Coinbase mua lại Echo với giá 375 triệu đô la trong bối cảnh Kadena ngừng hoạt động và làm rõ quy định

Tóm tắt điều hành

Coinbase đã mua lại Echo, một nền tảng đầu tư tiền điện tử, với giá khoảng 375 triệu đô la trong một động thái chiến lược nhằm tăng cường sự tham gia của mình vào mã hóa (tokenization) và Tài sản thế giới thực (RWA). Đồng thời, dự án blockchain Kadena đã thông báo ngừng ngay lập tức tất cả các hoạt động kinh doanh, với lý do điều kiện thị trường không thuận lợi, dẫn đến việc token KDA gốc của nó giảm 50%. Riêng biệt, những nhận xét từ Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren liên quan đến Đạo luật GENIUS đã được làm rõ là thuộc về công nghệ kỹ thuật địa chất, chứ không phải quy định về tiền điện tử.

Chi tiết sự kiện

Coinbase đã hoàn tất việc mua lại Echo, một nền tảng gây quỹ được thành lập bởi Cobie, với giá khoảng 375 triệu đô la, bao gồm sự kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu. Giao dịch này, được công bố vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, cũng bao gồm việc mua NFT Up Only của Cobie với giá 25 triệu đô la bằng USDC. Echo trước đây đã hỗ trợ hơn 200 triệu đô la tài trợ cho 300 dự án. Sản phẩm chủ lực của nó, Sonar, sẽ được tích hợp vào hệ sinh thái của Coinbase để hợp lý hóa việc phát hành token, chứng khoán được mã hóa và Tài sản thế giới thực (RWA), nhằm đơn giản hóa việc gây quỹ cho các công ty khởi nghiệp và cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân quyền truy cập sớm vào các giao dịch.

Trong một diễn biến riêng biệt, công ty điều hành đằng sau mạng blockchain Kadena đã ngừng tất cả các hoạt động kinh doanh và bảo trì vào ngày 21 tháng 10 năm 2025. Quyết định này được cho là do điều kiện thị trường không thuận lợi, chỉ còn lại một nhóm nội bộ nhỏ để quản lý chuyển đổi. Sau thông báo này, token gốc của Kadena, KDA, đã trải qua một sự sụt giảm mạnh 50% trong vòng vài giờ. Mặc dù các hoạt động của công ty đã ngừng, bản thân blockchain Kadena được thiết kế để tiếp tục hoạt động, với một bản cập nhật phần mềm mới được phát hành để ổn định các nút khi không có sự giám sát tập trung. Khoảng 566 triệu token KDA dự kiến sẽ được phát hành dưới dạng phần thưởng khai thác cho đến năm 2139.

Ngoài ra, Printr, một bệ phóng memecoin chuỗi chéo được Bybit hỗ trợ, đã huy động thành công thêm 2 triệu đô la trong vòng mở rộng hạt giống, nâng tổng số tiền tài trợ của nó lên 4,5 triệu đô la. Nền tảng này cho phép khởi chạy đồng thời các memecoin trên nhiều blockchain, bao gồm Base, BNB Chain, Ethereum, Mantle và Solana.

Ý nghĩa thị trường

Việc Coinbase mua lại Echo báo hiệu một bước ngoặt chiến lược để thống trị hệ sinh thái tài chính Web3, mở rộng vai trò của mình ngoài các dịch vụ trao đổi truyền thống. Bằng cách tích hợp các công cụ của Echo, Coinbase nhằm mục đích loại bỏ các rào cản đối với việc các tổ chức áp dụng tài sản tiền điện tử, phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các giải pháp được quy định và có thể mở rộng để gây quỹ được mã hóa và tích hợp RWA. Động thái này định vị Coinbase để cung cấp các sản phẩm đầu tư tuân thủ, một yếu tố quan trọng đối với các tổ chức do dự về thị trường tiền điện tử không được kiểm soát. Tầm nhìn dài hạn bao gồm hỗ trợ chứng khoán được mã hóa và RWA như bất động sản hoặc hàng hóa, có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức truyền thống tìm kiếm sự đa dạng hóa.

Việc ngừng hoạt động của Kadena làm nổi bật sự biến động và thách thức cố hữu trong hệ sinh thái blockchain Layer-1, nhấn mạnh sự cần thiết của việc áp dụng nhất quán và niềm tin bền vững của nhà đầu tư. Sự kiện này đóng vai trò là một ví dụ cảnh báo về các dự án phụ thuộc vào quản lý tập trung đối mặt với khó khăn trong điều kiện thị trường bất lợi. Phản ứng của thị trường đối với việc đóng cửa Kadena nhấn mạnh tốc độ thay đổi nhanh chóng của tâm lý đối với các dự án đối mặt với sự bất ổn trong hoạt động.

Bình luận của chuyên gia

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã bày tỏ những lời chỉ trích liên quan đến Đạo luật GENIUS. Tuy nhiên, mối quan ngại của bà tập trung cụ thể vào tiềm năng của dự luật được đề xuất trong việc kìm hãm nghiên cứu và phát triển trong công nghệ kỹ thuật địa chất, mà bà lập luận rằng có thể cản trở việc khám phá các giải pháp thay đổi khí hậu quan trọng. Điều quan trọng cần lưu ý là lập trường của Thượng nghị sĩ Warren về Đạo luật GENIUS không liên quan trực tiếp đến quan điểm của bà về Web3 hoặc quy định về tiền điện tử, như đã được các nhà phân tích tài chính làm rõ. Trọng tâm của bà vẫn là đảm bảo nghiên cứu kỹ lưỡng tất cả các giải pháp khí hậu tiềm năng.

Bối cảnh rộng hơn

Hai sự kiện song song là Coinbase mở rộng chiến lược vào mã hóa và RWA cùng với sự thất bại trong hoạt động của Kadena minh họa các con đường khác nhau và rủi ro cố hữu trong thị trường tiền điện tử. Trong khi các ông lớn như Coinbase đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng để hỗ trợ việc các tổ chức áp dụng tài sản kỹ thuật số và phân cấp hình thành vốn, các dự án khác phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc duy trì hoạt động trong bối cảnh áp lực thị trường. Sự nhấn mạnh vào sự rõ ràng về quy định và các giải pháp tuân thủ của các thực thể như Coinbase phản ánh một bối cảnh ngành đang trưởng thành. Cuộc đối thoại liên tục xung quanh các khuôn khổ lập pháp, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS, càng nhấn mạnh sự tương tác phức tạp giữa đổi mới công nghệ và chính sách công, đặc biệt là khi các vấn đề riêng biệt như kỹ thuật địa chất và Web3 đôi khi bị người quan sát nhầm lẫn. Dòng tiền tài trợ nhất quán vào các lĩnh vực ngách như bệ phóng memecoin, như bằng chứng từ việc Printr huy động vốn thành công, cho thấy sự quan tâm đầu cơ tiếp tục và sự phát triển đa dạng trong không gian Web3 rộng lớn hơn.