요약
암호화폐 시장은 Arbitrum의 BoLD 업그레이드, Uniswap의 Unichain 메인넷 출시, 그리고 Lido의 V3 프로토콜 업데이트와 함께 상당한 구조적 발전을 경험하고 있습니다. 이러한 발전은 핵심 프로토콜 업그레이드와 진화하는 규제 환경에 힘입어 향상된 레이어 2 (L2) 탈중앙화, 최적화된 크로스체인 유동성, 그리고 기관의 스테이킹 참여 증가를 향한 움직임을 종합적으로 나타냅니다. 전반적인 시장 심리는 L2 솔루션과 기관 채택에 대한 낙관론을 반영하지만, 이더리움의 경제 모델과 유동성 분배는 경쟁 심화와 새로운 유동성 경로로 인해 잠재적인 변화에 직면하고 있습니다.
이벤트 상세
Arbitrum의 BoLD 업그레이드, 탈중앙화 및 보안 강화
Arbitrum은 BoLD (Bounded Liquidity Delay) 업그레이드를 구현했습니다. 이는 Arbitrum 체인을 위한 무허가 검증을 가능하게 설계된 새로운 챌린지 해결 프로토콜입니다. 이 업그레이드는 분쟁이 고정된 기간 내에 해결되도록 보장함으로써 옵티미스틱 롤업에 대한 지연 공격의 위험을 완화합니다. 현재 두 개의 챌린지 기간(제기 약 6.4일, 해결 약 6.4일, 그리고 보안 위원회 개입을 위한 유예 기간)으로 설정되어 있습니다. BoLD는 Arbitrum의 분쟁 프로토콜에 존재하는 취약점을 직접적으로 해결하여, 인출을 포함한 자식 및 부모 체인 간 메시지의 보안을 강화합니다. 무허가 검증의 도입은 L2Beat이 분류한 바와 같이 Arbitrum이 2단계 롤업 성숙도를 달성하기 위한 중요한 단계입니다. 이를 통해 모든 정직한 주체가 체인 상태를 검증하고, 올바른 주장을 게시하며, 악의적인 활동에 이의를 제기하여 중앙 집중식 보안 위원회에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다. 이 업그레이드는 이전의 허가된 사기 증명 프로토콜을 대체하여 Arbitrum One, Arbitrum Nova, Arbitrum Sepolia에 적극적으로 배포되고 있습니다.
Uniswap, 크로스체인 DeFi를 위한 Unichain 메인넷 출시
Uniswap Labs는 레이어 2 네트워크인 Unichain의 메인넷을 공식적으로 출시했습니다. Optimism Superchain 위에 구축된 Unichain은 탈중앙화 금융(DeFi) 내에서 속도, 효율성 및 크로스체인 유동성을 향상시키도록 설계되었습니다. 이 네트워크는 출시 시 1단계 탈중앙화를 달성하여 무허가 결함 증명을 허용하고 블록 검증을 더욱 탈중앙화할 미래의 Unichain 검증 네트워크를 위한 기반을 마련했습니다. 테스트넷 단계 동안 Unichain은 8,800만 건 이상의 거래를 처리했으며 1,200만 개의 스마트 계약이 배포되었습니다. 80개 이상의 애플리케이션 및 인프라 제공업체가 이미 플랫폼에서 구축 중이며, "체인 전반의 유동성을 위한 본거지"가 되는 것을 목표로 합니다. Uniswap Labs는 Unichain에서 스왑에 대한 인터페이스 수수료를 일시적으로 면제했으며, Unichain은 1초의 블록 시간을 자랑하며 이를 250밀리초로 줄일 계획입니다. Unichain의 거래 비용은 이더리움 L1보다 약 95% 낮아 DeFi 접근성을 확대합니다. 향후 개선 사항에는 **Flashbot의 신뢰할 수 있는 실행 환경 (TEE)**과의 통합 및 원활한 크로스체인 스왑을 위한 ERC-7683 개발이 포함됩니다.
Lido V3 프로토콜, stVaults로 기관 스테이킹 목표
전체 스테이킹된 ETH의 약 27%를 관리하는 Lido DAO는 프로토콜의 Lido V3를 발표하며 stVaults를 도입했습니다. 이러한 모듈형 스마트 계약은 더 큰 유연성을 제공하고, 기관 채택을 촉진하며, DeFi 통합을 심화하도록 설계되었습니다. stVaults는 재스테이킹 기능을 포함하여 맞춤형 유효성 검사기 설정, 조정 가능한 수수료 구조 및 최적화된 위험-보상 프로필을 가능하게 합니다. 이 모듈형 프레임워크는 규제된 스테이킹 제품 및 스테이킹 지원 상장지수펀드(ETP)와 같은 새로운 금융 상품을 지원하는 인프라를 제공함으로써 이더리움 스테이킹에 대한 기관의 관심을 높일 것으로 예상됩니다. 이 업데이트는 독립 유효성 검사자, 자산 관리자 및 DeFi 빌더의 참여를 용이하게 하여 기관 요구 사항을 준수하는 스테이킹 설정을 허용합니다. Lido V3의 출시는 Lido DAO의 승인을 기다리는 동안 초기 채택 프로그램, 테스트넷 및 메인넷의 세 단계로 계획되어 있습니다.
