BMO Capital Markets, ABD Orta Akım Enerji Sektöründe Yükseliş Kapsamı Başlattı
BMO Capital Markets, ABD Orta Akım Enerji Sektöründe Yükseliş Kapsamı Başlattı
ABD orta akım enerji şirketleri, BMO Capital Markets'ın sektöre yönelik yükseliş kapsamını başlatmasıyla yatırımcı duyarlılığında önemli bir artış gördü. Bu olumlu görünüm, başta artan küresel elektrik talebi beklentisiyle destekleniyor ve bunun doğal gaz boru hatları ile ihracat terminallerine daha fazla yatırım yapılmasına yol açması bekleniyor.
Detaylı Olay
19 Eylül 2025 tarihinde, BMO Capital Markets birkaç önemli ABD orta akım enerji şirketi hakkında "Endeks Üzeri Performans" notuyla kapsamayı başlattı. Bu olumlu değerlendirmeyi alan şirketler arasında Williams (NYSE:WMB), Kinder Morgan (NYSE:KMI), Cheniere Energy (NYSE:LNG) ve Targa Resources (NYSE:TRGP) bulunmaktadır. BMO, Williams için 66.00 dolar, Kinder Morgan için 32.00 dolar, Cheniere Energy için 268.00 dolar ve Targa Resources için 185.00 dolar fiyat hedefleri belirledi. Bu adım, ham petrol fiyatlarının düşmesi nedeniyle enerji sektöründeki son genel düşüşe rağmen geldi.
Piyasa Tepkisinin Analizi
BMO'nun yükseliş yönlü duruşu, sektörün temellerinin yeniden değerlendirilmesinden kaynaklanmaktadır. Tarihsel olarak, orta akım hisseleri borç ve emtia fiyatı oynaklığı endişeleriyle yüklenerek iskonto ile işlem görmüştür. Ancak, aracı kurum şimdi bu şirketlerin daha güçlü bilançolara, daha istikrarlı, ücrete dayalı sözleşmelere ve daha net uzun vadeli talep beklentilerine sahip olduğunu iddia ediyor. Temel tez, küresel elektrik tüketimindeki bir değişimin etrafında dönmektedir. BMO Capital Markets analisti Ameet Thakkar'ın belirttiği gibi:
> "Enerji talebi büyümesi, LNG ihracatı ve yeniden sanayileşmeye yanıt olarak gaz altyapısına olan talep ivme kazanıyor."
Daha Geniş Bağlam ve Etkileri
Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), küresel elektrik talebinin 2026 yılına kadar bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) %3,4 ile artacağını ve bu büyümenin üçte birinden fazlasının veri merkezleri ve elektrifikasyon tarafından yönlendirileceğini öngörüyor. 2030 yılına kadar Goldman Sachs araştırması, veri merkezlerinin ABD güç tüketiminin %8'ini oluşturabileceğini, bu oranın 2022'deki %3'ten arttığını gösteriyor. Bu yükselen talep, doğal gazın kritik bir köprü yakıtı olarak sürekli ihtiyacını desteklemekte ve altyapıya önemli yatırımlara yol açmaktadır.
Doğal gaz odaklı bir orta akım operatörü olan Williams (NYSE:WMB)'ın, 2024'ten 2029'a kadar uzun vadeli hedefini aşarak %8 EBITDA CAGR elde etmesi ve %3,5 temettü verimi sunması bekleniyor. Kinder Morgan (NYSE:KMI), sınırlı bir büyüme döneminin ardından bir dönüm noktasına gelmeye hazır olarak görülüyor ve gaz altyapısına olan artan talepten faydalanıyor. ABD'nin en büyük LNG ihracatçısı olan Cheniere Energy (NYSE:LNG), ortalama 16 yıllık uzun vadeli al ya da öde sözleşmeleriyle desteklenen olağanüstü kazanç görünürlüğüyle öne çıkıyor. Permian Havzası'nda güçlü olan Targa Resources (NYSE:TRGP)'ın, sondajdaki yavaşlamaya rağmen havza ortalamasını aşan hacimlerle EBITDA ve serbest nakit akışı (FCF) büyümesini artırması bekleniyor. Targa, son zamanlarda 1,95 dolar olan konsensüs tahminlerini önemli ölçüde aşan 2,87 dolar hisse başına kazanç (EPS) rapor etse de, 4,26 milyar dolarlık geliri beklentilerin altında kaldı. Şirket, 24,08'lik bir F/K oranını sürdürüyor.
Enerji Bilgi İdaresi (EIA), ABD doğal gaz tüketiminin bu yıl rekor seviye olan günde 91.4 milyar fit küpe ulaşacağını ve 2025'te %1 artacağını tahmin ediyor. Bu uzun vadeli talep tahmini, orta akım operatörlerinin iyileşen finansal sağlığı ile birleştiğinde, sektör için yeniden derecelendirme potansiyeli olduğunu gösteriyor.
Geleceğe Bakış
ABD enerji altyapısının devam eden genişlemesi, veri merkezleri, elektrikli araçlar ve endüstriyel elektrifikasyonun artan talepleri tarafından yönlendirilen doğal gaz ve yenilenebilir enerji kaynaklarının eş zamanlı büyümesiyle karakterize edilmektedir. Kamu hizmetleri ve hiper ölçekli şirketler doğal gaza giderek daha fazla güvenmekte, bu da gaz türbini siparişleri için bekleme sürelerini uzatmakta ve yeni doğal gaz santralleri için inşaat maliyetlerini artırmaktadır. Bu ikili yatırım stratejisi, sürdürülebilirlik hedeflerini dengeleyerek artan enerji taleplerini karşılamayı amaçlamaktadır. Yatırımcılar, devam eden küresel elektrik talebi trendlerini, LNG ihracat kapasitesine yapılan ek yatırımları ve bu orta akım şirketlerinin gelişen enerji ortamında finansal performanslarını yakından izleyeceklerdir.
