Coinbase tìm kiếm Giấy phép Tín thác Quốc gia, báo hiệu tham vọng dịch vụ rộng lớn hơn và sự tuân thủ quy định

Chi tiết sự kiện

Coinbase đã nộp đơn xin Giấy phép Công ty Tín thác Quốc gia lên Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), báo hiệu ý định mở rộng các dịch vụ ngoài lưu ký và thúc đẩy sự chấp nhận lớn hơn từ các tổ chức trong một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn. Hành động này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, khi các công ty nổi bật khác bao gồm Circle, Paxos, và Ripple cũng đã theo đuổi các giấy phép liên bang tương tự. Coinbase tuyên bố rõ ràng rằng mục tiêu của họ không phải là hoạt động như một ngân hàng truyền thống mà là thiết lập nền tảng cho sự rõ ràng và giám sát quy định nâng cao. Nếu được chấp thuận, giấy phép này sẽ cho phép Coinbase mở rộng hoạt động ngoài hoạt động lưu ký đã được thiết lập sang các dòng sản phẩm mới, đặc biệt đề cập đến thanh toán và các dịch vụ liên quan. Hiện tại, Coinbase Custody Trust Company (CCTC) và Coinbase Inc. hoạt động dưới sự giám sát của Cục Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS), sử dụng khuôn khổ BitLicense của cơ quan này từ năm 2015. Đơn đăng ký nhấn mạnh nỗ lực lâu dài của Coinbase trong việc tìm kiếm các quy định liên bang thống nhất cho ngành công nghiệp tiền điện tử, dự đoán rằng giấy phép OCC sẽ đơn giản hóa quy trình giám sát cho các dịch vụ trong tương lai.

Phân tích cơ chế tài chính và quy định

Giấy phép Công ty Tín thác Quốc gia do OCC cấp là một giấy phép quy định chuyên biệt cho phép các thực thể tham gia vào các hoạt động tín thác. Trong bối cảnh các công ty tiền điện tử, các hoạt động này thường bao gồm lưu ký, quản lý tài sản và xử lý thanh toán. Không giống như các ngân hàng thương mại truyền thống, những người nắm giữ giấy phép này thường không có quyền chấp nhận tiền gửi không kỳ hạn hoặc phát hành các khoản vay thương mại. Đơn đăng ký của Coinbase thể hiện một động thái chiến lược hướng tới một khuôn khổ liên bang duy nhất cho các hoạt động, có khả năng đơn giản hóa việc tuân thủ quy định mà trước đây thường liên quan đến việc điều hướng các yêu cầu cấp phép cấp bang đa dạng. Ví dụ, Paxos đang tích cực tìm cách chuyển đổi giấy phép tín thác NYDFS hiện có của mình thành giấy phép tín thác quốc gia OCC để đạt được sự giám sát trực tiếp của liên bang và mở rộng phạm vi quy định toàn cầu. Paxos khẳng định rằng tất cả các tài sản đã phát hành của họ được hỗ trợ đầy đủ bởi các khoản dự trữ bằng đô la Mỹ, trái phiếu kho bạc và các khoản tương đương tiền mặt. Tương tự, Circle, nhà phát hành USD Coin (USDC) với tổng lưu hành vượt quá 65 tỷ đô la, đang theo đuổi giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia để tăng cường sự rõ ràng về quy định và niềm tin thị trường. Ripple cũng đã tham gia vào bối cảnh cạnh tranh này, nộp đơn xin giấy phép tín thác quốc gia OCC cho stablecoin RLUSD của mình, thể hiện cam kết tuân thủ quy định liên bang Hoa Kỳ khi mở rộng các giải pháp tài sản kỹ thuật số và thanh toán của mình.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Đơn xin giấy phép tín thác quốc gia OCC của Coinbase là một phần không thể thiếu trong các mục tiêu chiến lược năm 2025 của họ, ưu tiên tăng trưởng các hoạt động kinh doanh giao dịch và thanh toán cốt lõi, đồng thời đẩy nhanh sự chuyển dịch của ngành sang các công nghệ onchain. Giấy phép này sẵn sàng tạo điều kiện thuận lợi cho việc giới thiệu các sản phẩm mới ngoài các dịch vụ lưu ký hiện có, với trọng tâm đặc biệt vào lĩnh vực thanh toán đang mở rộng. Động thái này phản ánh cam kết lịch sử của Coinbase trong việc đạt được các giấy phép nghiêm ngặt, định vị công ty để thu hẹp khoảng cách giữa nền kinh tế tiền điện tử đang phát triển và các hệ thống tài chính truyền thống đã được thiết lập. Coinbase khẳng định rằng các hướng dẫn quy định rõ ràng và sự tin tưởng của các cơ quan quản lý và khách hàng là nền tảng cho khả năng đổi mới an toàn và tự tin của họ. Những hiểu biết sâu sắc từ Hội nghị thượng đỉnh Crypto năm 2025 nhấn mạnh tham vọng của Coinbase trong thanh toán toàn cầu, nhằm trao quyền cho các doanh nghiệp bằng các giao dịch tiền điện tử liền mạch, quản lý tài sản mạnh mẽ và các khoản thanh toán stablecoin tức thời, không biên giới. Một sự phát triển đáng chú ý bao gồm tích hợp Shopify được thiết kế để kích hoạt thanh toán USDC trên mạng Base. Việc theo đuổi chiến lược giấy phép liên bang này dự kiến sẽ nâng cao vị thế cạnh tranh của Coinbase so với cả các tổ chức tài chính truyền thống và các nền tảng gốc tiền điện tử khác bằng cách cung cấp một con đường được liên bang quản lý cho sự tham gia của tổ chức.

