phẩm này là những bước quan trọng trong việc tích hợp sâu hơn tài chính truyền thống với hệ sinh thái Web3. Bằng cách cung cấp các kênh đầu tư được quy định và dễ tiếp cận hơn, các phê duyệt này có khả năng thu hút một phân khúc rộng hơn của các nhà đầu tư truyền thống, những người trước đây có thể đã do dự do những bất ổn quy định được cảm nhận. Mặc dù không trực tiếp tác động đến việc các kho bạc doanh nghiệp áp dụng theo cách mua tiền điện tử trực tiếp, nhưng sự gia tăng tính hợp pháp và tính sẵn có của các sản phẩm đầu tư đa dạng có thể ảnh hưởng tích cực đến tâm lý doanh nghiệp đối với tài sản kỹ thuật số. Hiệu ứng tổng thể dự kiến sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng tồn tại lâu dài và sự chấp nhận rộng rãi của tài sản kỹ thuật số trong hệ thống tài chính toàn cầu, chuyển trọng tâm thị trường sang đổi mới và các sản phẩm tài chính dễ tiếp cận.

Sep 18 2025, 01:43

KOSCOM, công ty con của Sở giao dịch Hàn Quốc, nộp 5 nhãn hiệu stablecoin trong bối cảnh thúc đẩy tài sản kỹ thuật số Won

KOSCOM, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng CNTT cho Sở giao dịch Hàn Quốc, đã nộp năm nhãn hiệu liên quan đến stablecoin, báo hiệu sự chuẩn bị tích cực của họ cho một thị trường stablecoin Won Hàn Quốc sắp tới. Tóm tắt điều hành KOSCOM, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin cho Sở giao dịch Hàn Quốc (KRX) và một thực thể được chính phủ Hàn Quốc đồng sáng lập, đã nộp đơn đăng ký nhãn hiệu cho năm thương hiệu stablecoin: KSDC、KRW24、KRW365、KOSWON và KORWON。 Động thái chiến lược này định vị KOSCOM chủ động tham gia vào việc ra mắt thị trường stablecoin Won Hàn Quốc (KRW) dự kiến, trùng khớp với các sáng kiến khu vực tư nhân rộng lớn hơn và một môi trường pháp lý đang phát triển ở Hàn Quốc. Chi tiết sự kiện KOSCOM đã chính thức đăng ký nhãn hiệu cho năm thương hiệu stablecoin riêng biệt. Hành động này diễn ra sau khi tái cơ cấu các bộ phận tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số của mình, đồng thời thành lập một Lực lượng đặc nhiệm thúc đẩy kinh doanh tài sản kỹ thuật số báo cáo trực tiếp cho Giám đốc điều hành. Công ty, một nhà cung cấp công nghệ chủ chốt cho thị trường chứng khoán và hợp đồng tương lai tài chính của Hàn Quốc, cũng đã triển khai một bằng chứng khái niệm (PoC) cho công nghệ stablecoin. KOSCOM đang khám phá việc sử dụng stablecoin KRW làm phương tiện thanh toán trong các quy trình đăng ký và phân phối để tăng cường sự tiện lợi và ổn định của thanh toán. Cơ chế tài chính và chiến lược kinh doanh Chiến lược của KOSCOM phản ánh một phản ứng có tính toán đối với thị trường stablecoin KRW đang phát triển, vượt ra ngoài các thông báo bề mặt để tập trung vào phát triển cơ sở hạ tầng và ứng dụng thực tế. Công việc hiện có của công ty bao gồm một dự án nền tảng chung cho chứng khoán token hóa với nhiều công ty chứng khoán, nơi nó đang tiến hành PoC cho thanh toán chứng khoán token hóa bằng stablecoin. Sáng kiến này nhằm mục đích giảm chi phí và tăng cường sự ổn định thông qua một hệ thống tiêu chuẩn hóa. Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cho thấy rằng trong khi Ngân hàng Hàn Quốc (BoK) đã tạm dừng dự án won kỹ thuật số (CBDC) của mình vào quý 2 năm 2025, một cửa sổ rõ ràng đã mở ra cho stablecoin neo theo KRW do tư nhân phát hành. Các quy định về stablecoin sắp tới của Hàn Quốc, dự kiến sẽ được triển khai trong những tháng tới, sẽ yêu cầu dự trữ 100%, kiểm toán định kỳ và giám sát kép của Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) và BoK. Các quy định này cũng bao gồm yêu cầu vốn tối thiểu 500 triệu KRW đối với các tổ chức phát hành stablecoin, dự kiến sẽ ưu tiên các tổ chức tài chính đã thành lập như những tổ chức liên kết với KOSCOM. Tác động thị trường Sự xuất hiện của stablecoin KRW được hỗ trợ hoặc quy định chính thức, do các thực thể như KOSCOM tiên phong, có thể làm tăng đáng kể sự chấp nhận của tổ chức và sự rõ ràng về quy định trong thị trường tài sản kỹ thuật số của Hàn Quốc. Sự phát triển này hỗ trợ một chiến lược quốc gia nhằm giảm sự phụ thuộc vào token USD và thúc đẩy chủ quyền tiền tệ. Các bên tham gia ngành dự đoán đợt stablecoin neo theo won tư nhân đầu tiên sẽ xuất hiện trên thị trường vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Mục tiêu chính cho các stablecoin KRW này là giảm thiểu "phí bảo hiểm kimchi"—sự chênh lệch giá giữa các loại tiền điện tử ở thị trường Hàn Quốc và toàn cầu—bằng cách cho phép trao đổi hiệu quả giữa các đồng KRW và các stablecoin đô la hàng đầu như USDT và USDC. Đạo luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số (DABA) sẵn sàng định hình lại thị trường, tạo ra một môi trường pháp lý phân lớp ưu tiên tuân thủ và minh bạch. Bình luận của chuyên gia Ông Kim Wan-seong, người đứng đầu Lực lượng đặc nhiệm thúc đẩy kinh doanh tài sản kỹ thuật số của KOSCOM, tuyên bố: "Stablecoin đang nổi lên trên toàn cầu. Chúng đã trở thành một phương tiện thanh toán mới. KOSCOM sẽ [...] giúp thị trường tài sản kỹ thuật số tiến lên phù hợp với xu hướng stablecoin." Các nhà quan sát cho rằng các công ty sẽ có thể thương mại hóa các sản phẩm stablecoin của họ trong trung và dài hạn, báo hiệu một triển vọng thận trọng nhưng lạc quan. Bối cảnh rộng hơn Các hành động của KOSCOM là một phần của phong trào rộng lớn hơn trong lĩnh vực tài chính Hàn Quốc hướng tới stablecoin neo theo KRW. Một liên minh gồm tám ngân hàng thương mại, bao gồm KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Suhyup, Citibank Korea và SC First, đang phát triển một stablecoin neo theo KRW dựa trên sự tin cậy với mô hình hỗ trợ 1:1 tiền gửi. Đồng thời, Upbit, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc, đang hợp tác với Naver Pay để phát triển một stablecoin KRW nhằm hợp lý hóa dòng chảy tiền điện tử từ trong nước ra toàn cầu. Những sáng kiến song song này, nhắm mục tiêu ra mắt từ cuối năm 2025 đến năm 2026, nhấn mạnh một bước ngoặt chiến lược ở Hàn Quốc nhằm tận dụng sự đổi mới của khu vực tư nhân để phát triển thị trường tài sản kỹ thuật số, trong khuôn khổ giám sát quy định mạnh mẽ.

