Đòn bẩy Bitcoin đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, báo hiệu thị trường mong manh

Đòn bẩy Bitcoin đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023

Theo một phân tích gần đây của Binance Research, tỷ lệ đòn bẩy Bitcoin đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Chỉ số này, so sánh giá trị hợp đồng tương lai mở với lượng dự trữ được giữ trên một sàn giao dịch, cho thấy sự gia tăng đáng kể về vốn vay được sử dụng để giao dịch BTC. Báo cáo nhấn mạnh rằng tình trạng này đưa vào cấu trúc thị trường một sự mong manh đáng kể, khiến nó dễ bị tổn thương hơn trước những biến động giá mạnh.

'Đòn bẩy thụ động' khuếch đại rủi ro thanh lý

Nghiên cứu quy kết sự gia tăng đòn bẩy là do một hiện tượng được gọi là "đòn bẩy thụ động". Điều này xảy ra khi giá Bitcoin giảm nhanh hơn so với tốc độ các nhà giao dịch có thể chủ động đóng các vị thế đòn bẩy của họ. Khi giá trị tài sản giảm, quy mô tương đối của khoản nợ tự động tăng lên ngay cả khi không có khoản vay mới. Tình trạng mong manh này khiến thị trường rất dễ bị thanh lý dây chuyền. Một biến động giá đáng kể có thể kích hoạt một đợt ép giá mua (long squeeze), đẩy giá xuống thấp hơn nữa, hoặc một đợt ép giá bán (short squeeze), gây ra sự tăng giá nhanh chóng, có thể định hình một đỉnh hoặc đáy giá cục bộ mới.