Ý nghĩa thị trường rộng hơn

Số lượng ngày càng tăng các công ty tiền điện tử, bao gồm Coinbase, tìm kiếm Giấy phép Công ty Tín thác Quốc gia báo hiệu sự trưởng thành đáng kể của ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số và sự hội nhập sâu sắc hơn của nó với các thị trường tài chính truyền thống. Việc thúc đẩy sự rõ ràng về quy định này được dự đoán sẽ là chất xúc tác cho việc chấp nhận thể chế rộng rãi hơn đối với tài sản tiền điện tử. Bối cảnh pháp lý đang phát triển, bị ảnh hưởng bởi các phát triển lập pháp gần đây như Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY, hỗ trợ xu hướng này. Đạo luật GENIUS, được ban hành vào năm 2025, đã thiết lập một khuôn khổ liên bang toàn diện cho stablecoin, từ đó tạo ra cơ hội mới cho các ngân hàng phát hành tiền kỹ thuật số và tham gia vào các hoạt động liên quan đến tiền điện tử khác nhau. Đồng thời, Đạo luật CLARITY phác thảo các yêu cầu hoạt động thiết yếu cho các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Sự chắc chắn về quy định tăng cường này dự kiến sẽ thúc đẩy một môi trường ổn định và dễ dự đoán hơn trong toàn bộ hệ sinh thái Web3, có khả năng thu hút đầu tư tăng lên và đẩy nhanh đổi mới. Mặc dù xu hướng này hứa hẹn tính hợp pháp và tăng trưởng dài hạn lớn hơn cho tài sản kỹ thuật số, nhưng nó cũng ngụ ý tăng cường giám sát quy định và các yêu cầu hoạt động nghiêm ngặt hơn đối với các công ty tham gia. Các thực thể như Coinbase đang định vị chiến lược để trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ thống tài chính ngày càng được quản lý này.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà quan sát ngành rộng rãi giải thích các hành động tập thể của Coinbase, Circle, Paxos, và Ripple trong việc theo đuổi Giấy phép Công ty Tín thác Quốc gia là một sự thay đổi chiến lược then chốt hướng tới quy định liên bang thống nhất và sự hiện diện thị trường mở rộng. Sự chuyển đổi này trong lĩnh vực stablecoin, được thúc đẩy đáng kể bởi các tiến bộ lập pháp như Đạo luật GENIUS, nhấn mạnh một bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain hàng đầu. Sự phục hồi bền vững trên thị trường tiền điện tử trong năm 2025 và hiệu suất mạnh mẽ của các yếu tố chủ chốt như Coinbase được xem là dấu hiệu của một sự thay đổi sâu sắc, liên tục trong bối cảnh tài chính rộng lớn hơn, báo hiệu sự trưởng thành và hội nhập thể chế ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số. Những phát triển này nhấn mạnh sự đồng thuận ngày càng tăng về sự cần thiết của các khuôn khổ quy định để hỗ trợ khả năng tồn tại lâu dài và sự chấp nhận rộng rãi của tiền điện tử.

nguồn:

[1] Coinbase nộp đơn xin Giấy phép Ngân hàng Hoa Kỳ, gia nhập hàng ngũ các công ty tiền điện tử đang phát triển - Decrypt (https://decrypt.co/342922/coinbase-applies-us ...)[2] Coinbase tăng cường cam kết đổi mới và giám sát với Đơn xin Giấy phép Tín thác Quốc gia (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Ripple, Circle và Paxos đưa cuộc chiến quy định Stablecoin đến OCC - CoinCentral (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 03 2025, 20:09

USDai Giới Thiệu Giao Thức DeFi Để Cấp Vốn Cho Phần Cứng AI, Mang Lại Lợi Suất Stablecoin Cao và Airdrop Token

