Cổ phiếu ngành tài chính giảm giá trong bối cảnh báo cáo việc làm tháng 8 yếu kém
Cổ phiếu của Charles Schwab, Robinhood và các công ty tài chính khác đã giảm mạnh sau báo cáo việc làm tiêu cực, làm gia tăng lo ngại về nền kinh tế suy yếu và hướng đi của lãi suất.
Cổ phiếu ngành tài chính giảm trong bối cảnh báo cáo việc làm tháng 8 yếu kém
Thứ Sáu, ngày 5 tháng 9 năm 2025, cổ phiếu ngành tài chính Hoa Kỳ đóng cửa thấp hơn khi tâm lý nhà đầu tư phản ứng với báo cáo việc làm tháng 8 yếu hơn dự kiến. Báo cáo này đã làm dấy lên lo ngại về khả năng kinh tế chậm lại và củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, ảnh hưởng đáng kể đến các tổ chức tài chính.
Chi tiết báo cáo việc làm tháng 8
Thị trường lao động Hoa Kỳ cho thấy những dấu hiệu suy yếu đáng kể với việc công bố báo cáo việc làm tháng 8 năm 2025. Các nhà tuyển dụng Hoa Kỳ chỉ bổ sung vỏn vẹn 22.000 việc làm, một con số thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của các nhà kinh tế là 75.000 đến 110.000 việc làm mới. Điều này đánh dấu sự giảm tốc mạnh mẽ so với 79.000 việc làm được bổ sung vào tháng 7.
Thêm vào những lo ngại, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ lên 4,3% trong tháng 8 từ 4,2% trong tháng 7, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Cục Thống kê Lao động (BLS) cũng đưa ra các điều chỉnh giảm đáng kể cho những tháng trước, đáng chú ý là đã điều chỉnh việc tạo việc làm trong tháng 6 thành giảm 13.000 việc làm từ mức tăng 14.000 ban đầu. Đây là lần đầu tiên tăng trưởng việc làm hàng tháng âm kể từ tháng 12 năm 2020. Tỷ lệ thiếu việc làm U6 rộng hơn cũng tăng lên 8,1%, cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
Phân tích các loại hình việc làm cho thấy số lượng công nhân toàn thời gian giảm 357.000 người trong tháng thứ hai liên tiếp, trong khi số lượng công nhân bán thời gian tăng vọt 597.000 người. Số lượng cá nhân làm nhiều việc tăng 443.000 người, đạt 8,785 triệu người. Thu nhập bình quân hàng giờ tăng 0,3% trong tháng 8, ngang bằng với mức tăng của tháng 7 và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước tính từ tháng 8 năm 2024.
Phân tích phản ứng thị trường
Dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến đã tác động sâu sắc đến kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà giao dịch hiện đang định giá 0% khả năng không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 17 tháng 9, một sự thay đổi đáng kể so với khoảng 4% vào ngày hôm trước. Tỷ lệ khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) mạnh mẽ hơn tại cuộc họp tháng 9 đã tăng vọt lên khoảng 12% từ 0%. Hơn nữa, những người tham gia thị trường hiện đang định giá khả năng lãi suất chuẩn sẽ thấp hơn 75 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Đáp lại dữ liệu này, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm xuống 4,08% trong giao dịch cuối phiên, giảm từ 4,18% khi đóng cửa ngày hôm trước và đạt mức thấp nhất là 4,06%—mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4 năm 2025. Tương tự, lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm giảm xuống 3,47% từ 3,6% khi đóng cửa thứ Năm. Lãi suất thế chấp trung bình cũng giảm 16 điểm cơ bản trong ngày, kết thúc tuần ở mức dưới 6,3%, đánh dấu mức giảm hàng ngày lớn nhất trong hơn một năm. Phản ánh kỳ vọng gia tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất, giá vàng tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, đạt 3.586 USD mỗi ounce.
