Bitcoin xóa bỏ lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động; Thay đổi quy định và đầu tư tổ chức thúc đẩy tích hợp tiền điện tử

Tóm tắt điều hành

Giá Bitcoin đảo ngược các khoản tăng gần đây, trải qua các đợt thanh lý thị trường đáng kể sau những đợt trượt giá rộng hơn của thị trường tiền điện tử. Đồng thời, những tiến bộ về quy định ở Vương quốc Anh và Luxembourg, cùng với các khoản đầu tư chiến lược của tổ chức, nhấn mạnh sự hội nhập ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống, bất chấp những cảnh báo vĩ mô từ JPMorgan.

Chi tiết sự kiện

Giá Bitcoin đã chứng kiến một sự đảo chiều đáng chú ý, xóa bỏ các khoản tăng gần đây trong bối cảnh thị trường biến động cao. Diễn biến này xảy ra trước bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, với công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 80% cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã trải qua các đợt thanh lý đáng kể, với hơn 156 triệu USD vị thế mua bị thanh lý trong vòng một giờ và tổng số thanh lý vượt quá 550 triệu USD trong 24 giờ, sau khi có 700 triệu USD thanh lý ban đầu vào ngày hôm trước. Lệnh thanh lý lớn nhất cho BTCUSDT trên Binance lên tới 8,53 triệu USD.

Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon đã đưa ra một tuyên bố cảnh báo về lạm phát dai dẳng, cho rằng nó có thể hạn chế khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Các bình luận của Dimon nhấn mạnh rằng nếu lạm phát vẫn "kẹt ở mức 3%", Fed có thể bị hạn chế trong các hành động chính sách tiền tệ của mình, có khả năng ảnh hưởng đến Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Những thay đổi quy định đáng kể đã được quan sát thấy trên khắp châu Âu. Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) của Vương quốc Anh đã dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài bốn năm đối với các chứng khoán được giao dịch trên sàn giao dịch tiền điện tử (ETN) cho các nhà đầu tư bán lẻ vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Các sản phẩm này hiện có sẵn trên các sàn giao dịch được FCA công nhận, bao gồm Sàn giao dịch Chứng khoán Luân Đôn và Cboe UK, cung cấp quyền truy cập có cấu trúc và có khả năng hiệu quả về thuế vào Bitcoin và Ethereum. Các quy định mới về stablecoin ở Vương quốc Anh yêu cầu tài sản phải được hỗ trợ đầy đủ và kiểm toán hàng năm. Đồng thời, Quỹ Tài sản Chủ quyền Liên thế hệ của Luxembourg (FSIL) đã phân bổ 1% danh mục đầu tư khoảng 764 triệu euro (888 triệu USD) của mình, tương đương khoảng 9 triệu USD, vào các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF). Đây là động thái đầu tiên như vậy của một thực thể đầu tư do nhà nước Eurozone hậu thuẫn, chính thức hóa một chính sách đầu tư sửa đổi vào tháng 7 năm 2025 cho phép lên đến 15% tài sản trong các khoản đầu tư thay thế, bao gồm tiền điện tử, thông qua các quỹ ETF được quản lý để giảm thiểu rủi ro hoạt động.

Các hoạt động sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực này cũng báo hiệu sự trưởng thành của thị trường. PayPay được SoftBank hậu thuẫn đã mua 40% cổ phần của Binance Japan, hình thành một liên minh chiến lược để tích hợp Web3 và tài sản kỹ thuật số. Sự hợp tác này, được xác nhận bởi người sáng lập Binance Changpeng Zhao, kết hợp 70 triệu người dùng của PayPay với công nghệ sàn giao dịch tiền điện tử của Binance, cho phép người dùng Nhật Bản mua tiền điện tử và rút tiền bằng "PayPay Money".

Hệ sinh thái BNB Chain đã chứng kiến sự bùng nổ hoạt động memecoin, với nền tảng khởi chạy Four.meme vượt qua nền tảng khởi chạy hàng đầu của Solana, Pump.fun, về doanh thu hàng ngày, ghi nhận 1,4 triệu USD so với 885.420 USD. Các token hệ sinh thái Four.meme đã đạt tổng vốn hóa thị trường là 1,044 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày là 963,4 triệu USD, được thúc đẩy bởi cộng đồng nói tiếng Trung Quốc.

