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Les investisseurs ciblent les secteurs de croissance post-IA

## Résumé exécutif Le récit du marché, longtemps dominé par une poignée de méga-capitalisations axées sur l'IA, commence à se fracturer. Alors que des chefs de file comme **NVIDIA** ont généré des rendements extraordinaires, les investisseurs sophistiqués se tournent désormais vers 2026 et au-delà, cherchant la croissance dans l'infrastructure qui soutient l'IA et dans les paradigmes computationnels de nouvelle génération. Cette rotation des capitaux est attestée par une flambée des technologies de réseau, des fournisseurs de données spécialisés et des actions spéculatives d'informatique quantique, même si de grandes institutions financières comme **Goldman Sachs** signalent un déplacement économique plus large vers les industries cycliques. ## L'événement en détail L'attention des investisseurs s'étend aux petites capitalisations et aux entreprises technologiques spécialisées prêtes à bénéficier des effets de second ordre du boom de l'IA. Trois tendances distinctes mais liées sont apparues : une reprise des infrastructures habilitantes pour l'IA, des appels haussiers des analystes sur le secteur naissant de l'informatique quantique, et un pivot stratégique vers les actions cycliques non technologiques. Premièrement, les besoins immenses de l'IA en énergie et en données créent un second boom dans l'infrastructure. Les actions de technologies de réseau ont suscité un intérêt considérable, l'**indice Nasdaq OMX Clean Edge Akıllı Şebeke Altyapı Endeksi** ayant bondi d'environ 30% cette année, surpassant le **Nasdaq 100**. Cette tendance n'est pas seulement spéculative ; elle est enracinée dans des besoins fondamentaux. Comme l'a noté l'analyste de **JPMorgan**, Steve Tusa, "Tout repli est une opportunité d'achat à ce stade", soulignant les solides fondations du secteur. Cela est également illustré par **Planet Labs (PL)**, une entreprise d'imagerie terrestre qui était auparavant évaluée comme un opérateur satellite standard. Suite à la divulgation d'une augmentation de 361% de son carnet de commandes à 672 millions de dollars, stimulée par la demande pour ses données géospatiales propriétaires destinées à l'entraînement de modèles d'IA, son action a bondi de 35%. Le marché a effectivement réévalué Planet Labs comme une "infrastructure IA", se négociant à 18 fois ses ventes futures, une valorisation généralement réservée aux monopoles logiciels. Deuxièmement, Wall Street commence à positionner l'informatique quantique comme la prochaine grande vague technologique. Vijay Rakesh, analyste chez Mizuho, classé 12e parmi les experts de Wall Street, a récemment initié une couverture sur plusieurs entreprises quantiques, déclarant : "Nous pensons que le QC (calcul quantique) conduit un nouveau paradigme qui offre des opportunités exponentielles jusqu'en 2035-40 alors que les investisseurs recherchent le prochain NVDA." L'analyste a souligné trois acteurs clés : * **Rigetti Computing (RGTI) :** Une entreprise quantique pure qui a récemment introduit son système Ankaa-3 de 84 qubits avec une fidélité de 99,5% et vise un système de plus de 1 000 qubits d'ici 2027. * **IonQ (IONQ) :** Un pionnier de l'architecture à ions piégés qui a atteint son jalon #AQ 64 avant la date prévue et s'étend aux réseaux quantiques et à la détection. * **D-Wave Quantum (QBTS) :** La première entreprise à commercialiser des ordinateurs quantiques, se concentrant sur les systèmes de recuit pour résoudre des problèmes d'optimisation complexes, qui a récemment obtenu un contrat système de 10 millions d'euros. Rakesh projette que le marché total adressable (TAM) de l'informatique quantique pourrait passer d'environ 1 milliard de dollars en 2025 à environ 205 milliards de dollars d'ici 2035. ## Implications pour le marché Le pivot vers ces nouveaux secteurs reflète un marché aux prises avec le risque de concentration et les préoccupations de valorisation. Les **Sept Magnifiques** représentent désormais près de 35% de la capitalisation boursière totale du S&P 500, et le marché de l'IA est considéré par certains comme encombré. La recherche d'alpha pousse les investisseurs plus loin dans la chaîne d'approvisionnement et dans des domaines plus spéculatifs et à long terme. Cependant, cet enthousiasme axé sur la technologie n'est pas la seule stratégie qui gagne du terrain. Certains analystes estiment que l'accent mis sur l'IA et les technologies connexes pourrait détourner l'attention d'une reprise économique plus traditionnelle. ## Commentaire d'expert **Goldman Sachs** présente un contre-récit, suggérant que le marché a déjà intégré la majeure partie du potentiel de hausse de l'IA. La firme prévoit un rebond significatif de la croissance économique en 2026 qui bénéficiera aux secteurs cycliques traditionnels. Dans une note récente, ses analystes ont déclaré que les entreprises des secteurs de l'**Industrie, des Matériaux et de la Consommation discrétionnaire** sont positionnées pour les gains les plus importants. > "Les analystes de Goldman ont déclaré que les entreprises de l'Industrie, des Matériaux et de la Consommation discrétionnaire sont en position de voir les plus grands gains à mesure que l'activité économique reprend et que les pressions tarifaires s'atténuent." Leurs prévisions sont étayées par des données spécifiques, prévoyant que la croissance du bénéfice par action (BPA) dans le secteur de l'Industrie pourrait s'accélérer de 4% cette année à 15% en 2026. Cette vision est soutenue par la performance récente du marché, où les actions cycliques ont surperformé les valeurs défensives pendant 14 jours de bourse consécutifs – la plus longue série de ce type en plus de 15 ans. ## Contexte plus large L'environnement de marché actuel représente un carrefour critique. D'une part, l'investissement dans la technologie de réseau et l'informatique quantique signale une croyance prospective dans un progrès technologique continu et durable sur plusieurs décennies. L'essor d'entreprises comme Planet Labs met en évidence une nouvelle catégorie d'actifs : les données propriétaires pour l'entraînement de l'IA, qui confèrent un "fossé temporel" significatif que de nouveaux capitaux ne peuvent pas facilement reproduire. D'autre part, les valorisations élevées, telles que Planet Labs se négociant à 18 fois ses ventes futures, introduisent un "risque de perfection" significatif. Un ralentissement dans la conversion de son carnet de commandes de 672 millions de dollars en revenus pourrait déclencher une forte volatilité. Cette bifurcation stratégique – parier sur la prochaine révolution technologique versus une reprise économique traditionnelle – définira probablement le leadership du marché jusqu'en 2026.