Chi phí tự đào coin tăng vọt lên 77.573 USD mỗi BTC, buộc phải chuyển đổi chiến lược
Công ty BitFuFu đã chuyển sang lỗ ròng 57,4 triệu USD cho cả năm 2025, một sự đảo ngược đáng kể so với lợi nhuận ròng 54,0 triệu USD được ghi nhận vào năm 2024. Khoản lỗ này được thúc đẩy bởi sự sụp đổ lợi nhuận của hoạt động tự đào coin và khoản lỗ giá trị hợp lý 32,8 triệu USD đối với tài sản số nắm giữ. Chi phí trung bình để đào một Bitcoin từ hoạt động tự đào coin của công ty đã tăng vọt lên 77.573 USD vào năm 2025, tăng mạnh so với 47.496 USD vào năm trước. Sự thu hẹp biên lợi nhuận này đã khiến đơn vị này không có lãi, khiến doanh thu từ tự đào coin giảm mạnh từ 157,5 triệu USD vào năm 2024 xuống 63,1 triệu USD. Do đó, BitFuFu đã thu hẹp đáng kể quy mô, với sản lượng Bitcoin tự đào giảm từ 2.537 BTC vào năm trước xuống còn 611 BTC.
Doanh thu đào coin trên nền tảng đám mây tăng 29,4% lên 350,6 triệu USD
Để đối phó với tình hình kinh tế tự đào coin ngày càng xấu đi, BitFuFu đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang mô hình định hướng dịch vụ. Phân khúc Giải pháp đào coin trên nền tảng đám mây của công ty đã trở thành động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng 29,4% so với cùng kỳ năm trước lên 350,6 triệu USD. Bộ phận này hiện chiếm 73,7% tổng doanh thu của BitFuFu, tăng từ 58,5% vào năm 2024. Sự thay đổi này được hỗ trợ bởi quy mô hoạt động ngày càng tăng, khi tổng công suất đào coin được quản lý tăng 11,1% lên 26,1 EH/s và số lượng người dùng đào coin trên nền tảng đám mây đã đăng ký tăng 14,2% lên 675.765 người.
Mặc dù kết quả GAAP bị ảnh hưởng bởi những biến động giá trị hợp lý chưa thực hiện của Bitcoin và các khoản phải thu liên quan đến tài sản số, nhưng chúng tôi đã kết thúc năm với 177,1 triệu USD tiền mặt và tài sản số kết hợp, đồng thời xây dựng nền tảng vững chắc để điều hướng các điều kiện thị trường yếu hơn hiện tại.
— Leo Lu, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của BitFuFu.
EBITDA điều chỉnh giảm 93% xuống 8,3 triệu USD
Từ góc độ hoạt động, hiệu quả tài chính của công ty đã xấu đi đáng kể. EBITDA điều chỉnh, một chỉ số phi GAAP loại bỏ các khoản mục phi tiền mặt, đã giảm hơn 93% xuống 8,3 triệu USD vào năm 2025, giảm từ 117,9 triệu USD vào năm 2024. Con số này cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn về sự xói mòn lợi nhuận cốt lõi. Mặc dù kết quả yếu kém, BitFuFu vẫn duy trì tình hình thanh khoản ổn định, kết thúc năm với 177,1 triệu USD tiền mặt và tài sản số kết hợp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực với báo cáo này, với cổ phiếu của BitFuFu (NASDAQ: FUFU) giảm 5,38% xuống 2,13 USD sau thông báo.