Ngân hàng Anh điều tra cho vay trung tâm dữ liệu thúc đẩy đặt cược AI giữa lo ngại về ổn định tài chính

Tóm tắt điều hành

Ngân hàng Anh đang điều tra việc các nhà tài chính cho vay các trung tâm dữ liệu để đầu cơ AI, làm dấy lên lo ngại về ổn định tài chính và khả năng điều chỉnh thị trường tương tự như bong bóng dot-com.

Ngân hàng Anh (BOE) đã khởi xướng một cuộc điều tra về thực tiễn ngày càng tăng của các nhà tài chính cung cấp vốn cho các trung tâm dữ liệu như một khoản đầu cơ vào trí tuệ nhân tạo, do lo sợ rằng dòng vốn đầu tư nhanh chóng có thể tạo ra một bong bóng thị trường.

Chi tiết sự kiện

Ngân hàng Anh (BOE) đang tích cực điều tra xu hướng ngày càng tăng của các tổ chức tài chính cung cấp vốn cho các trung tâm dữ liệu, một chiến lược được xem là một phương tiện để đầu cơ vào sự phát triển tương lai của trí tuệ nhân tạo. Cuộc điều tra này được khởi xướng sau khi BOE nhận thấy sự phân bổ lại đáng kể các quỹ từ nhân sự sang các khoản đầu tư trị giá hàng tỷ đô la vào xây dựng trung tâm dữ liệu. Với các kênh đầu tư trực tiếp hạn chế vào cổ phiếu công khai AI-native và giai đoạn sơ khai của mã hóa tiền điện tử cho các công ty AI tư nhân, cho vay trung tâm dữ liệu đã nổi lên như một kênh chính cho các khoản đầu tư lớn liên quan đến AI. Ước tính từ McKinsey & Co. chỉ ra rằng khoảng 6,7 nghìn tỷ đô la sẽ cần thiết vào năm 2030 để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về cơ sở hạ tầng AI, nhấn mạnh quy mô của các khoản đầu tư hiện tại và dự kiến.

Cơ chế tài chính

Bối cảnh tài chính hỗ trợ AI và các công nghệ liên quan cho thấy sự gia tăng đáng kể về nợ. Tổng nợ của các công ty khai thác Bitcoin, chẳng hạn, đã tăng mạnh từ 2,1 tỷ đô la lên 12,7 tỷ đô la trong năm qua. Sự mở rộng này được cho là do nỗ lực của các thợ đào để tăng cường năng lực cho cả trí tuệ nhân tạo và sản xuất Bitcoin. Phân tích từ VanEck nhấn mạnh áp lực tài chính ngày càng tăng đối với các thợ đào để theo kịp các tiến bộ công nghệ. Tổng nợ và các khoản chào bán trái phiếu chuyển đổi của 15 công ty khai thác niêm yết công khai đã tăng từ 200 triệu đô la vào đầu năm 2025 lên 1,5 tỷ đô la trong quý 2, sau kỷ lục 4,6 tỷ đô la được huy động trong quý cuối cùng của năm 2024. Nhiều thợ đào đang đa dạng hóa công suất năng lượng của họ để bao gồm dịch vụ lưu trữ AI và điện toán hiệu năng cao (HPC), đặc biệt sau khi Bitcoin halving vào tháng 4 năm 2024 giảm phần thưởng khối xuống 3.125 BTC, làm giảm biên lợi nhuận.

Tác động thị trường

Cuộc điều tra của Ngân hàng Anh có ý nghĩa đáng kể đối với cả ngành AI và thị trường tài chính rộng lớn hơn. Ngân hàng trung ương bày tỏ lo ngại rằng nhiều công ty AI được định giá cao có thể không đạt được mức định giá cao của họ, có khả năng gây ra một sự điều chỉnh thị trường gợi nhớ đến bong bóng dot-com đầu những năm 2000. Cuộc điều tra này có thể dẫn đến các hạn chế quy định trong tương lai đối với cho vay trung tâm dữ liệu, điều này có thể hạn chế lợi nhuận đầu tư và có khả năng làm chậm tốc độ đổi mới AI. Các thực tiễn cho vay mới nổi này được xem là gây rủi ro cho ổn định tài chính tổng thể.

Hơn nữa, sự giám sát quy định mở rộng sang lĩnh vực tiền điện tử. Các nhóm tiền điện tử ở Anh đã chỉ trích đề xuất của BOE nhằm giới hạn số lượng stablecoin mà mỗi cá nhân có thể nắm giữ trong khoảng từ 10.000 bảng đến 20.000 bảng (13.310 đô la đến 26.620 đô la), coi đó là hạn chế và tốn kém để thực hiện. Riêng biệt, khoảng 40% nhà đầu tư tiền điện tử được khảo sát ở Anh báo cáo rằng ngân hàng của họ đã chặn hoặc trì hoãn thanh toán cho các nhà cung cấp tiền điện tử, cho thấy một lập trường thận trọng hơn từ các tổ chức tài chính truyền thống đối với không gian tài sản kỹ thuật số.

Bối cảnh rộng hơn

Sự hội tụ của các công nghệ AI và blockchain mang lại những thách thức quy định phức tạp. Ví dụ, Đạo luật AI của EU, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến các nhà đổi mới vào năm 2025, mở rộng các nghĩa vụ của nó đối với các mô hình AI đa năng và các mô hình nền tảng được triển khai trong cơ sở hạ tầng blockchain. Điều này đòi hỏi sự chú ý cẩn thận đến tính minh bạch, quản lý rủi ro và giám sát của con người, đặc biệt trong các môi trường phi tập trung hoặc DAO. Các công ty hoạt động trong không gian này phải phân loại các hệ thống AI của họ theo phân loại của Đạo luật để đảm bảo phân bổ trách nhiệm rõ ràng. Sự phát triển không ngừng của AI và blockchain cũng đặt ra câu hỏi về khả năng bảo vệ các phát minh do AI tạo ra, thúc đẩy việc giám sát liên tục các phát triển quy định ngoài EU. Sự chuyển hướng chiến lược của các thợ đào Bitcoin sang dịch vụ lưu trữ AI và HPC minh họa tương lai đan xen của các lĩnh vực công nghệ này và các chiến lược đầu tư đang phát triển để ứng phó với động lực thị trường.