Sep 18 2025, 00:55

Giao thức Boros ra mắt thị trường phái sinh tỷ lệ tài trợ trên chuỗi

Giao thức Boros đã giới thiệu một thị trường phái sinh trên chuỗi bằng cách mã hóa tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn thành Đơn vị lợi suất (YU), cho phép giao dịch và phòng ngừa rủi ro trực tiếp các tỷ lệ này, đồng thời tạo ra các con đường mới để quản lý rủi ro trong tài chính phi tập trung. Tóm tắt điều hành Giao thức Boros đã ra mắt một thị trường phái sinh trên chuỗi, mã hóa tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn thành Đơn vị lợi suất (YU). Sự đổi mới này cho phép giao dịch trực tiếp và phòng ngừa biến động tỷ lệ tài trợ, cung cấp các công cụ mới để quản lý rủi ro, đặc biệt là cho các chiến lược trung lập delta như những gì Ethena đang sử dụng. Chi tiết sự kiện Boros đã thiết lập một thị trường phái sinh trên chuỗi biến đổi tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn từ các sàn giao dịch tập trung, như Binance và Hyperliquid, thành Đơn vị lợi suất (YU) có thể giao dịch. Cơ chế này cho phép người dùng trực tiếp đầu cơ hoặc phòng ngừa biến động tỷ lệ tài trợ mà không cần giữ tài sản cơ bản, tương tự như Hoán đổi lãi suất (IRS) truyền thống. Đổi mới cốt lõi nằm ở việc biến tỷ lệ tài trợ trước đây không thể giao dịch thành một công cụ tài chính trực tiếp. Lợi nhuận trong giao thức Boros được xác định bởi chênh lệch giữa tỷ lệ kỳ vọng của thị trường, được gọi là Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý (Implied APR), và tỷ lệ thực tế đã đạt được, Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản (Underlying APR). Vị thế mua YU có lãi nếu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản vượt quá Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý, trong khi vị thế bán có lãi nếu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản thấp hơn Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý. Hệ thống này tạo ra một lớp hoạt động tài chính mới được xây dựng trên các thị trường vĩnh viễn hiện có, biến tâm lý thị trường và nhu cầu đòn bẩy thành một tài sản có thể giao dịch. Phân tích cơ chế tài chính Đơn vị lợi suất (YU) là công cụ giao dịch cơ bản trong Boros, đại diện cho tổng thu nhập từ tỷ lệ tài trợ được tạo ra từ một đơn vị tiền gốc danh nghĩa (ví dụ: 1 BTC hoặc 1 ETH) cho đến khi hợp đồng hết hạn. Giao thức hoạt động thông qua một sổ lệnh công khai hoàn toàn trên chuỗi, thúc đẩy tính minh bạch trong giao dịch ngang hàng. Dữ liệu tỷ lệ tài trợ thời gian thực từ các sàn giao dịch nguồn được nhập qua các oracle, đóng vai trò là điểm neo bên ngoài để thanh toán, thường là cứ sau 8 giờ phù hợp với chu kỳ sàn giao dịch. Boros hỗ trợ giao dịch đòn bẩy, ban đầu giới hạn ở 1.2x, nhưng được thiết kế cho đòn bẩy cao hơn và có hệ thống ký quỹ hiệu quả về vốn. Yêu cầu ký quỹ được tính toán dựa trên biến động tiềm năng của các khoản thanh toán lãi suất chứ không phải toàn bộ rủi ro danh nghĩa của vị thế cơ bản, giúp tăng cường hiệu quả vốn. 'Tỷ lệ đánh dấu' (Mark Rate), một giá trung bình có trọng số theo thời gian (TWAP) từ các giao dịch sổ lệnh trên chuỗi, được sử dụng để kiểm tra ký quỹ, bảo vệ chống lại thao túng giá ngắn hạn. Nếu ký quỹ của tài khoản giảm xuống dưới mức duy trì, thanh lý sẽ xảy ra để ngăn chặn nợ xấu. Phân tích chiến lược kinh doanh & vị thế thị trường Boros tạo ra một 'meta-game' hiệu quả trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn hiện có, cho phép các nhà giao dịch đầu cơ hoặc phòng ngừa hành vi và tâm lý của các nhà giao dịch khác. Điều này liên quan đến việc đặt cược vào sự mất cân bằng giữa các vị thế mua và bán trên các sàn giao dịch như Binance. Thiết kế của giao thức tương tự như Mã thông báo lợi suất (YT) của Pendle V2, đại diện cho một luồng lợi suất tương lai được mã hóa, mặc dù Boros thiếu Mã thông báo gốc (PT) tương ứng, khiến nó trở thành một công cụ giao dịch lợi suất định hướng thuần túy. Đối với các giao thức như Ethena, tạo ra thu nhập cho stablecoin USDe của họ thông qua việc nắm giữ ETH/BTC giao ngay và các vị thế bán hoán đổi vĩnh viễn tương đương, Boros cung cấp một công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng. Bằng cách bán khống YU, Ethena có thể chuyển đổi doanh thu Tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản biến động của mình thành Tỷ suất lợi nhuận hàng năm ngụ ý cố định có thể dự đoán được, giảm thiểu rủi ro kho bạc và tăng cường ổn định hoạt động. Khả năng này rất quan trọng đối với các thực thể tham gia vào giao dịch chênh lệch giá giao ngay-tương lai hoặc giao dịch cơ sở, bao gồm các thợ đào, người đặt cược và quỹ chênh lệch giá, cho phép họ khóa chi phí hoặc doanh thu. Đánh giá tác động thị trường rộng lớn hơn Việc giới thiệu Boros có tiềm năng làm trưởng thành thị trường phái sinh DeFi bằng cách cung cấp một công cụ trực tiếp, hiệu quả về vốn để giao dịch rủi ro tỷ lệ tài trợ. Tác động của nó đối với biến động thị trường có hai mặt: nó có thể ổn định các biến động tỷ lệ tài trợ cực đoan bằng cách cung cấp cơ chế phòng ngừa rủi ro hoặc, khi thanh khoản tăng lên, có thể khuếch đại hiệu ứng đám đông. Sự phụ thuộc của giao thức vào các oracle để lấy dữ liệu tỷ lệ tài trợ bên ngoài từ các sàn giao dịch tập trung đại diện cho một điểm tập trung hóa và một vector tiềm năng để thao túng, mặc dù đã được giảm thiểu thông qua các tham số rủi ro cụ thể. Tuy nhiên, bằng cách làm cho hàng trăm tỷ đô la tỷ lệ tài trợ thị trường hoán đổi vĩnh viễn hàng ngày có thể giao dịch, Boros mở ra một thị trường mới cho đầu cơ và quản lý rủi ro, thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính Web3 tinh vi và kết nối hơn.

Tổng quan về cổ phiếu tiền điện tử: ABTC ra mắt, chi tiết IPO của Gemini xuất hiện, HOOD hoạt động tốt hơn COIN