Bitcoin (BTC) đã giảm xuống gần 69.600 USD vào thứ Ba, tiếp tục một mô hình bán tháo đã được thiết lập sau các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, mà một phân tích mới từ MEXC Ventures xác định là dấu hiệu của sự trưởng thành thị trường.
“Chu kỳ chính sách của Fed đã trở thành động lực cấu trúc cho việc định giá tiền điện tử—thay đổi cách các nhà giao dịch định vị xung quanh các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và củng cố một chiến lược ‘bán theo tin tức’ định kỳ,” phân tích của MEXC Ventures từ ngày 31 tháng 3 cho biết.
Động lực này đang diễn ra khi các kỳ vọng về lãi suất thực hiện một sự đảo ngược mạnh mẽ. Chỉ vài tuần trước, thị trường đã định giá một vài đợt cắt giảm lãi suất của Fed cho năm 2026. Hiện tại, Công cụ FedWatch của CME cho thấy 2,9% khả năng cắt giảm vào cuối năm, trong khi xác suất tăng lãi suất đã leo lên gần 30%. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi lạm phát dai dẳng và giá năng lượng tăng cao, với dầu thô Brent leo lên 111 USD một thùng và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đẩy lên 4,40%.
Đối với Bitcoin, điều này thiết lập một chu kỳ có thể dự đoán được của việc định vị trước thông báo sau đó là sự biến động sau thông báo. Mô hình này cho thấy các nhà giao dịch ngày càng định giá các quyết định chính sách trước đó, dẫn đến sự sụt giảm mạnh, có thể dự đoán được ngay sau khi tin tức được công khai, khiến FOMC trở thành động lực cấu trúc của hành động giá ngắn hạn.
Sự rút cạn thanh khoản
Hành vi thị trường phản ánh một môi trường vĩ mô rộng lớn hơn, nơi thanh khoản toàn cầu là động lực thống trị đối với các tài sản kỹ thuật số. Theo một phân tích của Grider, tiền điện tử có xu hướng chịu gánh nặng của các đợt bán tháo khi các điều kiện vĩ mô trở nên tồi tệ. Một số lực lượng hiện đang rút thanh khoản ra khỏi hệ thống, bao gồm việc Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán, các khoản thanh toán thuế theo mùa và đồng đô la Mỹ mạnh, gây áp lực lên các tài sản đầu cơ.
Giọng điệu né tránh rủi ro này đã hiển hiện trên khắp các thị trường. Nasdaq đã đi vào vùng điều chỉnh, giảm hơn 10% so với mức cao nhất năm 2026 và ngay cả những nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng cũng giảm khoảng 20% kể từ cuối tháng Hai. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng chịu áp lực, với nhà phát hành stablecoin Circle (CRCL) giảm 16% và sàn giao dịch Coinbase (COIN) giảm 8% trong các phiên giao dịch gần đây.
Mặc dù Bitcoin đã cho thấy hiệu suất vượt trội trong ngắn hạn so với một số tài sản, nhưng nó vẫn tiếp tục kém hơn cổ phiếu và vàng trong các khung thời gian dài hơn. Hành động giá hiện tại được một số người coi là một sự "thiết lập lại" cần thiết để loại bỏ đòn bẩy quá mức trước giai đoạn mở rộng tiềm năng tiếp theo. Nếu các điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện vào cuối năm 2026, có thể do Fed chuyển hướng trở lại nới lỏng, Bitcoin có thể phục hồi về phạm vi 100.000 USD. Tuy nhiên, chừng nào lợi suất thực còn tăng, chúng sẽ gây ra rào cản đáng kể đối với các tài sản không có lãi suất như Bitcoin.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Crypto·Mar 31 2026, 08:12
