L’Oréal Dermatoloji Odağını Derinleştiriyor, Galderma Hissesini İki Katına Çıkarıyor
## Ayrıntılı Olay
**L'Oréal SA**, **Galderma Group AG**'deki ek %10 hisseyi satın alarak toplam hissesini %20'ye çıkarmayı kabul etti. Fransız kozmetik devi, özel sermaye şirketi **EQT AB** liderliğindeki bir yatırımcı konsorsiyumundan yaklaşık 24 milyon hisse satın alacak. Resmi satın alma fiyatı açıklanmasa da, hisse senedi **Galderma**'nın önceki Cuma günkü kapanış fiyatına göre yaklaşık 3,9 milyar İsviçre frangı (4,85 milyar dolar) değerinde.
İşlemin 2026'nın ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. Anlaşmanın ardından **Galderma**'nın yönetim kuruluna, satan EQT grubundan gelen direktörlerin yerine iki **L'Oréal** temsilcisinin atanmasını değerlendirmesi bekleniyor. **L'Oréal** ayrıca şu anda hissesini daha fazla artırma planı olmadığını belirtti.
## Piyasa Etkileri
Açıklama, piyasada anında ve belirgin bir tepkiye yol açtı. SIX İsviçre Borsası'nda **Galderma (GALD)** hisseleri erken işlemlerde %4,5'e kadar yükseldi, bu da güçlü bir stratejik ana hissedarın konumunu artırmasına yatırımcıların onayını yansıtıyor. Tersine, **L'Oréal (OR)** hisseleri Paris'te yaklaşık %1,7 düştü, bu da piyasaların önemli sermaye harcamasını sindirirken tipik bir tepki. Anlaşma ayrıca **Galderma**'nın son halka arzının ardından çıkış arayan özel sermaye yatırımcıları tarafından tutulan hisse sayısını azaltmaya da hizmet ediyor, bu da hisse senedi fiyat istikrarına katkıda bulunması beklenen bir faktör.
## Uzman Yorumları
Endüstri analistleri işlemi büyük ölçüde olumlu karşıladı. Vontobel analisti Stefan Schneider, halka açık bir açıklamada stratejik uyumu kaydetti:
> L'Oreal'in Galderma hissesini genişletmesi stratejik olarak mantıklı, çünkü Galderma dermatolojide bilimsel liderliği masaya getirirken, L'Oreal ise dünyanın önde gelen güzellik oyuncusu olarak uzmanlığını getiriyor.
Bu görüş, ortaklığın tamamlayıcı doğasını vurgulayarak her iki firmanın rekabet avantajlarını artırıyor.
## Daha Geniş Bağlam
Bu satın alma, **L'Oréal**'in kazançlı ve hızla büyüyen dermatolojik güzellik sektöründeki ayak izini genişletmeye yönelik genel stratejisinin önemli bir bileşenidir. Bu hamle, Güney Kore markası **Dr. G**'nin satın alınması ve İngiltere merkezli **Medik8**'deki çoğunluk hissesi dahil olmak üzere diğer son yatırımları takip ediyor.
Anlaşma, tarihi bir ilişkinin önemli ölçüde derinleşmesini temsil ediyor. **Galderma**, başlangıçta 1981'de **L'Oréal** ve **Nestlé SA** arasında bir ortak girişim olarak kuruldu. O zamandan beri sahiplik zaman çizelgesi önemli ölçüde gelişti:
- **2014:** **Nestlé**, **L'Oréal**'in hissesini satın alarak **Galderma**'nın tam kontrolünü ele geçirdi.
- **2019:** Aktivist yatırımcıların portföyünü düzene sokma baskısı altında, **Nestlé**, **Galderma**'yı **EQT** liderliğindeki bir konsorsiyuma sattı.
- **Mart 2024:** **Galderma** SIX İsviçre Borsası'nda başarıyla listelendi.
- **Ağustos 2024:** **L'Oréal**, yeni halka açık şirkette %10 hisse alarak ilk hamlesini yaptı.
Hissesini iki katına çıkararak **L'Oréal**, sadece finansal bir yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda kurucu ortağı olduğu bir şirkette temel stratejik ortak olarak kendini yeniden kuruyor ve bilimsel cilt bakımında gelecekteki büyümeden faydalanmak için kendini konumlandırıyor.