Tóm tắt điều hành USDai đã công bố một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được thiết kế để giải quyết các yêu cầu vốn đáng kể của ngành phần cứng trí tuệ nhân tạo (AI). Sáng kiến này cho phép các công ty AI bảo đảm tài chính không pha loãng bằng cách thế chấp phần cứng GPU của họ trên chuỗi. Giao thức cung cấp các ưu đãi hấp dẫn cho các nhà cung cấp thanh khoản, bao gồm lợi suất lên đến 20% Tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) trên stablecoin. Một thành phần chính trong chiến lược tăng trưởng của nó là chương trình điểm 'Allo', chương trình này thưởng cho sự tham gia của người dùng với các cơ hội airdrop token sắp tới hoặc phân bổ Đợt chào bán cộng đồng ban đầu (ICO). Sự phát triển này định vị USDai ở giao điểm của các câu chuyện AI và DeFi đang mở rộng nhanh chóng. Sự kiện chi tiết Đổi mới cốt lõi của USDai nằm ở khả năng chuyển đổi các tài sản điện toán vật lý, cụ thể là phần cứng AI như GPU và máy chủ, thành tài sản thế chấp kỹ thuật số cho các khoản vay quá thế chấp. Cơ chế này cung cấp cho các nhà khai thác AI quyền truy cập vào vốn nhanh hơn nhiều so với tài chính truyền thống, thường trong vòng chưa đầy một tuần so với 60-90 ngày thông thường. Giao thức phát hành hai stablecoin chính: USDai, một stablecoin được thế chấp đầy đủ và có thể đổi được, và sUSDai, một phiên bản đặt cược chia sẻ lợi nhuận giao thức, hiện đang cung cấp lợi suất 13,22%. Dự án đã huy động thành công 13 triệu đô la trong vòng cấp vốn Series A, do Framework Ventures dẫn đầu, với các khoản đầu tư bổ sung từ Bullish, Dragonfly và Arbitrum. Sự xác nhận thể chế hơn nữa đến từ một khoản đầu tư của YZi Labs, chi nhánh đầu tư mạo hiểm của Binance, đã tiến hành thẩm định các khuôn khổ quản lý rủi ro của USDai, bao gồm định giá phần cứng và các giao thức thanh lý tự động. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên nền tảng đạt 62,7 triệu đô la vào tháng 8 năm 2025, mặc dù chỉ 1,25 triệu đô la, hoặc 2%, của TVL này đã được chuyển đổi thành các khoản vay hoạt động. Để thúc đẩy sự tham gia của cộng đồng và phân cấp quản trị, USDai đã triển khai chương trình điểm 'Allo'. Người dùng có thể tích lũy các điểm này thông qua các hoạt động khác nhau, chẳng hạn như giữ USDai, đặt cược sUSDai hoặc cung cấp thanh khoản cho các nhóm. Các điểm này xác định phân bổ cho airdrop token trong tương lai, không yêu cầu xác minh KYC (biết khách hàng của bạn) hoặc đầu tư ban đầu, hoặc phân bổ trong ICO, yêu cầu KYC và vốn. Đáng chú ý, một địa chỉ duy nhất không thể nhận cả hai phân bổ. Hiện tại, giới hạn đúc ban đầu cho USDai đã đạt đến, khiến stablecoin giao dịch ở mức cao hơn khoảng 1,03 đô la trên thị trường thứ cấp. Những người tham gia thị trường thường được khuyên nên chờ đợi sự tăng giới hạn đúc thay vì mua USDai với giá cao này. Tác động thị trường Mô hình của USDai đại diện cho sự hội tụ đáng kể giữa tài chính phi tập trung và trí tuệ nhân tạo, cung cấp một giải pháp thay thế dựa trên tiền điện tử cho các kênh tài chính truyền thống để cấp vốn cho cơ sở hạ tầng AI. Thị trường phần cứng AI, trị giá 50 tỷ đô la vào năm 2025 và dự kiến sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân, cho thấy một khoảng cách vốn đáng kể mà USDai hướng tới lấp đầy. Bằng cách mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) như phần cứng AI, giao thức có thể dân chủ hóa quyền truy cập vào vốn cho các công ty khởi nghiệp, những công ty truyền thống bị cản trở bởi các lựa chọn tài chính chậm chạp, pha loãng. Lợi suất stablecoin cao, có khả năng lên tới 20% APY, kết hợp với chương trình điểm 'Allo' cho phân phối token sắp tới, được thiết kế để thu hút dòng vốn đáng kể vào giao thức và các nhóm stablecoin liên quan. Chiến lược này có những điểm tương đồng với các cơ hội lợi suất cao trước đây trong không gian DeFi, thúc đẩy một tâm lý thị trường lạc quan nhưng mang tính đầu cơ xung quanh giao thức và câu chuyện DeFi x AI rộng lớn hơn. Tuy nhiên, mô hình này tiềm ẩn những rủi ro cố hữu, bao gồm quản lý neo stablecoin, lỗ hổng bảo mật hợp đồng thông minh và rủi ro biến động thị trường chung. Bình luận chuyên gia David Choi, đồng sáng lập của Permian Labs, một đối tác trong sáng kiến USDai, đã nhấn mạnh các giải pháp tài chính có cấu trúc cần thiết cho các tài sản không thanh khoản như phần cứng và NFT. Choi nói, "chúng tôi không cho vay đối với các nhà khai thác, chúng tôi cho vay đối với chính phần cứng... việc bảo lãnh cho các khoản vay phần cứng đơn giản hơn so với tài chính truyền thống." Ông nhấn mạnh rằng tài sản thế chấp là một "tài sản bán thanh khoản thuần túy", đơn giản hóa quy trình bảo lãnh so với các khoản vay truyền thống đa biến, đầu cơ. Khoản đầu tư chiến lược của YZi Labs được xem là một sự chứng thực thể chế quan trọng, xác nhận tiềm năng của giao thức và các khuôn khổ quản lý rủi ro mạnh mẽ của nó. Thẩm định của họ được cho là đã xem xét kỹ lưỡng các cơ chế như định giá phần cứng định kỳ và tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) có thể điều chỉnh, cung cấp một lớp tín nhiệm cho phương pháp cho vay có thế chấp của USDai. Bối cảnh rộng hơn Cách tiếp cận của USDai báo hiệu một sự thay đổi mô hình trong cách cơ sở hạ tầng thiết yếu cho các công nghệ mới nổi có thể được tài trợ thông qua blockchain. Bằng cách tận dụng các nguyên tắc DeFi để giải quyết một nhu cầu hữu hình trong lĩnh vực AI, giao thức cung cấp một mô hình có thể mở rộng để mã hóa tài sản trong thế giới thực. Điều này làm mờ ranh giới giữa tài sản kỹ thuật số và vật lý, có khả năng thu hút nhiều sự quan tâm của thể chế hơn vào hệ sinh thái Web3 nếu thành công. Mô hình phân phối token kép, cân bằng ICO để tạo vốn với airdrop để thưởng cho cộng đồng, phản ánh một cách tiếp cận lai thực dụng để ra mắt và áp dụng. Chiến lược này nhằm mục đích đảm bảo cả tài trợ phát triển bền vững và sự tham gia rộng rãi, định vị USDai là một người chơi quan trọng trong bối cảnh đang phát triển của tài chính cơ sở hạ tầng phi tập trung.

