Berachain 在市场价值大幅下跌后实施重大技术升级

执行摘要

Berachain，一个专注于 DeFi 的 Layer 1 区块链，在经历了一次混乱的发布后，其 BERA 代币和总锁定价值 (TVL) 大幅下降。六个月后，该项目正在实施重大的技术更新和生态系统举措。

事件详情

Berachain 于 2 月份推出了其主网和代币，在两个月内迅速达到 9 亿美元市值和 35 亿美元的总锁定价值 (TVL)。在此最初的激增之后，网络经历了显著的下滑。Berachain 的 TVL 已下降 71% 至 9.9 亿美元。与此同时，BERA 代币价格从开盘当天 8.6 美元的历史最高点下跌了 72% 至 2.4 美元。月活跃用户也下降了 85%，从 2 月和 3 月的 220 万下降到 33 万。

为应对这些挑战，Berachain 正在进行重大的技术和战略改革。主要更新包括实施流动性证明 v2 (PoL v2)，旨在重新分配奖励给 BERA 持有者。该网络还进行了一次硬分叉，纳入了四项Berachain 改进提案 (BRIPs)。具体来说，BRIP-0001 分叉了执行客户端，BRIP-0002 旨在通过以与以太坊相同的速率调整价格并引入最低费用来稳定 Gas 价格（尽管后来进行了完善，取消了最低基础费用，但保留了变化率），BRIP-0003 建立了稳定的 2 秒区块时间，BRIP-0004 确立了 PoL，自动化交易包含以生成之前的区块奖励。计划于 2025 年 9 月进行的 Bepto 硬分叉进一步完善了 Gas 费用调整，取消了 BRIP-0002 中设定的最低基础费用，以允许纯粹根据网络需求进行动态调整，同时保持与以太坊一致的基础费用变化率。

生态系统举措也在扩展，以促进增长和实用性。其中包括 C.R.I.M.E. 计划、重新设计的 Build-A-Bera 孵化器以及重新引入和扩展本地 DeFi 原语。计划推出的产品包括扩展的 HONEY 抵押品，允许使用 USDT 等广泛使用的资产进行铸造，以及引入 Berachain 的内在借贷协议 Bend 和永续合约交易协议 Berps。Infrared Finance（一个流动性质押协议）和 Gummi（一个融资平台）等项目正在从 Build-A-Bera 孵化器中脱颖而出，同时还有 BeraTone 等游戏计划和 Beramarket 等 NFT 市场。

财务机制和协议策略

Berachain 的核心财务机制是其流动性证明 (PoL) 模型，这使其与传统的权益证明 (PoS) 链区分开来。虽然 PoS 链通常发行通胀股息，但 Berachain 的 PoL 通过内嵌应用程序将排放物投资于“B2B2C 增长向量”。这种机制增强了应用程序驱动用户、收入和 TVL 的能力，并将价值分配给 BERA 和 BGT 持有者。PoL v2 直接影响收益机制，现在 33% 的排放物通过自动化回购流向质押者。这旨在增加持有激励，尽管 7 天的解绑期可能会缓和短期抛售压力。PoL 的设计涉及 DeFi 生态系统中的多个代币和复杂的运动部件，可能增加了用户的复杂性。

Berachain 改进提案 (BRIPs)，特别是与 Gas 费用管理相关的提案，旨在优化网络的财务稳定性。如 Bepto 硬分叉中完善的那样，基于网络需求对 Gas 费用进行动态调整，旨在平衡矿工收入的可持续性与用户成本的可预测性。将 BGT 以 1:1 的比例转换为 iBGT，且 iBGT 可用于金库和其他生态系统项目，为其治理代币提供了流动性和收益耕作的机制。

Berachain 的战略愿景，被称为“肥熊理论”，认为成功的协议将通过 PoL 内嵌应用程序来捕获和分配价值。这种方法旨在创建“尽可能最肥胖的应用程序”，反过来将价值回馈给协议。长期目标是吸引传统的 Web2 企业提供后端服务，专注于支付、RWA 和消费者倡议，同时支持高速链上投机和实验。

市场影响和更广泛背景

市场对 Berachain 恢复努力的反应目前尚不确定，挥之不去的疑虑被谨慎乐观的可能性所冲淡。2025 年 10 月 9 日，币安取消了 BERA 的**“种子标签”**（高风险早期项目标签），这表明感知风险降低，并可能吸引机构资本。这一发展导致代币在公告发布后上涨 10%，交易价格接近 2.82 美元。RSI (52.19) 和 MFI (51.19) 等技术指标表明看涨势头均衡。

虽然币安上的 CEX 质押和DEX 交易量激增预示着潜在的“流动性飞轮”，但 Berachain 战略的成功取决于能否重新获得用户信任和持续的开发者采用。PoL v2 的直接收益旨在增加持有激励。然而，关于排放计划和山寨币市场普遍脆弱性的担忧依然存在。生态系统的增长也正在通过黑客马拉松和集成等举措加速。

如果成功，Berachain 独特的流动性证明模型可能会验证其方法，并将其确立为一个重要的 DeFi 导向型 Layer 1，有可能影响其他区块链设计。反之，如果未能重新获得信任，可能会成为去中心化金融领域备受期待项目的警示故事，凸显了在发布后管理代币经济学和社区期望的挑战。该项目能否按照其既定愿景，在年底前从传统金融和技术领域吸引“数十亿美元资产和数百万用户”，仍然是其长期市场定位的关键决定因素。