Bitcoin trượt xuống dưới 91.000 USD khi lợi suất JGB chạm mức cao nhất trong 27 năm

Lợi suất JGB tăng vọt lên 3,91% trong bối cảnh thị trường sụp đổ

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã trải qua một đợt bán tháo mạnh vào thứ Ba, đẩy lợi suất JGB 30 năm tăng hơn 30 điểm cơ bản lên 3,91%. Đây là mức cao nhất trong 27 năm và báo hiệu sự kết thúc dữ dội của xu hướng giảm lợi suất Nhật Bản kéo dài nhiều thập kỷ, một giao dịch nổi tiếng được gọi là "kẻ gieo rắc góa phụ" vì khả năng liên tục thách thức các cược giảm giá.

Sự tăng nhanh chóng trong chi phí vay nợ này đang gây ra lo ngại đáng kể trong giới tài chính toàn cầu. Động thái này cho thấy một nguồn ổn định thị trường và tài trợ cơ bản đang trở nên bất ổn. Như Jim Bianco, người đứng đầu Bianco Research, đã lưu ý, câu nói cũ trên thị trường là "lợi suất sẽ tiếp tục tăng cho đến khi có gì đó vỡ". Với việc lợi suất Nhật Bản hiện đang tăng thẳng đứng, câu hỏi đặt ra là ai sẽ là nạn nhân đầu tiên của sự thay đổi địa chấn này.

Bitcoin giảm xuống dưới 91.000 USD khi tâm lý né tránh rủi ro chiếm ưu thế

Làn sóng chấn động từ thị trường trái phiếu Tokyo ngay lập tức lan rộng sang các tài sản rủi ro toàn cầu. Bitcoin (BTC), vốn đã giữ vững trên 95.000 USD trong hầu hết tuần trước, đã giảm 2,9% xuống giao dịch dưới 91.000 USD. Đợt bán tháo diễn ra trên diện rộng, với chỉ số Nikkei của Nhật Bản mất 2,5% và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cho thấy mức giảm khoảng 1,5%. Ngược lại, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã tăng vọt, với vàng tăng 3% lên hơn 4.700 USD mỗi ounce và bạc tăng 7,5%.

Sự tăng vọt không ngừng của lợi suất JGB dài hạn báo hiệu rằng một trong những nguồn hỗ trợ thanh khoản đáng tin cậy nhất thế giới đang mờ dần, với những hậu quả vượt xa Tokyo.

— Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank.

Các nhà phân tích nhận thấy sự cạn kiệt thanh khoản toàn cầu kéo dài

Trong nhiều thập kỷ, các nhà đầu tư đã sử dụng lãi suất gần bằng 0 của Nhật Bản để tài trợ cho các "giao dịch chênh lệch lãi suất" — vay tiền rẻ bằng yên để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn trên toàn cầu. Sự tăng mạnh của lợi suất JGB hiện đe dọa đảo ngược động lực này. Khi lợi suất tăng, chi phí tài trợ cho các giao dịch này tăng lên, khuyến khích các nhà đầu tư rút vốn về Nhật Bản và rút thanh khoản khỏi các thị trường khác.

Theo phân tích từ Ole Hansen của Saxo Bank, Ngân hàng Nhật Bản đối mặt với một lựa chọn chính sách khó khăn. Cố gắng giới hạn lợi suất có thể gây ra đợt bán tháo đồng yên, trong khi thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ dẫn đến thua lỗ thêm trên thị trường trái phiếu. Hansen kết luận rằng bất kể con đường nào được chọn, "kết quả đều giống nhau — thanh khoản toàn cầu thắt chặt", gây ra một trở ngại đáng kể cho các loại tài sản như tiền điện tử đã hưởng lợi từ nhiều năm vốn dồi dào.