Tác động thị trường

Biến động giá gần đây, được đánh dấu bằng các đợt thanh lý rộng rãi, cho thấy một thị trường nhạy cảm với các tín hiệu kinh tế vĩ mô và việc chốt lời. Bất chấp những biến động ngắn hạn này, những tiến bộ về quy định ở Vương quốc Anh và Luxembourg đại diện cho một sự thay đổi cấu trúc dài hạn đáng kể hướng tới sự chấp nhận của tổ chức và sự hội nhập rộng rãi hơn của tài sản kỹ thuật số. Quyết định của Vương quốc Anh cho phép các nhà đầu tư bán lẻ tiếp cận ETN tiền điện tử được dự đoán sẽ thúc đẩy dòng vốn đáng kể, với các ETP tiền điện tử châu Âu đang trên đà vượt quá 1,7 tỷ euro dòng vốn vào hàng năm vào năm 2025. Động thái này cung cấp một con đường được quản lý và có lợi thế về thuế cho các nhà đầu tư, khác với việc sở hữu tiền điện tử trực tiếp. Việc phân bổ quỹ tài sản chủ quyền của Luxembourg, mặc dù chỉ chiếm 1% danh mục đầu tư của nó, thiết lập một tiền lệ cho các thực thể do nhà nước Eurozone hậu thuẫn. Bằng cách chọn các quỹ ETF được quản lý, FSIL nêu bật một chiến lược cân bằng giữa đổi mới và quản lý rủi ro, có khả năng khuyến khích các quỹ châu Âu khác khám phá các hình thức tiếp xúc tương tự.

Quan hệ đối tác SoftBank-PayPay và Binance Japan là một ví dụ về sự hội tụ của tài chính truyền thống và các công nghệ Web3. Liên minh chiến lược này sẵn sàng mở rộng khả năng tiếp cận tiền điện tử cho cơ sở người dùng đáng kể của PayPay, kết nối tiền pháp định và tiền kỹ thuật số trong hệ sinh thái tài chính được quản lý của Nhật Bản. Những sự tích hợp như vậy củng cố cơ sở hạ tầng và tính hợp pháp của thị trường. Sự xuất hiện của các hệ sinh thái memecoin mạnh mẽ trên các nền tảng như BNB Chain, đặc biệt được thúc đẩy bởi các nền tảng mới và các nhóm nhân khẩu học cụ thể, thể hiện sự quan tâm bền bỉ của nhà đầu tư bán lẻ và dòng vốn đầu cơ trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, báo hiệu những câu chuyện và động lực thị trường đang phát triển vượt ra ngoài các tài sản blue-chip đã được thành lập.

Bình luận của chuyên gia

Mặc dù thị trường đối mặt với những trở ngại tiềm ẩn từ lạm phát dai dẳng, như đã lưu ý bởi Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon, tâm lý chung trong không gian tiền điện tử vẫn thận trọng lạc quan do các tín hiệu rõ ràng về sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng và sự rõ ràng về quy định. Các nhà phân tích nhận thấy rằng hiệu suất của Bitcoin vào năm 2025, đã tăng gấp đôi giá trị, tiếp tục cạnh tranh với vàng để giành danh hiệu tài sản có hiệu suất hàng đầu. Dòng vốn thông qua các quỹ ETF Bitcoin và sự thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang hướng tới các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng đã được coi là những động lực chính. Môi trường này, kết hợp với sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô, tạo ra các điều kiện mà nhu cầu có thể dẫn đến các biến động giá lớn hơn. Tuy nhiên, những lo ngại vẫn tồn tại về tính bền vững của các đợt tăng giá được thúc đẩy bởi giao dịch đòn bẩy, như được chỉ ra bởi tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn đạt mức cao tới 13%.

Bối cảnh rộng hơn

Quỹ đạo của thị trường tiền điện tử ngày càng được định hình bởi cả chính sách tài chính vĩ mô và các khung pháp lý đang phát triển. Cơ quan Thị trường Chứng khoán Châu Âu (ESMA) và Ngân hàng Pháp tiếp tục ủng hộ các quy định tiền điện tử toàn diện và thống nhất trên toàn EU, nhấn mạnh sự cần thiết của việc giám sát mạnh mẽ. Các phê duyệt quy định ở Vương quốc Anh và Luxembourg đại diện cho những tiến bộ hữu hình hướng tới việc hợp pháp hóa tài sản kỹ thuật số trong các hệ thống tài chính đã được thiết lập, có khả năng phục vụ như một khuôn mẫu cho các khu vực pháp lý khác.

Sự tin tưởng ngày càng tăng của tổ chức, được chứng minh bằng các vòng tài trợ lớn và các hoạt động M&A chiến lược – chẳng hạn như Citi hỗ trợ công ty stablecoin BVNK và QumulusAI bảo đảm một cơ sở 500 triệu USD được hỗ trợ bằng blockchain – cho thấy sự hội nhập bền vững của tiền điện tử vào tài chính truyền thống. Xu hướng này cho thấy rằng bất chấp sự biến động ngắn hạn và những cảnh báo từ các nhà lãnh đạo tài chính truyền thống, triển vọng dài hạn cho tài sản kỹ thuật số liên quan đến việc áp dụng rộng rãi hơn và nhúng sâu hơn vào cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Sự tham gia của khu vực bán lẻ, đặc biệt thông qua các xu hướng memecoin, tiếp tục bơm thanh khoản và các câu chuyện mới, thể hiện bản chất đa dạng và năng động của hệ sinh thái tiền điện tử.