시장 영향
이러한 프로토콜 업그레이드의 결합은 더 넓은 암호화폐 시장에 여러 가지 영향을 미칩니다. Arbitrum이 2단계 롤업 탈중앙화를 향해 나아가는 것은 L2 솔루션에 대한 신뢰를 높이고 생태계에 더 많은 개발과 유동성을 유치할 것으로 예상됩니다. Uniswap의 Unichain 출시는 거래 및 최대 추출 가능 가치(MEV) 수수료를 자체 블록체인으로 유출함으로써 이더리움의 경제 모델에 직접적인 도전장을 던집니다. Unichain의 거래 비용의 상당한 감소(이더리움 L1보다 95% 낮음)는 DeFi 유동성의 상당한 재분배로 이어져 이더리움의 수수료 소각 메커니즘과 스테이킹 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, stVaults에 의해 촉진되는 Lido V3의 기관 스테이커에 대한 집중은 규제 명확성 및 제품 제공이 확대됨에 따라 새로운 자본 유입을 포착할 수 있도록 포지셔닝합니다. 이는 암호화 자산을 더욱 합법화하고 전통 금융과의 심층적인 통합을 촉진하여 L2 간의 경쟁 환경을 재편하고 탈중앙화 프로토콜에 대한 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있습니다.
전문가 의견
미국, 특히 SEC의 규제 정서는 디지털 자산에 대한 보다 수용적인 입장으로의 전환을 나타냅니다. 종종 "암호화폐 엄마"로 불리는 SEC 위원 헤스터 피어스는 기관의 과거 제한적인 접근 방식에 대해 사과하고 업계 내 규제 준수 혁신을 장려했습니다. 이러한 분위기 변화는 게리 겐슬러를 대신하여 폴 앳킨스가 SEC 의장으로 임명되고, 이후 피어스가 이끄는 SEC 암호화폐 태스크포스가 출범한 이후에 나타났습니다. 이 태스크포스는 기존 증권 규칙을 현대화하기 위한 이니셔티브인 "프로젝트 크립토"를 통해 디지털 자산에 대한 명확한 지침을 수립하는 것을 목표로 합니다. 앳킨스 의장은 "대부분의 암호화폐 자산은 증권이 아니다"라고 언급하여 이전 분류와는 다른 입장을 시사했습니다. 이러한 규제 진화는 기업을 위한 더 명확한 프레임워크를 제공하고 투자자를 보호하며 혁신을 촉진함으로써 미국을 암호화폐 분야의 선두 주자로 자리매김하려는 시도로 간주됩니다.
광범위한 맥락
금융 메커니즘을 분석해 보면, Arbitrum의 BoLD 프로토콜은 L2 운영의 무결성과 효율성에 중요한 고정 시간 분쟁 해결 시스템을 도입합니다. Uniswap의 Unichain은 이더리움 L1에 비해 거래 비용을 약 95% 절감함으로써 사용자 경제에 직접적인 영향을 미치며, 이는 유동성 유치에 있어 정량화 가능한 이점입니다. Lido의 stVaults는 맞춤화를 위해 설계된 금융 상품으로, 기관 참가자들이 특정 규정 준수 및 위험 프로필에 맞게 스테이킹 전략을 조정할 수 있도록 합니다. 전략적으로 Arbitrum의 2단계 탈중앙화 추구는 다른 L2가 자체 주권을 위해 노력하는 방식과 유사하게 견고하고 신뢰할 수 없는 블록체인 인프라의 장기 비전과 일치합니다. Uniswap의 Unichain은 유동성을 통합하려는 다른 플랫폼의 전략적 움직임을 반영하여 크로스체인 DeFi 공간에서 중요한 경쟁자로 자리매김합니다. Lido의 V3는 기관 투자자를 명시적으로 목표로 하며, 이는 예상되는 규제 승인을 활용하여 스테이킹 경제에서 시장 점유율을 확대하는 움직임으로, 전통적인 금융 상품이 새로운 자산 클래스에 적응하는 방식과 유사합니다. 그러나 미등록 증권 판매를 주장하는 Lido DAO 소송으로 대표되는 DAO에 대한 법적 환경은 복잡성을 더합니다. 법원 소송은 DAO의 활발한 기관 투자자가 일반 파트너로 해석될 수 있으며, 잠재적으로 무제한 책임을 질 수 있음을 시사했습니다. 이러한 법적 선례는 벤처 캐피털 회사들이 확립된 기업 지배 구조 또는 와이오밍 또는 유타 LLC와 같은 법적으로 인정된 프레임워크를 가진 법인에 투자하도록 유도하여 기관 자본이 탈중앙화 자율 조직과 상호 작용하는 방식에 영향을 미칠 수 있습니다.
출처:[1] 주간 주요 기사 - 2/14 | Galaxy (https://www.galaxy.com/insights/research/week ...)[2] 간단한 소개: BoLD - Arbitrum 문서 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Uniswap Labs의 Unichain 메인넷 출시 - Blocmates (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)