Oct 03 2025, 19:15

FCA Vương quốc Anh dỡ bỏ lệnh cấm bán lẻ ETN tiền điện tử, cho phép giao dịch trên các sàn giao dịch được phê duyệt

Tóm tắt điều hành Có hiệu lực từ ngày 8 tháng 10 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) của Vương quốc Anh đã đảo ngược lệnh cấm năm 2021 đối với quyền truy cập của nhà đầu tư bán lẻ vào Chứng chỉ Giao dịch Trao đổi tiền điện tử (ETN). Điều chỉnh quy định này cho phép giao dịch các sản phẩm này trên các sàn giao dịch đầu tư được FCA phê duyệt, có trụ sở tại Vương quốc Anh. Quyết định này đánh dấu một sự thay đổi chính sách đáng kể nhằm mở rộng quyền truy cập vào các khoản đầu tư tài sản kỹ thuật số, với FCA viện dẫn thị trường đang trưởng thành và cơ sở hạ tầng được cải thiện. Mặc dù dỡ bỏ lệnh cấm đối với ETN, FCA vẫn duy trì các hạn chế đối với quyền truy cập bán lẻ vào Quỹ Giao dịch Trao đổi (ETF) tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh, nhấn mạnh một cách tiếp cận quy định thận trọng và theo từng giai đoạn. Chi tiết sự kiện Trong một thông báo ngày 1 tháng 8, FCA đã xác nhận dỡ bỏ lệnh cấm đối với ETN tiền điện tử cho các nhà đầu tư bán lẻ. Lệnh cấm trước đó, được ban hành vào năm 2021, dựa trên những lo ngại về biến động thị trường, bảo vệ người tiêu dùng và các rủi ro cố hữu liên quan đến các sản phẩm này. Cơ quan quản lý hiện chỉ ra rằng thị trường đã phát triển, thể hiện cơ sở hạ tầng tốt hơn, tính minh bạch cao hơn và công chúng đầu tư có nhiều thông tin hơn. David Geale, Giám đốc điều hành Thanh toán và Tài sản kỹ thuật số của FCA, đã tuyên bố rằng các sản phẩm đầu tư tiền điện tử dễ hiểu hơn và cơ sở hạ tầng hỗ trợ đã được cải thiện. Các ETN tiền điện tử có thể tiếp cận được đối với người tiêu dùng bán lẻ phải tuân thủ các điều kiện nghiêm ngặt. Chúng phải được giao dịch trên một sàn giao dịch đầu tư được FCA phê duyệt, có trụ sở tại Vương quốc Anh, chẳng hạn như Sở Giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (LSE). Hướng dẫn nhập học của LSE cho ETN tiền điện tử quy định rằng các sản phẩm này phải được hỗ trợ vật lý, không có đòn bẩy và có Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH) làm tài sản tiền điện tử cơ bản. Các tài sản cơ bản phải được lưu trữ hoàn toàn hoặc chủ yếu trong kho lạnh bởi các tổ chức lưu ký tuân thủ các quy định Chống rửa tiền (AML) ở các khu vực pháp lý bao gồm Vương quốc Anh, EU, Jersey, Thụy Sĩ hoặc Hoa Kỳ. Hơn nữa, giá thị trường của tài sản cơ bản phải đáng tin cậy và có sẵn công khai, được lấy từ nhiều nguồn định giá khác nhau. Điều quan trọng là, các ETN tiền điện tử này sẽ không được bảo hiểm bởi Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính (FSCS), nghĩa là các nhà đầu tư sẽ không đủ điều kiện được hoàn trả trong trường hợp thua lỗ. Các công ty cung cấp cETN phải tuân thủ các quy tắc quảng bá tài chính được cập nhật, đảm bảo tài liệu tiếp thị minh bạch và không gây hiểu lầm. FCA sẽ tiếp tục hạn chế giao dịch bán lẻ các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Tác động thị trường Việc dỡ bỏ lệnh cấm dự kiến sẽ tạo điều kiện cho việc tăng cường đầu tư bán lẻ vào tài sản tiền điện tử trong Vương quốc Anh, có khả năng dẫn đến dòng vốn vừa phải và hoạt động giao dịch gia tăng đối với các sản phẩm ETN tuân thủ. Động thái này định vị Vương quốc Anh là một khu vực pháp lý thân thiện hơn