Trong khi ngành tài chính chứng kiến sự sụt giảm, phản ứng của thị trường chứng khoán rộng hơn là hỗn hợp. Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJI) giảm 0,5%, S&P 500 (SPX) giảm 0,3% và Nasdaq Composite (IXIC) nặng về công nghệ kết thúc phiên thứ Sáu thấp hơn một chút. Tuy nhiên, cả S&P 500 và Nasdaq đều tăng nhẹ trong tuần, trong khi Dow ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp. Các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất, như vốn hóa nhỏ của Hoa Kỳ (Russell 2000), tăng 1,1%. Đồng đô la Mỹ giảm mạnh sau tin tức, đảo ngược mức tăng trước đó. Hành vi thị trường này phù hợp với mô hình “tin xấu là tin tốt”, trong đó dữ liệu kinh tế yếu được hiểu là làm tăng khả năng nới lỏng tiền tệ, thường được coi là tích cực cho cổ phiếu.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa
Đối với ngành tài chính, báo cáo việc làm tiêu cực báo hiệu những trở ngại tiềm tàng. Những lo ngại về nền kinh tế suy yếu và triển vọng lãi suất thấp hơn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng và nhu cầu vay trong thời gian ngắn đến trung hạn. Các tổ chức tài chính lớn đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm mạnh để phản ứng với tin tức.
Charles Schwab (SCHW), Robinhood (HOOD), Morgan Stanley (MS), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America (BAC) và Wells Fargo (WFC) đều trải qua sự sụt giảm. Cụ thể, cổ phiếu Robinhood Markets (HOOD) giảm 5,9% xuống 96,80 USD. Sự sụt giảm này xảy ra với khối lượng giao dịch thấp hơn đáng kể, khoảng 22,3 triệu cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 41 triệu cổ phiếu.
Mặc dù giá cổ phiếu giảm ngay lập tức, các nhà phân tích gần đây đã thể hiện thái độ tích cực đối với Robinhood. KeyCorp đã nâng mục tiêu giá của mình cho HOOD từ 60,00 USD lên 110,00 USD, và Needham & Company tăng mục tiêu từ 71,00 USD lên 120,00 USD. Công ty đã báo cáo thu nhập mạnh mẽ gần đây, với 0,42 USD thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho quý, đánh bại ước tính đồng thuận là 0,30 USD. Doanh thu trong quý là 989,00 triệu USD, vượt ước tính đồng thuận là 893,93 triệu USD. Robinhood hiện có vốn hóa thị trường là 89,98 tỷ USD, tỷ lệ giá trên thu nhập là 51,40 và tỷ lệ P/E/G là 3,69.
Bình luận của chuyên gia
Sự đồng thuận áp đảo của thị trường về việc cắt giảm lãi suất không chỉ phản ánh phản ứng đối với dữ liệu mà còn là niềm tin sâu sắc rằng nền kinh tế cần được hỗ trợ ngay lập tức. Như một nhà phân tích đã lưu ý:
> “Động thái này báo hiệu một bước ngoặt quan trọng đối với Fed, khi họ điều chỉnh lại nhiệm vụ kép của mình, hiện dường như ưu tiên ổn định việc làm hơn là cuộc chiến dai dẳng chống lạm phát.”
Tâm lý này nhấn mạnh sự cấp bách nhận thức được giữa các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách đối với chính sách tiền tệ thích ứng.
Triển vọng
Trọng tâm hiện chuyển sang cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sắp tới vào ngày 17 tháng 9, nơi thị trường gần như đã định giá hoàn toàn việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với khả năng nhỏ hơn là cắt giảm 50 điểm cơ bản mạnh mẽ hơn. Sự suy yếu kéo dài trên thị trường lao động, ngay cả khi có tăng trưởng tiền lương liên tục, đặt ra một thách thức phức tạp cho Fed khi họ cân bằng việc tạo việc làm yếu kém với những lo ngại về lạm phát. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế trong tương lai và bất kỳ bình luận nào nữa từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang để tìm kiếm dấu hiệu về con đường phía trước của ngân hàng trung ương trong một bối cảnh kinh tế rõ ràng đang thay đổi. Giai đoạn này được dự đoán sẽ mở ra chi phí vay thấp hơn trên nhiều lĩnh vực khác nhau, ảnh hưởng đến mọi thứ từ quyết định đầu tư của doanh nghiệp đến các khoản vay tiêu dùng và lãi suất thế chấp.
