Bitcoin chững lại ở mức 70.000 USD khi hoạt động bán của người nắm giữ xung đột với nhu cầu của sàn giao dịch

Việc phân phối của người nắm giữ làm suy yếu đà tăng trên 70.000 USD

Động lực giá của Bitcoin đã chững lại trong phạm vi 69.000 đến 71.000 USD, cho thấy các dấu hiệu áp lực bán đáng kể, đối trọng với nhu cầu gần đây. Điểm xu hướng tích lũy Bitcoin, một chỉ số chính để đánh giá hành vi của ví có quy mô khác nhau, chỉ đạt 0.094 vào ngày 21 tháng 3. Các giá trị gần bằng 0 cho thấy các thực thể lớn hơn, hay còn gọi là "cá voi", đang phân phối số lượng nắm giữ của họ, gây áp lực giảm giá lên thị trường. Việc bán ra này của các nhà đầu tư có kinh nghiệm được thiết kế để tận dụng sức mạnh giá gần đây khi Bitcoin tăng 5,44% trong ba mươi ngày qua.

Sự phân phối này càng trầm trọng hơn do sự suy giảm của lợi ích tổ chức trong ngắn hạn. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã ghi nhận tổng dòng tiền ra ròng đáng kể lên tới 305,7 triệu USD từ ngày 18 đến ngày 20 tháng 3. Sự đảo ngược này trong dòng vốn quỹ phản ánh sự giảm nhiệt của việc mua tích cực từ các tổ chức vốn đã thúc đẩy giá tài sản trước đây, tạo ra sự không chắc chắn về khả năng của Bitcoin duy trì các mức trên 70.000 USD nếu không có nhu cầu giao ngay mạnh mẽ hơn.

Người nắm giữ dài hạn vẫn giữ 79% nguồn cung, hạn chế rủi ro bán ra

Mặc dù có các dấu hiệu phân phối ngắn hạn, một câu chuyện đối lập mạnh mẽ đang hình thành xung quanh hành vi của những người nắm giữ dài hạn (LTHs). Các nhà đầu tư này vẫn kiểm soát khoảng 79% tổng nguồn cung lưu hành. Sự tập trung cao độ này khác biệt rõ rệt so với các đỉnh điểm của thị trường tăng giá trước đây, chẳng hạn như vào năm 2021 khi tỷ lệ nguồn cung của LTH giảm từ 82% xuống 70% trong khoảng sáu tháng. Việc phân phối lại dần dần hơn hiện tại cho thấy một thị trường trưởng thành với niềm tin nắm giữ mạnh mẽ hơn.

Mô hình nắm giữ này được củng cố bởi hoạt động trên các sàn giao dịch. Dự trữ Bitcoin trên các nền tảng giao dịch đã giảm đều đặn, giảm xuống khoảng 2,75 triệu BTC vào đầu năm 2026. Dòng tiền ra ròng này cho thấy sự ưu tiên chuyển coin vào kho lưu trữ dài hạn thay vì giữ chúng ở dạng thanh khoản để bán tiềm năng. Hơn nữa, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy dòng tiền ròng âm từ các sàn giao dịch lớn, một dấu hiệu tích lũy cổ điển đã củng cố đà tăng gần đây từ 65.000 USD lên 74.000 USD.

Sự tách rời khỏi công nghệ không phá vỡ thế bế tắc thị trường

Bitcoin gần đây đã cho thấy dấu hiệu hoạt động như một hàng rào địa chính trị, với mối tương quan của nó với chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ giảm xuống -0.06, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2018. Sự tách rời này, khi Bitcoin tăng hơn 15% trong khi Nasdaq giảm 2% trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị, vẫn chưa đủ để giải quyết bế tắc giá hiện tại. Câu chuyện vĩ mô tăng giá đang phải đối mặt với các chỉ báo kỹ thuật giảm giá ngắn hạn.

Sự thận trọng cũng được lặp lại bởi các chỉ số cho thấy nhu cầu giao ngay yếu ở các thị trường chính. Chỉ số Coinbase Premium vẫn âm trên cơ sở luân phiên 30 ngày, báo hiệu rằng việc mua của các tổ chức Hoa Kỳ đang tụt hậu so với hoạt động ở nước ngoài. Điều này cho thấy rằng mặc dù một số nhà đầu tư đang tích lũy, nhưng sự theo dõi rộng rãi của các tổ chức cần thiết cho một động thái tăng giá quyết định vẫn chưa diễn ra, khiến Bitcoin bị mắc kẹt giữa các lực lượng mâu thuẫn ở ngưỡng quan trọng 70.000 USD.