với tài sản kỹ thuật số, có thể thu hút thêm các doanh nghiệp tiền điện tử và thúc đẩy đổi mới trong hệ sinh thái Web3. Các công ty như BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, và Bitwise được cho là đang chuẩn bị cung cấp ETN tiền điện tử hoặc các sản phẩm liên quan để đón đầu sự thay đổi quy định này. Sự phát triển này có thể đóng vai trò là tiền thân cho các cân nhắc quy định trong tương lai liên quan đến ETF tiền điện tử cho các nhà đầu tư bán lẻ, mặc dù FCA đã chỉ ra rằng khung của họ yêu cầu cập nhật thêm cho các sản phẩm như vậy. Việc giới thiệu lại thận trọng các ETN phản ánh sự cân bằng chiến lược giữa việc tạo điều kiện cho nhà đầu tư tiếp cận và duy trì giám sát quy định trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng. Bình luận của chuyên gia Những người tham gia ngành phần lớn đã hoan nghênh quyết định của FCA. David Geale của FCA nhấn mạnh rằng quyết định này cung cấp cho người tiêu dùng nhiều lựa chọn hơn trong khi đảm bảo các biện pháp bảo vệ được áp dụng, cho phép các cá nhân đánh giá sự phù hợp của các khoản đầu tư như vậy. Hunter Horsley, CEO của Bitwise, bày tỏ sự nhiệt tình, nói rằng công ty của ông rất vui mừng được phục vụ nhiều nhà đầu tư hơn ở thị trường châu Âu. Ian Taylor, cố vấn hội đồng quản trị của hiệp hội thương mại tài sản kỹ thuật số CryptoUK, nhận xét rằng Vương quốc Anh đã là một trường hợp ngoại lệ về ETN và bày tỏ hy vọng rằng động thái này sẽ cải thiện sự bảo vệ người tiêu dùng. CryptoUK coi đây là một bước tích cực hướng tới sự chấp nhận rộng rãi hơn và dự đoán sẽ tiếp tục ủng hộ việc dỡ bỏ lệnh cấm đối với các sản phẩm phái sinh được quản lý chặt chẽ cho các nhà đầu tư bán lẻ. Tổ chức này đã liên tục nhấn mạnh tầm quan trọng của sự rõ ràng về quy định để Vương quốc Anh trở thành một trung tâm toàn cầu về tài sản tiền điện tử. Bối cảnh rộng hơn Sự thay đổi chính sách của FCA phù hợp với xu hướng toàn cầu về sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức và bán lẻ đối với các sản phẩm tài sản kỹ thuật số được quản lý. Mặc dù Vương quốc Anh đã duy trì các lệnh cấm nghiêm ngặt từ năm 2021, nhưng cơ quan quản lý đã bắt đầu nới lỏng các hạn chế đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức vào tháng 3 năm 2024, công nhận sự phát triển nhanh chóng của cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số và nhu cầu ngày càng tăng. Cách tiếp cận theo từng giai đoạn này phản ánh một chiến lược có chủ ý để tích hợp tài sản tiền điện tử vào tài chính chính thống trong các điều kiện được kiểm soát. Lệnh cấm ban đầu được thực hiện do những lo ngại về biến động cực độ, thiếu giá trị cơ bản rõ ràng cho tài sản tiền điện tử, sự hiểu lầm rộng rãi của nhà đầu tư về rủi ro sản phẩm và tiềm năng cao về gian lận và thao túng thị trường. Việc đảo ngược hiện tại cho thấy đánh giá của FCA rằng sự trưởng thành của thị trường, tính minh bạch được cải thiện và sự hiểu biết tốt hơn về rủi ro làm giảm bớt một số lo ngại trước đó. Động thái này củng cố tham vọng của Vương quốc Anh trở thành một trung tâm hàng đầu về tài sản kỹ thuật số, đồng thời duy trì cam kết bảo vệ người tiêu dùng thông qua các yêu cầu niêm yết nghiêm ngặt và tiếp tục loại trừ các sản phẩm phức tạp hơn như phái sinh và ETF cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Oct 03 2025, 18:49

