Edgen Crypto·Mar 31 2026, 11:42Các điểm chính
Bitcoin đang chuẩn bị cho một đợt kiểm tra thanh khoản lớn khi khu tài sản phá sản FTX bắt đầu đợt phân phối chủ nợ thứ tư vào ngày 31 tháng 3, một khoản thanh toán 2,2 tỷ USD có thể gây ra áp lực bán đáng kể cho một thị trường vốn đã căng thẳng.
Luke Deans, cộng tác viên nghiên cứu cấp cao tại Bitwise, nói với CoinDesk: "Các lực lượng vĩ mô toàn cầu vẫn là động lực chính của tâm lý rủi ro." Ông lưu ý rằng các tài sản có tính phản xạ cao và nhạy cảm với thanh khoản như Bitcoin thường định giá lại thấp hơn để phản ứng với sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro, cho thấy các tài sản kỹ thuật số đã bắt đầu phản ánh các điều kiện tài chính thắt chặt hơn trước các thị trường truyền thống.
Đợt phân phối, sẽ được thanh toán bằng đô la Mỹ thông qua các nhà cung cấp như BitGo, Kraken và Payoneer, diễn ra khi Bitcoin đang nỗ lực giữ vững mức hỗ trợ quan trọng. Theo dữ liệu từ nhiều báo cáo thị trường, mức 65.000 USD được coi là thiết yếu để duy trì cấu trúc thị trường hiện tại. Việc không hấp thụ được nguồn cung mới có thể mở ra con đường hướng tới phạm vi 55.000 USD đến 58.000 USD. Mức kháng cự chính để tiếp tục xu hướng tăng giá nằm gần 72.000 USD.
Khoản thanh toán này đến vào thời điểm mong manh. Dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy 96,8% nguồn cung do những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn nắm giữ hiện đang ở mức lỗ chưa thực hiện, một mức độ đầu hàng (capitulation) lịch sử thường xảy ra trước các đáy thị trường cục bộ. Thị trường cũng phải đối mặt với việc công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào ngày 3 tháng 4, một sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng có thể làm đồng USD mạnh lên và gây thêm áp lực lên các tài sản tiền điện tử.
Đợt thanh toán FTX mới nhất nâng tỷ lệ phục hồi cho nhiều nhóm chủ nợ lên 100%, với một số dự kiến nhận được tới 120% số tiền yêu cầu bồi thường của họ, theo một tuyên bố từ ủy thác. Mặc dù kết quả này là một diễn biến tích cực hiếm hoi trong một vụ phá sản tiền điện tử lớn, nhưng tác động thị trường tức thời là mối quan tâm hàng đầu của các nhà giao dịch. Câu hỏi then chốt là liệu những người nhận được tiền sẽ chọn giữ tiền mặt hay tái đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
Áp lực giảm giá ngắn hạn từ đợt thanh toán tương phản với các dấu hiệu về sự quan tâm liên tục của các tổ chức dài hạn. CEO BlackRock Larry Fink gần đây đã dự báo rằng tiền điện tử có thể trở thành nguồn tạo doanh thu 500 triệu USD cho công ty vào năm 2030. Gần đây hơn, công ty liên doanh tiền điện tử ParaFi đã huy động được 125 triệu USD cho một quỹ mới tập trung vào stablecoin và các sản phẩm tài chính on-chain, cho thấy các nhà đầu tư sành sỏi vẫn đang triển khai vốn vào không gian này.
Tuy nhiên, trọng tâm tức thời vẫn là khả năng hấp thụ dòng tiền 2,2 tỷ USD của thị trường. Nếu Bitcoin bảo vệ thành công vùng hỗ trợ 65.000 USD thông qua đợt phân phối và việc công bố dữ liệu lao động của Mỹ, điều đó sẽ báo hiệu nhu cầu cơ bản mạnh mẽ. Tuy nhiên, một đợt phá vỡ sẽ xác nhận rằng các áp lực vĩ mô hiện tại là quá lớn để người mua có thể vượt qua trong ngắn hạn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
