Dữ liệu On-Chain trên 71.000 USD báo hiệu sự thay đổi cấu trúc
Trong khi Bitcoin duy trì vị trí trên 71.000 USD vào ngày 24 tháng 3 năm 2026, dữ liệu on-chain tiết lộ một cấu trúc thị trường đang ngày càng khác biệt so với các chu kỳ trước. Phân tích về Đầu ra Giao dịch Chưa Chi tiêu (UTXO), theo dõi sự di chuyển của các nhóm chủ sở hữu Bitcoin, cho thấy dòng vốn và mô hình nắm giữ không còn phù hợp với các tiền lệ lịch sử. Sự thay đổi cấu trúc này cho thấy các mô hình truyền thống được sử dụng để dự báo đỉnh và đáy chu kỳ hiện có thể không đáng tin cậy. Tầm quan trọng ngày càng tăng của các phân tích như vậy được nhấn mạnh bởi việc Newhedge API ra mắt vào ngày 18 tháng 3, một nền tảng cấp tổ chức được thiết kế để cung cấp cho các nhà phát triển và công ty giao dịch quyền truy cập lập trình vào các chỉ số on-chain phức tạp, báo hiệu một sự thay đổi thị trường rộng lớn hơn hướng tới phân tích dựa trên dữ liệu để điều hướng môi trường mới này.
Scaramucci lập luận chu kỳ bốn năm bị làm dịu, không bị phá vỡ
Không phải tất cả những người tham gia thị trường đều tin rằng chu kỳ cũ đã chết. Anthony Scaramucci, đối tác quản lý của công ty đầu tư SkyBridge, lập luận rằng chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin đã bị “làm dịu” chứ không bị xóa bỏ. Ông cho rằng dòng vốn đáng kể từ các nhà đầu tư tổ chức và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã làm dịu biến động, thay đổi nhưng không loại bỏ nhịp điệu của chu kỳ. Scaramucci cho rằng sự điều chỉnh mạnh từ mức cao nhất mọi thời đại khoảng 126.000 USD xuống mức thấp 60.000 USD là do một “lời tiên tri tự ứng nghiệm” khi những người nắm giữ dài hạn bán ra ở mức tâm lý 100.000 USD. Ông dự đoán rằng Bitcoin sẽ trải qua biến động giá khó lường trong phần lớn thời gian của năm trước khi một giai đoạn thị trường tăng giá mới bắt đầu vào quý 4 năm 2026.
Các chỉ số biến động cho thấy mức thấp 60.000 USD vào tháng 2 đánh dấu đỉnh điểm sợ hãi
Hỗ trợ cho trường hợp giá có thể đã chạm đáy, các chỉ số biến động chính đã phát tín hiệu đầu hàng kinh điển vào đầu năm. Đầu tháng 2, khi giá Bitcoin tiếp cận 60.000 USD, các chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày như chỉ số DVOL của Deribit đã tăng vọt lên 90%. Trong lịch sử, những đợt tăng vọt như vậy thể hiện đỉnh điểm sợ hãi của thị trường và đã trùng hợp với các đáy giá lớn, bao gồm trong sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022 và một đợt suy thoái mạnh khác vào tháng 8 năm 2024. Dữ liệu này cho thấy xu hướng giảm từ mức cao tháng 10 trên 126.000 USD có thể đã kết thúc, với sự hoảng loạn cao nhất đã được định giá trong đợt bán tháo tháng 2.