Bitcoin tăng vọt lên 150.000 USD giữa các đợt tăng giá altcoin và tranh luận về quy định

Tóm tắt điều hành Bitcoin đã cho thấy sự phục hồi đáng kể, vượt qua 118.500 USD, với các nhà phân tích thị trường dự đoán một sự tăng tốc nhanh chóng lên tới 150.000 USD và có khả năng là 200.000 USD. Sự gia tăng này chủ yếu được quy cho nhu cầu tổ chức ngày càng tăng và dòng vốn dự kiến. Đồng thời, Zcash (ZEC) nổi lên như một tài sản có hiệu suất hàng đầu trong số các loại tiền điện tử, ghi nhận mức tăng hàng tuần vượt 157%, được thúc đẩy bởi các tính năng bảo mật và các sự chứng thực chiến lược. Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), Hyperliquid, một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, đã thu hút sự chú ý đáng kể, với các nhà lãnh đạo ngành so sánh quỹ đạo tăng trưởng của nó với sự phát triển ban đầu của Solana. Trong khi đó, các thủ tục pháp lý liên quan đến đồng sáng lập Tornado Cash Roman Storm tiếp tục diễn ra, đặt ra những câu hỏi quan trọng về trách nhiệm của nhà phát triển và bối cảnh quy định trong tương lai đối với các giao thức tập trung vào quyền riêng tư. Sự kiện chi tiết Đà tăng trưởng liên tục của Bitcoin Bitcoin đã chứng kiến một sự phục hồi đáng kể, đẩy giá trị của nó lên trên 118.500 USD, một mức chưa từng thấy kể từ giữa tháng 8. Các nhà phân tích rộng rãi dự đoán giá sẽ tiếp tục tăng, với Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, cho rằng một đợt bứt phá trên 120.000 USD có thể nhanh chóng dẫn đến một đợt tăng giá lên tới 150.000 USD trước cuối năm. Dự báo này được củng cố bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và tiềm năng tăng nguồn cung tiền. André Dragosch, người đứng đầu nghiên cứu châu Âu tại Bitwise Asset Management, đã đưa ra một triển vọng thậm chí còn tham vọng hơn, dự đoán Bitcoin có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm. Kịch bản lạc quan này phụ thuộc vào tiềm năng của các quỹ hưu trí 401(k) của Hoa Kỳ để kết hợp tiền điện tử, có khả năng giải phóng 122 tỷ USD vốn mới. Phân tích kỹ thuật cũng hỗ trợ các dự đoán này, với một mô hình giao cắt vàng đang nổi lên được xác định là tiền thân của mục tiêu giá 150.000 USD trong quý IV. Việc mua vào của các tổ chức vẫn là động lực chính của hành động giá này, củng cố vị trí của Bitcoin như một tài sản cốt lõi trong nền kinh tế kỹ thuật số. Zcash dẫn đầu đợt tăng giá của đồng tiền riêng tư Zcash (ZEC) đã ghi nhận một hiệu suất đặc biệt, tăng hơn 157% trong tuần qua, trở thành tài sản tăng giá cao nhất trong số 100 loại tiền điện tử hàng đầu. Đợt tăng giá này phần lớn được quy cho một câu chuyện mới nhấn mạnh sự tương đồng trong thiết kế của Zcash với Bitcoin đồng thời kết hợp các tính năng bảo mật nâng cao. Các yếu tố xúc tác chính bao gồm việc ra mắt Grayscale's Zcash Trust và sự chứng thực công khai từ Naval Ravikant. Mặc dù đạt được những thành tựu ấn tượng, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) của Zcash đã đi vào vùng quá mua ở mức 77,7 vào đầu tháng 10, cho thấy khả năng điều chỉnh thị trường. Khối lượng giao dịch của Zcash cũng tăng vọt 1.150% lên 292 triệu USD sau sự chứng thực của Ravikant, mặc dù khối lượng giao dịch được bảo vệ, một thước đo mức độ sử dụng quyền riêng tư thực tế, chỉ tăng khiêm tốn 15,5% so với tháng trước trong quý 3 năm 2025. Sự chênh lệch này cho thấy việc mua vào đầu cơ có thể đang vượt trội so với nhu cầu bền vững đối với các tính năng bảo mật trong ngắn hạn, vì chỉ khoảng 14% tổng nguồn cung ZEC được giữ trong các địa chỉ được mã hóa quyền riêng tư. Sự trỗi dậy của Hyperliquid trong DeFi Hyperliquid, một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung, đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà lãnh đạo thị trường. Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood đã so sánh trực tiếp quỹ đạo tăng trưởng hiện tại của Hyperliquid với giai đoạn phát triển ban đầu của Solana, gọi Hyperliquid là "người mới nổi". Nền tảng này hiện đang giao dịch ở mức khoảng 44,36 USD với vốn hóa thị trường gần 12 tỷ USD và ghi nhận 4,61 tỷ USD khối lượng vĩnh cửu trong ngày qua. Hoạt động như một blockchain lớp 1 với tính hoàn thiện một khối và cơ chế đồng thuận HyperBFT tùy chỉnh, Hyperliquid nhằm mục đích cung cấp tốc độ và tính thanh khoản tương đương với các sàn giao dịch tập trung. Điều này định vị nó cạnh tranh trong bối cảnh cơ sở hạ tầng giao dịch phi tập trung đang phát triển nhanh chóng, thu hút cả các nhà giao dịch bán lẻ và các công ty định lượng bán chuyên nghiệp đang tìm kiếm phí thấp, thực hiện nhanh chóng và cơ hội airdrop. Sự giám sát của cơ quan quản lý đối với các giao thức quyền riêng tư: Trường hợp Tornado Cash Trận chiến pháp lý liên quan đến Roman Storm, đồng sáng lập Tornado Cash, tiếp tục thu hút sự giám sát từ cộng đồng tiền điện tử. Storm đang tìm kiếm sự trắng án đối với các cáo buộc truyền tiền không có giấy phép, rửa tiền và vi phạm lệnh trừng phạt. Phía bào chữa của anh ta lập luận rằng các công tố viên đã không chứng minh được ý định hỗ trợ những kẻ độc hại lạm dụng bộ trộn tiền điện tử, khẳng định rằng vụ án dựa trên lý thuyết về sự sơ suất không được luật pháp hỗ trợ. Vụ án này đã châm ngòi cho một cuộc tranh luận rộng rãi, với Blockchain Association ủng hộ tiền điện tử cảnh báo rằng một bản án có thể thiết lập một tiền lệ "nguy hiểm" cho các nhà phát triển công nghệ tăng cường quyền riêng tư. Kết quả của thách thức pháp lý này dự kiến sẽ có những tác động đáng kể đến sự phát triển và quy định trong tương lai của các giao thức quyền riêng tư phi tập trung. Ảnh hưởng thị trường Những diễn biến gần đây nhấn mạnh một giai đoạn năng động trên thị trường tiền điện tử. Khả năng Bitcoin leo lên mức cao nhất mọi thời đại mới, được thúc đẩy bởi vốn tổ chức, có thể củng cố vai trò của nó như một tài sản vĩ mô và có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng rộng rãi hơn của doanh nghiệp. Sự gia tăng của Zcash làm nổi bật nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp bảo vệ quyền riêng tư, nhưng cũng tập trung vào các thách thức quy định đang diễn ra, bao gồm lệnh cấm dự kiến của EU đối với các đồng tiền riêng tư vào năm 2027 và lệnh cấm của Dubai vào năm 2023. Những trở ngại về quy định này đặt ra một rủi ro đáng kể đối với tính bền vững lâu dài và việc áp dụng rộng rãi các tài sản đó. Sự xuất hiện của các nền tảng như Hyperliquid báo hiệu sự trưởng thành của hệ sinh thái DeFi, với các sàn giao dịch phi tập trung ngày càng thách thức các địa điểm tập trung bằng cách cung cấp các chức năng giao dịch nâng cao. Xu hướng này cho thấy một sự thay đổi tiềm năng nơi các sàn giao dịch tập trung có thể phát triển thành giao diện cho các công cụ tổng hợp DeFi trong vòng 5-10 năm tới, như 1inch đồng sáng lập Sergej