Các thợ đào đảm bảo hàng tỷ đô la trong các thỏa thuận AI giữa lời kêu gọi tăng giá của VanEck
Ngày 12 tháng 3, nhà quản lý tài sản VanEck đã công bố một báo cáo lập luận rằng các thợ đào Bitcoin sẵn sàng nắm bắt doanh thu đáng kể từ ngành công nghiệp AI đang bùng nổ. Các nhà phân tích của công ty lưu ý rằng các công ty này đang “ngồi trên một mỏ vàng” nhờ cơ sở hạ tầng điện và chuyên môn hiện có của họ, có thể được tái sử dụng cho các hoạt động tính toán AI tiêu tốn nhiều năng lượng. VanEck nhấn mạnh rằng cổ phiếu khai thác được giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với các công ty trung tâm dữ liệu truyền thống trên cơ sở vốn hóa thị trường trên mỗi megawatt, cho thấy khả năng định giá lại. Luận điểm này đang nhanh chóng diễn ra khi các thợ đào chuyển đổi để trở thành nhà cung cấp điện toán hiệu năng cao (HPC). Core Scientific gần đây đã đảm bảo khoản tài trợ lên tới 1 tỷ USD từ Morgan Stanley để tài trợ cho quá trình chuyển đổi AI của mình, trong khi IREN Limited đã công bố một thỏa thuận trị giá 9,7 tỷ USD, kéo dài 5 năm với Microsoft cho 200 MW tải CNTT. Các công ty khác như Cipher Digital, đổi tên từ Cypher Mining, đã ký hợp đồng 600 MW công suất cho các đối tác bao gồm AWS và Google.
Chuyển đổi được thúc đẩy bởi chi phí khai thác 87.000 USD và việc bán tháo 15.000 BTC
Sự thay đổi chiến lược sang AI không chỉ là một cơ hội mà còn là một sự cần thiết. Theo Giám đốc điều hành của Sazmining, Kent Halliburton, chi phí trung bình của ngành để sản xuất một Bitcoin hiện nay là khoảng 87.000 USD, cao hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại khoảng 70.000 USD. Tình trạng không có lợi nhuận này đang buộc các thợ đào công khai phải tìm kiếm các nguồn doanh thu thay thế. Để tài trợ cho quá trình chuyển đổi tốn kém sang các trung tâm dữ liệu HPC, các công ty này đã cùng nhau bán hơn 15.000 BTC từ bảng cân đối kế toán của họ. Các nhà phê bình cho rằng các thợ đào đang đánh đổi vai trò của họ trong việc đảm bảo một mạng lưới tiền tệ phi tập trung để lấy các hợp đồng biên độ thấp với tư cách là chủ nhà cho các nhà cung cấp siêu quy mô. Ví dụ, Giám đốc điều hành của Bitfarms, Ben Gagnon đã nói thẳng thừng: “Chúng tôi không còn là một công ty Bitcoin nữa”, báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong mô hình kinh doanh của ngành.
Rủi ro bong bóng lịch sử đe dọa cuộc chơi cơ sở hạ tầng AI
Trong khi sự chuyển đổi sang AI đã tạo ra sự phấn khích trên thị trường, nó phản ánh những tiền lệ lịch sử rủi ro cao. Cuộc chạy đua hiện tại để xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang được so sánh với sự bùng nổ đường sắt vào thế kỷ 19 và việc xây dựng cáp quang trong bong bóng dot-com. Trong cả hai trường hợp, hầu hết các nhà xây dựng cơ sở hạ tầng cuối cùng đều phải đối mặt với phá sản và bị các công ty lớn hơn, tích hợp hơn mua lại với giá rẻ mạt. Sự hoài nghi đang gia tăng xung quanh khả năng sinh lời của chính ngành AI, với các nhà phân tích chỉ ra một khoảng cách tiềm năng 600 tỷ USD giữa chi phí vốn của các gã khổng lồ công nghệ và doanh thu thực tế được tạo ra bởi các dịch vụ AI. Các nhà đầu tư hiện đang cân nhắc giữa doanh thu tức thời từ các hợp đồng HPC và rủi ro dài hạn khi tham gia vào một ngành kinh doanh thâm dụng vốn, có khả năng biên độ thấp và có thể phải chịu một chu kỳ suy thoái.
Edgen Crypto·Mar 13 2026, 01:37
