Bitcoin đối mặt với đợt đáo hạn quyền chọn 10,5 tỷ USD vào thứ Sáu tuần này

Thị trường theo dõi đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin 10,5 tỷ USD vào thứ Sáu tuần này

Bitcoin đang tiến gần đến một sự kiện thị trường quan trọng trong tuần này với đợt đáo hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 10,5 tỷ USD được ấn định vào thứ Sáu, ngày 27 tháng 2 năm 2026. Sự tập trung lớn của lãi suất mở này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng đối với biến động giá ngắn hạn của tiền điện tử, vì việc thanh toán các hợp đồng này thường quyết định hướng đi của thị trường và tạo ra sự biến động gia tăng. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các vị thế để đánh giá liệu các đặt cược tăng giá hay giảm giá sẽ chiếm ưu thế khi ngày thanh toán đến gần.

Kịch bản 'đau đớn tối đa' tạo ra rủi ro biến động

Một trọng tâm chính của các nhà đầu tư là giá "đau đớn tối đa" — giá thực hiện mà tại đó số lượng hợp đồng quyền chọn lớn nhất sẽ hết hạn không có giá trị. Giá giao ngay của Bitcoin đã cho thấy xu hướng hướng về mức này trong những ngày trước một đợt đáo hạn lớn. Hiện tượng này có thể xảy ra khi các nhà bán quyền chọn lớn, thường là các nhà tạo lập thị trường, phòng ngừa vị thế của họ bằng cách mua hoặc bán tài sản cơ sở để đẩy giá về điểm tổn thất tài chính tối đa cho người mua quyền chọn, từ đó tối đa hóa lợi nhuận của chính họ.

Động lực này tạo tiền đề cho hai kịch bản chính. Một "ép Gamma" có thể được kích hoạt nếu giá di chuyển mạnh ra khỏi các mức giá thực hiện tập trung, buộc các nhà tạo lập thị trường phải nhanh chóng điều chỉnh các hàng rào của họ và khuếch đại xu hướng giá. Ngược lại, một khi đợt đáo hạn kết thúc và lãi suất mở liên quan được xóa bỏ, thị trường có thể trải qua một giai đoạn ổn định khi một nguồn áp lực lớn liên quan đến phái sinh được loại bỏ. Hướng đi cuối cùng sẽ phụ thuộc vào vị thế cuối cùng của các nhà giao dịch trước đợt thanh toán vào thứ Sáu.