Kunz đã dự đoán. Tiền lệ pháp lý của Tornado Cash có thể quyết định trách nhiệm pháp lý trong tương lai của các nhà phát triển phần mềm trong không gian tiền điện tử, có khả năng kìm hãm sự đổi mới trong các ứng dụng tập trung vào quyền riêng tư nếu một cách giải thích rộng rãi về ý định được chấp nhận. Hơn nữa, cuộc thảo luận xung quanh các cổ phiếu được mã hóa, như Rob Hadick điều hành của Dragonfly đã lưu ý, cho thấy các tài sản này có thể chủ yếu mang lại lợi ích cho tài chính truyền thống bằng cách cho phép giao dịch 24/7 và cải thiện kinh tế, với những lợi ích không rõ ràng đối với các nhà chơi tiền điện tử lớn như Ethereum, vì các tổ chức có thể thích xây dựng môi trường blockchain được kiểm soát của riêng họ hơn là chia sẻ không gian khối với các chuỗi đa năng. Bình luận của chuyên gia Các nhà lãnh đạo ngành đưa ra các quan điểm đa dạng về quỹ đạo của thị trường. Charles Edwards của Capriole Investments khẳng định rằng lý thuyết chu kỳ thị trường bốn năm vẫn phù hợp, ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư và có khả năng hoạt động như một lời tiên tri tự hoàn thành. Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood nhấn mạnh sự thống trị liên tục của Bitcoin, nói rằng nó "sở hữu không gian tiền điện tử khi nói đến tiền điện tử thuần túy", ngay cả khi công ty của bà khám phá các giao thức khác như Solana và mức độ tiếp xúc hệ sinh thái liên quan thông qua Breera Sports. Zooko Wilcox, người sáng lập Zcash, ủng hộ "mô hình lai – giao dịch minh bạch và riêng tư – mà không tài sản nào khác có thể nhân rộng", lập luận về khả năng phục hồi của nó trong bối cảnh quy định đang phát triển. Rob Hadick từ Dragonfly lưu ý rằng mặc dù các cổ phiếu được mã hóa chắc chắn mang lại lợi ích cho tài chính truyền thống tìm kiếm giao dịch 24/7, nhưng lợi thế của chúng đối với các hệ sinh thái tiền điện tử đã được thiết lập như Ethereum là ít rõ ràng hơn, vì các tổ chức thường thích các giải pháp blockchain độc quyền, được kiểm soát hơn là chia sẻ không gian khối với các chuỗi đa năng. Bối cảnh rộng hơn Các động thái thị trường hiện tại cho thấy một xu hướng rộng hơn về hội nhập tổ chức vào không gian tiền điện tử, cùng với nhu cầu dai dẳng đối với các giải pháp phi tập trung và tập trung vào quyền riêng tư. Dòng tiền đáng kể vào Bitcoin chứng tỏ sự chấp nhận ngày càng tăng như một loại tài sản hợp pháp, tương tự như đợt tăng giá trú ẩn an toàn của vàng. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Hyperliquid và các sàn giao dịch phi tập trung sổ lệnh khác làm nổi bật sự đổi mới liên tục trong DeFi, cung cấp các công cụ giao dịch tiên tiến trước đây chỉ có ở các nền tảng tập trung. Môi trường cạnh tranh này thúc đẩy các tiến bộ công nghệ nhằm cải thiện tốc độ, hiệu quả chi phí và trải nghiệm người dùng. Những thách thức pháp lý đang diễn ra mà các giao thức quyền riêng tư phải đối mặt, điển hình là trường hợp Tornado Cash, nhấn mạnh sự căng thẳng giữa các quy định của cơ quan quản lý về tính minh bạch và nhu cầu cơ bản của người dùng về quyền riêng tư trong các giao dịch kỹ thuật số. Sự phát triển của các tài sản thế giới thực được mã hóa cũng thể hiện một sự tương tác phức tạp giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử, cho thấy một tương lai nơi cả hai mô hình có thể cùng tồn tại, mặc dù với các ưu tiên hoạt động và dòng giá trị khác biệt.