Kho bạc doanh nghiệp đa dạng hóa vào Altcoin giữa sự rõ ràng về quy định và tiện ích chiến lược

Tóm tắt điều hành

Bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang chứng kiến một sự phát triển đáng kể trong quản lý kho bạc doanh nghiệp, khi các công ty ngày càng đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ vượt ra ngoài Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) sang một loạt các loại tiền điện tử thay thế, hay altcoin. Sự thay đổi chiến lược này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định được tăng cường, việc theo đuổi các hiệp lực hoạt động và một động thái hướng tới phân bổ tài sản neo giá trị. Dự trữ altcoin của doanh nghiệp, không bao gồm Ethereum, đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, tăng từ 200 triệu đô la vào đầu năm 2025 lên hơn 10,8 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2025, phản ánh mức tăng đáng kể 8 tỷ đô la trong tháng trước đó.

Chi tiết sự kiện

Một làn sóng chiến lược kho bạc doanh nghiệp mới đã xuất hiện, tập trung vào việc tích hợp các altcoin cụ thể phù hợp với mục tiêu kinh doanh và hồ sơ rủi ro. Xu hướng này khác biệt so với các khoản nắm giữ thăm dò trước đây, giờ đây ưu tiên phân bổ chiến lược. Các công ty đang mua altcoin thuộc ba loại chính: mã thông báo AI như FET và TAO cho các trường hợp sử dụng hoạt động trực tiếp, mã thông báo cơ sở hạ tầng Tài chính phi tập trung (DeFi) mới như HYPE và ENA để tạo lợi nhuận và tăng cường hiệu quả, và các đồng tiền thanh toán đã được thiết lập bao gồm Litecoin (LTC), Tron (TRX) và Dogecoin (DOGE) để dự trữ ổn định và khả năng kênh thanh toán.

Một số công ty đã có những động thái đáng chú ý trong không gian này. Sonnet BioTherapeutics đã thành lập một liên doanh để thiết lập một thực thể kho bạc 888 triệu đô la kết hợp HYPE. Bit Origin đã đảm bảo một cơ sở 500 triệu đô la để mua Dogecoin. MEI Pharma đã hoàn thành đợt chào bán riêng lẻ 100 triệu đô la để tài trợ cho việc mua Litecoin. Nature's Miracle đã công bố kế hoạch mua tới 20 triệu đô la XRP, và Upexi đã tích lũy 1,9 triệu SOL trong nỗ lực trở thành một công ty kho bạc Solana hàng đầu. Nghiên cứu chỉ ra rằng sau Bitcoin và Ethereum, các tài sản kho bạc tiền điện tử phổ biến nhất bao gồm Hyperliquid (HYPE), XRP, BNB, và Solana (SOL). Hyperliquid (HYPE) hoạt động như một blockchain Layer 1 đóng vai trò là một sàn giao dịch phi tập trung cho các hợp đồng tương lai vĩnh viễn với một sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi. Ethena (ENA) đã phát triển stablecoin USDe, được hỗ trợ bởi các vị thế phòng ngừa rủi ro trong tài sản thế chấp Bitcoin và Ether.

Cơ chế tài chính & Chiến lược kinh doanh

Cơ chế tài chính làm nền tảng cho sự đa dạng hóa altcoin này, một phần phản ánh tiền lệ do các công ty như MicroStrategy đặt ra với Bitcoin, nhưng mở rộng ra một loạt các tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Cách tiếp cận này cho phép các tập đoàn phòng ngừa rủi ro lạm phát, tích hợp vào hệ sinh thái Web3 và bảo toàn giá trị dài hạn. Cơ sở lý luận chiến lược để lựa chọn các altcoin cụ thể thường gắn liền với tiện ích và tiềm năng lợi nhuận của chúng. Ví dụ, altcoin ngày càng được triển khai trong các hoạt động tạo lợi nhuận trong thị trường tài chính phi tập trung, chẳng hạn như staking, restaking và lending. Điều này mang lại tiềm năng cho lợi nhuận động, phân biệt chúng với vai trò tập trung vào sự ổn định thường được gán cho Bitcoin.

Các số liệu đầu tư nêu bật sự phân bổ vốn đáng kể. Các khoản cam kết 888 triệu đô la, 500 triệu đô la và 100 triệu đô la của Sonnet BioTherapeutics, Bit Origin và MEI Pharma tương ứng, nhấn mạnh các nguồn tài chính đáng kể được hướng tới các chiến lược kho bạc tiền điện tử đa dạng này. Những động thái này biểu thị sự tích hợp chiến lược của tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán của công ty, được thúc đẩy bởi cả đề xuất giá trị đầu cơ và cơ bản.

Hàm ý thị trường

Sự đa dạng hóa của doanh nghiệp vào altcoin này mang lại những hàm ý thị trường đáng kể. Trong ngắn hạn, nó có thể thúc đẩy sự ổn định và nhu cầu tăng lên đối với các altcoin cụ thể khi các kho bạc doanh nghiệp mở rộng danh mục đầu tư của họ. Về lâu dài, nó gợi ý một định nghĩa lại các tài sản kỹ thuật số như các khoản dự trữ hoạt động và chiến lược thay vì các công cụ hoàn toàn đầu cơ, đẩy nhanh việc tích hợp công nghệ blockchain vào các mô hình kinh doanh truyền thống và nâng cao sự trưởng thành của thị trường. "Hiệu ứng hào quang" từ các phê duyệt mang tính bước ngoặt của Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum giao ngay (ETF) của Hoa Kỳ cũng đóng một vai trò quan trọng, hợp pháp hóa nhóm tài sản rộng lớn hơn và thúc đẩy sự mong đợi đối với các sản phẩm tương tự cho các altcoin lớn khác như Solana, XRP và Dogecoin.

Tuy nhiên, chiến lược này không phải không có rủi ro. Biến động giá cao là cố hữu đối với nhiều altcoin, một yếu tố được Grayscale Research ghi nhận liên quan đến các tài sản trong danh sách Top 20 của họ. Các chuyên gia trong ngành như Adam Back, đồng sáng lập của Blockstream Corp., đã cảnh báo rằng hầu hết các altcoin có xu hướng hoạt động kém trong thị trường gấu và cuối cùng có thể mất giá về 0, gây ra rủi ro đáng kể cho kho bạc doanh nghiệp nếu không được quản lý một cách thận trọng. Quan điểm này thúc đẩy một cuộc tranh luận đang diễn ra giữa những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin, những người ủng hộ Bitcoin.