JPMorgan'ın NVIDIA'ya Güvenini Yenilemesi ve Güçlü Yapay Zeka Talebiyle Teknoloji Sektörü Kazançlara Öncülük Ediyor
JPMorgan, yapay zeka benimsenmesindeki patlayıcı büyümenin temel faydalanıcısı olarak şirketin güçlü konumunu gerekçe göstererek NVIDIA (NVDA) üzerindeki 'Fazla Ağırlık' notunu yineledi. Yatırım bankasının güveni, NVIDIA'nın veri merkezi ürünlerine yönelik güçlü talepten besleniyor ve gelişmiş çiplerinin teslim süreleri arzı geride bırakmaya devam ediyor.
ABD hisse senedi piyasaları teknoloji sektöründe güçlü bir performans sergiledi; bu durum, NVIDIA Corp. (NVDA) hakkındaki olumlu analist görüşleriyle önemli ölçüde desteklendi. JPMorgan kısa süre önce yapay zeka (AI) çip devi hakkındaki 'Fazla Ağırlık' notunu yineleyerek şirketin hızlanan yapay zeka devrimindeki kritik rolünü ve güçlü finansal görünümünü vurguladı.
Ayrıntılı Etkinlik
JPMorgan'ın NVIDIA için 'Fazla Ağırlık' notunu yinelemesi, mevcut hisse senedi fiyatı olan $170.31 ile tezat oluşturan $215.00 fiyat hedefi ile birlikte geliyor. Bu değerlendirmedeki kilit faktör, NVIDIA'nın veri merkezi ürünlerine olan talebin sürekli gücü olup, bu talep arzı geride bırakmaya devam ediyor. Şirket Blackwell Ultra çiplerinin üretimini artırsa bile, bu kritik bileşenlerin teslim süreleri aylardan ziyade çeyrekler halinde ölçülerek uzamaya devam ediyor ve bu çipler, mali ikinci çeyrekte Blackwell ürün karışımının yaklaşık %50'sini oluşturuyordu. Mevcut yapay zeka harcama döngüsünün iki yıldan uzun süredir devam etmesine rağmen bu sürdürülebilir talep, NVIDIA'nın piyasadaki köklü konumunu vurguluyor.
Güveni daha da pekiştiren NVIDIA, JPMorgan'a yakında çıkacak olan Vera Rubin platformunun 2026'nın ikinci yarısında piyasaya sürülmesi için programa uygun olduğunu teyit ederek potansiyel gecikmelere ilişkin son piyasa spekülasyonlarını ortadan kaldırdı. Şirket ayrıca, Vera Rubin platformu için altı çipin tamamının TSMC'de başarılı bir şekilde tape-out edildiğini ve yönetimin 2026 takvim yılı boyunca sürekli büyüme beklediğini belirtti. NVIDIA'nın ötesinde, gelişen yapay zeka sektöründen faydalanmaya hazır diğer şirketler arasında Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology (MRVL), Monolithic Power Systems (MTSI) ve Allegro MicroSystems (ALAB) bulunmaktadır.
Piyasa Tepkisinin Analizi
Piyasanın NVIDIA'nın performansına ve görünümüne verdiği olumlu tepki, yapay zeka hesaplama gücüne olan talebin artmasında derinlemesine kök salmıştır. Şirketin son on iki aydaki %71,55'lik etkileyici gelir artışı bu eğilimi vurgulamaktadır. NVIDIA'nın son finansal raporları bu momentumu daha da göstermektedir: ikinci çeyrek geliri 46,74 milyar dolar'a ulaşarak analist beklentileri olan 46,23 milyar dolar'ı aşmış, hisse başına kazanç (EPS) ise beklenen $1.01'i geçerek $1.05 olmuştur. Şirketin oyun segmenti de piyasa tahminlerinin önemli ölçüde üzerinde, 4,3 milyar dolar gelir elde ederek güçlü sonuçlar açıklamıştır. 2025 mali yılının üçüncü çeyreği için NVIDIA, bir önceki çeyreğe göre %17 artış ve yıllık bazda %94 yükselişle 35,1 milyar dolar gelir bildirdi. Veri Merkezi segmenti, Hopper platform ürünlerine yönelik güçlü küresel talep ve Blackwell yapay zeka hesaplama çözümlerine yönelik beklentilerle desteklenen, yıllık bazda %112 artışla 30,8 milyar dolar gelirle birincil itici güç oldu.
NVIDIA, güçlü GPU'ları ve her yerde bulunan CUDA yazılım ekosistemi sayesinde yapay zeka hızlandırıcı pazarında tarihsel olarak tahmini %80-90'lık bir paya sahip olsa da, rekabet ortamı yoğunlaşıyor. Advanced Micro Devices (AMD), MI300X'i NVIDIA'nın H100 SXM'ine karşı rekabetçi performans sunan Instinct MI serisi hızlandırıcılarıyla zorlu bir rakip olarak ortaya çıktı. Ek olarak, Google, Amazon ve Microsoft gibi hiper ölçekli bulut sağlayıcıları, dahili yapay zeka operasyonlarını optimize etmek ve daha uygun maliyetli bulut hizmetleri sunmak için giderek daha fazla özel silikon geliştiriyorlar; bu eğilim NVIDIA'nın pazar payını kademeli olarak aşındırabilir. Bu rekabetçi baskılara rağmen, NVIDIA'nın yapay zeka teknolojilerindeki devam eden inovasyonu ve stratejik ilerlemeleri, şirketin kurumsal, bulut bilişim ve yapay zeka odaklı endüstrilerde operasyonel verimliliğini ve güçlü müşteri benimsemesini sağlamıştır.
Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar
NVIDIA'nın güçlü performansı, 2024'te tahmini 29,65 milyar dolar'dan 2029'da şaşırtıcı bir şekilde 164,07 milyar dolar'a çıkması beklenen önemli bir genişleme öngörülen bir yapay zeka çip pazarında gerçekleşiyor. Bu büyüme yörüngesi, NVIDIA'nın devam eden başarısı için güçlü bir rüzgar sağlamaktadır. CEO Jensen Huang, Hopper platformuna yönelik 'inanılmaz' talebi ve temel model üreticilerinin yapay zeka geliştirmelerini ölçeklendirmesiyle tam üretimde olan Blackwell'e olan beklentiyi vurguladı.
İleriye dönük olarak, NVIDIA'nın yönetimi sürdürülebilir büyüme beklemekte, 2025 mali yılı dördüncü çeyrek geliri için 37,5 milyar dolar (artı veya eksi %2) rehberlik etmekte ve %73,5 gibi güçlü GAAP dışı brüt marjlar öngörmektedir. Sektör analistleri de bu iyimserliği desteklemektedir; Cantor Fitzgerald analisti C.J. Muse, Blackwell destekli Veri Merkezi genişlemesi ve hızlı yapay zeka sermaye dağıtımını gerekçe göstererek NVIDIA için fiyat tahminini $240'a yükseltti. Muse, NVIDIA'nın gelir yörüngesinin 2026 yılına kadar mevcut piyasa konsensüsünü aşacağını tahmin ediyor ve Veri Merkezi gelirlerinin 2025 takvim yılında 200 milyar dolar'a ulaşabileceğini ve 2026'da 300 milyar dolar'a yükselebileceğini tahmin ediyor ki bu, mevcut tahminlerden önemli ölçüde daha yüksektir.
Şirketin sermaye harcamaları bu yıl %200'ün üzerinde artarak 3 milyar dolar'ı aştı; bu, hiper ölçekleyici talebini karşılamak ve Blackwell hızlandırıcı üretimini ve yapay zeka altyapısını genişletmek içindir. NVIDIA ayrıca, finansal istikrarını ve yatırım kapasitesini güçlendiren 37,6 milyar dolar'lık önemli bir nakit rezervine sahiptir. ABD-Çin ticaret kısıtlamaları gibi jeopolitik faktörler, şirketin izleme noktasını oluşturmaya devam ediyor, ancak üst düzey yapay zeka GPU'larına yapılan son fiyat ayarlamaları (yüzde 15'e kadar) potansiyel maliyet artışlarını dengelemeyi amaçlamıştır.
Uzman Yorumu
Çeşitli firmalardan analistler, genel olarak NVIDIA hakkındaki olumlu görünümü sürdürdüler. JPMorgan'ın 'Fazla Ağırlık' notuna ek olarak, Craig-Hallum, Benchmark, Bernstein ve UBS dahil olmak üzere firmalar, fiyat hedeflerini yükselterek veya olumlu tavsiyelerini sürdürerek NVIDIA'nın finansal performansına olumlu yanıt verdiler. Bu uzmanlar arasındaki fikir birliği, NVIDIA'nın yapay zeka hesaplama çözümlerine yönelik artan küresel talepten yararlanmak için benzersiz bir konumda olduğu ve birçok analistin şirketin gelir yörüngesinin 2026 yılına kadar mevcut piyasa konsensüsünü aşma olasılığının yüksek olduğunu tahmin etmesidir.
İleriye Bakış
NVIDIA ve daha geniş yapay zeka sektörünün görünümü, önümüzdeki haftalarda ve aylarda izlenecek birkaç temel faktörle ağırlıklı olarak olumlu kalmaya devam ediyor. Blackwell platformunun başarılı bir şekilde hızlandırılması ve Vera Rubin platformunun zamanında piyasaya sürülmesi, NVIDIA'nın büyüme yörüngesini ve pazar liderliğini sürdürmek için kritik öneme sahip olacaktır. Şirketin endüstriyel robotik ve kurumsal iş akışı otomasyonu gibi yapay zeka odaklı yeni pazarlara genişlemesi, Suudi Arabistan'ın Humain'ine en gelişmiş GB200 Blackwell çiplerinden 18.000 adet satma anlaşmasıyla örneklenen stratejik ortaklıklarla birlikte, daha fazla büyüme alanı sinyali veriyor.
Ancak, yatırımcılar gelişen rekabet ortamını, özellikle AMD gibi rakiplerden gelen gelişmeleri ve hiper ölçekleyiciler tarafından özel silikon geliştirmenin artan yaygınlığını izlemeye devam edeceklerdir; bu, NVIDIA'nın uzun vadeli pazar payını ve marj profilini etkileyebilir. Ek olarak, ABD-Çin ticaret kısıtlamaları gibi jeopolitik gelişmeler, şirketin operasyonları ve hisse senedi performansı üzerindeki tarihsel etkileri göz önüne alındığında önemli bir husus olmaya devam edecektir.
