209 tỷ đô la chảy ra khi Mùa Altcoin truyền thống suy yếu
Theo Andrei Grachev, Đối tác quản lý tại nhà tạo lập thị trường tiền điện tử DWF Labs, kỷ nguyên của các đợt tăng giá altcoin rộng khắp, được gọi là “mùa altcoin”, đã kết thúc. Sự thay đổi cấu trúc này được thúc đẩy bởi một thị trường bị tràn ngập quá nhiều token cạnh tranh để giành lấy vốn hạn chế và ảnh hưởng ngày càng tăng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vốn giữ thanh khoản trong tài sản lớn nhất của thị trường. Dữ liệu chứng minh sự dịch chuyển này, với hơn 209 tỷ đô la đã rời khỏi thị trường altcoin trong 13 tháng qua. Tổng vốn hóa thị trường altcoin, từng đạt mức cao 1.19 nghìn tỷ đô la, kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 719 tỷ đô la.
Các tổ chức củng cố vào Bitcoin và Ethereum
Vốn của tổ chức không còn phân bổ trên toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử mà thay vào đó tập trung vào các tài sản kỹ thuật số vốn hóa lớn như Bitcoin và Ethereum, cùng với các tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa. Xu hướng này được củng cố bởi vai trò đang phát triển của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư. Mặc dù gần đây có mối tương quan gần 0.5 với cổ phiếu công nghệ, phân tích từ NYDIG cho thấy cổ phiếu chỉ giải thích khoảng 25% biến động giá của Bitcoin. 75% còn lại được thúc đẩy bởi các yếu tố bản địa tiền điện tử, bao gồm dòng vốn và việc áp dụng mạng lưới, củng cố đề xuất giá trị của nó cho các danh mục đầu tư tổ chức tìm kiếm lợi nhuận khác biệt.
Các Altcoin nhỏ trở thành trò chơi 'kiểu sòng bạc'
Hậu quả của việc tập trung vốn này là một môi trường khắc nghiệt cho các token nhỏ hơn. Theo CryptoQuant, 38% altcoin hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại của chúng, một tình huống tồi tệ hơn sau sự sụp đổ của FTX. Grachev cảnh báo rằng các tài sản này sẽ ngày càng hoạt động như các khoản đầu tư rủi ro cao với ít chỗ cho các dự án tồn tại chỉ bằng sự cường điệu.
Thị trường đang chuyển từ các đợt tăng giá altcoin rộng lớn sang các động thái chọn lọc hơn trong các lĩnh vực cụ thể. Điều đó có nghĩa là các cửa sổ tường thuật ngắn hơn, các đợt xoay vòng dữ dội hơn và ít chỗ hơn cho các dự án yếu kém tồn tại chỉ bằng sự cường điệu.
— Andrei Grachev, Đối tác quản lý tại DWF Labs.
Các nhà đầu tư trong phân khúc này giờ đây phải điều hướng một bối cảnh được xác định bởi sự biến động dữ dội và các câu chuyện phù du, nơi vốn và sự chú ý là những nguồn tài nguyên khan hiếm.
Edgen Crypto·Mar 15 2026, 09:36
