Các chỉ số Bitcoin thiết lập lại khi 33 tỷ USD vốn chảy ra làm suy yếu thị trường

Edgen Crypto·Feb 24 2026, 23:21

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm lược chính

Các chỉ số on-chain của Bitcoin cho thấy sự thiết lập lại định giá đáng kể, với các chỉ số chính quay trở lại mức trung bình lịch sử. Tuy nhiên, nhu cầu vẫn yếu do vốn chảy ra khỏi mạng lưới và khối lượng giao dịch giảm, khiến thị trường ở trạng thái thận trọng, phòng thủ trong khi chờ đợi một chất xúc tác.

Định giá trở lại bình thường: Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế (MVRV) của Bitcoin đã được thiết lập lại từ các mức cực đoan trước đó, cho thấy tài sản đang giao dịch gần hơn với giá trị hợp lý của nó và có khả năng mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn.
Vốn rời khỏi mạng lưới: Vốn hóa thực tế của mạng lưới đã giảm khoảng 33 tỷ USD, từ mức cao nhất 1.12 nghìn tỷ USD xuống còn 1.09 nghìn tỷ USD, phản ánh dòng vốn chảy ra đáng kể và mức thay đổi -2.26% trong 30 ngày.
Áp lực bán giảm bớt: Mặc dù khối lượng giao dịch giao ngay giảm xuống 6 tỷ USD, delta khối lượng tích lũy giao ngay (CVD) đã cải thiện nhẹ, cho thấy áp lực bán mạnh đang bắt đầu giảm bớt ngay cả khi sự tham gia thị trường tổng thể giảm.

Các chỉ số định giá bình thường hóa sau khi 33 tỷ USD vốn chảy ra

Các chỉ số định giá on-chain chính của Bitcoin đã được thiết lập lại, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong cấu trúc thị trường. Theo nhà phân tích Chris Beamish của Glassnode, tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế (MVRV), so sánh vốn hóa thị trường với cơ sở chi phí on-chain, đã hoàn toàn bình thường hóa từ mức cực đoan +1 độ lệch chuẩn trước đó. Sự thu hẹp này về mức trung bình dài hạn cho thấy Bitcoin không còn ở vùng định giá quá cao và có thể đang bước vào một khu vực mà trong lịch sử đã mang lại cơ hội rủi ro-lợi nhuận tốt hơn cho người mua.

Sự bình thường hóa này được thúc đẩy bởi dòng vốn chảy ra đáng kể. Vốn hóa thực tế của Bitcoin – giá trị của tất cả các đồng tiền ở mức giá chúng được di chuyển lần cuối – đã giảm khoảng 33 tỷ USD, từ mức cao nhất 1.12 nghìn tỷ USD vào tháng 11 năm 2025 xuống còn 1.09 nghìn tỷ USD. Mức thay đổi trong 30 ngày hiện là -2.26%, nhấn mạnh sự chảy ra liên tục của vốn. Điều này đã khiến một lượng lớn người mua gần đây rơi vào tình trạng thua lỗ; các nhà đầu tư mua BTC trong ba đến sáu tháng qua hiện chiếm 25.9% tổng nguồn cung, với nhiều người đang giữ các vị thế bị lỗ. Động thái này tạo ra một tư thế thị trường “phòng thủ trung lập”, nơi sự bán tháo rộng rãi chưa xảy ra, nhưng vốn mới không đủ để đảo ngược xu hướng giảm.

Áp lực bán giảm bớt dù sự tham gia thị trường thấp hơn

Dữ liệu dòng lệnh trên sàn giao dịch xác nhận tâm lý thị trường phòng thủ nhưng cũng chỉ ra những dấu hiệu sớm của sự cạn kiệt người bán. Delta khối lượng tích lũy giao ngay (CVD), đo lường sự chênh lệch ròng giữa lệnh mua và bán trên thị trường, đã cải thiện từ -177.1 triệu USD lên -161.5 triệu USD. Sự tăng nhẹ này báo hiệu sự giảm bớt áp lực bán mạnh, ngay cả khi giá Bitcoin vẫn duy trì dưới 65.000 USD.

Tuy nhiên, sự ổn định này đang diễn ra trong môi trường thanh khoản thấp. Khối lượng giao dịch giao ngay đồng thời đã giảm từ 7.6 tỷ USD xuống còn 6 tỷ USD, cho thấy sự tham gia thị trường tổng thể bị thu hẹp. Mặc dù CVD ổn định trong khoảng 62.000–64.000 USD hiện tại cho thấy nguồn cung còn lại đang được hấp thụ hiệu quả hơn, nhưng sự phục hồi giá bền vững có thể sẽ đòi hỏi khối lượng giao dịch tăng đáng kể để xác nhận nhu cầu giao ngay được khôi phục.