Les actions américaines atteignent des sommets historiques dans l'attente d'une baisse des taux de la Réserve fédérale et de la flambée d'Oracle grâce à l'IA
Les marchés boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets historiques, stimulés par l'anticipation des investisseurs d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale suite à des données d'inflation bénignes et un marché du travail affaibli. Le géant technologique Oracle a connu un rallye significatif grâce à d'importants contrats d'infrastructure d'IA et de cloud, tandis que le secteur des fonds de placement immobilier (REIT) a montré une performance mitigée.
Les marchés boursiers américains ont clôturé une semaine solide, le S&P 500 atteignant de nouveaux sommets historiques, signalant une forte confiance des investisseurs face aux ajustements attendus de la politique monétaire. L'indice de référence a progressé d'environ 1,6 % au cours de la semaine de négociation se terminant le 12 septembre 2025, avec plusieurs clôtures record consécutives du mardi au jeudi. Cet élan du marché est largement attribué aux attentes croissantes que la Réserve fédérale entamera des baisses de taux d'intérêt, associées à des performances d'entreprise significatives dans le secteur technologique.
Les moteurs du marché de la semaine : inflation, emploi et Réserve fédérale
Le principal catalyseur du sentiment haussier de la semaine a été les dernières données sur l'inflation, qui ont donné un nouvel élan à la Réserve fédérale pour s'orienter vers un assouplissement monétaire. L'indice des prix à la production (IPP) a diminué, tandis que l'indice des prix à la consommation (IPC), bien qu'en légère hausse, est resté dans sa fourchette établie depuis juin 2024. Il convient de noter que les moteurs de l'inflation des prix à la consommation étaient principalement liés aux services plutôt qu'aux biens, un détail qui a influencé la perspective de la Fed sur l'environnement inflationniste général. Ces données, combinées à des signes d'affaiblissement du marché du travail américain, caractérisé par un ralentissement de la croissance de l'emploi et une augmentation du chômage, ont solidifié les attentes du marché concernant une réduction de taux.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) devrait largement mettre en œuvre sa première baisse de taux d'intérêt de l'année lors de sa réunion de septembre 2025, avec une réduction de 25 points de base qui devrait ramener le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,0 % à 4,25 %. La probabilité du marché pour cette baisse d'un quart de point oscille entre 93 % et 96 %, soulignant un fort consensus. Le Résumé des projections économiques (SEP) de la Fed de septembre 2025 indiquait un assouplissement modeste de la politique monétaire pour le reste de l'année et en 2026, malgré une inflation toujours supérieure à l'objectif de 2 %.
Surperformance du secteur technologique menée par Oracle
Le secteur technologique est apparu comme un surperformer significatif, propulsé par une forte hausse des actions d'Oracle Corporation (ORCL). L'action de la société a bondi de plus de 40 %, poussant sa capitalisation boursière près de la barre du trillion de dollars, suite à l'annonce de contrats substantiels d'IA et d'infrastructure cloud. Oracle a conclu des accords de plusieurs milliards de dollars avec des entreprises technologiques de premier plan telles qu'OpenAI, Meta et NVIDIA, ce qui a porté son carnet de commandes à environ 455 milliards de dollars, une forte augmentation par rapport aux 130 milliards de dollars du trimestre précédent. Cette augmentation reflète la forte demande pour l'Oracle Cloud Infrastructure (OCI) et le rôle pivot de l'entreprise dans le soutien de l'écosystème d'IA en plein essor. Oracle a également révisé ses prévisions de croissance des revenus d'OCI à 77 % pour l'exercice en cours, contre une estimation antérieure de 70 %, projetant 18 milliards de dollars de revenus cloud d'ici 2025.
Performance mitigée des fonds de placement immobilier
Le secteur des fonds de placement immobilier (REIT) a présenté un tableau mitigé. Realty Income (O), un REIT de location nette, a annoncé sa cinquième augmentation de dividende mensuel cette année, le portant à 0,2695 $ par action. Inversement, BXP (BXP), un important REIT de bureaux, a réduit son dividende trimestriel de 29 %, de 0,98 $ à 0,70 $ par action. Cette décision, qui fait partie d'une réinitialisation stratégique plus large, vise à conserver environ 50 millions de dollars de liquidités supplémentaires chaque trimestre pour réinvestir dans des projets de développement et renforcer le bilan. La réduction du dividende de BXP en fait le 19e REIT à réduire son dividende cette année, contrairement aux 56 REIT qui ont augmenté le leur. Malgré la réduction, l'action de BXP a gagné 0,5 % au cours de la semaine, reflétant l'attention des investisseurs sur ses objectifs stratégiques à long terme.
Analyse de la réaction du marché et des implications plus larges
La réaction positive du marché souligne l'optimisme des investisseurs selon lequel les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale fourniront un vent arrière pour la croissance économique et la rentabilité des entreprises. Des taux d'intérêt plus bas réduisent généralement les coûts d'emprunt pour les entreprises et les consommateurs, stimulant potentiellement l'investissement et les dépenses. La progression du S&P 500 vers des sommets records contraste avec certains segments à la traîne, tels que les petites capitalisations et les secteurs sensibles aux taux, indiquant un rallye boursier sélectif.
Les marchés obligataires ont également reflété les attentes changeantes. Le rendement du Trésor à 10 ans a diminué d'un point de base à 4,07 %, tandis que le rendement du Trésor à 2 ans, sensible à la politique, a rebondi de cinq points de base à 3,56 %. Ce mouvement suggère que même si une baisse de taux est intégrée dans les prix, il existe toujours des réactions nuancées dans différentes parties du marché à revenu fixe.
Les analystes ont pesé sur l'approche prudente de la Réserve fédérale :
> « Contrairement à l'été dernier — lorsque l'inflation diminuait et que le chômage augmentait — le contexte actuel montre un refroidissement plus progressif de l'emploi parallèlement à une inflation persistante. » — Michael Feroli, JPMorgan
> « La Fed peut se permettre d'agir 'de manière stable plutôt que précipitée', signalant que le gradualisme pourrait préserver la crédibilité. » — Jim Caron, Morgan Stanley
Ces commentaires soulignent l'équilibre délicat de la Fed entre la gestion d'un marché du travail affaibli et la gestion des pressions inflationnistes persistantes. Bien que la baisse de taux attendue soit largement intégrée au marché, en particulier dans des domaines comme les taux hypothécaires qui ont connu une baisse progressive avant la réunion, les implications plus larges pour des secteurs spécifiques restent dynamiques.
Perspectives
À l'avenir, le marché surveillera de près les projections économiques ultérieures de la Réserve fédérale et toute autre indication concernant le rythme et le nombre de futures baisses de taux. L'interaction entre les tendances de l'inflation, la santé du marché du travail et les décisions de politique de la Fed continuera d'être des facteurs clés du marché. Les rapports sur les bénéfices des entreprises, en particulier ceux des entreprises technologiques axées sur la croissance et bénéficiant des investissements dans l'IA, joueront également un rôle important dans la formation du sentiment du marché. La divergence au sein du secteur des REIT suggère que si les conditions économiques globales peuvent s'améliorer avec des taux plus bas, les fondamentaux individuels du secteur et les stratégies spécifiques aux entreprises stimuleront les performances de manière différenciée. Les investisseurs chercheront à clarifier l'impact à long terme de l'IA sur la rentabilité des entreprises et l'économie au sens large, ainsi que la manière dont des entreprises comme Oracle continuent de capitaliser sur cette technologie transformatrice.
